mã hóa làm nhà tạo lập thị trường: đẩy mạnh sự thịnh vượng của thị trường

Mã hóa nhà tạo lập thị trường: Thúc đẩy sự phát triển của thị trường, vượt qua chu kỳ bò và gấu của các ẩn sĩ

Hoạt động thị trường của các nhà tạo lập thị trường trong tài chính truyền thống đã bắt đầu hình thành từ đầu thế kỷ 19, cho đến nay đã thể hiện đặc điểm phát triển trưởng thành, đa dạng sản phẩm giao dịch, và doanh thu tương đối ổn định. Các nhà tạo lập thị trường, như những người tham gia quan trọng trên thị trường tài chính, đã phát huy vai trò độc đáo của mình trong việc cung cấp tính thanh khoản và hiệu quả thị trường. Khi quy mô thị trường ngày càng mở rộng, ngày càng nhiều tổ chức và ngân hàng đầu tư cũng tham gia vào hoạt động tạo lập thị trường và trở thành nguồn thu nhập quan trọng của họ. Toàn bộ hoạt động tạo lập thị trường cũng đang tập trung vào những người dẫn đầu, với sự cạnh tranh khốc liệt. Để chiếm lĩnh thị trường và khách hàng, các nhà tạo lập thị trường liên tục nâng cấp về thuật toán, công nghệ, quản lý rủi ro và tuân thủ, và cũng dần dần tham gia vào lĩnh vực mã hóa.

Hoạt động của các nhà tạo lập thị trường trong thị trường mã hóa so với tài chính truyền thống về bản chất không có gì khác biệt lớn. Tuy nhiên, mô hình hoạt động, công nghệ, quản lý rủi ro và quy định lại có sự khác biệt rõ rệt. Đầu tiên, về quy mô thị trường, thị trường mã hóa so với thị trường tài chính truyền thống vẫn còn tương đối nhỏ, quy mô của các nhà tạo lập trong ngành mã hóa cũng tương đối nhỏ. Tính thanh khoản của thị trường mã hóa tương đối thấp, độ biến động cao, các nhà tạo lập cần phải cẩn thận hơn trong việc quản lý rủi ro; tiếp theo, đội ngũ nhà tạo lập trong thị trường mã hóa còn được gọi là nhà cái. Bởi vì quá trình giao dịch trong thị trường mã hóa rất khó bị quản lý, và cũng không có hệ thống các nhà tạo lập nghiêm ngặt để ràng buộc. Mối quan hệ giữa nền tảng giao dịch, dự án và các nhà tạo lập trở nên phức tạp hơn. Sau đó, hoạt động của các nhà tạo lập không chỉ diễn ra trên các nền tảng giao dịch tập trung mà còn liên quan đến việc tạo lập trên chuỗi, và từ đó bắt đầu xuất hiện một số phần mềm trung gian và giao thức để phục vụ cho hoạt động tạo lập; cuối cùng, về mặt kiến trúc công nghệ, ngành mã hóa cần có khả năng kỹ thuật cao hơn để đảm bảo tính bảo mật của giao dịch.

Thị trường mã hóa làm thị trường là một biển xanh, mang lại cơ hội cho mỗi nhà đầu tư nhưng cũng kèm theo rủi ro. Hiện tại, Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đang siết chặt quản lý đối với thị trường mã hóa, nhiều tổ chức và doanh nghiệp đều bị ảnh hưởng. Thêm vào đó, trong bối cảnh thị trường gấu, hiện tượng nổ lớn của các tổ chức lớn diễn ra thường xuyên, khiến cho việc quản lý rủi ro của người làm thị trường trở nên thách thức hơn. Ngoài ra, các nhà tạo lập thị trường mã hóa còn phải đối mặt với các vấn đề như phân mảnh thị trường/tính tương tác, hiệu quả vốn thấp, sự không chắc chắn trong quản lý và công nghệ/khả năng kết nối vẫn đang được cải tiến.

Ngay cả như vậy, các nhà tạo lập thị trường mã hóa vẫn có nhiều không gian phát triển và lợi nhuận lớn. Các nhà tạo lập thị trường mã hóa trong tương lai cũng sẽ thể hiện một số đặc điểm phát triển của các nhà tạo lập thị trường tài chính truyền thống:(1) sự đa dạng hóa các bên tham gia tạo lập thị trường;(2) sự đa dạng hóa các sản phẩm tạo lập thị trường;(3) đòn bẩy kinh doanh cao;(4) hiệu ứng đầu tư của các nhà tạo lập ngày càng rõ ràng. Trong lĩnh vực đầu tư, có thể chú ý đến các chiến lược hoặc dự án dịch vụ của các nhà tạo lập nhỏ tập trung, các công cụ giải quyết tính tương tác, cũng như các dự án CeDeFi.

