Từ đồ chơi của người đam mê đến phương tiện đầu tư chính thống: Con đường trỗi dậy của Tài chính phi tập trung và ETF
Trong những năm gần đây, tài chính phi tập trung ( DeFi ) đã trở thành một chủ đề nóng trong giới tài chính. Vài năm trước, khi một số người đam mê công nghệ bắt đầu thử nghiệm xây dựng các phương tiện đầu tư mới trên Ethereum, rất ít người dự đoán rằng những dự án thử nghiệm này cuối cùng sẽ thu hút sự chú ý của các ông lớn tài chính truyền thống trên Phố Wall.
Từ năm 2020 đến năm 2021, Tài chính phi tập trung trải qua sự bùng nổ mạnh mẽ. Tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL) đã tăng vọt từ hàng tỷ đô la lên tới đỉnh điểm 178 tỷ đô la. Các giao thức như một số DEX và một số nền tảng cho vay trở thành các dự án nổi bật trong cộng đồng tiền mã hóa toàn cầu.
Tuy nhiên, đối với đa số nhà đầu tư thông thường, Tài chính phi tập trung vẫn là một lĩnh vực đầy thách thức. Các thao tác ví phức tạp, hợp đồng thông minh khó hiểu và các rủi ro an ninh khiến nhiều người ngại tham gia. Dữ liệu cho thấy, ngay cả trong thời kỳ Tài chính phi tập trung bùng nổ nhất, tỷ lệ tham gia thực tế của các tổ chức tài chính truyền thống cũng chưa đến 5%. Mặc dù các nhà đầu tư rất quan tâm đến Tài chính phi tập trung, nhưng thường do nhiều rào cản mà họ không dám tiến bước.
Chính trong bối cảnh như vậy, một công cụ mới nhằm đơn giản hóa quy trình đầu tư DeFi đã ra đời - ETF phi tập trung ( DeETF ). Nó kết hợp ý tưởng của ETF truyền thống và tính minh bạch của blockchain, vừa giữ lại sự thuận tiện của các sản phẩm quỹ truyền thống, vừa tận dụng tối đa tiềm năng tăng trưởng cao của tài sản DeFi.
DeETF như một cây cầu, một đầu nối với vùng đất DeFi mới có ngưỡng tham gia cao, đầu còn lại hướng tới các nhà đầu tư quen thuộc với các sản phẩm tài chính truyền thống. Các nhà đầu tư tổ chức có thể tiếp tục sử dụng các tài khoản tài chính mà họ quen thuộc để đầu tư, trong khi những người đam mê blockchain có thể dễ dàng kết hợp các chiến lược đầu tư của mình như chơi game.
Quá trình phát triển của DeETF có thể được chia thành các giai đoạn sau:
Khám phá sớm(2017-2019)
Trong giai đoạn này, các dự án DeFi sớm, điển hình là một dự án stablecoin và một nền tảng cho vay, bắt đầu nổi bật, thể hiện tiềm năng của tài chính phi tập trung. Sự ra mắt của một DEX đã mang lại những thay đổi cách mạng cho giao dịch trên chuỗi. Đến cuối năm 2019, TVL của DeFi đã gần 600 triệu đô la.
Trong khi đó, một số tổ chức tài chính truyền thống nhạy bén cũng bắt đầu chú ý đến công nghệ blockchain, nhưng vẫn bị cản trở bởi rào cản công nghệ. Mặc dù khái niệm "DeETF" chưa được đưa ra rõ ràng, nhưng nhu cầu về một cây cầu giữa vốn truyền thống và Tài chính phi tập trung đã bắt đầu xuất hiện.
Thị trường bùng nổ và khái niệm hình thành(2020-2021)
Đại dịch toàn cầu năm 2020 đã thúc đẩy một lượng lớn vốn đổ vào thị trường tiền điện tử, Tài chính phi tập trung (DeFi) đã bùng nổ. TVL đã tăng vọt từ 1 tỷ USD lên 178 tỷ USD. Nhiều mô hình DeFi mới lạ đã xuất hiện như nấm sau mưa, nhưng đồng thời cũng bộc lộ rào cản tham gia lớn đối với người dùng.
Trong bối cảnh này, một số công ty tài chính truyền thống bắt đầu nắm bắt cơ hội. Một công ty niêm yết tại Canada đã quyết định chuyển mình, tung ra sản phẩm tài chính theo dõi các giao thức DeFi chính, cho phép người dùng tham gia đầu tư DeFi một cách đơn giản như mua bán cổ phiếu. Điều này đánh dấu sự nảy mầm chính thức của khái niệm "DeETF".
