BTC và chỉ số Nasdaq đi ngược chiều: Lịch sử tái diễn hay là một xu hướng mới?

Gần đây, thị trường đã xuất hiện một hiện tượng thú vị: chỉ số Nasdaq liên tục đạt mức cao kỷ lục, nhưng Bitcoin lại có xu hướng giảm và kéo theo toàn bộ thị trường tiền điện tử giảm mạnh. Điều này dường như đi ngược lại với quan điểm truyền thống cho rằng chỉ số Nasdaq và Bitcoin có mối tương quan tích cực. Vậy, logic phía sau điều này là gì? Trong lịch sử đã có tình huống tương tự xảy ra chưa? Bài viết này sẽ thông qua việc xem xét chu kỳ tăng giá hiện tại và chu kỳ trước đó, khám phá sự thay đổi trong mối tương quan giữa hai bên ở các khung thời gian khác nhau.

Trên thực tế, Bitcoin và cổ phiếu Mỹ không có mối quan hệ tương quan dương cố định mà thể hiện mức độ tương quan khác nhau ở các giai đoạn chu kỳ khác nhau. Nhìn lại thị trường bò trước và thị trường bò hiện tại, chúng ta có thể phát hiện ra các quy luật sau:

1. Điểm khởi đầu và điểm kết thúc của cả hai đều rất đồng nhất về mặt thời gian.

2. Quá trình tăng giá của cả hai có sự khác biệt:

   • Chỉ số Nasdaq tăng với tốc độ khá ổn định, biểu đồ nến hiển thị một đường thẳng có độ dốc gần như cố định.
   • Quá trình tăng giá của Bitcoin gần giống với tăng trưởng theo cấp số nhân, tốc độ tăng trong giai đoạn đầu khá chậm, sau một thời điểm nào đó xuất hiện sự tăng vọt nhanh chóng. Thú vị là, thời điểm "bước ngoặt" tăng tốc này thường tương ứng với lần điều chỉnh đầu tiên ổn định trong giai đoạn tăng của chỉ số Nasdaq.

3. Đỉnh lần đầu tiên của Bitcoin thường tương ứng với giai đoạn phục hồi thứ hai trong quá trình tăng của chỉ số NASDAQ.

Vậy thì, vị trí hiện tại của thị trường tương ứng với giai đoạn lịch sử nào? Liệu tình huống hiện tại của chứng khoán Mỹ tăng, Bitcoin giảm có thể tìm ra dấu vết nào không?

Quan sát thấy, trong phần lớn thời gian của hai đợt thị trường bò, Bitcoin duy trì mối tương quan dương với thị trường chứng khoán Mỹ, giai đoạn tương quan âm tuy có xuất hiện nhưng không phải là chủ đạo. Trong đợt thị trường bò trước đó, sau khi Bitcoin lần đầu tiên đạt đỉnh, chỉ số Nasdaq tiếp tục tăng trong khi Bitcoin điều chỉnh, hai xu hướng này xuất hiện sự phân kỳ. Điều này khá giống với tình hình thị trường hiện tại, lịch sử dường như đang lặp lại ở cùng một chỗ.

Về xu hướng thị trường trong tương lai, thời gian mà Bitcoin và Nasdaq không đồng điệu, cũng như cách mà sự không đồng điệu này phục hồi, chúng ta có thể phân tích từ hai khía cạnh: thời gian và cường độ.

1. Kích thước thời gian: Trong vòng thị trường tăng giá trước, thời gian phân kỳ của cả hai diễn ra trong thời gian ngắn, khoảng 9 tuần ở cấp độ tuần, sau đó phục hồi mối quan hệ tích cực.

2. Chiều lực: Trong đợt tăng giá trước đó, thời điểm hai bên phục hồi mối tương quan dương thường xuất hiện khi sức giảm rõ rệt của Bitcoin ở cấp độ ngày đã suy yếu và đạt đến vị trí hỗ trợ quan trọng.

Nếu đánh giá theo tiêu chuẩn lịch sử, thị trường hiện tại dường như vẫn chưa hoàn toàn đáp ứng các điều kiện để phục hồi sự phân kỳ, cần chờ thêm thông tin từ nhiều cây nến. Vậy, làm thế nào để hiểu một cách logic về đoạn chuyển động chung đặc biệt này xuất hiện trong cả hai đợt thị trường tăng giá?

Dù là Bitcoin, vàng hay cổ phiếu Mỹ, tất cả đều bị ảnh hưởng bởi các yếu tố vĩ mô như tính thanh khoản tài chính, lợi suất tài sản không rủi ro, v.v. Bitcoin, với tư cách là một loại tài sản có độ đàn hồi cao hơn, có thể gia tăng mạnh mẽ trong giai đoạn đầu của thị trường bò, vượt trội hơn nhiều so với cổ phiếu Mỹ. Nhưng mọi thứ đều có giới hạn, không có sự mạnh mẽ mãi mãi, và sau giai đoạn tăng trưởng chính, có những trường hợp yếu hơn cổ phiếu Mỹ, điều này tương tự như mối quan hệ giữa altcoin và Bitcoin.

Xét từ một góc độ khác, trong giai đoạn tăng trưởng chính, thanh khoản thị trường đủ để hỗ trợ giá tài sản tăng lên tổng thể. Nhưng khi giá tăng đến một mức độ nhất định, động lực tăng trưởng có thể cạn kiệt, khó có thể duy trì sự tăng trưởng đồng bộ của tất cả các loại tài sản, và giữa các tài sản có thể xuất hiện tình trạng này dài thì kia giảm.

Xét về các yếu tố sự kiện, thị trường gần đây đã chịu ảnh hưởng từ áp lực bán ra của chính phủ Đức và một số tổ chức. Dù có giải thích như thế nào về xu hướng này, cuối cùng Bitcoin có thể sẽ phục hồi mối tương quan tích cực với thị trường chứng khoán Mỹ sau khi đã điều chỉnh đủ. Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ sự biến động của thị trường và điều chỉnh chiến lược kịp thời.