Kế hoạch Pendle năm 2025: Nâng cấp V2, Mở rộng đa chuỗi, Sản phẩm lợi nhuận hợp đồng tương lai vĩnh cửu
Pendle đã trở thành một giao thức thu nhập cố định chiếm ưu thế trong lĩnh vực DeFi, cho phép người dùng giao dịch lợi nhuận trong tương lai và khóa các khoản hoàn trả trên chuỗi có thể dự đoán.
Năm 2024, Pendle đã thúc đẩy sự phát triển của các câu chuyện chính như LST, tái staking, stablecoin sinh lợi, và chính nó cũng trở thành nền tảng khởi động ưa thích của các nhà phát hành tài sản.
Năm 2025, Pendle sẽ mở rộng ra ngoài hệ sinh thái EVM, biến thành một lớp thu nhập cố định toàn diện cho DeFi, nhắm đến các thị trường, sản phẩm và nhóm người dùng mới, bao phủ thị trường tiền điện tử gốc cũng như thị trường vốn của các tổ chức.
Thị trường sản phẩm phái sinh lợi nhuận trong thế giới DeFi có thể so sánh với một trong những thị trường phân khúc lớn nhất trong thế giới tài chính truyền thống - sản phẩm phái sinh lãi suất. Đây là một thị trường có giá trị hơn 500 triệu tỷ đô la, ngay cả khi chỉ chiếm một tỷ lệ rất nhỏ trong thị trường này, cũng đại diện cho hàng tỷ đô la cơ hội.
Hầu hết các nền tảng DeFi chỉ cung cấp lợi suất biến động, điều này không thể tránh khỏi việc khiến người dùng bị phơi bày trước sự biến động của thị trường, nhưng Pendle đã giới thiệu sản phẩm lãi suất cố định thông qua hệ thống minh bạch và có thể kết hợp.
Sự đổi mới này đã định hình lại bức tranh của thị trường DeFi trị giá 1200 tỷ USD, khiến Pendle trở thành giao thức thu nhập chiếm ưu thế. Năm 2024, TVL của Pendle đã tăng hơn 20 lần, hiện tại TVL của nó chiếm hơn một nửa thị trường yield, gấp 5 lần đối thủ cạnh tranh lớn thứ hai.
Pendle không chỉ là một giao thức sinh lợi, nó đã phát triển thành cơ sở hạ tầng cốt lõi của DeFi, thúc đẩy sự tăng trưởng thanh khoản của các giao thức hàng đầu.
Tìm kiếm điểm phù hợp: Từ LST đến Restaking
Pendle đã thu hút sự chú ý của thị trường từ sớm bằng cách giải quyết một vấn đề cốt lõi trong DeFi - sự biến động và không thể đoán trước của lợi suất. Khác với Aave hoặc Compound, Pendle cho phép người dùng khóa lợi suất cố định bằng cách tách biệt vốn gốc và lợi suất.
Với sự trỗi dậy của token staking thanh khoản (LST), tỷ lệ áp dụng Pendle đã tăng vọt, nhằm giúp người dùng giải phóng tính thanh khoản của tài sản đã stake. Năm 2024, Pendle lại thành công trong việc nắm bắt câu chuyện tái staking (Restaking) - quỹ eETH của nó chỉ sau vài ngày ra mắt đã trở thành quỹ lớn nhất trên nền tảng.
Ngày nay, Pendle đã đóng vai trò then chốt trong toàn bộ hệ sinh thái lợi nhuận trên chuỗi. Dù là cung cấp công cụ phòng ngừa cho tỷ lệ phí vốn biến động hay như một động cơ thanh khoản cho tài sản sinh lãi, Pendle có những lợi thế độc đáo trong các lĩnh vực tăng trưởng như token tái thế chấp thanh khoản (LRT), tài sản thế giới thực (RWA) và thị trường tiền tệ trên chuỗi.