Đồng thời, các dự án trong lĩnh vực phi tập trung cũng bắt đầu thử nghiệm quản lý danh mục ETF thông qua hợp đồng thông minh, nhưng vẫn còn ở giai đoạn sơ khai.
Sắp xếp lại thị trường và sự trưởng thành của mô hình (2022-2023)
Một loạt sự kiện thiên nga đen vào đầu năm 2022 đã tàn phá thị trường Tài chính phi tập trung, TVL giảm từ 178 tỷ USD xuống còn 40 tỷ USD. Tuy nhiên, khủng hoảng cũng đã tạo ra cơ hội. Sự biến động của thị trường đã thúc đẩy mọi người nhận ra rằng lĩnh vực Tài chính phi tập trung cần những phương tiện đầu tư an toàn và minh bạch hơn, điều này lại thúc đẩy sự phát triển và trưởng thành của DeETF.
Trong giai đoạn này, DeETF dần phát triển thành hai mô hình rõ ràng:
Kênh tài chính truyền thống được củng cố thêm: Một số tổ chức mở rộng dòng sản phẩm, tung ra nhiều sản phẩm ETP( giao dịch trên sàn giao dịch ), và niêm yết trên các sàn giao dịch truyền thống. Mô hình này đã giảm đáng kể rào cản tham gia cho nhà đầu tư lẻ, và cũng được các tổ chức truyền thống ưa chuộng.
Sự trỗi dậy của mô hình phi tập trung trên chuỗi: Một số nền tảng trên chuỗi chính thức ra mắt, trực tiếp thực hiện quản lý tài sản và giao dịch danh mục thông qua hợp đồng thông minh. Những nền tảng này không cần lưu ký trung tâm, người dùng có thể tự tạo, giao dịch, điều chỉnh danh mục đầu tư, đặc biệt thu hút người dùng bản địa của tiền điện tử và các nhà đầu tư tìm kiếm sự minh bạch tuyệt đối.
Sự phát triển song song của hai mô hình này đã làm cho lĩnh vực DeETF trở nên rõ ràng hơn: một mặt thông qua các kênh tài chính truyền thống, mặt khác nhấn mạnh tính phi tập trung hoàn toàn và sự minh bạch trên chuỗi.
Lợi ích và thách thức của DeETF
Tài chính phi tập trung ETF展现出诸多优势:
Dễ sử dụng, giảm đáng kể rào cản tham gia
Đầu tư minh bạch hơn, linh hoạt hơn
Giúp kiểm soát rủi ro và đa dạng hóa đầu tư
Nhưng đồng thời cũng đối mặt với một số thách thức:
Môi trường quy định không chắc chắn, chi phí tuân thủ cao
Rủi ro an ninh hợp đồng thông minh vẫn còn
Mặc dù có những thách thức này, DeETF vẫn được coi là một trong những đổi mới quan trọng của thị trường tài chính trong tương lai. Nó đang làm mờ ranh giới giữa các nhà đầu tư truyền thống và thị trường tiền điện tử, khiến cho việc quản lý tài sản trở nên dân chủ hơn và thông minh hơn.
Sự bùng nổ của DeETF
Từ mô hình đơn lẻ đến khám phá đa dạng
Sau năm 2023, lĩnh vực DeETF bước vào giai đoạn "muôn hoa đua nở". Khác với mô hình ETP đơn nhất ban đầu, hiện nay DeETF đang nhanh chóng tiến hóa theo hai con đường:
Tiếp tục sử dụng logic tài chính truyền thống, phát hành ETP qua sàn giao dịch chính thức, không ngừng làm phong phú các loại tài sản DeFi.
Nền tảng DeETF thuần túy phi tập trung, gần gũi với tinh thần tiền điện tử. Người dùng chỉ cần một ví tiền điện tử, có thể tự tạo, giao dịch và quản lý danh mục tài sản trên chuỗi.
Trong hướng các bộ tài sản gốc trên chuỗi, một số nền tảng đã trở thành những người tiên phong khám phá. Chúng hỗ trợ các chiến lược kết hợp đa chủ đề, cung cấp cho người dùng trải nghiệm sản phẩm ETF "mua một lần + có thể theo dõi", cố gắng giải quyết vấn đề rào cản quản lý bộ sưu tập theo cách nhẹ nhàng hơn.