Khởi đầu với mã hóa nhà tạo lập thị trường: Thúc đẩy sự thịnh vượng của thị trường, vượt qua chu kỳ bò gấu của ẩn sĩ

1. Đường đua nhà tạo lập truyền thống

Nhà tạo lập thị trường là những tổ chức hoặc cá nhân cung cấp tính thanh khoản trên thị trường tài chính. Nhiệm vụ chính của họ là cung cấp tính thanh khoản và độ sâu cho thị trường giao dịch chứng khoán. Nhà tạo lập thị trường thường giao dịch giữa bên mua và bên bán trên thị trường giao dịch chứng khoán, và cung cấp báo giá trên thị trường để các nhà giao dịch khác có thể thực hiện giao dịch mua hoặc bán theo báo giá đó. Nhà tạo lập thị trường thường được thành lập từ các ngân hàng đầu tư, công ty chứng khoán hoặc các tổ chức chuyên nghiệp, họ đóng vai trò quan trọng trên thị trường, giúp duy trì tính ổn định và thanh khoản của thị trường. Nhà tạo lập thị trường thường giao dịch đồng thời trên một hoặc nhiều thị trường, và cung cấp tính thanh khoản bằng cách mua và bán cùng một tài sản, nhằm tạo cơ hội giao dịch cho các nhà tham gia thị trường.

Mục tiêu chính của nhà tạo lập thị trường là kiếm lợi từ chênh lệch giá khi giá tài sản biến động, do đó họ thường sử dụng các thuật toán và công nghệ khác để phân tích thị trường, tìm kiếm cơ hội và thực hiện giao dịch nhanh chóng. Nhà tạo lập thị trường có thể giao dịch trên các thị trường khác nhau như cổ phiếu, ngoại hối, hàng hóa, trái phiếu, v.v.

1.1 Tổng quan ngành

1.1.1 Chức năng ngành và dịch vụ khách hàng

Vai trò của nhà tạo lập thị trường trong thị trường tài chính là rất quan trọng, có sự độc đáo khác biệt so với các nhà tham gia thị trường khác. Đặc biệt trong việc cung cấp tính thanh khoản và hiệu quả thị trường. Cụ thể, nhà tạo lập thị trường đảm nhận 6 chức năng chính:

  • Cung cấp tính thanh khoản: Cung cấp tính thanh khoản giữa bên mua và bên bán, làm cho thị trường trở nên sôi động hơn.
  • Báo giá liên tục: Các nhà tạo lập thị trường cung cấp báo giá liên tục, luôn sẵn sàng cung cấp giá mua và giá bán, tạo thuận lợi cho các nhà tham gia thị trường thực hiện giao dịch.
  • Quản lý rủi ro: Nhà tạo lập thị trường cần quản lý rủi ro giao dịch, duy trì tỷ lệ lợi nhuận/rủi ro hợp lý, bảo vệ lợi ích của bản thân và khách hàng.
  • Cung cấp tư vấn: Các nhà tạo lập thị trường có thể cung cấp thông tin và phân tích thị trường, giúp khách hàng đưa ra quyết định giao dịch tốt hơn.
  • Tăng cường hiệu quả thị trường: Sự tồn tại của những người tạo lập thị trường có thể tăng cường hiệu quả thị trường, giảm chênh lệch giá giữa bên mua và bên bán, nâng cao hiệu quả và tính cạnh tranh của thị trường.
  • Cung cấp sản phẩm đổi mới: Ra mắt sản phẩm mới dựa trên nhu cầu thị trường để đáp ứng các nhu cầu đầu tư khác nhau của khách hàng.

