Chiến lược đầu tư Bitcoin của MicroStrategy và phân tích rủi ro tài chính
MicroStrategy đã chuyển mình từ một công ty phần mềm truyền thống thành doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới. Tính đến cuối năm 2024, công ty nắm giữ khoảng 471,107 đồng Bitcoin, tổng chi phí khoảng 27.97 tỷ USD, giá mua trung bình khoảng 62,500 USD/đồng. Vào thời điểm đó, giá trị thị trường của những đồng Bitcoin này khoảng 41.79 tỷ USD.
Công ty chủ yếu thông qua việc phát hành trái phiếu và phát hành cổ phiếu để huy động vốn mua Bitcoin. Ban quản lý coi Bitcoin là tài sản dự trữ chính, liên tục tăng cường thông qua việc huy động vốn từ bên ngoài, thay vì phụ thuộc vào dòng tiền từ hoạt động kinh doanh. Các nguồn vốn chính bao gồm:
Sử dụng vốn tự có giới hạn (không quá 5 triệu đô la Mỹ)
Phát hành trái phiếu ưu đãi có thể chuyển đổi
Phát hành trái phiếu đảm bảo ưu tiên (đã thanh toán trước hạn)
Phát hành cổ phiếu theo giá thị trường
Hiện tại, tổng nợ của MicroStrategy là 8.213 tỷ USD, tổng giá trị tài sản là 43 tỷ USD, tỷ lệ đòn bẩy là 19%. Điều này có nghĩa là giá Bitcoin cần giảm xuống dưới 16.500 USD và duy trì lâu dài mới dẫn đến việc công ty không còn khả năng chi trả.
Trong ngắn hạn, giá Bitcoin giảm chủ yếu ảnh hưởng đến hiệu suất báo cáo tài chính của công ty, nhưng sẽ không gây ra rủi ro ký quỹ bổ sung. Về lâu dài, nếu Bitcoin bước vào thị trường gấu, công ty có thể phải đối mặt với áp lực tài chính nghiêm trọng. Do quy mô kinh doanh phần mềm nhỏ và thua lỗ, công ty rất phụ thuộc vào việc huy động vốn từ thị trường vốn.
Dữ liệu tài chính quan trọng:
Giá trị sổ sách của Bitcoin khoảng 23.9 tỷ đô la, giá trị thị trường 41.79 tỷ đô la
Tổng nợ khoảng 8,2 tỷ USD, chủ yếu là trái phiếu chuyển đổi lãi suất thấp
Dòng tiền hoạt động ròng vào năm 2024 là âm 53 triệu USD, dự trữ tiền mặt chỉ còn 46,8 triệu USD
Doanh thu từ phần mềm ngừng tăng trưởng, giảm 3% so với năm 2024.
Giá cổ phiếu của công ty có mối tương quan cao với giá Bitcoin (độ tương quan 0.7-0.8), biên độ dao động thường lớn hơn chính Bitcoin.
Trong ngắn hạn, MicroStrategy vẫn có khả năng trả nợ mạnh mẽ. Nhưng nếu Bitcoin duy trì trong thị trường gấu lâu dài, có thể phát sinh khủng hoảng tài chính:
Nếu Bitcoin giảm xuống còn 12,000-15,000 đô la, tài sản của công ty có thể thấp hơn nợ.
Từ năm 2027 đến 2029, sẽ có hơn 4 tỷ đô la nợ đến hạn, và có thể sẽ khó để tái tài trợ vào thời điểm đó.
Nhà sáng lập Michael Saylor kiểm soát 46.8% quyền biểu quyết, có thể ngăn chặn việc bán Bitcoin hoặc thay đổi chiến lược.
Tóm lại, MicroStrategy hiện tại tài chính ổn định, nhưng chiến lược đòn bẩy cao khiến số phận của nó hoàn toàn phụ thuộc vào diễn biến của Bitcoin. Nếu Bitcoin duy trì tình trạng ảm đạm trong thời gian dài, công ty có thể rơi vào khủng hoảng nợ; nhưng nếu Bitcoin tiếp tục tăng, công ty sẽ duy trì tăng trưởng mạnh mẽ.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Phân tích rủi ro tài chính của việc MicroStrategy đặt cược Bitcoin: 471,107 đồng Nắm giữ
Chiến lược đầu tư Bitcoin của MicroStrategy và phân tích rủi ro tài chính
MicroStrategy đã chuyển mình từ một công ty phần mềm truyền thống thành doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới. Tính đến cuối năm 2024, công ty nắm giữ khoảng 471,107 đồng Bitcoin, tổng chi phí khoảng 27.97 tỷ USD, giá mua trung bình khoảng 62,500 USD/đồng. Vào thời điểm đó, giá trị thị trường của những đồng Bitcoin này khoảng 41.79 tỷ USD.
Công ty chủ yếu thông qua việc phát hành trái phiếu và phát hành cổ phiếu để huy động vốn mua Bitcoin. Ban quản lý coi Bitcoin là tài sản dự trữ chính, liên tục tăng cường thông qua việc huy động vốn từ bên ngoài, thay vì phụ thuộc vào dòng tiền từ hoạt động kinh doanh. Các nguồn vốn chính bao gồm:
Hiện tại, tổng nợ của MicroStrategy là 8.213 tỷ USD, tổng giá trị tài sản là 43 tỷ USD, tỷ lệ đòn bẩy là 19%. Điều này có nghĩa là giá Bitcoin cần giảm xuống dưới 16.500 USD và duy trì lâu dài mới dẫn đến việc công ty không còn khả năng chi trả.
Trong ngắn hạn, giá Bitcoin giảm chủ yếu ảnh hưởng đến hiệu suất báo cáo tài chính của công ty, nhưng sẽ không gây ra rủi ro ký quỹ bổ sung. Về lâu dài, nếu Bitcoin bước vào thị trường gấu, công ty có thể phải đối mặt với áp lực tài chính nghiêm trọng. Do quy mô kinh doanh phần mềm nhỏ và thua lỗ, công ty rất phụ thuộc vào việc huy động vốn từ thị trường vốn.
Dữ liệu tài chính quan trọng:
Giá cổ phiếu của công ty có mối tương quan cao với giá Bitcoin (độ tương quan 0.7-0.8), biên độ dao động thường lớn hơn chính Bitcoin.
Trong ngắn hạn, MicroStrategy vẫn có khả năng trả nợ mạnh mẽ. Nhưng nếu Bitcoin duy trì trong thị trường gấu lâu dài, có thể phát sinh khủng hoảng tài chính:
Tóm lại, MicroStrategy hiện tại tài chính ổn định, nhưng chiến lược đòn bẩy cao khiến số phận của nó hoàn toàn phụ thuộc vào diễn biến của Bitcoin. Nếu Bitcoin duy trì tình trạng ảm đạm trong thời gian dài, công ty có thể rơi vào khủng hoảng nợ; nhưng nếu Bitcoin tiếp tục tăng, công ty sẽ duy trì tăng trưởng mạnh mẽ.