Pendle V2: Nâng cấp cơ sở hạ tầng
Pendle V2 đã giới thiệu mã thông báo lợi nhuận tiêu chuẩn hóa (SY), nhằm thống nhất cách đóng gói tài sản sinh lãi. Điều này thay thế cho kế hoạch tích hợp rời rạc, tùy chỉnh của V1, đạt được việc đúc "mã thông báo gốc" (PT) và "mã thông báo lợi nhuận" (YT) một cách liền mạch.
AMM của Pendle V2 được thiết kế đặc biệt cho giao dịch PT-YT, cung cấp hiệu quả vốn cao hơn và cơ chế giá tốt hơn. V1 sử dụng mô hình AMM chung, trong khi V2 giới thiệu các tham số động ( như rateScalar và rateAnchor), có thể điều chỉnh tính thanh khoản theo thời gian, từ đó thu hẹp chênh lệch giá, tối ưu hóa việc phát hiện lợi suất và giảm trượt giá.
Pendle V2 còn nâng cấp cơ sở hạ tầng định giá, tích hợp oracle TWAP gốc vào AMM, thay thế mô hình V1 phụ thuộc vào oracle bên ngoài. Những nguồn dữ liệu chuỗi này giảm thiểu rủi ro thao túng, cải thiện độ chính xác. Ngoài ra, Pendle V2 còn bổ sung chức năng sổ lệnh, cung cấp cơ chế phát hiện giá thay thế khi giá AMM vượt ra ngoài khoảng giá.
Đối với nhà cung cấp thanh khoản (LP), Pendle V2 cung cấp cơ chế bảo vệ mạnh mẽ hơn. Quỹ hiện được cấu thành từ các tài sản có mối quan hệ cao, và thiết kế AMM giảm thiểu tối đa tổn thất không thường xuyên, đặc biệt là đối với LP nắm giữ đến khi đáo hạn - trong V1, do cơ chế không đủ chuyên nghiệp, kết quả lợi nhuận của LP khó dự đoán hơn.
Vượt qua ranh giới EVM: Tham gia Solana, Hyperliquid và TON
Kế hoạch Pendle mở rộng sang Solana, Hyperliquid và TON đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong lộ trình năm 2025 của họ. Đến nay, Pendle vẫn chỉ giới hạn trong hệ sinh thái EVM - mặc dù vậy, Pendle vẫn chiếm hơn 50% thị phần trong lĩnh vực thu nhập cố định.
Tuy nhiên, việc đa chuỗi của tiền điện tử đã trở thành xu hướng, thông qua chiến lược Citadel để phá vỡ hòn đảo EVM, Pendle sẽ tiếp cận những nguồn vốn và nhóm người dùng hoàn toàn mới.
Solana đã trở thành trung tâm chính cho DeFi và hoạt động giao dịch - TVL tháng 1 đã đạt mức cao kỷ lục 14 tỷ đô la, với một cơ sở người dùng bán lẻ mạnh mẽ, cùng với thị trường LST đang phát triển nhanh chóng.
Hyperliquid với cơ sở hạ tầng hợp đồng tương lai vĩnh cửu tích hợp theo chiều dọc, TON thì dựa trên kênh người dùng gốc của Telegram, cả hai hệ sinh thái đang phát triển nhanh chóng, nhưng đều thiếu cơ sở hạ tầng lợi nhuận trưởng thành. Pendle có khả năng lấp đầy khoảng trống này.
Nếu triển khai thành công, những biện pháp này sẽ mở rộng đáng kể tổng quy mô thị trường mà Pendle có thể tiếp cận. Việc thu hút dòng vốn cố định trên các chuỗi không phải EVM có thể mang lại hàng trăm triệu USD TVL gia tăng. Quan trọng hơn, động thái này sẽ củng cố Pendle không chỉ là một giao thức gốc Ethereum, mà còn là cơ sở hạ tầng DeFi cố định trên các chuỗi công khai chính.
