Ba yếu tố chính đứng sau sự trỗi dậy của Solana

Solana (SOL) gần đây có hiệu suất mạnh mẽ, thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường. Ngoài những lý do phổ biến như lợi thế công nghệ và sự phát triển của hệ sinh thái, bài viết này sẽ phân tích động lực tăng giá của SOL từ nhiều góc độ khác nhau và khám phá xu hướng tương lai của nó.

1. Sự đồng thuận bắt nguồn từ xu hướng tăng, niềm tin ra đời từ xu hướng giảm

So với hiệu suất lịch sử của Ethereum (ETH), chúng ta có thể phát hiện một hiện tượng thú vị. ETH đã hoạt động xuất sắc trong đợt bull run trước, tăng gần 60 lần từ mức thấp năm 2018. Tuy nhiên, trước đó, ETH đã giảm từ mức cao 1.440 USD vào năm 2017 xuống còn 81,79 USD, giảm 94%. Tương tự, SOL đã giảm từ 259,9 USD xuống 8 USD, giảm 97%.

Sự biến động cực đoan của thị trường thường sẽ loại bỏ hầu hết các nhà đầu tư mạo hiểm, chỉ để lại những người nắm giữ kiên định. Khi giá phục hồi và tài sản mới liên tục được tạo ra, nguồn vốn bên ngoài bắt đầu tham gia, thị trường mới chú ý trở lại đến các yếu tố cơ bản của dự án. Sự tăng giá chủ yếu được thúc đẩy bởi hai loại người: một là những nhà đầu tư đã có vị thế và liên tục bổ sung thêm, hai là những người mới tham gia mua vào ở mức hỗ trợ hoặc trong xu hướng tăng. Khi thị trường đạt đến một mức độ bão hòa nhất định, có thể sẽ đi vào giai đoạn tích lũy ngang, cho đến khi một sự kiện quan trọng tiếp theo xuất hiện.

2. Sự tạo ra tài sản là động lực

Ethereum đã trải qua hai đợt thị trường bò, lần lượt được thúc đẩy bởi cơn sốt ICO và cơn sốt DeFi, những hoạt động này đã khóa một lượng lớn thanh khoản. SOL cũng trải qua quy trình tương tự, chẳng hạn như sự bùng nổ của đồng meme BONK và sự ra đời của khái niệm Depin (hạ tầng vật lý phi tập trung), tất cả đều mang lại cho hệ sinh thái những người dùng mới và tài sản mới.

Sự thành công của chuỗi công cộng không chỉ phụ thuộc vào tính tiên tiến của công nghệ hoặc độ hoàn thiện của hệ sinh thái, mà quan trọng hơn là khả năng liên tục tạo ra hiệu ứng kiếm tiền và câu chuyện mới. So với đó, ETH do phí Gas cao, cơ sở người dùng đông đảo và cấu trúc chip ổn định do cơ chế PoS, có thể cần chờ đợi các sự kiện quan trọng mới (như phí Gas giảm mạnh hoặc ETF được phê duyệt) để thu hút nguồn vốn mới. Tuy nhiên, xét đến việc ETH có nhiều tín đồ và người mua tiềm năng, một khi kích hoạt sự kiện quan trọng, sức bùng nổ của nó cũng không thể xem nhẹ.

3. Tầm quan trọng của sự tập trung của chip

Ngược lại với quan điểm phổ biến, việc tập trung cao độ chip thực sự có thể là một trong những điều kiện cần thiết cho sự tăng giá. Cấu trúc chip càng phân tán, số yếu tố mà người tham gia thị trường cần xem xét càng nhiều, do đó có thể cản trở sự tăng giá.

Sự tăng giá chủ yếu phụ thuộc vào nhu cầu của người mua tiềm năng, chứ không phải vào phân bố mã của những người đã nắm giữ. Trong trường hợp số lượng người nắm giữ tương đối ổn định, sẽ dễ dàng hình thành xu hướng tăng giá. Lấy ETH làm ví dụ, trong đợt thị trường tăng giá trước, việc khóa ETH2.0 để staking, đầu tư từ các tổ chức (như quỹ Grayscale) và việc khóa trong các giao thức DeFi đã giảm đáng kể lượng mã lưu thông trên thị trường, từ đó hỗ trợ cho mức tăng cao nhất lên đến 60 lần của ETH.

Đối với SOL, ví FTX và Alameda nắm giữ khoảng 55,8 triệu SOL, chiếm 13% tổng lượng lưu thông. Tình huống này tương tự như những gì ETH đã từng trải qua. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng, một khi những SOL bị khóa này được phục hồi lưu thông, thị trường có thể phải đối mặt với áp lực lớn, điều này giống với tình huống ETH đã trải qua sau khi nâng cấp Thượng Hải cho phép rút vốn đã đặt cọc.

Tổng thể mà nói, có nhiều yếu tố hỗ trợ cho hiệu suất mạnh mẽ của SOL. Khi các nhà đầu tư theo dõi xu hướng tương lai của nó, ngoài sự phát triển công nghệ và hệ sinh thái, họ cũng nên chú ý đến tâm lý thị trường, khả năng tạo ra tài sản mới và sự thay đổi trong cấu trúc vốn.