Báo cáo ngành RWA: Sự hòa nhập và phát triển của TradFi và Tài chính phi tập trung
Lời mở đầu
Tổng giá trị thị trường của tiền điện tử đã vượt qua hàng triệu đô la, trong khi Bitcoin và Ethereum chiếm hơn 50% thị phần. Tuy nhiên, giá trị thị trường của các tài sản lớn chính thống và hàng hóa vẫn vượt xa tiền điện tử. Trong bối cảnh này, kể từ năm 2023, khái niệm "RWA"(Real World Asset) đã trở nên nóng bỏng trong lĩnh vực tiền điện tử. RWA đề cập đến việc mã hóa các tài sản thực thế giới và đưa vào blockchain, như bất động sản thương mại, trái phiếu, ô tô và hầu như bất kỳ tài sản nào có thể lưu trữ giá trị. Điều này cho phép việc lưu trữ và chuyển giao tài sản không cần trung gian trung tâm, có thể thực hiện giao dịch và lưu thông trên blockchain.
Có sự bất đồng về quan điểm đối với RWA: một số ý kiến cho rằng nó chỉ là sự thổi phồng của thị trường; trong khi những ý kiến khác lại đầy niềm tin vào tương lai của nó. Bài viết này sẽ đi sâu vào tình hình và triển vọng của RWA.
Quan điểm cốt lõi:
Hướng phát triển của RWA nên là sự hòa nhập hai chiều giữa thế giới thực và thế giới ảo: xây dựng hệ thống tài chính DLT mới dựa trên chuỗi được cấp phép dưới nhiều khu vực và hệ thống quản lý khác nhau.
Cần nhìn nhận RWA một cách hợp lý: không phải tất cả tài sản đều phù hợp để chuyển đổi thành RWA, những tài sản không được ưa chuộng trong thực tế cũng khó có thể nhận được sự công nhận từ thị trường sau khi chuyển đổi.
Các quốc gia trên toàn cầu đang tích cực thúc đẩy khung pháp lý và quy định liên quan đến blockchain. Đồng thời, các cơ sở hạ tầng blockchain như giao thức chuỗi chéo, oracle cũng đang được hoàn thiện nhanh chóng.
Các thách thức và rào cản mà các dự án RWA khác nhau phải đối mặt là tương tự nhau, nhưng mỗi dự án lại có trọng tâm khác nhau trong cơ chế vận hành cụ thể. Ví dụ, token trái phiếu thường không cần tính thanh khoản cao như token cổ phiếu.
Một, Bối cảnh Token hóa Tài sản
Tài sản token hóa là việc ghi lại quyền sở hữu của tài sản cụ thể vào các token số có thể nắm giữ và giao dịch trên blockchain. Về lý thuyết, bất kỳ tài sản nào cũng có thể được số hóa, bao gồm tài sản hữu hình như bất động sản và tài sản vô hình như cổ phiếu. Điều này làm cho tài sản dễ dàng chia nhỏ hơn, đạt được quyền sở hữu một phần, cho phép nhiều người tham gia đầu tư hơn, tăng tính thanh khoản. Việc số hóa tài sản còn có thể thực hiện giao dịch ngang hàng, không cần trung gian, tăng cường tính an toàn và minh bạch.
Nguyên lý cơ bản của token hóa tài sản:
Lấy tài sản thế giới thực
Tài sản được token hóa trên chuỗi
Phân phát RWA cho người dùng trên chuỗi
Quy mô thị trường RWA khoảng 6000 tỷ USD, dự kiến CAGR từ 2024-2032 là 40.5%. Tính đến tháng 11 năm 2024, TVL tài sản token RWA đã đạt 6.512 tỷ USD, cho thấy mức độ công nhận của nó trong thế giới Web3 đang ngày càng tăng.
Hiện tại có hai quan điểm chính về việc token hóa RWA:
Góc nhìn Crypto: Chủ yếu là nhu cầu một chiều từ thế giới Crypto đối với lợi suất tài sản tài chính của thế giới thực, chẳng hạn như MakerDAO đầu tư vào trái phiếu kho bạc Mỹ được mã hóa.
Quan điểm TradFi: Sự kết hợp hai chiều giữa tài chính truyền thống và DeFi không chỉ mang lại giá trị cho Crypto mà còn trao quyền lợi của Crypto cho tài sản thực. TradFi chú trọng vào cách kết hợp công nghệ DeFi để thực hiện việc mã hóa tài sản, trao quyền cho hệ thống tài chính truyền thống.