Về mặt lộ trình của các tổ chức, ngoài các công ty tài chính truyền thống, một số đầu tàu RWA cũng bắt đầu tiến hành token hóa các tài sản tài chính truyền thống như cổ phiếu tư nhân của Mỹ, trái phiếu doanh nghiệp, bất động sản, một cách tuân thủ quy định và thu hút các nhà đầu tư thị trường sơ cấp vào thị trường trên chuỗi.
Các nền tảng này đã đưa ra khái niệm "giao dịch 24/7, không trung gian, người dùng tự do kết hợp" , phá vỡ quy tắc truyền thống của ETF bị giới hạn bởi thời gian giao dịch và các tổ chức lưu ký. Đến nay, số lượng danh mục ETF trên chuỗi đang hoạt động trên một số nền tảng DeETF đã vượt qua 1200, tổng giá trị bị khóa đạt mức hàng chục triệu đô la, trở thành phương tiện đầu tư quan trọng cho người dùng gốc DeFi.
Trong lĩnh vực quản lý tài sản chuyên nghiệp, một số tổ chức bắt đầu chuẩn hóa và đóng gói tài sản DeFi, cung cấp cho người dùng "hộp công cụ" các danh mục tài sản DeFi blue-chip, giảm thiểu rủi ro chọn coin cá nhân.
Có thể nói, từ năm 2023, DeETF đã chuyển từ một thử nghiệm đơn lẻ thành một hệ sinh thái cạnh tranh đa dạng, với các dự án có định hướng và vị trí khác nhau đang nở rộ.
Xu hướng mới của danh mục tài sản thông minh
Trong những năm qua, lĩnh vực DeETF đã trải qua sự tiến hóa theo giai đoạn từ "tự tay kết hợp" đến "mua vào một cú nhấp chuột với danh mục được định sẵn". Một số nền tảng khuyến khích cơ chế "do người dùng tự chọn" trong khi những nền tảng khác lại thiên về con đường sản phẩm hóa "chiến lược theo chủ đề", chẳng hạn như gói blue-chip GameFi, danh mục kể chuyện L2, v.v. Các nền tảng này chủ yếu hướng tới người dùng đã có nền tảng nghiên cứu đầu tư.
Nhưng thực sự có rất ít dự án giao "chiến lược danh mục" cho thuật toán tự động xử lý. Một số nền tảng mới nổi bắt đầu thử nghiệm theo hướng này, chúng không chỉ đơn thuần là xếp chồng danh mục dựa trên Tài chính phi tập trung truyền thống, mà còn cố gắng làm cho DeETF trở nên "thông minh" hơn.
Chẳng hạn, một số nền tảng đã xây dựng một hệ thống gợi ý phân bổ tài sản được điều khiển bởi AI. Người dùng chỉ cần nhập yêu cầu, như "lợi nhuận ổn định" "quan tâm đến hệ sinh thái Ethereum" "ưa thích tài sản LST", hệ thống sẽ tự động tạo ra danh mục gợi ý dựa trên dữ liệu lịch sử trên chuỗi, mối tương quan tài sản và mô hình kiểm tra lại.
Khái niệm này tương tự như dịch vụ tư vấn đầu tư thông minh Robo-advisor trong thế giới tài chính truyền thống, nhưng đã được chuyển lên chuỗi và hoàn thành logic quản lý tài sản ở cấp hợp đồng.
Về mặt triển khai, một số dự án chọn chạy trên các chuỗi công khai hiệu suất cao, giảm đáng kể chi phí sử dụng. So với chi phí GAS trên mạng chính Ethereum thường lên tới hàng chục đô la, kiến trúc này thích hợp hơn cho việc tương tác danh mục tài sản hàng ngày, thân thiện hơn với người dùng lẻ.
Về mặt an toàn của danh mục, một số nền tảng hợp đồng thông minh hỗ trợ các thành phần, trọng số, sự thay đổi động của danh mục được công khai hoàn toàn trên chuỗi, người dùng có thể theo dõi chiến lược hoạt động bất cứ lúc nào, tránh được việc "cấu hình hộp đen" của các công cụ tổng hợp DeFi truyền thống.
Một số nền tảng mới nổi nhấn mạnh trải nghiệm kết hợp của người dùng "triển khai tự phục vụ" + "gợi ý danh mục AI" - vừa giải quyết được vấn đề "không biết đầu tư", vừa giữ lại tính minh bạch và quản lý tự chủ của "quyền kiểm soát tài sản".