Khách hàng của nhà tạo lập thị trường chủ yếu bao gồm các loại sau:

  • Nhà giao dịch: Nhà tạo lập thị trường cung cấp thanh khoản cho nhà giao dịch, giúp họ thực hiện giao dịch nhanh chóng và hiệu quả.
  • Tổ chức đầu tư: Các nhà tạo lập thị trường cung cấp tính thanh khoản và dịch vụ cho các tổ chức đầu tư, giúp họ thực hiện phân bổ tài sản và quản lý rủi ro.
  • Công ty giao dịch tần suất cao: Các nhà tạo lập thị trường cung cấp tính thanh khoản và dịch vụ cho các công ty giao dịch tần suất cao, giúp họ thực hiện giao dịch nhanh chóng và tần suất cao.
  • Nhà đầu tư cá nhân: Các nhà tạo lập thị trường cung cấp thanh khoản và dịch vụ cho nhà đầu tư cá nhân, giúp họ thực hiện giao dịch các sản phẩm tài chính như cổ phiếu, hợp đồng tương lai.
  • Các tổ chức tài chính khác: Nhà tạo lập thị trường cũng cung cấp tính thanh khoản và dịch vụ cho các tổ chức tài chính khác như ngân hàng, công ty bảo hiểm, v.v.

Vạn tự khởi đáy mã hóa làm thị trường: Thúc đẩy sự thịnh vượng của thị trường, vượt qua chu kỳ bò gấu ẩn sĩ

1.1.2 Quá trình phát triển của lĩnh vực nhà tạo lập thị trường

Quá trình phát triển của lĩnh vực nhà tạo lập thị trường có thể được chia thành năm giai đoạn:

  • Trước thế kỷ 19: Giai đoạn khởi đầu của các nhà tạo lập thị trường, thực hiện giao dịch trên thị trường quầy truyền thống. Hệ thống tạo lập thị trường là một trong những hệ thống giao dịch chứng khoán cổ xưa nhất, có nguồn gốc từ thị trường ngoài sàn truyền thống, các nhà giao dịch tự đảm nhận vai trò nhà tạo lập thị trường để thúc đẩy giao dịch và giảm chi phí giao dịch, cung cấp báo giá hai chiều cho các nhà giao dịch hoặc khách hàng khác, phương thức báo giá chủ yếu là giao tiếp trực tiếp, giao tiếp qua điện thoại và các phương thức truyền thống khác.

  • Thế kỷ 19 - những năm 70 của thế kỷ 20: Các nền tảng giao dịch được chuẩn hóa xuất hiện và phát triển nhanh chóng, các nhà tạo lập thị trường cung cấp tính thanh khoản trên thị trường giao dịch. Sau thế kỷ 19, các nền tảng giao dịch chính của Mỹ như nền tảng giao dịch chứng khoán Chicago và các nền tảng giao dịch khác lần lượt được thành lập. Vào thời điểm đó, các nhà tạo lập thị trường chủ yếu hoạt động trên nền tảng giao dịch chứng khoán New York (NYSE). Trong giai đoạn đó, các nhà tạo lập thị trường chủ yếu dựa vào giao dịch thủ công, chứ không phải chương trình máy tính. Các nhà tạo lập thị trường sẽ đăng giá mua và bán của hai bên trên sổ giao dịch của nền tảng giao dịch chứng khoán, từ đó cung cấp tính thanh khoản cho thị trường.

  • Những năm 70-80 của thế kỷ 20: Với sự phát triển của công nghệ máy tính, các nhà tạo lập thị trường bắt đầu dần dần áp dụng hệ thống giao dịch điện tử, điều này làm cho việc giao dịch trở nên nhanh chóng và hiệu quả hơn. Trong những năm 70 và 80 của thế kỷ 20, khối lượng giao dịch của các nhà tạo lập thị trường tăng nhanh, chiến lược và công nghệ giao dịch của họ cũng liên tục đổi mới và tối ưu hóa.

