Vấn đề phân mảnh thanh khoản trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử và giải pháp

Tài sản tiền điện tử đã đạt được những tiến bộ đáng kể trong việc nâng cao hiệu quả giao dịch. Các mạng blockchain và sidechain mới cung cấp trải nghiệm giao dịch nhanh hơn và chi phí thấp hơn. Tuy nhiên, một thách thức cốt lõi đang dần trở thành tâm điểm: sự phân mảnh thanh khoản - vốn và người dùng bị phân tán trong các mạng blockchain đang mở rộng.

Nhà sáng lập Ethereum, Vitalik Buterin, gần đây đã chỉ ra trong một bài viết rằng sự mở rộng thành công lại mang đến những vấn đề phối hợp không lường trước được. Do số lượng chuỗi lớn và giá trị phân tán trong đó, người tham gia hàng ngày phải đối mặt với những rắc rối về thao tác xuyên chuỗi, đổi tài sản và chuyển đổi ví.

Những vấn đề này không chỉ ảnh hưởng đến Ethereum, mà còn liên quan đến hầu hết mọi hệ sinh thái mã hóa. Ngay cả những blockchain mới tiên tiến nhất cũng có thể trở thành những "hòn đảo" thanh khoản khó kết nối.

Ảnh hưởng thực tế của sự phân mảnh

Thanh khoản phân tán có nghĩa là các nhà giao dịch, nhà đầu tư hoặc ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi) không thể tận dụng "bể" tài sản thống nhất. Ngược lại, mỗi blockchain hoặc sidechain đều có thanh khoản độc lập. Đối với những người dùng muốn mua mã thông báo hoặc sử dụng nền tảng cho vay cụ thể, sự phân tán này mang lại nhiều bất tiện.

Quá trình chuyển đổi mạng thường xuyên, tạo ví riêng và thanh toán nhiều khoản phí giao dịch không hề liền mạch, đặc biệt là đối với những người không chuyên về công nghệ. Thanh khoản trong mỗi hồ bơi cô lập cũng tương đối yếu, dẫn đến sự chênh lệch giá và độ trượt giao dịch tăng.

Nhiều người dùng chuyển tiền qua cầu nối giữa các chuỗi khác nhau, nhưng những cầu nối này thường trở thành mục tiêu của các cuộc tấn công của hacker, gây ra lo ngại về an ninh. Nếu việc chuyển thanh khoản quá phức tạp hoặc rủi ro quá cao, DeFi sẽ khó có được sự chấp nhận chính thống. Trong khi đó, các dự án buộc phải triển khai trên nhiều mạng khác nhau, nếu không sẽ phải đối mặt với nguy cơ bị thị trường loại bỏ.

Có những quan sát viên lo ngại rằng sự phân mảnh có thể buộc người dùng trở lại với một vài vùng blockchain thống trị hoặc sàn giao dịch tập trung, điều này đi ngược lại với quan điểm phi tập trung đã thúc đẩy sự trỗi dậy của blockchain.

Giải pháp hiện tại và những hạn chế của nó

Một số giải pháp đã xuất hiện để giải quyết vấn đề này. Cầu nối chuỗi chéo và tài sản được đóng gói đã đạt được khả năng tương tác cơ bản, nhưng trải nghiệm người dùng vẫn chưa đủ mượt mà. Các bộ tổng hợp chuỗi chéo có thể định tuyến token thông qua một loạt các giao dịch trao đổi, nhưng chúng thường không kết hợp thanh khoản cơ sở, chỉ đơn giản giúp người dùng điều hướng.

Đồng thời, một số hệ sinh thái đã đạt được khả năng tương tác trong khung của chúng, nhưng chúng vẫn là những lĩnh vực tương đối độc lập trong lĩnh vực mã hóa rộng hơn.

