Sách Khải Huyền Consensus 2025: Chính sách và sự phân tách hệ sinh thái Web3 ở Hồng Kông
Gần 10.000 người tham gia đã tụ họp tại Trung tâm Triển lãm Hong Kong để cùng chứng kiến sự kiện đỉnh cao của ngành Web3 toàn cầu - Consensus lần đầu tiên được tổ chức tại châu Á. Hong Kong, với vai trò là một phòng thí nghiệm cho đổi mới tài chính và là trung tâm cho dòng chảy giá trị giữa Đông và Tây, đã trở thành lựa chọn hàng đầu cho hội nghị này. Từ việc token hóa trái phiếu xanh đến hộp cát quy định cho stablecoin đô la Hồng Kông, từ hệ sinh thái RWA đến AI phi tập trung, Hong Kong đang sử dụng đổi mới chính sách như một động lực, đẩy sự phát triển của Web3 từ thí nghiệm công nghệ đến sự hòa nhập sâu sắc với thế giới thực.
I. Quản lý đi trước: Khám phá có trật tự các ranh giới tuân thủ Web3
Sự phát triển của hệ sinh thái Web3 tại Hồng Kông không thể tách rời khỏi một khung quy định đáng tin cậy và có tính ứng dụng cao. Kể từ khi tuyên bố chính sách được công bố vào cuối năm 2022, Hồng Kông đã không ngừng hoàn thiện hệ thống quy định, thúc đẩy sự phát triển tự chủ của hệ sinh thái tài sản ảo trong giới hạn an toàn và tuân thủ. Bằng cách thiết lập một khung quy định toàn diện bao gồm các sàn giao dịch tài sản ảo, các nhà phát hành stablecoin, các nhà cung cấp dịch vụ lưu ký và các hoạt động giao dịch ngoài sàn, Hồng Kông đã mở đường cho việc giao lưu giá trị trên thị trường tài chính và đổi mới dài hạn.
Những biện pháp này không chỉ nâng cao độ tin cậy của thị trường tài sản ảo ở Hồng Kông, mà còn tiếp tục thu hút vốn và doanh nghiệp vào. Tính đến cuối năm 2024, Hồng Kông đã quy tụ gần 300 doanh nghiệp Web3 tại Cyberport, với quy mô huy động vốn tích lũy vượt quá 400 triệu đô la Hồng Kông.
Tuy nhiên, bối cảnh Web3 toàn cầu đã có những thay đổi lớn trong hai năm qua. Tình hình quản lý tiền điện tử tại Mỹ đã rõ ràng tích cực hơn, trong khi Singapore, Dubai và các khu vực khác cũng tiếp tục phát đi tín hiệu thân thiện với tiền điện tử. Trong bối cảnh cạnh tranh Web3 toàn cầu ngày càng gay gắt, Hồng Kông sẽ nắm bắt làn sóng đổi mới này như thế nào? Giám đốc điều hành Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông, bà Liang Fengyi, đã phát biểu tại hội nghị Consensus rằng, "Xu hướng thứ hai trong việc định hình bối cảnh tài chính tương lai chính là tích hợp đổi mới Web3 vào nền kinh tế thực."
Mặc dù tỷ lệ thị trường tài sản tiền mã hóa trong hệ thống tài chính toàn cầu chưa đến 1%, nhưng tốc độ mở rộng nhanh chóng của nó cùng với sự gia tăng mối tương quan với các tài sản tài chính chính thống đã khiến rủi ro của nó không thể bị bỏ qua. Hồng Kông và Mỹ ở nhiều thời điểm có vẻ khác nhau, nhưng thực chất đều có chung một mục tiêu: vừa duy trì hoạt động đổi mới, vừa phòng ngừa rủi ro tài chính tiềm ẩn mà loại tài sản mới này mang lại.
Hai, Stablecoin Đô la Hồng Kông: "Khát vọng tài chính" của Hồng Kông
Stablecoin là chủ đề nóng tại hội nghị Consensus lần này, đồng thời cũng là lĩnh vực được Hong Kong liên tục quan tâm và đầu tư trong hai năm qua. Nhiều tổ chức tài chính đang có kế hoạch xin giấy phép theo quy định mới để phát hành stablecoin gắn với đô la Hong Kong.
