Triển vọng vĩ mô thị trường tiền điện tử nửa cuối năm 2025
Trong nửa đầu năm 2025, thị trường tiền điện tử chịu ảnh hưởng đáng kể từ nhiều yếu tố vĩ mô, trong đó ba khía cạnh quan trọng nhất là: chính sách thuế quan, chính sách lãi suất và xung đột địa chính trị.
Nhìn về nửa cuối năm, thị trường tiền điện tử sẽ tiếp tục tiến bước trong môi trường vĩ mô phức tạp và biến đổi, dưới đây là một số yếu tố vĩ mô sẽ tiếp tục đóng vai trò quan trọng:
Một, chính sách thuế quan có thể gây ra sự gia tăng kỳ vọng lạm phát
Thuế quan là công cụ chính sách quan trọng của chính phủ hiện tại, thông qua đàm phán thuế quan, chính phủ hy vọng đạt được các mục tiêu kinh tế sau: mở rộng xuất khẩu, giảm rào cản thương mại của các nước khác; giữ nguyên thuế quan cơ bản để tăng thu nhập tài chính; tăng cường sức cạnh tranh nội địa của các ngành cụ thể, thúc đẩy sản xuất chế tạo cao cấp trở lại.
Tính đến ngày 25 tháng 7, các cuộc đàm phán thuế quan giữa Hoa Kỳ và các nền kinh tế lớn đã đạt được những tiến triển khác nhau:
Đạt được thỏa thuận với Nhật Bản, hai bên giảm thuế quan và mở cửa thị trường cho nhau.
Cuộc đàm phán với Liên minh Châu Âu đang gần đến hồi kết, ngày 1 tháng 8 là hạn chót.
Trung Quốc sẽ tổ chức vòng đàm phán thương mại thứ ba, nếu không có thỏa thuận mới, thuế quan có thể điều chỉnh.
Từ lý thuyết kinh tế, thuế quan thuộc cú sốc cung tiêu cực, có hiệu ứng "lạm phát đình trệ". Các doanh nghiệp thường sẽ truyền tải giá cả, chuyển gánh nặng thuế cho người tiêu dùng. Do đó, trong nửa cuối năm, Mỹ có thể xuất hiện một đợt lạm phát tăng lên, điều này sẽ ảnh hưởng đến nhịp độ cắt giảm lãi suất.
Tóm lại, chính sách thuế quan có thể ảnh hưởng đến nền kinh tế Mỹ trong nửa cuối năm bằng cách làm tăng tạm thời lạm phát. Trừ khi dữ liệu cho thấy áp lực lạm phát không lớn, nếu không có thể dẫn đến việc giảm tốc độ cắt giảm lãi suất.
Hai, chu kỳ đô la yếu có thể tiếp tục có lợi cho thị trường tiền điện tử
Chu kỳ thuỷ triều đô la chỉ quá trình dòng chảy và hồi lưu hệ thống của đô la trên toàn cầu. Trong nửa đầu năm, chỉ số đô la đã yếu đi, giảm từ mức cao nhất 110 đầu năm xuống 96.37, thể hiện trạng thái "đô la yếu" rõ rệt.
Sự suy yếu của đô la Mỹ có thể do nhiều nguyên nhân: chính sách thuế quan hạn chế thâm hụt thương mại, phá vỡ cơ chế lưu thông đô la; thâm hụt ngân sách kéo theo tín dụng; tỷ lệ dự trữ đô la của các ngân hàng trung ương toàn cầu giảm.
Theo quy luật chu kỳ thủy triều đô la Mỹ trước đây, chu kỳ đô la yếu kéo dài khoảng 2-2.5 năm. Nếu tính từ tháng 6 năm 24, chu kỳ đô la yếu này có thể kéo dài đến giữa năm 26.