Ôm ấp tài chính truyền thống: Xây dựng hệ thống tiếp cận lợi nhuận hợp quy
Một biện pháp quan trọng khác trong lộ trình Pendle năm 2025 là ra mắt phiên bản Citadel tuân thủ KYC được thiết kế dành riêng cho quỹ tổ chức. Giải pháp này nhằm kết nối cơ hội thu nhập trên chuỗi với thị trường vốn truyền thống được quản lý thông qua việc cung cấp kênh tiếp cận các sản phẩm thu nhập cố định gốc tiền điện tử có cấu trúc và tuân thủ.
Kế hoạch này sẽ hợp tác với các giao thức như Ethena, được quản lý bởi các nhà quản lý đầu tư có giấy phép trong cấu trúc SPV độc lập. Cài đặt này loại bỏ các điểm ma sát quan trọng như lưu ký, tuân thủ và thực thi trên chuỗi, cho phép các nhà đầu tư tổ chức tham gia vào các sản phẩm lợi nhuận của Pendle thông qua cấu trúc pháp lý quen thuộc.
Thị trường trái phiếu toàn cầu có quy mô vượt quá 100 triệu tỷ đô la, ngay cả khi các quỹ tổ chức chỉ phân bổ một tỷ lệ rất nhỏ vào chuỗi, cũng có thể mang lại hàng tỷ đô la dòng vốn. Khảo sát năm 2024 của EY-Parthenon cho thấy, 94% các nhà đầu tư tổ chức công nhận giá trị lâu dài của tài sản kỹ thuật số, hơn một nửa đang tăng cường phân bổ.
McKinsey dự đoán, quy mô thị trường token hóa có thể đạt từ 2-4 nghìn tỷ đô la Mỹ vào những năm 2030. Pendle mặc dù không phải là nền tảng token hóa, nhưng thông qua việc cung cấp phát hiện giá, phòng ngừa rủi ro và chức năng giao dịch thứ cấp cho các sản phẩm thu nhập token hóa, Pendle đóng vai trò quan trọng trong hệ sinh thái này - cho dù là trái phiếu quốc gia được token hóa hay stablecoin có lãi suất, Pendle đều có thể làm nền tảng hạ tầng thu nhập cố định cho các chiến lược cấp tổ chức.
Tài chính Hồi giáo: Cơ hội mới 4,5 nghìn tỷ đô la
Pendle cũng lên kế hoạch ra mắt giải pháp Citadel phù hợp với luật Hồi giáo, phục vụ quy mô thị trường tài chính Hồi giáo toàn cầu đạt 4,5 triệu tỷ đô la - ngành công nghiệp này bao trùm hơn 80 quốc gia, duy trì tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm 10% trong suốt mười năm qua, đặc biệt phát triển nhanh chóng ở khu vực Đông Nam Á, Trung Đông và châu Phi.
Các hạn chế tôn giáo nghiêm ngặt đã cản trở lâu dài các nhà đầu tư Hồi giáo tham gia DeFi, nhưng cấu trúc PT/YT của Pendle có thể được thiết kế linh hoạt để phù hợp với các sản phẩm sinh lợi theo luật Hồi giáo, hình thức của nó có thể tương tự như trái phiếu Hồi giáo (Sukuk).
Nếu thành công triển khai, Citadel này không chỉ có thể mở rộng phạm vi địa lý của Pendle, mà còn sẽ xác minh khả năng thích ứng của DeFi với các hệ thống tài chính đa dạng - từ đó củng cố vị trí của Pendle như cơ sở hạ tầng thu nhập cố định toàn cầu trên chuỗi.