Mặc dù không thể xác định được đồng stablecoin HKD có thể chiếm được bao nhiêu phần trong thị trường hiện nay, nơi mà đồng stablecoin USD chiếm ưu thế tuyệt đối, nhưng đối với Hồng Kông, phát triển đồng stablecoin HKD là lựa chọn tất yếu để nắm bắt quyền chủ động trong sự phát triển của Web3 và chiếm lĩnh cơ hội tài chính trong tương lai. Stablecoin là cơ sở hạ tầng thiết yếu để xây dựng các kênh kết nối tiền pháp định, đồng thời cũng là sợi dây kết nối cốt lõi giữa tài chính truyền thống và thế giới tiền mã hóa, và có thể trở thành công cụ thanh toán được chấp nhận rộng rãi.
Hiện tại, các stablecoin không được hỗ trợ bởi USD không thể cạnh tranh với stablecoin USD trong thời gian ngắn, nhưng thông qua đổi mới cơ chế (như stablecoin sinh lãi) và đổi mới ứng dụng (như RWA), stablecoin HKD có khả năng tránh cạnh tranh trực tiếp với stablecoin USD, từ đó thu hút nhiều tổ chức và người dùng đa dạng hơn tham gia.
Cần lưu ý rằng stablecoin HKD có sự khác biệt với đồng đô la Hồng Kông số. Mặc dù cả hai có thể có sự cạnh tranh tiềm năng trong ngắn hạn, nhưng trong tương lai có khả năng đạt được sự chia sẻ tài nguyên và bổ sung lợi thế: stablecoin HKD sẽ vượt trội về tỷ lệ sử dụng, khả năng mở rộng và sự thân thiện trong thị trường tài sản ảo, trong khi đồng đô la Hồng Kông số sẽ dẫn đầu về hỗ trợ giá trị và độ tin cậy.
Ba, Token hóa RWA: Từ khái niệm đến sự bùng nổ thị trường hàng trăm tỷ
RWA chắc chắn là khái niệm nóng nhất của Consensus lần này. John Cahill, người đứng đầu tài sản kỹ thuật số của Morgan Stanley, đã khẳng định tại "Hội nghị đầu tư tổ chức", "Việc token hóa RWA không phải là xu hướng, mà là điều tất yếu." Điều này tiết lộ sự chuyển hướng chiến lược phổ biến của các ông lớn tài chính truyền thống hiện nay.
Hồng Kông đã tích cực đón nhận làn sóng token hóa RWA. Báo cáo chính phủ năm 2024 đã đề xuất thúc đẩy token hóa RWA và xây dựng hệ sinh thái tiền tệ số, trong khi Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông đã triển khai "Chương trình Tài trợ Trái phiếu Kỹ thuật số" để khuyến khích thị trường vốn áp dụng công nghệ token hóa. Ông Hứa Chính Vũ, Giám đốc Sở Tài chính và Kho bạc Chính phủ Đặc khu Hồng Kông, cũng cho biết tại hội nghị Consensus rằng Hồng Kông đang xem xét thúc đẩy token hóa vàng.
Tuy nhiên, ở giai đoạn hiện tại, quyền chủ động của câu chuyện token hóa không nằm trong tay Web3, mà phụ thuộc nhiều hơn vào các tổ chức Web2, xem họ có đủ động lực để thay đổi hiện trạng hay không, để đưa tài sản mà họ nắm giữ lên chuỗi và token hóa. Điều này không dễ dàng đối với các tổ chức truyền thống, vì giá trị gia tăng từ việc chuyển giao công nghệ mới có thể không đủ lớn, nhưng chi phí phải bỏ ra thường rất cao. Khi Phố Wall của Mỹ tăng tốc vào thị trường token hóa, Hồng Kông cần gấp rút hơn nữa sự tham gia chủ động của các tổ chức có tài nguyên và tài sản trong đổi mới token hóa, để có thể chiếm ưu thế hơn trong cuộc cách mạng.
