TradFi mất động lực tăng lên, Tài sản tiền điện tử trở lại ánh đèn sân khấu
Trong những năm gần đây, nguồn gốc của câu chuyện tăng trưởng trong lĩnh vực TradFi đã dần cạn kiệt. Lĩnh vực trí tuệ nhân tạo đã xuất hiện hiện tượng quá mức cấu hình, các công ty phần mềm cũng không còn tràn đầy không gian tưởng tượng như hai mươi năm trước.
Đối với những nhà đầu tư tăng trưởng cam kết đầu tư vào đổi mới mang tính cách mạng, thực tế không mấy khả quan: định giá tài sản AI thường quá cao, các "câu chuyện tăng trưởng" khác cũng khó kích thích trí tưởng tượng mới. Những cổ phiếu của các ông lớn công nghệ từng nổi đình nổi đám giờ đây cũng dần chuyển mình thành cổ phiếu ổn định theo đuổi tối đa hóa lợi nhuận. Hiện tại, tỷ lệ giá trên doanh thu (P/S) trung bình của các công ty phần mềm đã giảm xuống dưới 2 lần.
Trong bối cảnh như vậy, tài sản tiền điện tử lại trở thành tâm điểm của thị trường.
Bitcoin đã lập kỷ lục mới trong lịch sử, Tổng thống Mỹ đã có những đánh giá tích cực về Tài sản tiền điện tử trong cuộc họp báo, một loạt các chính sách quản lý thuận lợi đã cung cấp cơ hội để loại tài sản này trở lại tầm nhìn chính thống lần đầu tiên kể từ năm 2021.
Khác với sự cuồng nhiệt của NFT và coin meme trong đợt tăng giá trước, nhân vật chính của đợt sốt này là vàng số, stablecoin, token hóa và đổi mới hệ thống thanh toán. Nhiều công ty công nghệ tài chính nổi tiếng đã công bố sẽ tập trung phát triển mã hóa, và một số công ty mã hóa cũng đã đạt được những bước tiến quan trọng, như vào được các chỉ số chứng khoán chính hoặc thể hiện triển vọng tăng trưởng đáng chú ý trên thị trường vốn.
Tuy nhiên, tất cả những điều này có liên quan gì đến Ethereum?
Đối với những người trong ngành Tài sản tiền điện tử, cấu trúc cạnh tranh của các nền tảng hợp đồng thông minh đã thay đổi: nhiều chuỗi công khai mới hiệu suất cao và các giải pháp mở rộng đã tạo ra mối đe dọa đáng kể đối với vị thế thống trị của Ethereum. Những người trong ngành biết rõ rằng Ethereum vẫn chưa giải quyết hoàn toàn vấn đề thu hút giá trị, đồng thời cũng đang đối mặt với những thách thức cấu trúc.
Tuy nhiên, giới TradFi không hiểu rõ về những chi tiết này. Thực tế, hầu hết các chuyên gia trên phố Wall có nhận thức rất hạn chế về các chuỗi công khai mới nổi. Trong nhận thức của họ, một số tài sản tiền điện tử lâu đời có thể được biết đến nhiều hơn. Điều này chủ yếu là do những người trong giới TradFi đã gần như hoàn toàn rút lui khỏi thị trường tiền điện tử trong vài năm qua.
Họ hiểu rằng Ethereum là một dự án đã chứng tỏ được giá trị qua thời gian, đã trải qua nhiều lần biến động của thị trường, và lâu nay vẫn là mục tiêu đầu tư chính bên ngoài Bitcoin. Họ thấy rằng Ethereum là một trong hai tài sản tiền điện tử được phê duyệt ETF giao ngay. Họ có xu hướng đầu tư vào những "khoảng giá trị" tương đối bị đánh giá thấp và sắp có sự kiện quan trọng.