Đường đi của loại sản phẩm này có thể đại diện cho hướng đi của nền tảng DeETF từ "công cụ cấu trúc" sang "trợ lý nghiên cứu thông minh" trong giai đoạn tiếp theo.
Sự tiến hóa phân nhánh của DeETF
Khi cấu trúc người dùng tiền điện tử chuyển từ giao dịch chính sang nhu cầu "quản lý danh mục", lĩnh vực DeETF dần phân hóa thành vài con đường phát triển khác nhau:
Nhấn mạnh khả năng tự cấu hình và tự kết hợp của người dùng, phù hợp với những người dùng có nền tảng nhận thức nhất định.
Đưa danh mục tài sản vào sản phẩm một cách sâu sắc hơn, phát hành ETF theo chủ đề trên chuỗi.
Tập trung vào các sản phẩm chỉ số tiêu chuẩn, với mục tiêu bao phủ thị trường ổn định lâu dài.
Các lộ trình khám phá tuân thủ khác nhau cho nhà đầu tư cá nhân và tổ chức
Từ góc độ cách thức tương tác của người dùng, toàn bộ lĩnh vực bắt đầu xuất hiện xu hướng mới chuyển hướng: trải nghiệm phân bổ tài sản thông minh hơn và tự động hóa hơn. Một số nền tảng bắt đầu thử nghiệm việc đưa vào mô hình AI hoặc công cụ quy tắc, dựa trên mục tiêu của người dùng và dữ liệu trên chuỗi để tự động tạo ra các đề xuất phân bổ, cố gắng giảm thiểu rào cản và nâng cao hiệu quả.
Mặc dù mỗi con đường vẫn đang ở giai đoạn đầu, nhưng ngày càng nhiều nền tảng DeETF bắt đầu chuyển từ "công cụ thuần túy" sang "nhà cung cấp chiến lược", điều này cũng tiết lộ logic tiến hóa cơ bản của toàn bộ lĩnh vực quản lý tài sản tiền điện tử: không chỉ phi tập trung, mà còn đơn giản hóa và loại bỏ rào cản chuyên môn trong trải nghiệm tài chính.
Kết luận: DeETF tái định hình tương lai quản lý tài sản trên chuỗi
Nhìn lại quá trình phát triển của Tài chính phi tập trung, chúng ta có thể thấy một đường dây chính rõ ràng: từ những thử nghiệm hợp đồng thông minh ban đầu, đến việc xây dựng các giao thức giao dịch và cho vay mở, rồi dẫn đến sự chuyển động của một khối lượng vốn lớn, Tài chính phi tập trung đã hoàn thành trong sáu bảy năm con đường mà tài chính truyền thống đã đi qua trong hàng chục năm. Và bây giờ, DeETF như một "phiên bản nâng cấp trải nghiệm người dùng" của Tài chính phi tập trung, đang đảm nhận nhiệm vụ phổ biến hơn nữa và giảm bớt rào cản.
Theo báo cáo nghiên cứu, thị trường Tài chính phi tập trung (DeFi) dự kiến sẽ tăng từ 32.36 tỷ USD vào năm 2025 lên khoảng 1.558 nghìn tỷ USD vào năm 2034, với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm (CAGR) là 53.8%. Điều này có nghĩa là trong 5 năm tới, dưới sự phát triển nhanh chóng của DeFi, DeETF không chỉ sẽ là một phần của hệ sinh thái DeFi, mà còn có khả năng trở thành một trong những kịch bản ứng dụng quan trọng nhất trong quản lý tài sản trên chuỗi.
Nếu như nói rằng DeFi thời kỳ đầu đã giải quyết vấn đề "liệu có thể phi tập trung hóa tài chính hay không", thì hôm nay DeETF và một số dự án mới nổi đang giải quyết vấn đề "liệu tài chính phi tập trung có thể giúp nhiều người sử dụng được, sử dụng tốt hay không".
Quản lý tài sản trên chuỗi trong tương lai, không nên chỉ là công cụ kiếm lợi cho một số ít người, mà nên trở thành khả năng mà bất kỳ nhà đầu tư bình thường nào cũng có thể nắm vững. Và DeETF, chính là chìa khóa để đạt được mục tiêu này.
Từ những dự án DeFi đầu tiên đến nền tảng DeETF thông minh ngày nay, mỗi bước tiến của tài chính phi tập trung đều là một lần làm mới lại những ý tưởng về tự do tài chính, sự minh bạch và tính bao trùm. Và hôm nay, DeETF đang định nghĩa lại cách quản lý tài sản trên chuỗi.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
6 thích
Phần thưởng
6
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GasFeePhobia
· 6giờ trước
TVL vẫn chưa đạt đỉnh đâu, thật sự không hiểu gì cả.