Dữ liệu lịch sử cho thấy, giá Bitcoin thường có mối tương quan âm với chỉ số đô la Mỹ. Nếu trong nửa cuối năm, chu kỳ "đô la yếu" tiếp tục, tính thanh khoản toàn cầu sẽ chuyển từ chặt chẽ sang lỏng lẻo, có thể tiếp tục có lợi cho thị trường tiền điện tử.
Ba, chính sách tiền tệ dự kiến sẽ giữ thái độ thận trọng
Trong nửa cuối năm 2025 sẽ có bốn cuộc họp chính sách. Theo công cụ dự đoán thị trường, khả năng hạ lãi suất 1-2 lần trong nửa cuối năm là khá cao. Trong đó, khả năng giữ nguyên lãi suất vào tháng 7 lên tới 95.7%; khả năng hạ lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 là 60.3%.
Mặc dù chính phủ đã nhiều lần chỉ trích tốc độ giảm lãi suất chậm, nhưng trong nửa đầu năm không có hành động giảm lãi suất nào được thực hiện. Theo nhiệm kỳ bình thường, chủ tịch đương nhiệm sẽ nghỉ hưu vào tháng 5 năm 2026, và ứng cử viên cho chức chủ tịch mới sẽ được đề cử vào cuối năm 2025 hoặc đầu năm 2026. Trong tình huống này, các phát biểu của các ủy viên theo phe bồ câu trong nội bộ dần thu hút sự chú ý của thị trường.
Dự kiến cuộc họp chính sách vào ngày 30 tháng 7 sẽ tiếp tục giữ nguyên mức lãi suất hiện tại, lý do chính bao gồm:
Áp lực lạm phát kéo dài - Do ảnh hưởng của thuế quan, CPI tháng 6 tăng 0,3% so với tháng trước, PCE lõi tăng 2,8% so với cùng kỳ.
Tăng trưởng kinh tế chậm lại - Dự kiến tốc độ tăng trưởng chỉ đạt 1,5% vào năm 2025, nhưng dữ liệu ngắn hạn vượt kỳ vọng.
Thị trường lao động vẫn còn tính linh hoạt - Tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4.1%, nhưng việc tuyển dụng chậm lại, dự kiến trong nửa cuối năm có thể tăng nhẹ.
Tóm lại, dự kiến chính sách tiền tệ sẽ giữ thái độ thận trọng, số lần giảm lãi suất trong cả năm có thể là 1-2 lần. Tuy nhiên, dữ liệu lịch sử cho thấy, Bitcoin và sự thay đổi lãi suất không có mối tương quan rõ ràng, có thể bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi tính thanh khoản toàn cầu.
Bốn, xung đột địa chính trị có thể ảnh hưởng ngắn hạn đến thị trường tiền điện tử
Cuộc chiến Nga-Ukraine vẫn đang trong tình trạng bế tắc, triển vọng giải quyết ngoại giao u ám. Chính phủ đã đưa ra yêu cầu "thời hạn ngừng bắn 50 ngày", nhưng Nga đã tập trung một lượng lớn quân đội, Ukraine cũng đã tiến hành các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái quy mô lớn. Ngoài ra, Nga đã rút khỏi thỏa thuận hợp tác quân sự lâu dài với Đức, quan hệ Nga-Âu đã xấu đi.
Từ tình hình hiện tại, khó khăn trong việc đạt được mục tiêu ngừng bắn vào ngày 2 tháng 9. Nếu không thể ngừng bắn, các biện pháp trừng phạt tiếp theo có thể gây ra sự biến động trên thị trường.
Năm, khung pháp lý dần hình thành, ngành công nghiệp đón nhận giai đoạn chính sách thuận lợi
Luật mới đã có hiệu lực từ tháng 7, quy định rõ ràng về phát hành stablecoin, quản lý token và các khía cạnh khác. Nhìn chung, sự tiến triển của các đạo luật liên quan đánh dấu sự chuyển mình từ "mờ mịt trong quản lý" sang thời đại "quản lý minh bạch" đối với tiền điện tử, đồng thời thể hiện ý định chính sách bảo vệ vị thế của đồng đô la. Khi khuôn khổ quản lý được hoàn thiện, các dự án stablecoin và giao thức DeFi tuân thủ quy định sẽ có khả năng được hưởng lợi.