Hồng Kông trong thời gian ngắn nên tập trung vào các tài sản tài chính tiêu chuẩn hóa có thể mã hóa phù hợp nhất, và phát huy tối đa lợi thế về địa lý và thể chế mà Hồng Kông có với tư cách là trung tâm tài chính, thương mại và hàng hải quốc tế, chú trọng vào các ứng dụng mã hóa trong các tình huống thương mại và giao thương xuyên biên giới, nhanh chóng mở rộng quy mô thị trường mã hóa RWA của Hồng Kông.
Bốn, ETF và OTC: Cuộc "đối đầu ánh sáng và bóng tối" của các kênh tài chính
Một bước quan trọng khác trong phát triển Web3 tại Hồng Kông vào năm 2024 là việc ra mắt ETF tài sản ảo. Từ việc chấp nhận các đơn đăng ký liên quan vào cuối năm 2023 đến việc 6 ETF tài sản ảo chính thức niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Hồng Kông vào cuối tháng 4 năm 2024, thời gian chỉ khoảng hơn một trăm ngày, thể hiện "tốc độ" và "hiệu quả" của các cơ quan quản lý Hồng Kông. Tính đến cuối năm 2024, tổng quy mô tài sản quản lý của ETF Bitcoin tại Hồng Kông đã vượt quá 3 tỷ HKD, chiếm 0,66% tổng quy mô thị trường ETF của Hồng Kông.
So với Mỹ, lợi thế chính của ETF tài sản ảo tại Hồng Kông là hỗ trợ việc trao đổi thực và ra mắt trước ETF tài sản ảo Ethereum, nhưng điều này không mang lại sự gia tăng liên tục. Mặc dù tỷ lệ chia sẻ của ETF mua thực vượt quá 50% trong quy mô phát hành lần đầu, nhưng do ảnh hưởng của kỳ vọng vĩ mô, nhóm nắm giữ Bitcoin không muốn dễ dàng giải phóng thanh khoản trong tay, trong khi ETF tài sản ảo Ethereum lại bị ảnh hưởng đến sự nhiệt tình của nhà đầu tư do không hỗ trợ staking.
Ngoài kênh ETF, Hồng Kông cũng dần hình thành một mạng lưới tài chính ba tầng gồm "sàn giao dịch có giấy phép - OTC tuân thủ - ngân hàng". Hiện tại, trọng tâm thanh khoản nằm ở thị trường OTC. Hiện nay, khối lượng giao dịch hàng năm trên thị trường OTC Hồng Kông đạt gần một trăm tỷ USD, đồng thời nhờ vào các cửa hàng trao đổi tiền điện tử mang đặc trưng vùng miền, không chỉ thu hút các nhà đầu tư trẻ từ khắp nơi trên thế giới, mà còn có sức hấp dẫn đối với những người tham gia ở độ tuổi trung niên.
Chính quyền Hồng Kông đang xem xét việc đưa OTC vào khuôn khổ quản lý, mặc dù trong ngắn hạn có thể ảnh hưởng đến hoạt động giao dịch, nhưng về lâu dài có thể giúp Hồng Kông thu hút nhiều vốn tuân thủ hơn. Đồng thời, nó cũng giúp Hồng Kông tăng cường thêm một kênh tự do lưu chuyển vốn ngoài VATP có giấy phép. Trong tương lai, thị trường OTC an toàn và tuân thủ không chỉ giúp cải thiện tính thanh khoản của thị trường Hồng Kông mà còn trở thành kênh quan trọng kết nối thị trường thanh khoản thực với thị trường tiền điện tử và hệ sinh thái Web3.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
19 thích
Phần thưởng
19
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
PessimisticLayer
· 07-22 10:13
Chơi thử xem, chỉ sợ vài ngày sẽ hết hứng.
Xem bản gốcTrả lời0
DataOnlooker
· 07-22 08:18
Ổn rồi, Hong Kong mãi mãi là thần thánh.
