Từ đầu cơ đến thực tiễn: Sự phát triển của đầu tư mạo hiểm tài sản tiền điện tử
Lời nói đầu
Nhớ lại, tôi đã từng cảm thấy phấn khích với mỗi thông báo huy động vốn Tài sản tiền điện tử. Mỗi vòng gọi vốn hạt giống dường như là một tin tức lớn. Tôi sẽ nghiên cứu nền tảng của các nhà sáng lập một cách nhiệt tình, khám phá sâu về cộng đồng của họ, cố gắng hiểu những điểm độc đáo của dự án.
Tuy nhiên, đến ngày hôm nay, khi thấy một vòng tài trợ mới xuất hiện trên các tiêu đề tin tức, phản ứng của tôi lại hoàn toàn khác. Vòng A, 36 triệu USD, cơ sở hạ tầng thanh toán ổn định - những thông tin này tôi đơn giản phân loại là "giải pháp blockchain doanh nghiệp", rồi tiếp tục xử lý các công việc khác.
Không biết từ bao giờ, thái độ của tôi đã trở nên thực dụng như vậy.
Sự thay đổi trong cấu trúc đầu tư mạo hiểm tiền điện tử
Dữ liệu gần đây cho thấy, giao dịch sau giai đoạn đầu tư mạo hiểm vào Tài sản tiền điện tử lần đầu tiên vượt qua giao dịch giai đoạn đầu, với tỷ lệ 65% so với 35%. Ngành công nghiệp từng chủ yếu dựa vào việc tài trợ trước vòng hạt giống này giờ đây đang trải qua một sự chuyển biến đáng kể.
Hiện nay, đầu tư mạo hiểm trong lĩnh vực mã hóa đã có một diện mạo trưởng thành hơn: thời gian thẩm định kéo dài, tuân thủ quy định trở thành trọng tâm, tỷ lệ áp dụng của các tổ chức tăng lên. Việc giới thiệu dự án trở nên chuyên nghiệp hơn, thay thế cho những tin tức từ cộng đồng ẩn danh trước đây. Quy trình KYC, đội ngũ pháp lý và mô hình doanh thu khả thi đã trở thành cấu hình tiêu chuẩn.
Giải thích dữ liệu
Trong quý đầu tiên của năm 2025, lĩnh vực mã hóa đã hoàn thành tổng cộng 446 giao dịch, với tổng số vốn đầu tư đạt 4,9 tỷ USD, tăng 40% so với quý trước. Dự kiến tổng số vốn huy động trong năm 2025 có thể đạt 18 tỷ USD.
Tuy nhiên, đằng sau những con số này ẩn chứa một thực tế: một số giao dịch lớn đang bóp méo dữ liệu tổng thể. Ví dụ, một quỹ chủ quyền đã đầu tư 2 tỷ USD vào một nền tảng giao dịch, giao dịch đơn lẻ như vậy đã ảnh hưởng rất lớn đến thống kê tổng thể.
Cần lưu ý rằng mối tương quan giữa giá Bitcoin và hoạt động đầu tư mạo hiểm đã bị đứt gãy vào năm 2023 và đến nay vẫn chưa phục hồi. Điều này cho thấy, khi các nhà đầu tư tổ chức có thể tiếp cận Bitcoin thông qua ETF, sự nhiệt tình của họ đối với việc đầu tư vào các công ty khởi nghiệp rủi ro đã giảm bớt.
Thực tế đầu tư mạo hiểm
Tài sản tiền điện tử rủi ro đầu tư đã giảm khoảng 70% từ mức đỉnh 23 tỷ USD vào năm 2022, chỉ còn 6 tỷ USD vào năm 2024. Số lượng giao dịch cũng giảm mạnh từ 941 giao dịch trong quý đầu tiên của năm 2022 xuống còn 182 giao dịch trong quý đầu tiên của năm 2025.
Điều đáng chú ý hơn là, từ năm 2017, trong số 7650 công ty đã huy động vốn hạt giống, chỉ có 17% bước vào vòng A, và chỉ có 1% đạt được vòng C. Dữ liệu này tiết lộ thực tế khắc nghiệt của khởi nghiệp trong lĩnh vực mã hóa.
Chuyển đổi trọng tâm đầu tư
Các lĩnh vực như trò chơi, NFT, DAO được săn đón nhiều trong năm 2021-2022 giờ đây gần như đã biến mất khỏi danh sách chú ý của các quỹ đầu tư mạo hiểm. Trong quý 1 năm 2025, các dự án giao dịch và cơ sở hạ tầng đã thu hút phần lớn vốn đầu tư mạo hiểm, các giao thức DeFi đã huy động được 763 triệu đô la. So với trước đây, các loại hình Web3/NFT/DAO/trò chơi từng thống trị về số lượng giao dịch giờ đây đã tụt xuống vị trí thứ tư trong phân bổ vốn.
Sự chuyển mình này phản ánh rằng các quỹ đầu tư mạo hiểm đang chuyển trọng tâm từ việc đầu tư dựa trên câu chuyện sang các mô hình kinh doanh thực sự có khả năng tạo ra doanh thu.
