Mã hóa kỹ thuật số tài sản RWA: Xu hướng toàn cầu và Hồng Kông đi đầu
Gần đây, việc mã hóa kỹ thuật số tài sản toàn cầu đang phát triển với tốc độ nhanh. Theo dữ liệu từ nền tảng, tính đến tháng 4 năm 2025, tổng giá trị tài sản RWA trên chuỗi toàn cầu đã vượt qua 22 tỷ USD. Đồng thời, Deloitte dự đoán quy mô thị trường bất động sản mã hóa kỹ thuật số sẽ đạt 4 ngàn tỷ USD vào năm 2035.
Trong làn sóng đổi mới tài chính này, Hồng Kông đã nhanh chóng trở thành người tiên phong trong phát triển RWA tuân thủ nhờ vào lợi thế hệ thống. Từ dự án mã hóa kỹ thuật số tài sản trạm sạc, đến quỹ mã hóa kỹ thuật số tuân thủ đầu tiên ở Châu Á, nhiều trường hợp điển hình đã thành công, chứng minh tiềm năng ứng dụng của phương thức tài chính đổi mới này trong lĩnh vực tài sản thực.
Một, bản chất của RWA
RWA(Tài sản thế giới thực) đề cập đến việc mã hóa kỹ thuật số các tài sản thế giới thực, thông qua công nghệ blockchain để ánh xạ tài sản vật chất hoặc tài chính lên chuỗi, chuyển đổi thành các mã thông báo có tính thanh khoản cao và khả năng phân tách. Quá trình này không chỉ thực hiện việc số hóa tài sản mà còn mang lại cho tài sản thực sự tính minh bạch và khả năng truy xuất chưa từng có thông qua blockchain.
Từ góc độ tuân thủ pháp luật, RWA là một khái niệm rộng, không có câu trả lời tiêu chuẩn. Tất cả các quy trình mã hóa kỹ thuật số tài sản thông qua blockchain đều có thể được gọi là RWA.
Hai, Lợi thế của RWA
( một ) kích hoạt các tình huống tài chính tài sản nặng mà tài chính truyền thống khó tiếp cận.
Mô hình RWA kết hợp công nghệ blockchain, biến bất động sản, quyền lợi thu nhập từ cơ sở hạ tầng, hàng hóa lớn và các tài sản nặng khác thành các mã hóa kỹ thuật số có tính thanh khoản cao, mở ra các kênh tài chính mới cho những tài sản "ngủ quên" này.
Đối với các nhà đầu tư, khả năng phân chia của Token đã giảm đáng kể rào cản đầu tư vào tài sản cụ thể. Lấy bất động sản làm ví dụ, nhà đầu tư chỉ cần 50 đô la có thể mua được Token đại diện cho một phần quyền sở hữu, hưởng lợi từ sự gia tăng giá trị và thu nhập cho thuê.
( hai ) giảm chi phí tài chính, nâng cao hiệu quả tài chính
So với quy trình thẩm tra nghiêm ngặt của việc phát hành chứng khoán truyền thống, các yêu cầu đầu vào mà bên huy động vốn phải tuân thủ trong mô hình RWA là ít hơn. Điều này phần nào giúp tránh được những thủ tục rườm rà của việc huy động vốn truyền thống, làm giảm hiệu quả chi phí huy động vốn.
(ba) cấu trúc giao dịch tùy chỉnh
RWA tài trợ cung cấp cho doanh nghiệp tính linh hoạt cao, cho phép tùy chỉnh phân phối lợi nhuận, cơ chế mua lại, mở khóa Token và các điều khoản quan trọng khác theo nhu cầu. Tính linh hoạt này giúp doanh nghiệp khớp chính xác với mong đợi của nhà đầu tư, nâng cao tính nhắm mục tiêu và tỷ lệ thành công trong tài trợ.
RWA đã thay đổi logic tài chính truyền thống, đạt được sự tách biệt hiệu quả giữa "tín dụng doanh nghiệp" và "tín dụng tài sản". Ngay cả khi tín dụng của chủ thể phát hành là trung bình, chỉ cần tài sản cơ bản chất lượng tốt, vẫn có thể huy động vốn dựa trên tín dụng tài sản.