Bài viết này tập trung thảo luận về RWA từ góc nhìn của TradFi. Hai góc nhìn này cũng có sự khác biệt trong việc lựa chọn blockchain: TradFi có xu hướng dựa trên chuỗi có giấy phép, trong khi Crypto dựa trên chuỗi công khai. Chuỗi có giấy phép phù hợp hơn cho việc phát hành và giao dịch token hóa tài sản thực quy mô lớn.
Hai, RWA đối với TradFi
RWA đã giải quyết vấn đề hiệu quả trong hệ thống tài chính truyền thống thông qua công nghệ blockchain:
Cải thiện khả năng tiếp cận thị trường: Chia nhỏ tài sản có giá trị cao thành các token có thể giao dịch, đạt được quyền sở hữu một phần, cho phép các nhà đầu tư nhỏ tham gia vào thị trường mà trước đây họ không thể gia nhập.
Tăng cường tính thanh khoản và hiệu quả định giá: Giảm ma sát chuyển nhượng tài sản, nâng cao hiệu quả giao dịch của tài sản kém thanh khoản. Người mua và người bán có thể dễ dàng giao dịch và định giá dựa trên thông tin thời gian thực.
Nâng cao hiệu quả thị trường và giảm chi phí: Blockchain và hợp đồng thông minh loại bỏ các khâu trung gian, thực hiện thanh toán 24/7, nhận tiền ngay lập tức, đáp ứng nhu cầu thanh toán xuyên biên giới.
Tính có thể truy xuất và tính lập trình: Ghi chép trên blockchain không thể bị sửa đổi, cung cấp hồ sơ sở hữu rõ ràng và có thể kiểm toán, giảm thiểu rủi ro gian lận, thuận tiện cho việc quản lý.
Ba, Phân loại dự án RWA và các dự án đại diện
Blockchain cấp tổ chức: Polymesh Private cung cấp một môi trường token hóa với quyền riêng tư và kiểm soát được cải thiện cho các tổ chức.
Stablecoin: Stablecoin tập trung như USDT là RWA lớn nhất, với giá trị thị trường đạt 1350.5 tỷ USD.
Bất động sản: Propy sử dụng blockchain để đơn giản hóa giao dịch bất động sản, cung cấp dịch vụ từ đầu đến cuối.
Thị trường chứng khoán:
Cổ phiếu: Backed Finance phát hành bTokens được neo 1:1 với tài sản thực.
Trái phiếu: Hồng Kông đã phát hành thành công trái phiếu xanh số, rút ngắn chu kỳ thanh toán, nâng cao tính minh bạch.
Tín dụng carbon: Toucan chiếm 85% thị phần trong ngành, cải thiện tính thanh khoản và minh bạch của thị trường carbon thông qua việc token hóa.
Nghệ thuật và đồ sưu tầm: Crypto Punks dẫn đầu làn sóng sưu tầm NFT, thể hiện tiềm năng của blockchain trong lĩnh vực này.
Kim loại quý: PAXG giải quyết vấn đề lưu trữ, giao dịch và thanh khoản của việc đầu tư vàng truyền thống.
Bốn, Những thách thức mà RWA phải đối mặt
Giám sát và tuân thủ: Thiếu hướng dẫn quy định rõ ràng, vị trí pháp lý của tài sản được mã hóa còn chưa xác định.
Vấn đề kỹ thuật: Chi phí quản lý nút DLT cao, yêu cầu kỹ thuật cao; công nghệ nền tảng blockchain vẫn đang phát triển; thiếu tiêu chuẩn kỹ thuật thống nhất.
Khó phân biệt giữa sự thổi phồng và thực tế: Một số dự án quá chú trọng vào khái niệm blockchain, bỏ qua việc giải quyết các vấn đề thực tế.
Vấn đề an toàn: Rủi ro không nhất quán giữa dữ liệu trên chuỗi và tài sản ngoài chuỗi; Lỗ hổng hợp đồng thông minh; Rủi ro quản lý khóa riêng.
Kết luận
Việc mã hóa RWA sẽ tái tạo hệ thống tài chính, nhưng việc áp dụng quy mô lớn vẫn gặp phải những thách thức về quy định, công nghệ và các vấn đề khác. Những vấn đề này không phải là không thể giải quyết, như ComPilot cung cấp giải pháp KYC, Chainlink CCIP thực hiện khả năng tương tác giữa các chuỗi. Khi các rào cản dần được vượt qua, trong tương lai con người có thể dễ dàng quản lý tài sản mã hóa thông qua ví, sử dụng tiền tệ hợp pháp trên chuỗi để hoàn thành giao dịch hàng ngày một cách liền mạch. Tiền tệ hợp pháp trên chuỗi sẽ mở ra không gian rộng lớn hơn cho việc ứng dụng công nghệ RWA.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
15 thích
Phần thưởng
15
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
BanklessAtHeart
· 07-21 11:28
Tài sản thực sự mới là con đường đúng.