Khủng hoảng tỷ lệ tốt nghiệp
Tài sản tiền điện tử từ giai đoạn hạt giống đến vòng A chỉ có tỷ lệ tốt nghiệp là 17%, thấp hơn nhiều so với mức 25-30% của ngành công nghệ truyền thống. Dữ liệu này làm nổi bật một vấn đề cơ bản tồn tại lâu dài trong ngành mã hóa: quá phụ thuộc vào việc niêm yết token như một chiến lược thoát, trong khi bỏ qua tăng trưởng thực sự của doanh nghiệp và khả năng sinh lời.
Khi con đường niêm yết token thu hẹp lại, các nhà đầu tư mạo hiểm bắt đầu đặt ra những câu hỏi truyền thống hơn: "Bạn kiếm tiền như thế nào?" và "Khi nào bạn có thể có lãi?" Điều này đánh dấu rằng ngành công nghiệp đang phát triển theo hướng hợp lý và bền vững hơn.
Xu hướng tập trung hóa
Mặc dù tổng số giao dịch giảm, nhưng quy mô trung vị của vòng hạt giống lại tăng lên. Điều này cho thấy ngành đang tập trung quanh những cược lớn hơn và ít hơn. Các quỹ hàng đầu có mức độ tham gia cao trong các vòng gọi vốn tiếp theo, càng củng cố xu hướng tập trung này.
Kết luận
Tài sản tiền điện tử đầu tư mạo hiểm đang trải qua một sự chuyển mình từ đầu cơ sang thực chất. Mặc dù quá trình này có thể là khó khăn đối với nhiều người sáng lập quen với mô hình cũ, nhưng nó mang lại cơ hội cho những dự án tập trung vào việc giải quyết các vấn đề thực tế và tạo ra giá trị thực.
Trong kỷ nguyên mới này, thành công sẽ được xây dựng trên nền tảng thương mại vững chắc, chứ không chỉ dựa vào cơ chế token. Mặc dù hoài niệm về sự hỗn loạn và đam mê của quá khứ, nhưng sự chuyển mình này có thể chính là điều mà ngành công nghiệp mã hóa cần để phát triển lâu dài và khỏe mạnh.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
12 thích
Phần thưởng
12
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
rekt_but_vibing
· 08-01 06:04
Vốn đã trở nên lỏng lẻo, còn làm gì nữa?
Xem bản gốcTrả lời0
Ser_This_Is_A_Casino
· 07-31 22:15
Sống chết xem nhẹ, thua lỗ không đáng.
Xem bản gốcTrả lời0
LadderToolGuy
· 07-29 06:47
Không còn nhiệt độ nữa, nghỉ ngơi thôi.
Xem bản gốcTrả lời0
rugpull_survivor
· 07-29 06:44
Thực tế đã khiến mọi người trở thành những người tỉnh táo.
Mã hóa đầu tư mạo hiểm chuyển sang thực dụng: từ cơn sốt đầu cơ đến động lực giá trị
Từ đầu cơ đến thực tiễn: Sự phát triển của đầu tư mạo hiểm tài sản tiền điện tử
Lời nói đầu
Nhớ lại, tôi đã từng cảm thấy phấn khích với mỗi thông báo huy động vốn Tài sản tiền điện tử. Mỗi vòng gọi vốn hạt giống dường như là một tin tức lớn. Tôi sẽ nghiên cứu nền tảng của các nhà sáng lập một cách nhiệt tình, khám phá sâu về cộng đồng của họ, cố gắng hiểu những điểm độc đáo của dự án.
Tuy nhiên, đến ngày hôm nay, khi thấy một vòng tài trợ mới xuất hiện trên các tiêu đề tin tức, phản ứng của tôi lại hoàn toàn khác. Vòng A, 36 triệu USD, cơ sở hạ tầng thanh toán ổn định - những thông tin này tôi đơn giản phân loại là "giải pháp blockchain doanh nghiệp", rồi tiếp tục xử lý các công việc khác.
Không biết từ bao giờ, thái độ của tôi đã trở nên thực dụng như vậy.
Sự thay đổi trong cấu trúc đầu tư mạo hiểm tiền điện tử
Dữ liệu gần đây cho thấy, giao dịch sau giai đoạn đầu tư mạo hiểm vào Tài sản tiền điện tử lần đầu tiên vượt qua giao dịch giai đoạn đầu, với tỷ lệ 65% so với 35%. Ngành công nghiệp từng chủ yếu dựa vào việc tài trợ trước vòng hạt giống này giờ đây đang trải qua một sự chuyển biến đáng kể.
Hiện nay, đầu tư mạo hiểm trong lĩnh vực mã hóa đã có một diện mạo trưởng thành hơn: thời gian thẩm định kéo dài, tuân thủ quy định trở thành trọng tâm, tỷ lệ áp dụng của các tổ chức tăng lên. Việc giới thiệu dự án trở nên chuyên nghiệp hơn, thay thế cho những tin tức từ cộng đồng ẩn danh trước đây. Quy trình KYC, đội ngũ pháp lý và mô hình doanh thu khả thi đã trở thành cấu hình tiêu chuẩn.