Tham gia thị trường phí vốn
Boros là một trong những chất xúc tác quan trọng nhất trong lộ trình Pendle 2025, nhằm đưa giao dịch lãi suất cố định vào thị trường phí tài chính của hợp đồng tương lai vĩnh cửu. Mặc dù Pendle V2 đã thiết lập được vị thế dẫn đầu trong thị trường token hóa lợi nhuận giao ngay, nhưng Boros dự định mở rộng lĩnh vực kinh doanh của mình đến nguồn lợi nhuận lớn nhất và biến động nhất trong lĩnh vực tiền điện tử - phí tài chính của hợp đồng tương lai vĩnh cửu.
Thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu hiện tại có số hợp đồng chưa thanh lý vượt quá 1500 tỷ USD, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày đạt 2000 tỷ USD, đây là một thị trường có quy mô lớn nhưng công cụ phòng ngừa lại rất thiếu.
Boros dự định cung cấp lợi suất ổn định hơn cho các giao thức như Ethena thông qua việc thực hiện tỷ lệ phí vốn cố định - điều này rất quan trọng đối với các tổ chức quản lý chiến lược quy mô lớn.
Đối với Pendle, bố cục này chứa đựng giá trị to lớn. Boros không chỉ hứa hẹn mở ra một thị trường mới quy mô hàng tỷ đô la, mà còn nâng cấp vị trí của giao thức - từ ứng dụng lợi suất DeFi chuyển mình thành nền tảng giao dịch lãi suất trên chuỗi, chức năng của nó đã tương đương với bàn giao dịch lãi suất trong tài chính truyền thống như CME hoặc JPMorgan.
Boros còn củng cố lợi thế cạnh tranh lâu dài của Pendle. Khác với việc đuổi theo các điểm nóng thị trường, Pendle đang đặt nền tảng cho cơ sở hạ tầng doanh thu trong tương lai: bất kể là chiến lược chênh lệch lãi suất hay chiến lược nắm giữ tài sản, đều cung cấp công cụ thực tiễn cho các nhà giao dịch và bộ phận quản lý quỹ.
Xem xét rằng hiện tại cả lĩnh vực DeFi và CeFi đều thiếu những giải pháp phòng ngừa tỷ lệ chi phí vốn có khả năng mở rộng, Pendle có khả năng đạt được lợi thế tiên phong đáng kể. Nếu được thực hiện thành công, Boros sẽ nâng cao đáng kể thị phần của Pendle, thu hút nhóm người dùng mới và củng cố vị trí cốt lõi của nó như một cơ sở hạ tầng thu nhập cố định trong DeFi.
Đội ngũ cốt lõi và chiến lược bố trí
Pendle Finance được thành lập vào giữa năm 2020 bởi các nhà phát triển ẩn danh TN, GT, YK và Vu, đã nhận được sự đầu tư từ các tổ chức hàng đầu như Bitscale Capital, Crypto.com Capital, Binance Labs và The Spartan Group.
Cột mốc tài trợ:
Vòng gọi vốn riêng tư (2021 năm 4 ): Huy động 3,7 triệu USD, các nhà đầu tư bao gồm HashKey Capital, Mechanism Capital, v.v.
IDO(2021 năm 4 tháng ): huy động 11,83 triệu đô la với giá 0,797 đô la/mã thông báo;
Binance Launchpool(2023 năm 7 tháng ): Phân phối 5.02 triệu PENDLE( thông qua nền tảng giao dịch Launchpool chiếm 1.94% tổng nguồn cung);
Một nền tảng giao dịch chiến lược đầu tư (2023 năm 8 ): Tăng tốc phát triển hệ sinh thái và mở rộng chuỗi chéo ( số tiền không được công bố );
Quỹ Arbitrum đã tài trợ (2023 năm 10 tháng ): nhận 1,61 triệu USD cho việc xây dựng hệ sinh thái Arbitrum;
Nhóm Spartan đầu tư chiến lược (2023 năm 11 ): thúc đẩy tăng trưởng lâu dài và việc áp dụng của các tổ chức ( số tiền chưa được công bố ).