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeCrybaby
· 07-21 04:23
Khi có sự quản lý thì sẽ chết ngay thôi.
Xem bản gốcTrả lời0
RetiredMiner
· 07-18 15:17
Hãy giữ lại trước đã, tương lai rồi sẽ nở hoa.
Xem bản gốcTrả lời0
OnchainGossiper
· 07-18 15:17
Đợt này bullish nhập một vị thế~
Xem bản gốcTrả lời0
Rekt_Recovery
· 07-18 15:16
vừa sống sót qua một đợt thanh lý khác... rwa có thể cuối cùng sẽ cứu danh mục đầu tư của tôi lmao
Xem bản gốcTrả lời0
SilentObserver
· 07-18 15:13
Tài sản lên chuỗi nào
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeCryer
· 07-18 15:00
chơi đùa với mọi người xong lại có đồ ngốc nhập một vị thế
Khám phá RWA: Triển vọng và thách thức của sự kết hợp giữa TradFi và Tài chính phi tập trung
Báo cáo ngành RWA: Sự hòa nhập và phát triển của TradFi và Tài chính phi tập trung
Lời mở đầu
Tổng giá trị thị trường của tiền điện tử đã vượt qua hàng triệu đô la, trong khi Bitcoin và Ethereum chiếm hơn 50% thị phần. Tuy nhiên, giá trị thị trường của các tài sản lớn chính thống và hàng hóa vẫn vượt xa tiền điện tử. Trong bối cảnh này, kể từ năm 2023, khái niệm "RWA"(Real World Asset) đã trở nên nóng bỏng trong lĩnh vực tiền điện tử. RWA đề cập đến việc mã hóa các tài sản thực thế giới và đưa vào blockchain, như bất động sản thương mại, trái phiếu, ô tô và hầu như bất kỳ tài sản nào có thể lưu trữ giá trị. Điều này cho phép việc lưu trữ và chuyển giao tài sản không cần trung gian trung tâm, có thể thực hiện giao dịch và lưu thông trên blockchain.
Có sự bất đồng về quan điểm đối với RWA: một số ý kiến cho rằng nó chỉ là sự thổi phồng của thị trường; trong khi những ý kiến khác lại đầy niềm tin vào tương lai của nó. Bài viết này sẽ đi sâu vào tình hình và triển vọng của RWA.
Quan điểm cốt lõi:
Hướng phát triển của RWA nên là sự hòa nhập hai chiều giữa thế giới thực và thế giới ảo: xây dựng hệ thống tài chính DLT mới dựa trên chuỗi được cấp phép dưới nhiều khu vực và hệ thống quản lý khác nhau.
Cần nhìn nhận RWA một cách hợp lý: không phải tất cả tài sản đều phù hợp để chuyển đổi thành RWA, những tài sản không được ưa chuộng trong thực tế cũng khó có thể nhận được sự công nhận từ thị trường sau khi chuyển đổi.
Các quốc gia trên toàn cầu đang tích cực thúc đẩy khung pháp lý và quy định liên quan đến blockchain. Đồng thời, các cơ sở hạ tầng blockchain như giao thức chuỗi chéo, oracle cũng đang được hoàn thiện nhanh chóng.
Các thách thức và rào cản mà các dự án RWA khác nhau phải đối mặt là tương tự nhau, nhưng mỗi dự án lại có trọng tâm khác nhau trong cơ chế vận hành cụ thể. Ví dụ, token trái phiếu thường không cần tính thanh khoản cao như token cổ phiếu.
Một, Bối cảnh Token hóa Tài sản
Tài sản token hóa là việc ghi lại quyền sở hữu của tài sản cụ thể vào các token số có thể nắm giữ và giao dịch trên blockchain. Về lý thuyết, bất kỳ tài sản nào cũng có thể được số hóa, bao gồm tài sản hữu hình như bất động sản và tài sản vô hình như cổ phiếu. Điều này làm cho tài sản dễ dàng chia nhỏ hơn, đạt được quyền sở hữu một phần, cho phép nhiều người tham gia đầu tư hơn, tăng tính thanh khoản. Việc số hóa tài sản còn có thể thực hiện giao dịch ngang hàng, không cần trung gian, tăng cường tính an toàn và minh bạch.