  • Thập niên 90: Vào cuối thế kỷ 20, các nhà đầu tư tổ chức và các nhà môi giới giảm giá bán lẻ nổi lên, thị phần giao dịch nền tảng khớp lệnh từ các nhà tạo lập thị trường tiếp tục tăng lên. Một mặt, các quỹ tương hỗ của Mỹ, quỹ hưu trí và các nhà đầu tư tổ chức khác đã nổi lên, nhu cầu giao dịch lớn từ các nhà đầu tư tổ chức tăng rõ rệt, trong khi các ngân hàng đầu tư lớn như Goldman Sachs có thể cung cấp dịch vụ toàn diện cho các nhà đầu tư tổ chức, có lợi thế tương đối trong việc tiếp nhận các giao dịch lớn liên quan đến hoạt động tạo lập thị trường; mặt khác, khối lượng giao dịch chứng khoán của nhà đầu tư cá nhân gia tăng đột biến từ các nhà môi giới giảm giá như Robinhood, Charles Schwab, trong khi các nhà môi giới giảm giá này chủ yếu chuyển hướng dòng đơn hàng đến nền tảng của các nhà tạo lập thị trường, đổi lấy khoản thanh toán từ các nhà tạo lập thị trường cho việc này được gọi là thanh toán cho dòng đơn hàng Payment for Order Flow(. Với sự toàn cầu hóa của thị trường tài chính, các nhà tạo lập thị trường bắt đầu mở rộng hoạt động của họ trên toàn cầu, đồng thời cũng phải đối mặt với sự cạnh tranh ngày càng gay gắt. Trong giai đoạn này, các nhà tạo lập thị trường bắt đầu áp dụng các chiến lược và công nghệ giao dịch phức tạp và tiên tiến hơn để nâng cao hiệu quả giao dịch và khả năng sinh lợi.

  • Thế kỷ 21: Với sự đổi mới và phát triển không ngừng của thị trường tài chính, vai trò của các nhà tạo lập thị trường cũng dần được mở rộng và củng cố. Trong thế kỷ 21, các nhà tạo lập thị trường bắt đầu thâm nhập vào các thị trường mới nổi, như thị trường mã hóa và thị trường quyền chọn, đồng thời cũng áp dụng các phương tiện công nghệ tiên tiến hơn, như trí tuệ nhân tạo và học máy.

![Vạn tự khởi đáo mã hóa làm thị trường: Thúc đẩy sự phồn vinh của thị trường, vượt qua chu kỳ bò gấu của ẩn sĩ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-eb3a691f5c831068400f7f77dfde3c7e.webp(

)# 1.1.3 Quy mô thị trường và môi trường cạnh tranh

Tính đến tháng 9 năm 2021, có hơn 500 nhà tạo lập thị trường hợp pháp đã đăng ký tại Hoa Kỳ, theo dữ liệu ### Cơ quan quản lý ngành tài chính, cơ quan quản lý ngành tài chính FINRA( Cơ quan quản lý ngành tài chính. Các nhà tạo lập thị trường này được đăng ký và quản lý bởi FINRA. Theo Văn phòng Tổng cục )OCC( tiền tệ, tổng thu nhập giao dịch của các công ty cổ phần ngân hàng thương mại Mỹ từ năm 2012 đến năm 2018 vẫn ở mức khoảng 50 tỷ USD. Kể từ năm 2019, thu nhập giao dịch của ngành ngân hàng đã tăng hơn nữa và tổng thu nhập giao dịch của các công ty mẹ Bank of America vào năm 2019, 2020 và 2021 lần lượt là 75,126 tỷ đô la Mỹ, 79,512 tỷ đô la Mỹ và 78,946 tỷ đô la Mỹ. Quy mô hoặc thị phần của một công ty tạo lập thị trường thường liên quan đến mức độ cung cấp thanh khoản trong thị trường đó, cụ thể, thị phần của nhà tạo lập thị trường có thể được đo lường bằng các chỉ số sau:

  • Tỷ lệ khối lượng giao dịch: Tỷ lệ khối lượng giao dịch của nhà tạo lập thị trường trên một thị trường nhất định có thể phản ánh mức độ hoạt động và ảnh hưởng của họ trên thị trường đó.
  • Độ sâu báo giá: Độ sâu báo giá của nhà tạo lập thị trường trên một thị trường nhất định, tức là số lượng và giá mà họ sẵn sàng giao dịch, có thể phản ánh mức độ thanh khoản mà họ cung cấp trên thị trường đó.
  • Hiệu quả giao dịch: Hiệu quả giao dịch của nhà tạo lập thị trường trên một thị trường nhất định, tức là khả năng thực hiện giao dịch một cách nhanh chóng và hiệu quả.

Tóm lại, thị phần của nhà tạo lập thị trường là một chỉ số quan trọng, có thể phản ánh khả năng giao dịch, khả năng cung cấp thanh khoản và hiệu quả giao dịch của họ trên thị trường.