Xem bản gốcTrả lời0
ContractExplorer
· 6giờ trước
Từ 0 đến 1780 tỷ nhanh vậy sao? Bull啊
Xem bản gốcTrả lời0
Ser_APY_2000
· 6giờ trước
thị trường tăng trở lại đè bẹp TradFi
Xem bản gốcTrả lời0
LiquidationSurvivor
· 7giờ trước
Dù là rau mùi, cũng phải có sự tôn nghiêm của rau mùi.
DeETF dẫn đầu làn sóng mới của Tài chính phi tập trung: Từ đồ chơi của các tín đồ công nghệ đến con đường tiến hóa của quản lý tài sản thông minh
Từ đồ chơi của người đam mê đến phương tiện đầu tư chính thống: Con đường trỗi dậy của Tài chính phi tập trung và ETF
Trong những năm gần đây, tài chính phi tập trung ( DeFi ) đã trở thành một chủ đề nóng trong giới tài chính. Vài năm trước, khi một số người đam mê công nghệ bắt đầu thử nghiệm xây dựng các phương tiện đầu tư mới trên Ethereum, rất ít người dự đoán rằng những dự án thử nghiệm này cuối cùng sẽ thu hút sự chú ý của các ông lớn tài chính truyền thống trên Phố Wall.
Từ năm 2020 đến năm 2021, Tài chính phi tập trung trải qua sự bùng nổ mạnh mẽ. Tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL) đã tăng vọt từ hàng tỷ đô la lên tới đỉnh điểm 178 tỷ đô la. Các giao thức như một số DEX và một số nền tảng cho vay trở thành các dự án nổi bật trong cộng đồng tiền mã hóa toàn cầu.
Tuy nhiên, đối với đa số nhà đầu tư thông thường, Tài chính phi tập trung vẫn là một lĩnh vực đầy thách thức. Các thao tác ví phức tạp, hợp đồng thông minh khó hiểu và các rủi ro an ninh khiến nhiều người ngại tham gia. Dữ liệu cho thấy, ngay cả trong thời kỳ Tài chính phi tập trung bùng nổ nhất, tỷ lệ tham gia thực tế của các tổ chức tài chính truyền thống cũng chưa đến 5%. Mặc dù các nhà đầu tư rất quan tâm đến Tài chính phi tập trung, nhưng thường do nhiều rào cản mà họ không dám tiến bước.
Chính trong bối cảnh như vậy, một công cụ mới nhằm đơn giản hóa quy trình đầu tư DeFi đã ra đời - ETF phi tập trung ( DeETF ). Nó kết hợp ý tưởng của ETF truyền thống và tính minh bạch của blockchain, vừa giữ lại sự thuận tiện của các sản phẩm quỹ truyền thống, vừa tận dụng tối đa tiềm năng tăng trưởng cao của tài sản DeFi.
DeETF như một cây cầu, một đầu nối với vùng đất DeFi mới có ngưỡng tham gia cao, đầu còn lại hướng tới các nhà đầu tư quen thuộc với các sản phẩm tài chính truyền thống. Các nhà đầu tư tổ chức có thể tiếp tục sử dụng các tài khoản tài chính mà họ quen thuộc để đầu tư, trong khi những người đam mê blockchain có thể dễ dàng kết hợp các chiến lược đầu tư của mình như chơi game.
Quá trình phát triển của DeETF có thể được chia thành các giai đoạn sau:
Khám phá sớm(2017-2019)
Trong giai đoạn này, các dự án DeFi sớm, điển hình là một dự án stablecoin và một nền tảng cho vay, bắt đầu nổi bật, thể hiện tiềm năng của tài chính phi tập trung. Sự ra mắt của một DEX đã mang lại những thay đổi cách mạng cho giao dịch trên chuỗi. Đến cuối năm 2019, TVL của DeFi đã gần 600 triệu đô la.
Trong khi đó, một số tổ chức tài chính truyền thống nhạy bén cũng bắt đầu chú ý đến công nghệ blockchain, nhưng vẫn bị cản trở bởi rào cản công nghệ. Mặc dù khái niệm "DeETF" chưa được đưa ra rõ ràng, nhưng nhu cầu về một cây cầu giữa vốn truyền thống và Tài chính phi tập trung đã bắt đầu xuất hiện.
