Âm mưu đứng sau việc Bitcoin vượt qua 98,000 đô la
Giá Bitcoin đã vượt qua 98,000 USD, khiến thị trường tiền điện tử một lần nữa sôi động. Trong đợt tăng giá này, những người hùng trong khoảng 40,000 đến 70,000 USD là sự ra mắt của Bitcoin ETF, trong khi những tác nhân chính trong khoảng 70,000 đến 100,000 USD là một công ty niêm yết.
Có người so sánh công ty này với Luna phiên bản Bitcoin, nhưng phép so sánh này không chính xác. Là một người ủng hộ trung thành của Bitcoin, tôi thấy cần thiết phải làm rõ một số điểm quan trọng:
Tình hình tài chính của công ty này ổn định hơn nhiều so với Luna, đệm an toàn dày hơn.
Công ty huy động vốn bằng cách phát hành trái phiếu và phát hành thêm cổ phiếu để mua Bitcoin.
Công ty gần đây có một khoản nợ đáo hạn vào năm 2027, còn hơn hai năm nữa.
Hiện tại, mối đe dọa tiềm tàng đối với công ty này chủ yếu đến từ các Bit cá voi.
Đệm an toàn dày dạn, có sự khác biệt về bản chất với Luna
Công ty này ban đầu là một doanh nghiệp phần mềm, có dòng tiền dồi dào. Từ năm 2020, công ty quyết định đầu tư vào thị trường Bitcoin. Khi hết vốn tự có, công ty bắt đầu huy động vốn thông qua việc phát hành trái phiếu công ty để tiếp tục mua Bitcoin.
Khác với việc in ấn lẫn nhau giữa Luna và UST, công ty này áp dụng chiến lược đầu tư định kỳ với đòn bẩy, về bản chất là vay tiền để đầu tư vào Bitcoin. Hiện tại, có vẻ như hướng đi này là đúng.
Phạm vi sử dụng của Bitcoin vượt xa UST, và ảnh hưởng của công ty này đối với giá Bitcoin thấp hơn nhiều so với ảnh hưởng của Luna đối với UST. Nói một cách đơn giản, lãi suất hàng năm 2% là kinh doanh ngân hàng bình thường, lãi suất hàng ngày 2% mới là một trò lừa đảo Ponzi. Biến đổi về lượng dẫn đến biến đổi về chất, xu hướng của Bitcoin không phải do một yếu tố duy nhất quyết định, vì vậy công ty này tuyệt đối không thể được coi là tương đương với Luna.
Phát hành trái phiếu và phát hành cổ phiếu đồng thời
Để nhanh chóng huy động vốn, công ty đã phát hành tổng cộng khoảng 5,7 tỷ USD nợ (tương đương 1/15 số nợ của một ông lớn công nghệ), số tiền này hầu như hoàn toàn được sử dụng để mua Bitcoin.
Công ty phát hành một loại trái phiếu có thể chuyển đổi, với thiết kế độc đáo:
Giai đoạn khởi đầu:
Nếu giá trái phiếu giảm hơn 2%, chủ nợ có thể chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu công ty và bán.
Nếu giá trái phiếu bình thường hoặc tăng, chủ nợ có thể bán trái phiếu trên thị trường thứ cấp.
Giai đoạn sau:
Khi trái phiếu sắp đáo hạn, quy tắc 2% không còn áp dụng.
Người nắm giữ trái phiếu có thể chọn nhận tiền mặt hoặc chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu của công ty.
Thiết kế này là một khoản đầu tư tương đối an toàn cho các chủ nợ:
Nếu Bitcoin giảm và công ty có tiền mặt, chủ nợ có thể thu hồi vốn gốc.
Nếu Bitcoin giảm và công ty không có đủ tiền mặt, các chủ nợ có thể chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu để thu hồi.
Nếu Bitcoin tăng giá, giá cổ phiếu của công ty tăng, các chủ nợ có thể nhận được nhiều cổ phiếu hơn.
Với việc giá Bitcoin tăng lên, giá trị Bitcoin mà công ty mua sớm đã tăng đáng kể. Theo các nguyên tắc định giá cổ phiếu truyền thống, sự gia tăng tài sản của công ty đã thúc đẩy giá trị thị trường tăng lên, và giá cổ phiếu của công ty cũng tăng vọt theo.