Các công ty làm thị trường nổi tiếng bao gồm:

  • Jane Street: Công ty giao dịch định lượng có trụ sở tại thành phố New York, Mỹ, thành lập vào năm 2000, chủ yếu tập trung vào giao dịch trong các lĩnh vực chứng khoán, hợp đồng tương lai, ngoại hối.
  • Citadel Securities: công ty tài chính có trụ sở tại thành phố Chicago, Mỹ, được thành lập vào năm 2002, là một trong những nhà tạo lập thị trường lớn nhất thế giới, chủ yếu hoạt động trong các lĩnh vực giao dịch chứng khoán, hợp đồng tương lai, ngoại hối, trái phiếu.
  • IMC Trading: Công ty tài chính có trụ sở tại Amsterdam, Hà Lan, được thành lập vào năm 1989, là một trong những nhà tạo lập thị trường hàng đầu thế giới, hoạt động trong các lĩnh vực giao dịch chứng khoán, hợp đồng tương lai, ngoại hối, v.v.
  • Optiver: Công ty tài chính có trụ sở tại Amsterdam, Hà Lan, được thành lập vào năm 1986, là một trong những nhà tạo lập thị trường quyền chọn lớn nhất thế giới, cũng tham gia vào giao dịch ở các lĩnh vực khác.
  • Susquehanna International Group: Công ty tài chính có trụ sở tại thành phố Philadelphia, Mỹ, được thành lập vào năm 1987, là một trong những nhà tạo lập thị trường quyền chọn lớn nhất thế giới, cũng tham gia vào giao dịch ở các lĩnh vực khác.
  • Jump Trading: Công ty giao dịch định lượng có trụ sở tại Chicago, Illinois, Hoa Kỳ, được thành lập vào năm 1999. Công ty tập trung vào việc sử dụng các thuật toán tiên tiến và công nghệ hiện đại để giao dịch, nhằm tìm kiếm cơ hội lợi nhuận. Jump Trading tham gia vào nhiều thị trường trên toàn cầu như cổ phiếu, hợp đồng tương lai, ngoại hối, tiền mã hóa.

![Vạn tự khởi đáy mã hóa làm thị trường: Thúc đẩy sự phồn vinh của thị trường, vượt qua chu kỳ bò gấu của người ẩn dật])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dc002d93b2fe033696fbc9b819a939c0.webp(

) 1.2 Điều kiện cần thiết cho công ty tạo lập thị trường

Việc thành lập một công ty làm thị trường cần có sức mạnh tài chính cao, khả năng kỹ thuật và sự nhạy bén với thị trường, đồng thời phải đáp ứng các yêu cầu quản lý của các cơ quan quản lý tài chính, và phải đối mặt với môi trường cạnh tranh khốc liệt cùng áp lực quản lý rủi ro cao, vì vậy mức độ khó khăn là rất lớn.

1.2.1 Tìm hiểu thị trường

Nhà tạo lập thị trường cần hiểu sâu về quy tắc thị trường, tính thanh khoản, loại giao dịch và mô hình hành vi của nhà giao dịch, để có thể đưa ra quyết định giao dịch đúng đắn. Họ cần hiểu

ORDER5.87%
FLOW1.71%
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
  • Phần thưởng
  • 6
  • Chia sẻ
Bình luận
0/400
MetaLord420vip
· 43phút trước
thị trường tăng kiếm tiền của đối thủ, Thị trường Bear kiếm tiền của đồ ngốc
Xem bản gốcTrả lời0
Whale_Whisperervip
· 7giờ trước
bull gấu có gì chuyên nghiệp chơi đùa với mọi người thì xong
Xem bản gốcTrả lời0
SchrodingersFOMOvip
· 7giờ trước
Đều là chuyên nghiệp kiếm tiền bằng cách nằm phẳng.
Xem bản gốcTrả lời0
BlockchainWorkervip
· 8giờ trước
đồ ngốc vẫn chơi đùa với mọi người
Xem bản gốcTrả lời0
ApeDegenvip
· 8giờ trước
Kinh doanh này thật hấp dẫn
Xem bản gốcTrả lời0
CryptoComedianvip
· 8giờ trước
đồ ngốc配狗盘 Thị trường sao có thể thiếu kỹ năng nấu nướng của các nhà tạo lập thị trường nhỉ
Xem bản gốcTrả lời0
  • Ghim
Giao dịch tiền điện tử mọi lúc mọi nơi
qrCode
Quét để tải xuống ứng dụng Gate
Cộng đồng
Tiếng Việt
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)