Nguyên lý cơ bản của token hóa tài sản:
Quy mô thị trường RWA khoảng 6000 tỷ USD, dự kiến CAGR từ 2024-2032 là 40.5%. Tính đến tháng 11 năm 2024, TVL tài sản token RWA đã đạt 6.512 tỷ USD, cho thấy mức độ công nhận của nó trong thế giới Web3 đang ngày càng tăng.
Hiện tại có hai quan điểm chính về việc token hóa RWA:
Góc nhìn Crypto: Chủ yếu là nhu cầu một chiều từ thế giới Crypto đối với lợi suất tài sản tài chính của thế giới thực, chẳng hạn như MakerDAO đầu tư vào trái phiếu kho bạc Mỹ được mã hóa.
Quan điểm TradFi: Sự kết hợp hai chiều giữa tài chính truyền thống và DeFi không chỉ mang lại giá trị cho Crypto mà còn trao quyền lợi của Crypto cho tài sản thực. TradFi chú trọng vào cách kết hợp công nghệ DeFi để thực hiện việc mã hóa tài sản, trao quyền cho hệ thống tài chính truyền thống.
Bài viết này tập trung thảo luận về RWA từ góc nhìn của TradFi. Hai góc nhìn này cũng có sự khác biệt trong việc lựa chọn blockchain: TradFi có xu hướng dựa trên chuỗi có giấy phép, trong khi Crypto dựa trên chuỗi công khai. Chuỗi có giấy phép phù hợp hơn cho việc phát hành và giao dịch token hóa tài sản thực quy mô lớn.
Hai, RWA đối với TradFi
RWA đã giải quyết vấn đề hiệu quả trong hệ thống tài chính truyền thống thông qua công nghệ blockchain:
Cải thiện khả năng tiếp cận thị trường: Chia nhỏ tài sản có giá trị cao thành các token có thể giao dịch, đạt được quyền sở hữu một phần, cho phép các nhà đầu tư nhỏ tham gia vào thị trường mà trước đây họ không thể gia nhập.
Tăng cường tính thanh khoản và hiệu quả định giá: Giảm ma sát chuyển nhượng tài sản, nâng cao hiệu quả giao dịch của tài sản kém thanh khoản. Người mua và người bán có thể dễ dàng giao dịch và định giá dựa trên thông tin thời gian thực.
Nâng cao hiệu quả thị trường và giảm chi phí: Blockchain và hợp đồng thông minh loại bỏ các khâu trung gian, thực hiện thanh toán 24/7, nhận tiền ngay lập tức, đáp ứng nhu cầu thanh toán xuyên biên giới.
Tính có thể truy xuất và tính lập trình: Ghi chép trên blockchain không thể bị sửa đổi, cung cấp hồ sơ sở hữu rõ ràng và có thể kiểm toán, giảm thiểu rủi ro gian lận, thuận tiện cho việc quản lý.
Ba, Phân loại dự án RWA và các dự án đại diện
Bốn, Những thách thức mà RWA phải đối mặt
Giám sát và tuân thủ: Thiếu hướng dẫn quy định rõ ràng, vị trí pháp lý của tài sản được mã hóa còn chưa xác định.
Vấn đề kỹ thuật: Chi phí quản lý nút DLT cao, yêu cầu kỹ thuật cao; công nghệ nền tảng blockchain vẫn đang phát triển; thiếu tiêu chuẩn kỹ thuật thống nhất.
Khó phân biệt giữa sự thổi phồng và thực tế: Một số dự án quá chú trọng vào khái niệm blockchain, bỏ qua việc giải quyết các vấn đề thực tế.
Vấn đề an toàn: Rủi ro không nhất quán giữa dữ liệu trên chuỗi và tài sản ngoài chuỗi; Lỗ hổng hợp đồng thông minh; Rủi ro quản lý khóa riêng.
Kết luận
Việc mã hóa RWA sẽ tái tạo hệ thống tài chính, nhưng việc áp dụng quy mô lớn vẫn gặp phải những thách thức về quy định, công nghệ và các vấn đề khác. Những vấn đề này không phải là không thể giải quyết, như ComPilot cung cấp giải pháp KYC, Chainlink CCIP thực hiện khả năng tương tác giữa các chuỗi. Khi các rào cản dần được vượt qua, trong tương lai con người có thể dễ dàng quản lý tài sản mã hóa thông qua ví, sử dụng tiền tệ hợp pháp trên chuỗi để hoàn thành giao dịch hàng ngày một cách liền mạch. Tiền tệ hợp pháp trên chuỗi sẽ mở ra không gian rộng lớn hơn cho việc ứng dụng công nghệ RWA.