Xem bản gốcTrả lời0
ChainDetective
· 07-22 08:18
Thật sự tiến độ, nhanh như vậy!
Xem bản gốcTrả lời0
TokenToaster
· 07-22 08:15
Không cam tâm làm đồ ngốc, quản lý thật sự đã hành động.
Consensus 2025 Hong Kong Khám Phá: Đổi Mới Chính Sách Web3 và Biến Hình Hệ Sinh Thái
Sách Khải Huyền Consensus 2025: Chính sách và sự phân tách hệ sinh thái Web3 ở Hồng Kông
Gần 10.000 người tham gia đã tụ họp tại Trung tâm Triển lãm Hong Kong để cùng chứng kiến sự kiện đỉnh cao của ngành Web3 toàn cầu - Consensus lần đầu tiên được tổ chức tại châu Á. Hong Kong, với vai trò là một phòng thí nghiệm cho đổi mới tài chính và là trung tâm cho dòng chảy giá trị giữa Đông và Tây, đã trở thành lựa chọn hàng đầu cho hội nghị này. Từ việc token hóa trái phiếu xanh đến hộp cát quy định cho stablecoin đô la Hồng Kông, từ hệ sinh thái RWA đến AI phi tập trung, Hong Kong đang sử dụng đổi mới chính sách như một động lực, đẩy sự phát triển của Web3 từ thí nghiệm công nghệ đến sự hòa nhập sâu sắc với thế giới thực.
I. Quản lý đi trước: Khám phá có trật tự các ranh giới tuân thủ Web3
Sự phát triển của hệ sinh thái Web3 tại Hồng Kông không thể tách rời khỏi một khung quy định đáng tin cậy và có tính ứng dụng cao. Kể từ khi tuyên bố chính sách được công bố vào cuối năm 2022, Hồng Kông đã không ngừng hoàn thiện hệ thống quy định, thúc đẩy sự phát triển tự chủ của hệ sinh thái tài sản ảo trong giới hạn an toàn và tuân thủ. Bằng cách thiết lập một khung quy định toàn diện bao gồm các sàn giao dịch tài sản ảo, các nhà phát hành stablecoin, các nhà cung cấp dịch vụ lưu ký và các hoạt động giao dịch ngoài sàn, Hồng Kông đã mở đường cho việc giao lưu giá trị trên thị trường tài chính và đổi mới dài hạn.
Những biện pháp này không chỉ nâng cao độ tin cậy của thị trường tài sản ảo ở Hồng Kông, mà còn tiếp tục thu hút vốn và doanh nghiệp vào. Tính đến cuối năm 2024, Hồng Kông đã quy tụ gần 300 doanh nghiệp Web3 tại Cyberport, với quy mô huy động vốn tích lũy vượt quá 400 triệu đô la Hồng Kông.
Tuy nhiên, bối cảnh Web3 toàn cầu đã có những thay đổi lớn trong hai năm qua. Tình hình quản lý tiền điện tử tại Mỹ đã rõ ràng tích cực hơn, trong khi Singapore, Dubai và các khu vực khác cũng tiếp tục phát đi tín hiệu thân thiện với tiền điện tử. Trong bối cảnh cạnh tranh Web3 toàn cầu ngày càng gay gắt, Hồng Kông sẽ nắm bắt làn sóng đổi mới này như thế nào? Giám đốc điều hành Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông, bà Liang Fengyi, đã phát biểu tại hội nghị Consensus rằng, "Xu hướng thứ hai trong việc định hình bối cảnh tài chính tương lai chính là tích hợp đổi mới Web3 vào nền kinh tế thực."
Mặc dù tỷ lệ thị trường tài sản tiền mã hóa trong hệ thống tài chính toàn cầu chưa đến 1%, nhưng tốc độ mở rộng nhanh chóng của nó cùng với sự gia tăng mối tương quan với các tài sản tài chính chính thống đã khiến rủi ro của nó không thể bị bỏ qua. Hồng Kông và Mỹ ở nhiều thời điểm có vẻ khác nhau, nhưng thực chất đều có chung một mục tiêu: vừa duy trì hoạt động đổi mới, vừa phòng ngừa rủi ro tài chính tiềm ẩn mà loại tài sản mới này mang lại.