Giải thích dữ liệu
Trong quý đầu tiên của năm 2025, lĩnh vực mã hóa đã hoàn thành tổng cộng 446 giao dịch, với tổng số vốn đầu tư đạt 4,9 tỷ USD, tăng 40% so với quý trước. Dự kiến tổng số vốn huy động trong năm 2025 có thể đạt 18 tỷ USD.
Tuy nhiên, đằng sau những con số này ẩn chứa một thực tế: một số giao dịch lớn đang bóp méo dữ liệu tổng thể. Ví dụ, một quỹ chủ quyền đã đầu tư 2 tỷ USD vào một nền tảng giao dịch, giao dịch đơn lẻ như vậy đã ảnh hưởng rất lớn đến thống kê tổng thể.
Cần lưu ý rằng mối tương quan giữa giá Bitcoin và hoạt động đầu tư mạo hiểm đã bị đứt gãy vào năm 2023 và đến nay vẫn chưa phục hồi. Điều này cho thấy, khi các nhà đầu tư tổ chức có thể tiếp cận Bitcoin thông qua ETF, sự nhiệt tình của họ đối với việc đầu tư vào các công ty khởi nghiệp rủi ro đã giảm bớt.
Thực tế đầu tư mạo hiểm
Tài sản tiền điện tử rủi ro đầu tư đã giảm khoảng 70% từ mức đỉnh 23 tỷ USD vào năm 2022, chỉ còn 6 tỷ USD vào năm 2024. Số lượng giao dịch cũng giảm mạnh từ 941 giao dịch trong quý đầu tiên của năm 2022 xuống còn 182 giao dịch trong quý đầu tiên của năm 2025.
Điều đáng chú ý hơn là, từ năm 2017, trong số 7650 công ty đã huy động vốn hạt giống, chỉ có 17% bước vào vòng A, và chỉ có 1% đạt được vòng C. Dữ liệu này tiết lộ thực tế khắc nghiệt của khởi nghiệp trong lĩnh vực mã hóa.
Chuyển đổi trọng tâm đầu tư
Các lĩnh vực như trò chơi, NFT, DAO được săn đón nhiều trong năm 2021-2022 giờ đây gần như đã biến mất khỏi danh sách chú ý của các quỹ đầu tư mạo hiểm. Trong quý 1 năm 2025, các dự án giao dịch và cơ sở hạ tầng đã thu hút phần lớn vốn đầu tư mạo hiểm, các giao thức DeFi đã huy động được 763 triệu đô la. So với trước đây, các loại hình Web3/NFT/DAO/trò chơi từng thống trị về số lượng giao dịch giờ đây đã tụt xuống vị trí thứ tư trong phân bổ vốn.
Sự chuyển mình này phản ánh rằng các quỹ đầu tư mạo hiểm đang chuyển trọng tâm từ việc đầu tư dựa trên câu chuyện sang các mô hình kinh doanh thực sự có khả năng tạo ra doanh thu.
Khủng hoảng tỷ lệ tốt nghiệp
Tài sản tiền điện tử từ giai đoạn hạt giống đến vòng A chỉ có tỷ lệ tốt nghiệp là 17%, thấp hơn nhiều so với mức 25-30% của ngành công nghệ truyền thống. Dữ liệu này làm nổi bật một vấn đề cơ bản tồn tại lâu dài trong ngành mã hóa: quá phụ thuộc vào việc niêm yết token như một chiến lược thoát, trong khi bỏ qua tăng trưởng thực sự của doanh nghiệp và khả năng sinh lời.
Khi con đường niêm yết token thu hẹp lại, các nhà đầu tư mạo hiểm bắt đầu đặt ra những câu hỏi truyền thống hơn: "Bạn kiếm tiền như thế nào?" và "Khi nào bạn có thể có lãi?" Điều này đánh dấu rằng ngành công nghiệp đang phát triển theo hướng hợp lý và bền vững hơn.
Xu hướng tập trung hóa
Mặc dù tổng số giao dịch giảm, nhưng quy mô trung vị của vòng hạt giống lại tăng lên. Điều này cho thấy ngành đang tập trung quanh những cược lớn hơn và ít hơn. Các quỹ hàng đầu có mức độ tham gia cao trong các vòng gọi vốn tiếp theo, càng củng cố xu hướng tập trung này.
Kết luận
Tài sản tiền điện tử đầu tư mạo hiểm đang trải qua một sự chuyển mình từ đầu cơ sang thực chất. Mặc dù quá trình này có thể là khó khăn đối với nhiều người sáng lập quen với mô hình cũ, nhưng nó mang lại cơ hội cho những dự án tập trung vào việc giải quyết các vấn đề thực tế và tạo ra giá trị thực.
Trong kỷ nguyên mới này, thành công sẽ được xây dựng trên nền tảng thương mại vững chắc, chứ không chỉ dựa vào cơ chế token. Mặc dù hoài niệm về sự hỗn loạn và đam mê của quá khứ, nhưng sự chuyển mình này có thể chính là điều mà ngành công nghiệp mã hóa cần để phát triển lâu dài và khỏe mạnh.