Hiện tại, khối lượng giao dịch hàng ngày của công ty đã vượt qua một công ty chip nổi tiếng nào đó. Điều này đã mang lại cho công ty nhiều lựa chọn huy động vốn hơn, không chỉ có thể phát hành trái phiếu mà còn có thể trực tiếp phát hành thêm cổ phiếu để huy động vốn.
Tuần trước, Bitcoin đã vượt qua mức 80,000 USD lên 98,000 USD, chủ yếu nhờ vào sự hỗ trợ của công ty này. Công ty đã huy động được 4.6 tỷ USD thông qua việc phát hành cổ phiếu và đã đầu tư toàn bộ số tiền này vào việc mua Bitcoin, thúc đẩy giá tăng thêm.
Áp lực hoàn trả nợ thấp, không cần lo lắng trong ngắn hạn
Nhiều nhà đầu tư đang short cổ phiếu của công ty này cho rằng hiện tại đã đến điểm chuyển mình, thậm chí nghi ngờ rằng công ty đang đối mặt với rủi ro sụp đổ giống như Luna. Tuy nhiên, sự thật không phải như vậy.
Theo thống kê mới nhất, chi phí trung bình mà công ty nắm giữ Bitcoin là 49,874 USD, điều này có nghĩa là hiện tại gần 100% lợi nhuận biến động, đây là một lớp đệm an toàn khá dày.
Ngay cả trong trường hợp tồi tệ nhất, giá Bitcoin giảm 75% xuống 25.000 USD (hầu như không thể xảy ra), công ty cũng sẽ không phải đối mặt với khủng hoảng ngay lập tức. Bởi vì công ty áp dụng đòn bẩy ngoài sàn, không có cơ chế thanh lý bắt buộc. Ngay cả khi các chủ nợ chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu và bán tháo trên thị trường, dẫn đến giá cổ phiếu giảm mạnh, công ty cũng không cần phải bán tháo Bitcoin mà mình nắm giữ.
Quan trọng hơn, ngày đến hạn của khoản nợ mà công ty cần thanh toán sớm nhất là vào tháng 2 năm 2027, còn hơn hai năm nữa. Trước thời điểm đó, công ty không cần phải bán Bitcoin vì vấn đề nợ.
Ngoài ra, do trái phiếu chuyển đổi do công ty phát hành có rủi ro thấp đối với các chủ nợ, nên lãi suất rất thấp. Chẳng hạn, khoản nợ đáo hạn vào tháng 2 năm 2027 có lãi suất là 0%. Một số khoản nợ khác cũng chỉ có lãi suất khoảng 0,625%, 0,825%, chỉ có một khoản là 2,25%. Do đó, áp lực thanh toán lãi suất không phải là gánh nặng lớn đối với công ty.
Phát triển tương lai và rủi ro tiềm ẩn
Hiện tại, công ty này đã hình thành mối quan hệ tương tác với thị trường Bitcoin. Ngày càng nhiều công ty bắt đầu noi gương mô hình hoạt động này. Ví dụ, một công ty khai thác Bitcoin niêm yết gần đây đã phát hành trái phiếu chuyển đổi trị giá 1 tỷ USD, chuyên dùng để mua Bitcoin.
Nếu nhiều công ty tham gia vào lĩnh vực này, giá Bitcoin có thể tiếp tục tăng. Hiện tại, phần lớn Bitcoin trong tay các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã được giao dịch, trên thị trường chỉ còn lại một số lớn các nhà nắm giữ. Chỉ cần những cá voi này không bán tháo ồ ạt, đà tăng giá của Bitcoin có thể sẽ tiếp tục.
Cần lưu ý rằng có một sự khác biệt quan trọng giữa Bitcoin và Ethereum trong vấn đề này: lý thuyết có gần 1 triệu đồng Bitcoin từ đầu của Satoshi Nakamoto vẫn chưa có bất kỳ động tĩnh nào, trong khi Quỹ Ethereum thỉnh thoảng bán một số lượng nhỏ ETH.
Tính đến ngày viết bài, lợi nhuận biến động của công ty đã đạt 15 tỷ USD. Do lợi nhuận dồi dào, công ty rất có thể sẽ tiếp tục tăng cường đầu tư, khó có thể quay đầu lại. Hơn nữa, có thể sẽ có nhiều công ty khác bắt chước chiến lược này. Theo xu hướng hiện tại, giá Bitcoin đạt 170,000 USD có thể trở thành mục tiêu trung hạn.