Ma trận hợp tác sinh thái như sau:
Base(Coinbase L2): Triển khai lên mạng Base, kết nối tài sản gốc và mở rộng cơ sở hạ tầng thu nhập cố định;
Anzen(sUSDz): Ra mắt stablecoin RWA sUSDz, thực hiện giao dịch thu nhập cố định gắn liền với lợi nhuận từ thế giới thực;
Ethena(USDe/sUSDe): Tích hợp stablecoin APY cao, kết nối lợi nhuận gốc từ tiền điện tử và củng cố sự phối hợp DeFi;
Ether.fi(eBTC): Ra mắt bể sinh lợi BTC gốc đầu tiên, vượt qua ranh giới tài sản ETH;
Berachain(iBGT/iBERA): Là một trong những cơ sở hạ tầng đầu tiên, xây dựng khung thu nhập cố định thông qua LST gốc.
Kế hoạch Pendle 2025: Nâng cấp V2, Mở rộng đa chuỗi, Hợp đồng tương lai vĩnh cửu cố định
Kế hoạch Pendle năm 2025: Nâng cấp V2, Mở rộng đa chuỗi, Sản phẩm lợi nhuận hợp đồng tương lai vĩnh cửu
Pendle đã trở thành một giao thức thu nhập cố định chiếm ưu thế trong lĩnh vực DeFi, cho phép người dùng giao dịch lợi nhuận trong tương lai và khóa các khoản hoàn trả trên chuỗi có thể dự đoán.
Năm 2024, Pendle đã thúc đẩy sự phát triển của các câu chuyện chính như LST, tái staking, stablecoin sinh lợi, và chính nó cũng trở thành nền tảng khởi động ưa thích của các nhà phát hành tài sản.
Năm 2025, Pendle sẽ mở rộng ra ngoài hệ sinh thái EVM, biến thành một lớp thu nhập cố định toàn diện cho DeFi, nhắm đến các thị trường, sản phẩm và nhóm người dùng mới, bao phủ thị trường tiền điện tử gốc cũng như thị trường vốn của các tổ chức.
Thị trường sản phẩm phái sinh lợi nhuận trong thế giới DeFi có thể so sánh với một trong những thị trường phân khúc lớn nhất trong thế giới tài chính truyền thống - sản phẩm phái sinh lãi suất. Đây là một thị trường có giá trị hơn 500 triệu tỷ đô la, ngay cả khi chỉ chiếm một tỷ lệ rất nhỏ trong thị trường này, cũng đại diện cho hàng tỷ đô la cơ hội.
Hầu hết các nền tảng DeFi chỉ cung cấp lợi suất biến động, điều này không thể tránh khỏi việc khiến người dùng bị phơi bày trước sự biến động của thị trường, nhưng Pendle đã giới thiệu sản phẩm lãi suất cố định thông qua hệ thống minh bạch và có thể kết hợp.
Sự đổi mới này đã định hình lại bức tranh của thị trường DeFi trị giá 1200 tỷ USD, khiến Pendle trở thành giao thức thu nhập chiếm ưu thế. Năm 2024, TVL của Pendle đã tăng hơn 20 lần, hiện tại TVL của nó chiếm hơn một nửa thị trường yield, gấp 5 lần đối thủ cạnh tranh lớn thứ hai.
Pendle không chỉ là một giao thức sinh lợi, nó đã phát triển thành cơ sở hạ tầng cốt lõi của DeFi, thúc đẩy sự tăng trưởng thanh khoản của các giao thức hàng đầu.
Tìm kiếm điểm phù hợp: Từ LST đến Restaking
Pendle đã thu hút sự chú ý của thị trường từ sớm bằng cách giải quyết một vấn đề cốt lõi trong DeFi - sự biến động và không thể đoán trước của lợi suất. Khác với Aave hoặc Compound, Pendle cho phép người dùng khóa lợi suất cố định bằng cách tách biệt vốn gốc và lợi suất.
