Làn sóng mã hóa kỹ thuật số tài sản RWA: Cơ hội đầu tư và thách thức sự tuân thủ đồng hành

RWA(Tài sản Thế giới Thực) đại diện cho quá trình chuyển đổi tài sản hữu hình hoặc vô hình từ thế giới thực thành Token kỹ thuật số thông qua công nghệ blockchain. Sự đổi mới này không chỉ nâng cao tính thanh khoản và khả năng tiếp cận của tài sản, mà còn mở ra cho các nhà đầu tư những lĩnh vực mới mà tài chính truyền thống khó có thể tiếp cận. Với quy mô thị trường RWA toàn cầu nhanh chóng mở rộng, dự kiến đến cuối năm 2025 sẽ vượt qua 50 tỷ USD, và tiềm năng lâu dài có thể lên tới 18,9 triệu tỷ USD.

Là người tiên phong trong phát triển RWA, Mỹ với thị trường tài chính phát triển và khung quy định rõ ràng đã thu hút sự chú ý của nhiều tổ chức và nhà đầu tư. Trong khi đó, Liên minh Châu Âu, Singapore, Hồng Kông và các nơi khác cũng đang tích cực thúc đẩy các chính sách liên quan đến RWA, nhằm mang lại sức sống mới cho thị trường.

Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư ở Trung Quốc đại lục, việc tham gia vào đầu tư RWA vừa hấp dẫn vừa cần thận trọng. Do sự quản lý đối với ngành Web3 trong nước vẫn đang ở "khu vực xám", thiếu một khung chính sách pháp lý rõ ràng, các nhà đầu tư phải đối mặt với nhiều thách thức về sự tuân thủ.

Lợi ích của RWA

Việc mã hóa kỹ thuật số tài sản mang lại nhiều lợi thế đáng kể:

1. Tăng tính thanh khoản: Chuyển đổi các tài sản truyền thống có tính thanh khoản thấp như bất động sản hoặc tác phẩm nghệ thuật ( thành các Token có thể giao dịch, mở rộng nhóm người mua tiềm năng và nâng cao hiệu quả thị trường.

2. Tăng cường khả năng tiếp cận: Giảm bớt rào cản đầu tư, giúp các nhà đầu tư bình thường cũng có thể tham gia vào các loại tài sản có lợi suất cao mà trước đây khó tiếp cận.

3. Nâng cao tính minh bạch: Sử dụng sự công khai và không thể thay đổi của blockchain để cung cấp hồ sơ sở hữu và thông tin giao dịch đáng tin cậy, giảm thiểu rủi ro giả mạo và gian lận.

4. Giải phóng khả năng kết hợp: Kết hợp với hệ sinh thái DeFi, tạo ra các sản phẩm và dịch vụ tài chính hoàn toàn mới, mang lại nhiều cơ hội đổi mới cho các nhà phát triển hợp đồng thông minh.

Phân tích tính chất tài sản RWA

Phân loại thuộc tính của tài sản RWA chủ yếu dựa trên loại tài sản cơ sở và cấu trúc pháp lý của việc mã hóa kỹ thuật số. Thông thường có thể chia thành:

• Chứng khoán: như cổ phiếu, trái phiếu, v.v.
• Tài sản thực: như bất động sản, hàng hóa, v.v.
• Tài sản vô hình: như quyền sở hữu trí tuệ, bản quyền, v.v.

Sau khi mã hóa kỹ thuật số, RWA thường được coi là tài sản tài chính, nhưng tính chất của tài sản cơ bản không thay đổi. Tại Mỹ, SEC có thể sử dụng bài kiểm tra Howey ) để xác định xem tài sản mã hóa kỹ thuật số có cấu thành chứng khoán hay không. Đối với hầu hết các tài sản RWA có lợi nhuận, tại Mỹ có xu hướng được coi là chứng khoán.

Sự tuân thủ hạn chế

Nhà đầu tư từ đại lục Trung Quốc tham gia đầu tư RWA ở nước ngoài phải đối mặt với nhiều thách thức về sự tuân thủ:

1. Kiểm soát ngoại hối: Mỗi cá nhân có hạn mức mua ngoại tệ thuận tiện hàng năm là 50.000 USD không được sử dụng cho đầu tư chứng khoán nước ngoài, doanh nghiệp cần thực hiện đăng ký ODI.

2. Chính sách thuế: có thể cần phải nộp thuế khấu trừ tại Mỹ, và nộp thuế thu nhập vốn 20% tại Trung Quốc.

3. Rủi ro kinh doanh xuyên biên giới: Giao dịch qua các sàn giao dịch hoặc môi giới nước ngoài chưa được phê duyệt có thể bị coi là bất hợp pháp.

4. Rủi ro giao dịch tiền ảo: Mua mã hóa kỹ thuật số là hành vi có rủi ro cao, không được pháp luật bảo vệ.

Nhà đầu tư cần tuân thủ nghiêm ngặt các luật lệ và quy định liên quan trong và ngoài nước, đảm bảo an toàn và sự tuân thủ tài chính. Chỉ khi có sự bảo đảm kép từ đổi mới công nghệ và tối ưu hóa sự tuân thủ, mới có thể đạt được sự gia tăng tài sản trong làn sóng mã hóa kỹ thuật số RWA, đồng thời hiệu quả tránh khỏi các rủi ro tiềm ẩn.