Trong mắt họ, nhiều nền tảng giao dịch nổi tiếng đã chọn xây dựng sản phẩm trên Ethereum. Chỉ cần nghiên cứu một chút là có thể phát hiện ra rằng Ethereum sở hữu hệ sinh thái stablecoin trên chuỗi lớn nhất. Họ bắt đầu thực hiện việc tính toán lợi nhuận tiềm năng và nhận ra Bitcoin đã đạt mức cao kỷ lục, trong khi Ethereum vẫn còn hơn 30% không gian tăng lên so với mức cao điểm năm 2021.
Đối với những nhà đầu tư này, việc "định giá thấp tương đối" không phải là rủi ro, mà là cơ hội. Họ thích mua một tài sản vẫn đang ở mức thấp và có mục tiêu giá rõ ràng, thay vì đuổi theo một đồng coin đã tăng mạnh.
Trên thực tế, những nhà đầu tư này có thể đã bắt đầu hành động. Hiện tại, rào cản tuân thủ đối với đầu tư của các tổ chức không còn là vấn đề chính. Chỉ cần có đủ động lực, bất kỳ quỹ nào cũng có thể tìm cách phân bổ tài sản mã hóa. Mặc dù cộng đồng mã hóa đã nhiều lần bày tỏ sự mất niềm tin vào Ethereum trong năm qua, nhưng từ đầu năm đến nay, hiệu suất thị trường cho thấy Ethereum đã liên tiếp vượt trội hơn các tài sản chính khác trong hơn một tháng qua.
Đến thời điểm hiện tại, tỷ lệ SOL/ETH đã giảm gần 9% trong năm nay; tỷ trọng vốn hóa thị trường của Ethereum đã bắt đầu một đợt tăng dài nhất kể từ giữa năm 2023 sau khi chạm đáy vào tháng 5.
Vậy câu hỏi đặt ra là: nếu toàn bộ cộng đồng mã hóa đều cho rằng Ethereum là "đồng coin bị nguyền rủa", tại sao nó vẫn có thể tăng lên vượt trội hơn thị trường?
Câu trả lời là: Nó đang thu hút những người mua mới.
Kể từ tháng 3, dữ liệu dòng vốn ròng của ETF giao ngay Ethereum đã cho thấy xu hướng tăng lên liên tục.
Mô phỏng chiến lược của một công ty nổi tiếng, giá cổ phiếu "người tăng cường" Ethereum đang tăng lên, cung cấp đòn bẩy cấu trúc cho thị trường.
Đồng thời, có thể có một số người dùng gốc mã hóa nhận ra rằng họ đang cấu hình không đủ, bắt đầu chuyển tiền ra từ BTC và SOL đã tăng lên trong hai năm qua.
Cần phải làm rõ rằng, chúng tôi không nói rằng hệ sinh thái Ethereum đã giải quyết được vấn đề của nó. Mà là, tài sản ETH đang bắt đầu "tách rời" dần khỏi mạng lưới Ethereum.
Các nhà mua bên ngoài đang định hình lại câu chuyện thị trường về ETH, từ sự chuyển biến của "giảm giá đã định" sang "định giá lại". Những người bán khống sẽ sớm bị ép buộc, khi đó các quỹ bản địa cũng có thể tham gia vào việc tăng giá, và cuối cùng chúng ta có thể trải qua một cơn sốt thị trường tập trung vào ETH, và vào một thời điểm nào đó sẽ đạt đến đỉnh cao.
Nếu tình huống này xảy ra, mức cao nhất lịch sử của ETH có thể không còn xa.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
9 thích
Phần thưởng
9
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
AirdropChaser
· 19giờ trước
TradFi怂了
Xem bản gốcTrả lời0
SocialFiQueen
· 08-02 07:11
eth luôn làm nũng tôi~
Xem bản gốcTrả lời0
FarmHopper
· 08-02 06:01
Gặp đáy bố trí lặn coin đi rồi
Xem bản gốcTrả lời0
AlphaLeaker
· 08-02 05:53
Đã nói từ lâu rằng Bitcoin là bull, ai tin chứ.