Các chủ thể tham gia thị trường RWA trở nên phong phú và đa dạng hơn, từ các tổ chức chuyên nghiệp đến các nhà đầu tư nhỏ lẻ và các đối tác, tất cả đều có thể tự do mua bán và sử dụng Token. Điều này đã hình thành một hệ sinh thái và cộng đồng lớn mạnh, hỗ trợ cho sự tăng trưởng giá trị lâu dài của Token. Sự phát triển thịnh vượng của hệ sinh thái trên chuỗi cũng có thể hỗ trợ sự phát triển kinh doanh ngoại tuyến của các dự án, nâng cao đáng kể sức ảnh hưởng của thương hiệu.
Ba, khung pháp lý RWA Hồng Kông
( một ) nguyên tắc quản lý
Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông áp dụng "nguyên tắc nhìn xuyên thấu" để quản lý sản phẩm RWA, không tập trung vào việc có sử dụng hình thức Token hay không, mà chú trọng vào thuộc tính tài chính của tài sản thực tương ứng với Token. Điều này thể hiện tư tưởng "cùng một loại hình kinh doanh, cùng một rủi ro, cùng một quy tắc".
( hai ) tài liệu quy định cụ thể
Tháng 11 năm 2023, Ủy ban Chứng khoán đã công bố "Thông tư về việc mã hóa các sản phẩm đầu tư được Ủy ban Chứng khoán công nhận", làm rõ rằng token chứng khoán phải tuân theo "Quy định về Chứng khoán và Hợp đồng tương lai", trong khi token không phải chứng khoán sẽ được đưa vào sự quản lý của "Quy định về Chống rửa tiền".
Tháng 11 năm 2023, Ủy ban Chứng khoán đã phát hành "Thông tư về các hoạt động liên quan đến chứng khoán mã hóa do các trung gian thực hiện", nhấn mạnh rằng chứng khoán mã hóa phải tuân thủ các quy định hiện hành về chứng khoán.
Vào tháng 3 năm 2024, Cục Quản lý Tiền tệ khởi động "Dự án Ensemble", khám phá các ứng dụng của công nghệ mã hóa kỹ thuật số.
Bốn, những điểm tuân thủ của doanh nghiệp đại lục khi tiến hành RWA tại Hồng Kông
(một)tài sản cơ sở tuân thủ
Xác quyền tài sản: Đảm bảo quyền sở hữu tài sản cơ sở hợp pháp và rõ ràng.
Kiểm toán tài sản: Thuê các tổ chức chuyên nghiệp kiểm toán giá trị thị trường của tài sản cơ bản, khấu hao, giảm giá trị, rủi ro, v.v.
Tách biệt tài sản: Tách biệt tài sản cơ sở khỏi chủ thể hoạt động, thực hiện cách ly rủi ro.
( hai ) dữ liệu lên chuỗi hợp quy
Áp dụng mô hình "hai chuỗi một cầu" hoặc dựa vào khu thử nghiệm lưu thông dữ liệu xuyên biên giới của cảng tự do Hải Nam để hoàn thành việc lên chuỗi và lưu thông dữ liệu, nhằm đáp ứng yêu cầu tuân thủ.
(ba) sự lưu thông vốn tuân thủ
Thiết kế khung thu thập và luân chuyển vốn nước ngoài, các kênh vốn phổ biến bao gồm QFLP, FDI, QFII, v.v. Khi lựa chọn cần xem xét các yếu tố như gánh nặng thuế, ngưỡng gia nhập, yêu cầu thủ tục, chi phí tuân thủ, v.v.
Trong quá trình triển khai dự án RWA, cần chú ý đến việc tuân thủ quy định ở mọi khâu, thuê đội ngũ luật sư chuyên nghiệp hỗ trợ toàn diện, đảm bảo dự án thực hiện suôn sẻ.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
20 thích
Phần thưởng
20
8
Chia sẻ
Bình luận
0/400
SchrödingersNode
· 08-01 13:12
Cúi đầu khổ cực làm việc, khi ngẩng đầu lên đã thấy trời sáng.
Xem bản gốcTrả lời0
ImpermanentPhobia
· 08-01 06:51
Cảng đã ra đầu!
Xem bản gốcTrả lời0
CrossChainBreather
· 07-30 19:39
Không thể chờ đợi để mở Rùn, trước tiên hãy nạp để tỏ lòng kính trọng.
Xem bản gốcTrả lời0
LiquidationWatcher
· 07-30 17:54
Thật là vô lý, bất động sản được đóng gói lên chuỗi còn dám thổi lên 40 nghìn tỷ.