Sáu, "Chiến lược cổ phiếu tiền tệ" kích hoạt sự sôi động của thị trường, độ bền cần được quan sát.
Ngày càng nhiều công ty niêm yết áp dụng "chiến lược tiền mã hóa", tức là phân bổ tài sản mã hóa vào bảng cân đối kế toán như một khoản dự trữ. Theo thống kê không đầy đủ, 35 công ty niêm yết đã tích lũy hơn 920.000 BTC; 13 công ty tích lũy hơn 1.480.000 ETH; 5 công ty tích lũy hơn 2.910.000 SOL. Chiến lược này tạo ra nhiều hiệu ứng như cộng hưởng giữa cổ phiếu và tiền mã hóa, phối hợp giữa cổ phiếu và trái phiếu, cũng như chênh lệch giữa tiền mã hóa và trái phiếu.
Sự kết hợp giữa tài chính truyền thống và thế giới mã hóa là một biến số độc đáo trong chu kỳ này, nhưng cũng cần phải cảnh giác với những rủi ro tiềm ẩn.
Tóm tắt
Xét về tổng thể, nửa cuối năm 2025 thị trường tiền điện tử sẽ trải qua nhiều thời điểm then chốt:
Cuối tháng 7: Vòng đàm phán thương mại thứ ba giữa Trung Quốc và Mỹ, cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.
Đầu tháng 8: Thời hạn cuối cho các cuộc đàm phán thuế quan Mỹ - Âu
Đầu tháng 9: Thời hạn ngừng bắn Nga-Ukraine, Cục Dự trữ Liên bang có thể lần đầu tiên giảm lãi suất
Tháng 11: Cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ
Tháng 12: Cuộc họp cuối cùng trong năm của Cục Dự trữ Liên bang, đề cử chủ tịch mới
Thị trường tiền điện tử biến động không ngừng, chúng ta cần thường xuyên điều chỉnh chiến lược để đối phó với sự không chắc chắn.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
14 thích
Phần thưởng
14
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
HashBandit
· 7giờ trước
trở lại thời kỳ khai thác của tôi, chúng tôi không quan tâm đến những thứ vĩ mô... chỉ cần tỷ lệ băm và điện rẻ, thật sự. nhưng những trò chơi thuế này sẽ ảnh hưởng đến chúng tôi nhiều hơn hóa đơn điện của trang trại gpu năm 2021 của tôi, thật đáng buồn.
Xem bản gốcTrả lời0
FlashLoanPrince
· 08-04 01:52
Đừng hoảng sợ, thị trường giảm là khởi đầu hạnh phúc, được chứ?
Xem bản gốcTrả lời0
NFTRegretful
· 08-03 18:30
Liệu lạm phát có thể đến thật không?
Xem bản gốcTrả lời0
GateUser-a5fa8bd0
· 08-03 18:28
Lại đến bẫy thuế quan này, mệt mỏi quá.
Xem bản gốcTrả lời0
CryptoPunster
· 08-03 18:23
đồ ngốc bỏ lỡ một lúc thì sướng, nhưng lo lắng luôn ở trên người
Triển vọng thị trường tiền điện tử nửa cuối năm 2025: Đồng đô la suy yếu, kỳ vọng lạm phát và khung quy định hình thành
Triển vọng vĩ mô thị trường tiền điện tử nửa cuối năm 2025
Trong nửa đầu năm 2025, thị trường tiền điện tử chịu ảnh hưởng đáng kể từ nhiều yếu tố vĩ mô, trong đó ba khía cạnh quan trọng nhất là: chính sách thuế quan, chính sách lãi suất và xung đột địa chính trị.