Hai, Stablecoin Đô la Hồng Kông: "Khát vọng tài chính" của Hồng Kông
Stablecoin là chủ đề nóng tại hội nghị Consensus lần này, đồng thời cũng là lĩnh vực được Hong Kong liên tục quan tâm và đầu tư trong hai năm qua. Nhiều tổ chức tài chính đang có kế hoạch xin giấy phép theo quy định mới để phát hành stablecoin gắn với đô la Hong Kong.
Mặc dù không thể xác định được đồng stablecoin HKD có thể chiếm được bao nhiêu phần trong thị trường hiện nay, nơi mà đồng stablecoin USD chiếm ưu thế tuyệt đối, nhưng đối với Hồng Kông, phát triển đồng stablecoin HKD là lựa chọn tất yếu để nắm bắt quyền chủ động trong sự phát triển của Web3 và chiếm lĩnh cơ hội tài chính trong tương lai. Stablecoin là cơ sở hạ tầng thiết yếu để xây dựng các kênh kết nối tiền pháp định, đồng thời cũng là sợi dây kết nối cốt lõi giữa tài chính truyền thống và thế giới tiền mã hóa, và có thể trở thành công cụ thanh toán được chấp nhận rộng rãi.
Hiện tại, các stablecoin không được hỗ trợ bởi USD không thể cạnh tranh với stablecoin USD trong thời gian ngắn, nhưng thông qua đổi mới cơ chế (như stablecoin sinh lãi) và đổi mới ứng dụng (như RWA), stablecoin HKD có khả năng tránh cạnh tranh trực tiếp với stablecoin USD, từ đó thu hút nhiều tổ chức và người dùng đa dạng hơn tham gia.
Cần lưu ý rằng stablecoin HKD có sự khác biệt với đồng đô la Hồng Kông số. Mặc dù cả hai có thể có sự cạnh tranh tiềm năng trong ngắn hạn, nhưng trong tương lai có khả năng đạt được sự chia sẻ tài nguyên và bổ sung lợi thế: stablecoin HKD sẽ vượt trội về tỷ lệ sử dụng, khả năng mở rộng và sự thân thiện trong thị trường tài sản ảo, trong khi đồng đô la Hồng Kông số sẽ dẫn đầu về hỗ trợ giá trị và độ tin cậy.
Ba, Token hóa RWA: Từ khái niệm đến sự bùng nổ thị trường hàng trăm tỷ
RWA chắc chắn là khái niệm nóng nhất của Consensus lần này. John Cahill, người đứng đầu tài sản kỹ thuật số của Morgan Stanley, đã khẳng định tại "Hội nghị đầu tư tổ chức", "Việc token hóa RWA không phải là xu hướng, mà là điều tất yếu." Điều này tiết lộ sự chuyển hướng chiến lược phổ biến của các ông lớn tài chính truyền thống hiện nay.
Hồng Kông đã tích cực đón nhận làn sóng token hóa RWA. Báo cáo chính phủ năm 2024 đã đề xuất thúc đẩy token hóa RWA và xây dựng hệ sinh thái tiền tệ số, trong khi Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông đã triển khai "Chương trình Tài trợ Trái phiếu Kỹ thuật số" để khuyến khích thị trường vốn áp dụng công nghệ token hóa. Ông Hứa Chính Vũ, Giám đốc Sở Tài chính và Kho bạc Chính phủ Đặc khu Hồng Kông, cũng cho biết tại hội nghị Consensus rằng Hồng Kông đang xem xét thúc đẩy token hóa vàng.