Thị trường bùng nổ và khái niệm hình thành(2020-2021)
Đại dịch toàn cầu năm 2020 đã thúc đẩy một lượng lớn vốn đổ vào thị trường tiền điện tử, Tài chính phi tập trung (DeFi) đã bùng nổ. TVL đã tăng vọt từ 1 tỷ USD lên 178 tỷ USD. Nhiều mô hình DeFi mới lạ đã xuất hiện như nấm sau mưa, nhưng đồng thời cũng bộc lộ rào cản tham gia lớn đối với người dùng.
Trong bối cảnh này, một số công ty tài chính truyền thống bắt đầu nắm bắt cơ hội. Một công ty niêm yết tại Canada đã quyết định chuyển mình, tung ra sản phẩm tài chính theo dõi các giao thức DeFi chính, cho phép người dùng tham gia đầu tư DeFi một cách đơn giản như mua bán cổ phiếu. Điều này đánh dấu sự nảy mầm chính thức của khái niệm "DeETF".
Đồng thời, các dự án trong lĩnh vực phi tập trung cũng bắt đầu thử nghiệm quản lý danh mục ETF thông qua hợp đồng thông minh, nhưng vẫn còn ở giai đoạn sơ khai.
Sắp xếp lại thị trường và sự trưởng thành của mô hình (2022-2023)
Một loạt sự kiện thiên nga đen vào đầu năm 2022 đã tàn phá thị trường Tài chính phi tập trung, TVL giảm từ 178 tỷ USD xuống còn 40 tỷ USD. Tuy nhiên, khủng hoảng cũng đã tạo ra cơ hội. Sự biến động của thị trường đã thúc đẩy mọi người nhận ra rằng lĩnh vực Tài chính phi tập trung cần những phương tiện đầu tư an toàn và minh bạch hơn, điều này lại thúc đẩy sự phát triển và trưởng thành của DeETF.
Trong giai đoạn này, DeETF dần phát triển thành hai mô hình rõ ràng:
Kênh tài chính truyền thống được củng cố thêm: Một số tổ chức mở rộng dòng sản phẩm, tung ra nhiều sản phẩm ETP( giao dịch trên sàn giao dịch ), và niêm yết trên các sàn giao dịch truyền thống. Mô hình này đã giảm đáng kể rào cản tham gia cho nhà đầu tư lẻ, và cũng được các tổ chức truyền thống ưa chuộng.
Sự trỗi dậy của mô hình phi tập trung trên chuỗi: Một số nền tảng trên chuỗi chính thức ra mắt, trực tiếp thực hiện quản lý tài sản và giao dịch danh mục thông qua hợp đồng thông minh. Những nền tảng này không cần lưu ký trung tâm, người dùng có thể tự tạo, giao dịch, điều chỉnh danh mục đầu tư, đặc biệt thu hút người dùng bản địa của tiền điện tử và các nhà đầu tư tìm kiếm sự minh bạch tuyệt đối.
Sự phát triển song song của hai mô hình này đã làm cho lĩnh vực DeETF trở nên rõ ràng hơn: một mặt thông qua các kênh tài chính truyền thống, mặt khác nhấn mạnh tính phi tập trung hoàn toàn và sự minh bạch trên chuỗi.
Lợi ích và thách thức của DeETF
Tài chính phi tập trung ETF展现出诸多优势:
Nhưng đồng thời cũng đối mặt với một số thách thức:
Mặc dù có những thách thức này, DeETF vẫn được coi là một trong những đổi mới quan trọng của thị trường tài chính trong tương lai. Nó đang làm mờ ranh giới giữa các nhà đầu tư truyền thống và thị trường tiền điện tử, khiến cho việc quản lý tài sản trở nên dân chủ hơn và thông minh hơn.
Sự bùng nổ của DeETF
Từ mô hình đơn lẻ đến khám phá đa dạng
Sau năm 2023, lĩnh vực DeETF bước vào giai đoạn "muôn hoa đua nở". Khác với mô hình ETP đơn nhất ban đầu, hiện nay DeETF đang nhanh chóng tiến hóa theo hai con đường:
Tiếp tục sử dụng logic tài chính truyền thống, phát hành ETP qua sàn giao dịch chính thức, không ngừng làm phong phú các loại tài sản DeFi.
Nền tảng DeETF thuần túy phi tập trung, gần gũi với tinh thần tiền điện tử. Người dùng chỉ cần một ví tiền điện tử, có thể tự tạo, giao dịch và quản lý danh mục tài sản trên chuỗi.