Nhìn về nửa cuối năm, thị trường tiền điện tử sẽ tiếp tục tiến bước trong môi trường vĩ mô phức tạp và biến đổi, dưới đây là một số yếu tố vĩ mô sẽ tiếp tục đóng vai trò quan trọng:
Một, chính sách thuế quan có thể gây ra sự gia tăng kỳ vọng lạm phát
Thuế quan là công cụ chính sách quan trọng của chính phủ hiện tại, thông qua đàm phán thuế quan, chính phủ hy vọng đạt được các mục tiêu kinh tế sau: mở rộng xuất khẩu, giảm rào cản thương mại của các nước khác; giữ nguyên thuế quan cơ bản để tăng thu nhập tài chính; tăng cường sức cạnh tranh nội địa của các ngành cụ thể, thúc đẩy sản xuất chế tạo cao cấp trở lại.
Tính đến ngày 25 tháng 7, các cuộc đàm phán thuế quan giữa Hoa Kỳ và các nền kinh tế lớn đã đạt được những tiến triển khác nhau:
Từ lý thuyết kinh tế, thuế quan thuộc cú sốc cung tiêu cực, có hiệu ứng "lạm phát đình trệ". Các doanh nghiệp thường sẽ truyền tải giá cả, chuyển gánh nặng thuế cho người tiêu dùng. Do đó, trong nửa cuối năm, Mỹ có thể xuất hiện một đợt lạm phát tăng lên, điều này sẽ ảnh hưởng đến nhịp độ cắt giảm lãi suất.
Tóm lại, chính sách thuế quan có thể ảnh hưởng đến nền kinh tế Mỹ trong nửa cuối năm bằng cách làm tăng tạm thời lạm phát. Trừ khi dữ liệu cho thấy áp lực lạm phát không lớn, nếu không có thể dẫn đến việc giảm tốc độ cắt giảm lãi suất.
Hai, chu kỳ đô la yếu có thể tiếp tục có lợi cho thị trường tiền điện tử
Chu kỳ thuỷ triều đô la chỉ quá trình dòng chảy và hồi lưu hệ thống của đô la trên toàn cầu. Trong nửa đầu năm, chỉ số đô la đã yếu đi, giảm từ mức cao nhất 110 đầu năm xuống 96.37, thể hiện trạng thái "đô la yếu" rõ rệt.
Sự suy yếu của đô la Mỹ có thể do nhiều nguyên nhân: chính sách thuế quan hạn chế thâm hụt thương mại, phá vỡ cơ chế lưu thông đô la; thâm hụt ngân sách kéo theo tín dụng; tỷ lệ dự trữ đô la của các ngân hàng trung ương toàn cầu giảm.
Theo quy luật chu kỳ thủy triều đô la Mỹ trước đây, chu kỳ đô la yếu kéo dài khoảng 2-2.5 năm. Nếu tính từ tháng 6 năm 24, chu kỳ đô la yếu này có thể kéo dài đến giữa năm 26.
Dữ liệu lịch sử cho thấy, giá Bitcoin thường có mối tương quan âm với chỉ số đô la Mỹ. Nếu trong nửa cuối năm, chu kỳ "đô la yếu" tiếp tục, tính thanh khoản toàn cầu sẽ chuyển từ chặt chẽ sang lỏng lẻo, có thể tiếp tục có lợi cho thị trường tiền điện tử.
Ba, chính sách tiền tệ dự kiến sẽ giữ thái độ thận trọng
Trong nửa cuối năm 2025 sẽ có bốn cuộc họp chính sách. Theo công cụ dự đoán thị trường, khả năng hạ lãi suất 1-2 lần trong nửa cuối năm là khá cao. Trong đó, khả năng giữ nguyên lãi suất vào tháng 7 lên tới 95.7%; khả năng hạ lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 là 60.3%.