Trong thị trường tiền điện tử tràn ngập các thuyết âm mưu, hoạt động công khai minh bạch này chắc chắn là một "âm mưu" đáng khen ngợi.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
16 thích
Phần thưởng
16
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
OnchainArchaeologist
· 11giờ trước
100.000 đô la Mỹ sắp đến gần
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeBeggar
· 08-04 11:26
Mặt trăng sắp đến rồi
Xem bản gốcTrả lời0
NftPhilanthropist
· 08-03 08:32
Tác động là chìa khóa
Xem bản gốcTrả lời0
HorizonHunter
· 08-03 08:29
Ngồi chờ hai trăm ngàn thấy
Xem bản gốcTrả lời0
GetRichLeek
· 08-03 08:20
Bitcoin một trăm nghìn đô la không phải là giấc mơ
Công ty niêm yết mua coin ồ ạt, sự thật đằng sau việc Bitcoin vượt qua 98000 USD
Âm mưu đứng sau việc Bitcoin vượt qua 98,000 đô la
Giá Bitcoin đã vượt qua 98,000 USD, khiến thị trường tiền điện tử một lần nữa sôi động. Trong đợt tăng giá này, những người hùng trong khoảng 40,000 đến 70,000 USD là sự ra mắt của Bitcoin ETF, trong khi những tác nhân chính trong khoảng 70,000 đến 100,000 USD là một công ty niêm yết.
Có người so sánh công ty này với Luna phiên bản Bitcoin, nhưng phép so sánh này không chính xác. Là một người ủng hộ trung thành của Bitcoin, tôi thấy cần thiết phải làm rõ một số điểm quan trọng:
Đệm an toàn dày dạn, có sự khác biệt về bản chất với Luna
Công ty này ban đầu là một doanh nghiệp phần mềm, có dòng tiền dồi dào. Từ năm 2020, công ty quyết định đầu tư vào thị trường Bitcoin. Khi hết vốn tự có, công ty bắt đầu huy động vốn thông qua việc phát hành trái phiếu công ty để tiếp tục mua Bitcoin.
Khác với việc in ấn lẫn nhau giữa Luna và UST, công ty này áp dụng chiến lược đầu tư định kỳ với đòn bẩy, về bản chất là vay tiền để đầu tư vào Bitcoin. Hiện tại, có vẻ như hướng đi này là đúng.
Phạm vi sử dụng của Bitcoin vượt xa UST, và ảnh hưởng của công ty này đối với giá Bitcoin thấp hơn nhiều so với ảnh hưởng của Luna đối với UST. Nói một cách đơn giản, lãi suất hàng năm 2% là kinh doanh ngân hàng bình thường, lãi suất hàng ngày 2% mới là một trò lừa đảo Ponzi. Biến đổi về lượng dẫn đến biến đổi về chất, xu hướng của Bitcoin không phải do một yếu tố duy nhất quyết định, vì vậy công ty này tuyệt đối không thể được coi là tương đương với Luna.
Phát hành trái phiếu và phát hành cổ phiếu đồng thời
Để nhanh chóng huy động vốn, công ty đã phát hành tổng cộng khoảng 5,7 tỷ USD nợ (tương đương 1/15 số nợ của một ông lớn công nghệ), số tiền này hầu như hoàn toàn được sử dụng để mua Bitcoin.
Công ty phát hành một loại trái phiếu có thể chuyển đổi, với thiết kế độc đáo:
Giai đoạn khởi đầu:
Giai đoạn sau:
Thiết kế này là một khoản đầu tư tương đối an toàn cho các chủ nợ:
Với việc giá Bitcoin tăng lên, giá trị Bitcoin mà công ty mua sớm đã tăng đáng kể. Theo các nguyên tắc định giá cổ phiếu truyền thống, sự gia tăng tài sản của công ty đã thúc đẩy giá trị thị trường tăng lên, và giá cổ phiếu của công ty cũng tăng vọt theo.
Hiện tại, khối lượng giao dịch hàng ngày của công ty đã vượt qua một công ty chip nổi tiếng nào đó. Điều này đã mang lại cho công ty nhiều lựa chọn huy động vốn hơn, không chỉ có thể phát hành trái phiếu mà còn có thể trực tiếp phát hành thêm cổ phiếu để huy động vốn.