Trong hướng các bộ tài sản gốc trên chuỗi, một số nền tảng đã trở thành những người tiên phong khám phá. Chúng hỗ trợ các chiến lược kết hợp đa chủ đề, cung cấp cho người dùng trải nghiệm sản phẩm ETF "mua một lần + có thể theo dõi", cố gắng giải quyết vấn đề rào cản quản lý bộ sưu tập theo cách nhẹ nhàng hơn.
Về mặt lộ trình của các tổ chức, ngoài các công ty tài chính truyền thống, một số đầu tàu RWA cũng bắt đầu tiến hành token hóa các tài sản tài chính truyền thống như cổ phiếu tư nhân của Mỹ, trái phiếu doanh nghiệp, bất động sản, một cách tuân thủ quy định và thu hút các nhà đầu tư thị trường sơ cấp vào thị trường trên chuỗi.
Các nền tảng này đã đưa ra khái niệm "giao dịch 24/7, không trung gian, người dùng tự do kết hợp" , phá vỡ quy tắc truyền thống của ETF bị giới hạn bởi thời gian giao dịch và các tổ chức lưu ký. Đến nay, số lượng danh mục ETF trên chuỗi đang hoạt động trên một số nền tảng DeETF đã vượt qua 1200, tổng giá trị bị khóa đạt mức hàng chục triệu đô la, trở thành phương tiện đầu tư quan trọng cho người dùng gốc DeFi.
Trong lĩnh vực quản lý tài sản chuyên nghiệp, một số tổ chức bắt đầu chuẩn hóa và đóng gói tài sản DeFi, cung cấp cho người dùng "hộp công cụ" các danh mục tài sản DeFi blue-chip, giảm thiểu rủi ro chọn coin cá nhân.
Có thể nói, từ năm 2023, DeETF đã chuyển từ một thử nghiệm đơn lẻ thành một hệ sinh thái cạnh tranh đa dạng, với các dự án có định hướng và vị trí khác nhau đang nở rộ.
Xu hướng mới của danh mục tài sản thông minh
Trong những năm qua, lĩnh vực DeETF đã trải qua sự tiến hóa theo giai đoạn từ "tự tay kết hợp" đến "mua vào một cú nhấp chuột với danh mục được định sẵn". Một số nền tảng khuyến khích cơ chế "do người dùng tự chọn" trong khi những nền tảng khác lại thiên về con đường sản phẩm hóa "chiến lược theo chủ đề", chẳng hạn như gói blue-chip GameFi, danh mục kể chuyện L2, v.v. Các nền tảng này chủ yếu hướng tới người dùng đã có nền tảng nghiên cứu đầu tư.
Nhưng thực sự có rất ít dự án giao "chiến lược danh mục" cho thuật toán tự động xử lý. Một số nền tảng mới nổi bắt đầu thử nghiệm theo hướng này, chúng không chỉ đơn thuần là xếp chồng danh mục dựa trên Tài chính phi tập trung truyền thống, mà còn cố gắng làm cho DeETF trở nên "thông minh" hơn.
Chẳng hạn, một số nền tảng đã xây dựng một hệ thống gợi ý phân bổ tài sản được điều khiển bởi AI. Người dùng chỉ cần nhập yêu cầu, như "lợi nhuận ổn định" "quan tâm đến hệ sinh thái Ethereum" "ưa thích tài sản LST", hệ thống sẽ tự động tạo ra danh mục gợi ý dựa trên dữ liệu lịch sử trên chuỗi, mối tương quan tài sản và mô hình kiểm tra lại.
Khái niệm này tương tự như dịch vụ tư vấn đầu tư thông minh Robo-advisor trong thế giới tài chính truyền thống, nhưng đã được chuyển lên chuỗi và hoàn thành logic quản lý tài sản ở cấp hợp đồng.
Về mặt triển khai, một số dự án chọn chạy trên các chuỗi công khai hiệu suất cao, giảm đáng kể chi phí sử dụng. So với chi phí GAS trên mạng chính Ethereum thường lên tới hàng chục đô la, kiến trúc này thích hợp hơn cho việc tương tác danh mục tài sản hàng ngày, thân thiện hơn với người dùng lẻ.
Về mặt an toàn của danh mục, một số nền tảng hợp đồng thông minh hỗ trợ các thành phần, trọng số, sự thay đổi động của danh mục được công khai hoàn toàn trên chuỗi, người dùng có thể theo dõi chiến lược hoạt động bất cứ lúc nào, tránh được việc "cấu hình hộp đen" của các công cụ tổng hợp DeFi truyền thống.