Xem bản gốcTrả lời0
OldLeekNewSickle
· 08-02 05:46
đồ ngốc cuối cùng vẫn là đồ ngốc, nhìn thấu nhưng không nói ra
TradFi thiếu sức mạnh, ETH đón nhận cơ hội mới, định giá lại có thể dẫn dắt một đợt thị trường tăng mới.
TradFi mất động lực tăng lên, Tài sản tiền điện tử trở lại ánh đèn sân khấu
Trong những năm gần đây, nguồn gốc của câu chuyện tăng trưởng trong lĩnh vực TradFi đã dần cạn kiệt. Lĩnh vực trí tuệ nhân tạo đã xuất hiện hiện tượng quá mức cấu hình, các công ty phần mềm cũng không còn tràn đầy không gian tưởng tượng như hai mươi năm trước.
Đối với những nhà đầu tư tăng trưởng cam kết đầu tư vào đổi mới mang tính cách mạng, thực tế không mấy khả quan: định giá tài sản AI thường quá cao, các "câu chuyện tăng trưởng" khác cũng khó kích thích trí tưởng tượng mới. Những cổ phiếu của các ông lớn công nghệ từng nổi đình nổi đám giờ đây cũng dần chuyển mình thành cổ phiếu ổn định theo đuổi tối đa hóa lợi nhuận. Hiện tại, tỷ lệ giá trên doanh thu (P/S) trung bình của các công ty phần mềm đã giảm xuống dưới 2 lần.
Trong bối cảnh như vậy, tài sản tiền điện tử lại trở thành tâm điểm của thị trường.
Bitcoin đã lập kỷ lục mới trong lịch sử, Tổng thống Mỹ đã có những đánh giá tích cực về Tài sản tiền điện tử trong cuộc họp báo, một loạt các chính sách quản lý thuận lợi đã cung cấp cơ hội để loại tài sản này trở lại tầm nhìn chính thống lần đầu tiên kể từ năm 2021.
Khác với sự cuồng nhiệt của NFT và coin meme trong đợt tăng giá trước, nhân vật chính của đợt sốt này là vàng số, stablecoin, token hóa và đổi mới hệ thống thanh toán. Nhiều công ty công nghệ tài chính nổi tiếng đã công bố sẽ tập trung phát triển mã hóa, và một số công ty mã hóa cũng đã đạt được những bước tiến quan trọng, như vào được các chỉ số chứng khoán chính hoặc thể hiện triển vọng tăng trưởng đáng chú ý trên thị trường vốn.
Tuy nhiên, tất cả những điều này có liên quan gì đến Ethereum?
Đối với những người trong ngành Tài sản tiền điện tử, cấu trúc cạnh tranh của các nền tảng hợp đồng thông minh đã thay đổi: nhiều chuỗi công khai mới hiệu suất cao và các giải pháp mở rộng đã tạo ra mối đe dọa đáng kể đối với vị thế thống trị của Ethereum. Những người trong ngành biết rõ rằng Ethereum vẫn chưa giải quyết hoàn toàn vấn đề thu hút giá trị, đồng thời cũng đang đối mặt với những thách thức cấu trúc.
Tuy nhiên, giới TradFi không hiểu rõ về những chi tiết này. Thực tế, hầu hết các chuyên gia trên phố Wall có nhận thức rất hạn chế về các chuỗi công khai mới nổi. Trong nhận thức của họ, một số tài sản tiền điện tử lâu đời có thể được biết đến nhiều hơn. Điều này chủ yếu là do những người trong giới TradFi đã gần như hoàn toàn rút lui khỏi thị trường tiền điện tử trong vài năm qua.