Tuy nhiên, ở giai đoạn hiện tại, quyền chủ động của câu chuyện token hóa không nằm trong tay Web3, mà phụ thuộc nhiều hơn vào các tổ chức Web2, xem họ có đủ động lực để thay đổi hiện trạng hay không, để đưa tài sản mà họ nắm giữ lên chuỗi và token hóa. Điều này không dễ dàng đối với các tổ chức truyền thống, vì giá trị gia tăng từ việc chuyển giao công nghệ mới có thể không đủ lớn, nhưng chi phí phải bỏ ra thường rất cao. Khi Phố Wall của Mỹ tăng tốc vào thị trường token hóa, Hồng Kông cần gấp rút hơn nữa sự tham gia chủ động của các tổ chức có tài nguyên và tài sản trong đổi mới token hóa, để có thể chiếm ưu thế hơn trong cuộc cách mạng.
Hồng Kông trong thời gian ngắn nên tập trung vào các tài sản tài chính tiêu chuẩn hóa có thể mã hóa phù hợp nhất, và phát huy tối đa lợi thế về địa lý và thể chế mà Hồng Kông có với tư cách là trung tâm tài chính, thương mại và hàng hải quốc tế, chú trọng vào các ứng dụng mã hóa trong các tình huống thương mại và giao thương xuyên biên giới, nhanh chóng mở rộng quy mô thị trường mã hóa RWA của Hồng Kông.
Bốn, ETF và OTC: Cuộc "đối đầu ánh sáng và bóng tối" của các kênh tài chính
Một bước quan trọng khác trong phát triển Web3 tại Hồng Kông vào năm 2024 là việc ra mắt ETF tài sản ảo. Từ việc chấp nhận các đơn đăng ký liên quan vào cuối năm 2023 đến việc 6 ETF tài sản ảo chính thức niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Hồng Kông vào cuối tháng 4 năm 2024, thời gian chỉ khoảng hơn một trăm ngày, thể hiện "tốc độ" và "hiệu quả" của các cơ quan quản lý Hồng Kông. Tính đến cuối năm 2024, tổng quy mô tài sản quản lý của ETF Bitcoin tại Hồng Kông đã vượt quá 3 tỷ HKD, chiếm 0,66% tổng quy mô thị trường ETF của Hồng Kông.
So với Mỹ, lợi thế chính của ETF tài sản ảo tại Hồng Kông là hỗ trợ việc trao đổi thực và ra mắt trước ETF tài sản ảo Ethereum, nhưng điều này không mang lại sự gia tăng liên tục. Mặc dù tỷ lệ chia sẻ của ETF mua thực vượt quá 50% trong quy mô phát hành lần đầu, nhưng do ảnh hưởng của kỳ vọng vĩ mô, nhóm nắm giữ Bitcoin không muốn dễ dàng giải phóng thanh khoản trong tay, trong khi ETF tài sản ảo Ethereum lại bị ảnh hưởng đến sự nhiệt tình của nhà đầu tư do không hỗ trợ staking.
Ngoài kênh ETF, Hồng Kông cũng dần hình thành một mạng lưới tài chính ba tầng gồm "sàn giao dịch có giấy phép - OTC tuân thủ - ngân hàng". Hiện tại, trọng tâm thanh khoản nằm ở thị trường OTC. Hiện nay, khối lượng giao dịch hàng năm trên thị trường OTC Hồng Kông đạt gần một trăm tỷ USD, đồng thời nhờ vào các cửa hàng trao đổi tiền điện tử mang đặc trưng vùng miền, không chỉ thu hút các nhà đầu tư trẻ từ khắp nơi trên thế giới, mà còn có sức hấp dẫn đối với những người tham gia ở độ tuổi trung niên.
Chính quyền Hồng Kông đang xem xét việc đưa OTC vào khuôn khổ quản lý, mặc dù trong ngắn hạn có thể ảnh hưởng đến hoạt động giao dịch, nhưng về lâu dài có thể giúp Hồng Kông thu hút nhiều vốn tuân thủ hơn. Đồng thời, nó cũng giúp Hồng Kông tăng cường thêm một kênh tự do lưu chuyển vốn ngoài VATP có giấy phép. Trong tương lai, thị trường OTC an toàn và tuân thủ không chỉ giúp cải thiện tính thanh khoản của thị trường Hồng Kông mà còn trở thành kênh quan trọng kết nối thị trường thanh khoản thực với thị trường tiền điện tử và hệ sinh thái Web3.