Với sự trỗi dậy của token staking thanh khoản (LST), tỷ lệ áp dụng Pendle đã tăng vọt, nhằm giúp người dùng giải phóng tính thanh khoản của tài sản đã stake. Năm 2024, Pendle lại thành công trong việc nắm bắt câu chuyện tái staking (Restaking) - quỹ eETH của nó chỉ sau vài ngày ra mắt đã trở thành quỹ lớn nhất trên nền tảng.
Ngày nay, Pendle đã đóng vai trò then chốt trong toàn bộ hệ sinh thái lợi nhuận trên chuỗi. Dù là cung cấp công cụ phòng ngừa cho tỷ lệ phí vốn biến động hay như một động cơ thanh khoản cho tài sản sinh lãi, Pendle có những lợi thế độc đáo trong các lĩnh vực tăng trưởng như token tái thế chấp thanh khoản (LRT), tài sản thế giới thực (RWA) và thị trường tiền tệ trên chuỗi.
Pendle V2: Nâng cấp cơ sở hạ tầng
Pendle V2 đã giới thiệu mã thông báo lợi nhuận tiêu chuẩn hóa (SY), nhằm thống nhất cách đóng gói tài sản sinh lãi. Điều này thay thế cho kế hoạch tích hợp rời rạc, tùy chỉnh của V1, đạt được việc đúc "mã thông báo gốc" (PT) và "mã thông báo lợi nhuận" (YT) một cách liền mạch.
AMM của Pendle V2 được thiết kế đặc biệt cho giao dịch PT-YT, cung cấp hiệu quả vốn cao hơn và cơ chế giá tốt hơn. V1 sử dụng mô hình AMM chung, trong khi V2 giới thiệu các tham số động ( như rateScalar và rateAnchor), có thể điều chỉnh tính thanh khoản theo thời gian, từ đó thu hẹp chênh lệch giá, tối ưu hóa việc phát hiện lợi suất và giảm trượt giá.
Pendle V2 còn nâng cấp cơ sở hạ tầng định giá, tích hợp oracle TWAP gốc vào AMM, thay thế mô hình V1 phụ thuộc vào oracle bên ngoài. Những nguồn dữ liệu chuỗi này giảm thiểu rủi ro thao túng, cải thiện độ chính xác. Ngoài ra, Pendle V2 còn bổ sung chức năng sổ lệnh, cung cấp cơ chế phát hiện giá thay thế khi giá AMM vượt ra ngoài khoảng giá.
Đối với nhà cung cấp thanh khoản (LP), Pendle V2 cung cấp cơ chế bảo vệ mạnh mẽ hơn. Quỹ hiện được cấu thành từ các tài sản có mối quan hệ cao, và thiết kế AMM giảm thiểu tối đa tổn thất không thường xuyên, đặc biệt là đối với LP nắm giữ đến khi đáo hạn - trong V1, do cơ chế không đủ chuyên nghiệp, kết quả lợi nhuận của LP khó dự đoán hơn.
Vượt qua ranh giới EVM: Tham gia Solana, Hyperliquid và TON
Kế hoạch Pendle mở rộng sang Solana, Hyperliquid và TON đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong lộ trình năm 2025 của họ. Đến nay, Pendle vẫn chỉ giới hạn trong hệ sinh thái EVM - mặc dù vậy, Pendle vẫn chiếm hơn 50% thị phần trong lĩnh vực thu nhập cố định.
Tuy nhiên, việc đa chuỗi của tiền điện tử đã trở thành xu hướng, thông qua chiến lược Citadel để phá vỡ hòn đảo EVM, Pendle sẽ tiếp cận những nguồn vốn và nhóm người dùng hoàn toàn mới.
Solana đã trở thành trung tâm chính cho DeFi và hoạt động giao dịch - TVL tháng 1 đã đạt mức cao kỷ lục 14 tỷ đô la, với một cơ sở người dùng bán lẻ mạnh mẽ, cùng với thị trường LST đang phát triển nhanh chóng.