Họ hiểu rằng Ethereum là một dự án đã chứng tỏ được giá trị qua thời gian, đã trải qua nhiều lần biến động của thị trường, và lâu nay vẫn là mục tiêu đầu tư chính bên ngoài Bitcoin. Họ thấy rằng Ethereum là một trong hai tài sản tiền điện tử được phê duyệt ETF giao ngay. Họ có xu hướng đầu tư vào những "khoảng giá trị" tương đối bị đánh giá thấp và sắp có sự kiện quan trọng.
Trong mắt họ, nhiều nền tảng giao dịch nổi tiếng đã chọn xây dựng sản phẩm trên Ethereum. Chỉ cần nghiên cứu một chút là có thể phát hiện ra rằng Ethereum sở hữu hệ sinh thái stablecoin trên chuỗi lớn nhất. Họ bắt đầu thực hiện việc tính toán lợi nhuận tiềm năng và nhận ra Bitcoin đã đạt mức cao kỷ lục, trong khi Ethereum vẫn còn hơn 30% không gian tăng lên so với mức cao điểm năm 2021.
Đối với những nhà đầu tư này, việc "định giá thấp tương đối" không phải là rủi ro, mà là cơ hội. Họ thích mua một tài sản vẫn đang ở mức thấp và có mục tiêu giá rõ ràng, thay vì đuổi theo một đồng coin đã tăng mạnh.
Trên thực tế, những nhà đầu tư này có thể đã bắt đầu hành động. Hiện tại, rào cản tuân thủ đối với đầu tư của các tổ chức không còn là vấn đề chính. Chỉ cần có đủ động lực, bất kỳ quỹ nào cũng có thể tìm cách phân bổ tài sản mã hóa. Mặc dù cộng đồng mã hóa đã nhiều lần bày tỏ sự mất niềm tin vào Ethereum trong năm qua, nhưng từ đầu năm đến nay, hiệu suất thị trường cho thấy Ethereum đã liên tiếp vượt trội hơn các tài sản chính khác trong hơn một tháng qua.
Đến thời điểm hiện tại, tỷ lệ SOL/ETH đã giảm gần 9% trong năm nay; tỷ trọng vốn hóa thị trường của Ethereum đã bắt đầu một đợt tăng dài nhất kể từ giữa năm 2023 sau khi chạm đáy vào tháng 5.
Vậy câu hỏi đặt ra là: nếu toàn bộ cộng đồng mã hóa đều cho rằng Ethereum là "đồng coin bị nguyền rủa", tại sao nó vẫn có thể tăng lên vượt trội hơn thị trường?
Câu trả lời là: Nó đang thu hút những người mua mới.
Kể từ tháng 3, dữ liệu dòng vốn ròng của ETF giao ngay Ethereum đã cho thấy xu hướng tăng lên liên tục.
Mô phỏng chiến lược của một công ty nổi tiếng, giá cổ phiếu "người tăng cường" Ethereum đang tăng lên, cung cấp đòn bẩy cấu trúc cho thị trường.
Đồng thời, có thể có một số người dùng gốc mã hóa nhận ra rằng họ đang cấu hình không đủ, bắt đầu chuyển tiền ra từ BTC và SOL đã tăng lên trong hai năm qua.
Cần phải làm rõ rằng, chúng tôi không nói rằng hệ sinh thái Ethereum đã giải quyết được vấn đề của nó. Mà là, tài sản ETH đang bắt đầu "tách rời" dần khỏi mạng lưới Ethereum.
Các nhà mua bên ngoài đang định hình lại câu chuyện thị trường về ETH, từ sự chuyển biến của "giảm giá đã định" sang "định giá lại". Những người bán khống sẽ sớm bị ép buộc, khi đó các quỹ bản địa cũng có thể tham gia vào việc tăng giá, và cuối cùng chúng ta có thể trải qua một cơn sốt thị trường tập trung vào ETH, và vào một thời điểm nào đó sẽ đạt đến đỉnh cao.
Nếu tình huống này xảy ra, mức cao nhất lịch sử của ETH có thể không còn xa.