Phân tích biến động thị trường tài chính và triển vọng của tài sản tiền điện tử

Gần đây, thị trường tài chính toàn cầu đã trải qua một tuần biến động, chủ yếu do tâm lý tìm nơi trú ẩn và dòng tiền phát sinh từ vấn đề thuế quan. Mặc dù thị trường đã có chút thở phào vào cuối tuần, nhưng liệu sự bình yên này có thể kéo dài hay không vẫn là một ẩn số. Sự căng thẳng thuế quan như một sự kiện bất ngờ thường dẫn đến sự biến động mạnh mẽ trong tâm lý thị trường trong thời gian ngắn.

Tuy nhiên, một khi thị trường có sự hiểu biết rõ ràng về những thay đổi cơ bản do ảnh hưởng của thuế và sự thả lỏng tâm lý tìm nơi trú ẩn, thị trường tài chính có thể tìm lại được điểm cân bằng. Điều này cũng giải thích tại sao thị trường chứng khoán toàn cầu, đặc biệt là chứng khoán Mỹ, đã đóng cửa tăng vào thứ Sáu tuần trước, kết thúc một tuần biến động. Từ sự thay đổi của chỉ số biến động S&P 500, chúng ta có thể thấy điều này một cách rõ ràng.

Tuần trước, chỉ số VIX đã đạt mức cao nhất gần đây, mức độ này hiếm thấy trong những năm qua, chỉ xuất hiện trong thời gian hỗn loạn tài chính do đại dịch vào năm 2020. Điều này cũng giải thích tại sao thị trường lại có sự biến động lớn như vậy trong tuần qua.

Khi sự biến động lớn này tạm thời lắng xuống, trọng tâm ảnh hưởng đến xu hướng của thị trường tài sản tiền điện tử lại quay trở lại với hai vấn đề cũ là lạm phát và giảm lãi suất. Chỉ có giảm lãi suất mới có thể mang lại hiệu ứng "nước tràn bờ" thực sự, tạo động lực tăng trưởng cho các tài sản rủi ro như bitcoin.

Thông qua việc so sánh sự biến động của tổng cung tiền tệ toàn cầu (M2) trong 10 năm qua với Bitcoin, chúng ta có thể thấy rõ mối liên hệ chặt chẽ giữa hai yếu tố này. Sự tăng trưởng mạnh mẽ của Bitcoin trong 10 năm qua chính là dựa trên sự bùng nổ của M2 toàn cầu, và mối tương quan này vượt xa các chỉ số tài chính khác.

Điều này cũng giải thích tại sao mỗi khi có dữ liệu liên quan đến lạm phát hoặc giảm lãi suất được công bố, Bitcoin luôn có phản ứng, vì những dữ liệu này cuối cùng ảnh hưởng đến việc liệu có thể có tiền mới đổ vào lĩnh vực Tài sản tiền điện tử hay không.

Tuy nhiên, các tham gia thị trường tài sản tiền điện tử hiện tại dường như quá tập trung vào lộ trình giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, trong khi bỏ qua một chỉ số quan trọng khác - quy mô tài sản của ngân hàng trung ương trong nước. Chỉ số này phản ánh tình hình thanh khoản tiền tệ hiện tại của chúng ta, có liên quan mật thiết đến sự biến động của bitcoin.

Từ dữ liệu lịch sử, sự biến động quy mô tài sản của ngân hàng trung ương trong nước có mối liên hệ cao với mức tăng của Bitcoin trong ba chu kỳ trước, mối tương quan này gần như xuất hiện trong mỗi lần Bitcoin tăng mạnh, và tương ứng với chu kỳ diễn ra mỗi bốn năm.

Đáng chú ý là, xét từ quy mô tài sản, tính đến tháng 1 năm 2025, tổng số tiền gửi của nước ta vượt xa Hoa Kỳ, điều này có nghĩa là nước ta có nhiều khả năng tài chính hơn. Nếu tính thanh khoản được cải thiện, có thể sẽ mang lại một số thay đổi tích cực.

Tất nhiên, việc cải thiện tính thanh khoản của vốn có thể trực tiếp mang lại lợi ích cho thị trường tài sản tiền điện tử hay không vẫn cần xem xét một số hạn chế chính sách. Tuy nhiên, những thay đổi chính sách gần đây ở Hong Kong đã đưa ra một số tín hiệu tích cực, so với vài năm trước, môi trường chính sách và khả năng tiếp cận thị trường đã có sự cải thiện rõ rệt.

Tổng thể, trong khi chú ý đến xu hướng của thị trường tài chính toàn cầu, chúng ta cũng không nên bỏ qua sự thay đổi của dữ liệu tài chính trong nước. Luôn sẵn sàng ứng phó với những điều chỉnh chính sách tiền tệ có thể xảy ra và theo dõi chặt chẽ tác động tiềm tàng của nó đối với thị trường tài sản tiền điện tử sẽ là hướng đi mà các nhà đầu tư cần tập trung chú ý.