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeCrier
· 07-30 17:51
Tìm hiểu về Kết nối Thượng Hải-Hồng Kông một chút??
Xem bản gốcTrả lời0
BagHolderTillRetire
· 07-30 17:51
Hồng Kông thật sự dám làm.
Xem bản gốcTrả lời0
NFTArchaeologist
· 07-30 17:51
Khi nào thực hiện mã hóa kỹ thuật số của tác phẩm nghệ thuật?
Xem bản gốcTrả lời0
TrustlessMaximalist
· 07-30 17:37
Hồng Kông mạnh mẽ như vậy, ông chủ làm một trạm sạc để chơi.
Mã hóa kỹ thuật số tài sản RWA: Hồng Kông dẫn đầu toàn cầu, tổng quy mô có thể vượt 22 tỷ USD vào năm 2025.
Mã hóa kỹ thuật số tài sản RWA: Xu hướng toàn cầu và Hồng Kông đi đầu
Gần đây, việc mã hóa kỹ thuật số tài sản toàn cầu đang phát triển với tốc độ nhanh. Theo dữ liệu từ nền tảng, tính đến tháng 4 năm 2025, tổng giá trị tài sản RWA trên chuỗi toàn cầu đã vượt qua 22 tỷ USD. Đồng thời, Deloitte dự đoán quy mô thị trường bất động sản mã hóa kỹ thuật số sẽ đạt 4 ngàn tỷ USD vào năm 2035.
Trong làn sóng đổi mới tài chính này, Hồng Kông đã nhanh chóng trở thành người tiên phong trong phát triển RWA tuân thủ nhờ vào lợi thế hệ thống. Từ dự án mã hóa kỹ thuật số tài sản trạm sạc, đến quỹ mã hóa kỹ thuật số tuân thủ đầu tiên ở Châu Á, nhiều trường hợp điển hình đã thành công, chứng minh tiềm năng ứng dụng của phương thức tài chính đổi mới này trong lĩnh vực tài sản thực.
Một, bản chất của RWA
RWA(Tài sản thế giới thực) đề cập đến việc mã hóa kỹ thuật số các tài sản thế giới thực, thông qua công nghệ blockchain để ánh xạ tài sản vật chất hoặc tài chính lên chuỗi, chuyển đổi thành các mã thông báo có tính thanh khoản cao và khả năng phân tách. Quá trình này không chỉ thực hiện việc số hóa tài sản mà còn mang lại cho tài sản thực sự tính minh bạch và khả năng truy xuất chưa từng có thông qua blockchain.
Từ góc độ tuân thủ pháp luật, RWA là một khái niệm rộng, không có câu trả lời tiêu chuẩn. Tất cả các quy trình mã hóa kỹ thuật số tài sản thông qua blockchain đều có thể được gọi là RWA.
Hai, Lợi thế của RWA
( một ) kích hoạt các tình huống tài chính tài sản nặng mà tài chính truyền thống khó tiếp cận.
Mô hình RWA kết hợp công nghệ blockchain, biến bất động sản, quyền lợi thu nhập từ cơ sở hạ tầng, hàng hóa lớn và các tài sản nặng khác thành các mã hóa kỹ thuật số có tính thanh khoản cao, mở ra các kênh tài chính mới cho những tài sản "ngủ quên" này.
Đối với các nhà đầu tư, khả năng phân chia của Token đã giảm đáng kể rào cản đầu tư vào tài sản cụ thể. Lấy bất động sản làm ví dụ, nhà đầu tư chỉ cần 50 đô la có thể mua được Token đại diện cho một phần quyền sở hữu, hưởng lợi từ sự gia tăng giá trị và thu nhập cho thuê.
( hai ) giảm chi phí tài chính, nâng cao hiệu quả tài chính
So với quy trình thẩm tra nghiêm ngặt của việc phát hành chứng khoán truyền thống, các yêu cầu đầu vào mà bên huy động vốn phải tuân thủ trong mô hình RWA là ít hơn. Điều này phần nào giúp tránh được những thủ tục rườm rà của việc huy động vốn truyền thống, làm giảm hiệu quả chi phí huy động vốn.
(ba) cấu trúc giao dịch tùy chỉnh
RWA tài trợ cung cấp cho doanh nghiệp tính linh hoạt cao, cho phép tùy chỉnh phân phối lợi nhuận, cơ chế mua lại, mở khóa Token và các điều khoản quan trọng khác theo nhu cầu. Tính linh hoạt này giúp doanh nghiệp khớp chính xác với mong đợi của nhà đầu tư, nâng cao tính nhắm mục tiêu và tỷ lệ thành công trong tài trợ.