Hyperliquid với cơ sở hạ tầng hợp đồng tương lai vĩnh cửu tích hợp theo chiều dọc, TON thì dựa trên kênh người dùng gốc của Telegram, cả hai hệ sinh thái đang phát triển nhanh chóng, nhưng đều thiếu cơ sở hạ tầng lợi nhuận trưởng thành. Pendle có khả năng lấp đầy khoảng trống này.
Nếu triển khai thành công, những biện pháp này sẽ mở rộng đáng kể tổng quy mô thị trường mà Pendle có thể tiếp cận. Việc thu hút dòng vốn cố định trên các chuỗi không phải EVM có thể mang lại hàng trăm triệu USD TVL gia tăng. Quan trọng hơn, động thái này sẽ củng cố Pendle không chỉ là một giao thức gốc Ethereum, mà còn là cơ sở hạ tầng DeFi cố định trên các chuỗi công khai chính.
Ôm ấp tài chính truyền thống: Xây dựng hệ thống tiếp cận lợi nhuận hợp quy
Một biện pháp quan trọng khác trong lộ trình Pendle năm 2025 là ra mắt phiên bản Citadel tuân thủ KYC được thiết kế dành riêng cho quỹ tổ chức. Giải pháp này nhằm kết nối cơ hội thu nhập trên chuỗi với thị trường vốn truyền thống được quản lý thông qua việc cung cấp kênh tiếp cận các sản phẩm thu nhập cố định gốc tiền điện tử có cấu trúc và tuân thủ.
Kế hoạch này sẽ hợp tác với các giao thức như Ethena, được quản lý bởi các nhà quản lý đầu tư có giấy phép trong cấu trúc SPV độc lập. Cài đặt này loại bỏ các điểm ma sát quan trọng như lưu ký, tuân thủ và thực thi trên chuỗi, cho phép các nhà đầu tư tổ chức tham gia vào các sản phẩm lợi nhuận của Pendle thông qua cấu trúc pháp lý quen thuộc.
Thị trường trái phiếu toàn cầu có quy mô vượt quá 100 triệu tỷ đô la, ngay cả khi các quỹ tổ chức chỉ phân bổ một tỷ lệ rất nhỏ vào chuỗi, cũng có thể mang lại hàng tỷ đô la dòng vốn. Khảo sát năm 2024 của EY-Parthenon cho thấy, 94% các nhà đầu tư tổ chức công nhận giá trị lâu dài của tài sản kỹ thuật số, hơn một nửa đang tăng cường phân bổ.
McKinsey dự đoán, quy mô thị trường token hóa có thể đạt từ 2-4 nghìn tỷ đô la Mỹ vào những năm 2030. Pendle mặc dù không phải là nền tảng token hóa, nhưng thông qua việc cung cấp phát hiện giá, phòng ngừa rủi ro và chức năng giao dịch thứ cấp cho các sản phẩm thu nhập token hóa, Pendle đóng vai trò quan trọng trong hệ sinh thái này - cho dù là trái phiếu quốc gia được token hóa hay stablecoin có lãi suất, Pendle đều có thể làm nền tảng hạ tầng thu nhập cố định cho các chiến lược cấp tổ chức.
Tài chính Hồi giáo: Cơ hội mới 4,5 nghìn tỷ đô la
Pendle cũng lên kế hoạch ra mắt giải pháp Citadel phù hợp với luật Hồi giáo, phục vụ quy mô thị trường tài chính Hồi giáo toàn cầu đạt 4,5 triệu tỷ đô la - ngành công nghiệp này bao trùm hơn 80 quốc gia, duy trì tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm 10% trong suốt mười năm qua, đặc biệt phát triển nhanh chóng ở khu vực Đông Nam Á, Trung Đông và châu Phi.