Một số nền tảng mới nổi nhấn mạnh trải nghiệm kết hợp của người dùng "triển khai tự phục vụ" + "gợi ý danh mục AI" - vừa giải quyết được vấn đề "không biết đầu tư", vừa giữ lại tính minh bạch và quản lý tự chủ của "quyền kiểm soát tài sản".
Đường đi của loại sản phẩm này có thể đại diện cho hướng đi của nền tảng DeETF từ "công cụ cấu trúc" sang "trợ lý nghiên cứu thông minh" trong giai đoạn tiếp theo.
Sự tiến hóa phân nhánh của DeETF
Khi cấu trúc người dùng tiền điện tử chuyển từ giao dịch chính sang nhu cầu "quản lý danh mục", lĩnh vực DeETF dần phân hóa thành vài con đường phát triển khác nhau:
Từ góc độ cách thức tương tác của người dùng, toàn bộ lĩnh vực bắt đầu xuất hiện xu hướng mới chuyển hướng: trải nghiệm phân bổ tài sản thông minh hơn và tự động hóa hơn. Một số nền tảng bắt đầu thử nghiệm việc đưa vào mô hình AI hoặc công cụ quy tắc, dựa trên mục tiêu của người dùng và dữ liệu trên chuỗi để tự động tạo ra các đề xuất phân bổ, cố gắng giảm thiểu rào cản và nâng cao hiệu quả.
Mặc dù mỗi con đường vẫn đang ở giai đoạn đầu, nhưng ngày càng nhiều nền tảng DeETF bắt đầu chuyển từ "công cụ thuần túy" sang "nhà cung cấp chiến lược", điều này cũng tiết lộ logic tiến hóa cơ bản của toàn bộ lĩnh vực quản lý tài sản tiền điện tử: không chỉ phi tập trung, mà còn đơn giản hóa và loại bỏ rào cản chuyên môn trong trải nghiệm tài chính.
Kết luận: DeETF tái định hình tương lai quản lý tài sản trên chuỗi
Nhìn lại quá trình phát triển của Tài chính phi tập trung, chúng ta có thể thấy một đường dây chính rõ ràng: từ những thử nghiệm hợp đồng thông minh ban đầu, đến việc xây dựng các giao thức giao dịch và cho vay mở, rồi dẫn đến sự chuyển động của một khối lượng vốn lớn, Tài chính phi tập trung đã hoàn thành trong sáu bảy năm con đường mà tài chính truyền thống đã đi qua trong hàng chục năm. Và bây giờ, DeETF như một "phiên bản nâng cấp trải nghiệm người dùng" của Tài chính phi tập trung, đang đảm nhận nhiệm vụ phổ biến hơn nữa và giảm bớt rào cản.
Theo báo cáo nghiên cứu, thị trường Tài chính phi tập trung (DeFi) dự kiến sẽ tăng từ 32.36 tỷ USD vào năm 2025 lên khoảng 1.558 nghìn tỷ USD vào năm 2034, với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm (CAGR) là 53.8%. Điều này có nghĩa là trong 5 năm tới, dưới sự phát triển nhanh chóng của DeFi, DeETF không chỉ sẽ là một phần của hệ sinh thái DeFi, mà còn có khả năng trở thành một trong những kịch bản ứng dụng quan trọng nhất trong quản lý tài sản trên chuỗi.
Nếu như nói rằng DeFi thời kỳ đầu đã giải quyết vấn đề "liệu có thể phi tập trung hóa tài chính hay không", thì hôm nay DeETF và một số dự án mới nổi đang giải quyết vấn đề "liệu tài chính phi tập trung có thể giúp nhiều người sử dụng được, sử dụng tốt hay không".
Quản lý tài sản trên chuỗi trong tương lai, không nên chỉ là công cụ kiếm lợi cho một số ít người, mà nên trở thành khả năng mà bất kỳ nhà đầu tư bình thường nào cũng có thể nắm vững. Và DeETF, chính là chìa khóa để đạt được mục tiêu này.
Từ những dự án DeFi đầu tiên đến nền tảng DeETF thông minh ngày nay, mỗi bước tiến của tài chính phi tập trung đều là một lần làm mới lại những ý tưởng về tự do tài chính, sự minh bạch và tính bao trùm. Và hôm nay, DeETF đang định nghĩa lại cách quản lý tài sản trên chuỗi.