RWA đã thay đổi logic tài chính truyền thống, đạt được sự tách biệt hiệu quả giữa "tín dụng doanh nghiệp" và "tín dụng tài sản". Ngay cả khi tín dụng của chủ thể phát hành là trung bình, chỉ cần tài sản cơ bản chất lượng tốt, vẫn có thể huy động vốn dựa trên tín dụng tài sản.
Các chủ thể tham gia thị trường RWA trở nên phong phú và đa dạng hơn, từ các tổ chức chuyên nghiệp đến các nhà đầu tư nhỏ lẻ và các đối tác, tất cả đều có thể tự do mua bán và sử dụng Token. Điều này đã hình thành một hệ sinh thái và cộng đồng lớn mạnh, hỗ trợ cho sự tăng trưởng giá trị lâu dài của Token. Sự phát triển thịnh vượng của hệ sinh thái trên chuỗi cũng có thể hỗ trợ sự phát triển kinh doanh ngoại tuyến của các dự án, nâng cao đáng kể sức ảnh hưởng của thương hiệu.
Ba, khung pháp lý RWA Hồng Kông
( một ) nguyên tắc quản lý
Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông áp dụng "nguyên tắc nhìn xuyên thấu" để quản lý sản phẩm RWA, không tập trung vào việc có sử dụng hình thức Token hay không, mà chú trọng vào thuộc tính tài chính của tài sản thực tương ứng với Token. Điều này thể hiện tư tưởng "cùng một loại hình kinh doanh, cùng một rủi ro, cùng một quy tắc".
( hai ) tài liệu quy định cụ thể
Tháng 11 năm 2023, Ủy ban Chứng khoán đã công bố "Thông tư về việc mã hóa các sản phẩm đầu tư được Ủy ban Chứng khoán công nhận", làm rõ rằng token chứng khoán phải tuân theo "Quy định về Chứng khoán và Hợp đồng tương lai", trong khi token không phải chứng khoán sẽ được đưa vào sự quản lý của "Quy định về Chống rửa tiền".
Tháng 11 năm 2023, Ủy ban Chứng khoán đã phát hành "Thông tư về các hoạt động liên quan đến chứng khoán mã hóa do các trung gian thực hiện", nhấn mạnh rằng chứng khoán mã hóa phải tuân thủ các quy định hiện hành về chứng khoán.
Vào tháng 3 năm 2024, Cục Quản lý Tiền tệ khởi động "Dự án Ensemble", khám phá các ứng dụng của công nghệ mã hóa kỹ thuật số.
Bốn, những điểm tuân thủ của doanh nghiệp đại lục khi tiến hành RWA tại Hồng Kông
(một)tài sản cơ sở tuân thủ
Xác quyền tài sản: Đảm bảo quyền sở hữu tài sản cơ sở hợp pháp và rõ ràng.
Kiểm toán tài sản: Thuê các tổ chức chuyên nghiệp kiểm toán giá trị thị trường của tài sản cơ bản, khấu hao, giảm giá trị, rủi ro, v.v.
Tách biệt tài sản: Tách biệt tài sản cơ sở khỏi chủ thể hoạt động, thực hiện cách ly rủi ro.
( hai ) dữ liệu lên chuỗi hợp quy
Áp dụng mô hình "hai chuỗi một cầu" hoặc dựa vào khu thử nghiệm lưu thông dữ liệu xuyên biên giới của cảng tự do Hải Nam để hoàn thành việc lên chuỗi và lưu thông dữ liệu, nhằm đáp ứng yêu cầu tuân thủ.
(ba) sự lưu thông vốn tuân thủ
Thiết kế khung thu thập và luân chuyển vốn nước ngoài, các kênh vốn phổ biến bao gồm QFLP, FDI, QFII, v.v. Khi lựa chọn cần xem xét các yếu tố như gánh nặng thuế, ngưỡng gia nhập, yêu cầu thủ tục, chi phí tuân thủ, v.v.
Trong quá trình triển khai dự án RWA, cần chú ý đến việc tuân thủ quy định ở mọi khâu, thuê đội ngũ luật sư chuyên nghiệp hỗ trợ toàn diện, đảm bảo dự án thực hiện suôn sẻ.