Các hạn chế tôn giáo nghiêm ngặt đã cản trở lâu dài các nhà đầu tư Hồi giáo tham gia DeFi, nhưng cấu trúc PT/YT của Pendle có thể được thiết kế linh hoạt để phù hợp với các sản phẩm sinh lợi theo luật Hồi giáo, hình thức của nó có thể tương tự như trái phiếu Hồi giáo (Sukuk).
Nếu thành công triển khai, Citadel này không chỉ có thể mở rộng phạm vi địa lý của Pendle, mà còn sẽ xác minh khả năng thích ứng của DeFi với các hệ thống tài chính đa dạng - từ đó củng cố vị trí của Pendle như cơ sở hạ tầng thu nhập cố định toàn cầu trên chuỗi.
Tham gia thị trường phí vốn
Boros là một trong những chất xúc tác quan trọng nhất trong lộ trình Pendle 2025, nhằm đưa giao dịch lãi suất cố định vào thị trường phí tài chính của hợp đồng tương lai vĩnh cửu. Mặc dù Pendle V2 đã thiết lập được vị thế dẫn đầu trong thị trường token hóa lợi nhuận giao ngay, nhưng Boros dự định mở rộng lĩnh vực kinh doanh của mình đến nguồn lợi nhuận lớn nhất và biến động nhất trong lĩnh vực tiền điện tử - phí tài chính của hợp đồng tương lai vĩnh cửu.
Thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu hiện tại có số hợp đồng chưa thanh lý vượt quá 1500 tỷ USD, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày đạt 2000 tỷ USD, đây là một thị trường có quy mô lớn nhưng công cụ phòng ngừa lại rất thiếu.
Boros dự định cung cấp lợi suất ổn định hơn cho các giao thức như Ethena thông qua việc thực hiện tỷ lệ phí vốn cố định - điều này rất quan trọng đối với các tổ chức quản lý chiến lược quy mô lớn.
Đối với Pendle, bố cục này chứa đựng giá trị to lớn. Boros không chỉ hứa hẹn mở ra một thị trường mới quy mô hàng tỷ đô la, mà còn nâng cấp vị trí của giao thức - từ ứng dụng lợi suất DeFi chuyển mình thành nền tảng giao dịch lãi suất trên chuỗi, chức năng của nó đã tương đương với bàn giao dịch lãi suất trong tài chính truyền thống như CME hoặc JPMorgan.
Boros còn củng cố lợi thế cạnh tranh lâu dài của Pendle. Khác với việc đuổi theo các điểm nóng thị trường, Pendle đang đặt nền tảng cho cơ sở hạ tầng doanh thu trong tương lai: bất kể là chiến lược chênh lệch lãi suất hay chiến lược nắm giữ tài sản, đều cung cấp công cụ thực tiễn cho các nhà giao dịch và bộ phận quản lý quỹ.
Xem xét rằng hiện tại cả lĩnh vực DeFi và CeFi đều thiếu những giải pháp phòng ngừa tỷ lệ chi phí vốn có khả năng mở rộng, Pendle có khả năng đạt được lợi thế tiên phong đáng kể. Nếu được thực hiện thành công, Boros sẽ nâng cao đáng kể thị phần của Pendle, thu hút nhóm người dùng mới và củng cố vị trí cốt lõi của nó như một cơ sở hạ tầng thu nhập cố định trong DeFi.
Đội ngũ cốt lõi và chiến lược bố trí
Pendle Finance được thành lập vào giữa năm 2020 bởi các nhà phát triển ẩn danh TN, GT, YK và Vu, đã nhận được sự đầu tư từ các tổ chức hàng đầu như Bitscale Capital, Crypto.com Capital, Binance Labs và The Spartan Group.
Cột mốc tài trợ:
Ma trận hợp tác sinh thái như sau:
!["Ánh sáng của thị trường gấu" Kế hoạch Pendle năm 2025