Tuần trước, Bitcoin đã vượt qua mức 80,000 USD lên 98,000 USD, chủ yếu nhờ vào sự hỗ trợ của công ty này. Công ty đã huy động được 4.6 tỷ USD thông qua việc phát hành cổ phiếu và đã đầu tư toàn bộ số tiền này vào việc mua Bitcoin, thúc đẩy giá tăng thêm.
Áp lực hoàn trả nợ thấp, không cần lo lắng trong ngắn hạn
Nhiều nhà đầu tư đang short cổ phiếu của công ty này cho rằng hiện tại đã đến điểm chuyển mình, thậm chí nghi ngờ rằng công ty đang đối mặt với rủi ro sụp đổ giống như Luna. Tuy nhiên, sự thật không phải như vậy.
Theo thống kê mới nhất, chi phí trung bình mà công ty nắm giữ Bitcoin là 49,874 USD, điều này có nghĩa là hiện tại gần 100% lợi nhuận biến động, đây là một lớp đệm an toàn khá dày.
Ngay cả trong trường hợp tồi tệ nhất, giá Bitcoin giảm 75% xuống 25.000 USD (hầu như không thể xảy ra), công ty cũng sẽ không phải đối mặt với khủng hoảng ngay lập tức. Bởi vì công ty áp dụng đòn bẩy ngoài sàn, không có cơ chế thanh lý bắt buộc. Ngay cả khi các chủ nợ chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu và bán tháo trên thị trường, dẫn đến giá cổ phiếu giảm mạnh, công ty cũng không cần phải bán tháo Bitcoin mà mình nắm giữ.
Quan trọng hơn, ngày đến hạn của khoản nợ mà công ty cần thanh toán sớm nhất là vào tháng 2 năm 2027, còn hơn hai năm nữa. Trước thời điểm đó, công ty không cần phải bán Bitcoin vì vấn đề nợ.
Ngoài ra, do trái phiếu chuyển đổi do công ty phát hành có rủi ro thấp đối với các chủ nợ, nên lãi suất rất thấp. Chẳng hạn, khoản nợ đáo hạn vào tháng 2 năm 2027 có lãi suất là 0%. Một số khoản nợ khác cũng chỉ có lãi suất khoảng 0,625%, 0,825%, chỉ có một khoản là 2,25%. Do đó, áp lực thanh toán lãi suất không phải là gánh nặng lớn đối với công ty.
Phát triển tương lai và rủi ro tiềm ẩn
Hiện tại, công ty này đã hình thành mối quan hệ tương tác với thị trường Bitcoin. Ngày càng nhiều công ty bắt đầu noi gương mô hình hoạt động này. Ví dụ, một công ty khai thác Bitcoin niêm yết gần đây đã phát hành trái phiếu chuyển đổi trị giá 1 tỷ USD, chuyên dùng để mua Bitcoin.
Nếu nhiều công ty tham gia vào lĩnh vực này, giá Bitcoin có thể tiếp tục tăng. Hiện tại, phần lớn Bitcoin trong tay các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã được giao dịch, trên thị trường chỉ còn lại một số lớn các nhà nắm giữ. Chỉ cần những cá voi này không bán tháo ồ ạt, đà tăng giá của Bitcoin có thể sẽ tiếp tục.
Cần lưu ý rằng có một sự khác biệt quan trọng giữa Bitcoin và Ethereum trong vấn đề này: lý thuyết có gần 1 triệu đồng Bitcoin từ đầu của Satoshi Nakamoto vẫn chưa có bất kỳ động tĩnh nào, trong khi Quỹ Ethereum thỉnh thoảng bán một số lượng nhỏ ETH.
Tính đến ngày viết bài, lợi nhuận biến động của công ty đã đạt 15 tỷ USD. Do lợi nhuận dồi dào, công ty rất có thể sẽ tiếp tục tăng cường đầu tư, khó có thể quay đầu lại. Hơn nữa, có thể sẽ có nhiều công ty khác bắt chước chiến lược này. Theo xu hướng hiện tại, giá Bitcoin đạt 170,000 USD có thể trở thành mục tiêu trung hạn.
Trong thị trường tiền điện tử tràn ngập các thuyết âm mưu, hoạt động công khai minh bạch này chắc chắn là một "âm mưu" đáng khen ngợi.