Mặc dù chính phủ đã nhiều lần chỉ trích tốc độ giảm lãi suất chậm, nhưng trong nửa đầu năm không có hành động giảm lãi suất nào được thực hiện. Theo nhiệm kỳ bình thường, chủ tịch đương nhiệm sẽ nghỉ hưu vào tháng 5 năm 2026, và ứng cử viên cho chức chủ tịch mới sẽ được đề cử vào cuối năm 2025 hoặc đầu năm 2026. Trong tình huống này, các phát biểu của các ủy viên theo phe bồ câu trong nội bộ dần thu hút sự chú ý của thị trường.
Dự kiến cuộc họp chính sách vào ngày 30 tháng 7 sẽ tiếp tục giữ nguyên mức lãi suất hiện tại, lý do chính bao gồm:
Tóm lại, dự kiến chính sách tiền tệ sẽ giữ thái độ thận trọng, số lần giảm lãi suất trong cả năm có thể là 1-2 lần. Tuy nhiên, dữ liệu lịch sử cho thấy, Bitcoin và sự thay đổi lãi suất không có mối tương quan rõ ràng, có thể bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi tính thanh khoản toàn cầu.
Bốn, xung đột địa chính trị có thể ảnh hưởng ngắn hạn đến thị trường tiền điện tử
Cuộc chiến Nga-Ukraine vẫn đang trong tình trạng bế tắc, triển vọng giải quyết ngoại giao u ám. Chính phủ đã đưa ra yêu cầu "thời hạn ngừng bắn 50 ngày", nhưng Nga đã tập trung một lượng lớn quân đội, Ukraine cũng đã tiến hành các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái quy mô lớn. Ngoài ra, Nga đã rút khỏi thỏa thuận hợp tác quân sự lâu dài với Đức, quan hệ Nga-Âu đã xấu đi.
Từ tình hình hiện tại, khó khăn trong việc đạt được mục tiêu ngừng bắn vào ngày 2 tháng 9. Nếu không thể ngừng bắn, các biện pháp trừng phạt tiếp theo có thể gây ra sự biến động trên thị trường.
Năm, khung pháp lý dần hình thành, ngành công nghiệp đón nhận giai đoạn chính sách thuận lợi
Luật mới đã có hiệu lực từ tháng 7, quy định rõ ràng về phát hành stablecoin, quản lý token và các khía cạnh khác. Nhìn chung, sự tiến triển của các đạo luật liên quan đánh dấu sự chuyển mình từ "mờ mịt trong quản lý" sang thời đại "quản lý minh bạch" đối với tiền điện tử, đồng thời thể hiện ý định chính sách bảo vệ vị thế của đồng đô la. Khi khuôn khổ quản lý được hoàn thiện, các dự án stablecoin và giao thức DeFi tuân thủ quy định sẽ có khả năng được hưởng lợi.
Sáu, "Chiến lược cổ phiếu tiền tệ" kích hoạt sự sôi động của thị trường, độ bền cần được quan sát.
Ngày càng nhiều công ty niêm yết áp dụng "chiến lược tiền mã hóa", tức là phân bổ tài sản mã hóa vào bảng cân đối kế toán như một khoản dự trữ. Theo thống kê không đầy đủ, 35 công ty niêm yết đã tích lũy hơn 920.000 BTC; 13 công ty tích lũy hơn 1.480.000 ETH; 5 công ty tích lũy hơn 2.910.000 SOL. Chiến lược này tạo ra nhiều hiệu ứng như cộng hưởng giữa cổ phiếu và tiền mã hóa, phối hợp giữa cổ phiếu và trái phiếu, cũng như chênh lệch giữa tiền mã hóa và trái phiếu.
Sự kết hợp giữa tài chính truyền thống và thế giới mã hóa là một biến số độc đáo trong chu kỳ này, nhưng cũng cần phải cảnh giác với những rủi ro tiềm ẩn.
Tóm tắt
Xét về tổng thể, nửa cuối năm 2025 thị trường tiền điện tử sẽ trải qua nhiều thời điểm then chốt:
Thị trường tiền điện tử biến động không ngừng, chúng ta cần thường xuyên điều chỉnh chiến lược để đối phó với sự không chắc chắn.