Nguồn gốc của vấn đề là: mỗi chuỗi đều cho rằng mình là độc nhất. Bất kỳ chuỗi mới hoặc mạng con nào cũng phải "kết nối" ở cấp độ cơ sở, để thực sự thống nhất thanh khoản. Nếu không, nó chỉ làm tăng thêm một lĩnh vực thanh khoản khác mà người dùng phải phát hiện và kết nối. Do các blockchain, cầu nối chuỗi chéo và các aggregator coi nhau như những đối thủ cạnh tranh, sự cách ly cố ý này làm nổi bật thêm vấn đề phân mảnh.

Tích hợp thanh khoản lớp cơ sở

Việc tích hợp lớp cơ sở giải quyết vấn đề phân mảnh thanh khoản bằng cách nhúng trực tiếp các chức năng chuỗi chéo và định tuyến vào cơ sở hạ tầng cốt lõi của chuỗi. Cách tiếp cận này xuất hiện trong một số giao thức lớp một và khung chuyên dụng, coi khả năng tương tác là yếu tố cơ bản chứ không phải là một tính năng tùy chọn.

Xác thực nút tự động xử lý kết nối đa chuỗi, cho phép chuỗi mới hoặc chuỗi bên có thể khởi động ngay lập tức và truy cập thanh khoản của hệ sinh thái rộng lớn hơn. Điều này giảm sự phụ thuộc vào cầu nối đa chuỗi của bên thứ ba, giảm rủi ro an ninh và ma sát cho người dùng.

Thách thức mà Ethereum phải đối mặt trong các giải pháp lớp thứ hai dị biệt (L2) đã làm nổi bật tầm quan trọng của việc tích hợp. Các bên tham gia khác nhau - Ethereum như một lớp thanh toán, L2 tập trung vào việc thực thi, và nhiều dịch vụ chuỗi chéo khác - đều có động lực riêng của mình, dẫn đến việc thanh khoản bị phân tán.

Sự chú ý của Vitalik đối với vấn đề này nhấn mạnh sự cần thiết của một thiết kế có tính thống nhất hơn. Mô hình lớp cơ sở tích hợp sẽ kết hợp những thành phần này lại với nhau, đảm bảo rằng tài chính có thể tự do lưu thông mà không cần người dùng thường xuyên chuyển đổi ví, cầu nối chuỗi hay lớp tổng hợp.

Cơ chế định tuyến tích hợp còn kết hợp việc chuyển giao tài sản, mô phỏng một hồ thanh khoản thống nhất ở phía sau. Bằng cách nắm bắt một phần nhỏ của dòng chảy thanh khoản tổng thể thay vì tính phí người dùng cho mỗi giao dịch, các giao thức như vậy giảm bớt ma sát và khuyến khích dòng vốn trong toàn mạng. Các nhà phát triển blockchain mới có thể ngay lập tức truy cập vào cơ sở thanh khoản chia sẻ, trong khi người dùng cuối có thể tránh việc sử dụng nhiều công cụ hoặc gặp phải các khoản phí bất ngờ.

Sự chú trọng này đến việc tích hợp giúp duy trì trải nghiệm liền mạch, ngay cả khi có nhiều mạng được ra mắt.

Vấn đề phổ quát vượt qua Ethereum

Mặc dù bài viết của Buterin chủ yếu tập trung vào vấn đề mở rộng của Ethereum, nhưng phân mảnh là một thách thức phổ biến. Bất kể dự án được xây dựng trên chuỗi tương thích với máy ảo Ethereum, nền tảng dựa trên WebAssembly hay các công nghệ khác, miễn là thanh khoản bị cô lập, thì sẽ xuất hiện bẫy phân mảnh.

Khi ngày càng nhiều giao thức khám phá các giải pháp lớp cơ sở, nhúng khả năng tương tác tự động vào thiết kế chuỗi, mọi người hy vọng rằng mạng lưới trong tương lai sẽ không phân chia vốn thêm nữa, mà sẽ giúp thống nhất tài nguyên.

Một nguyên tắc rõ ràng xuất hiện: không có khả năng kết nối, thông lượng sẽ mất đi ý nghĩa.

Người dùng không cần phải quan tâm đến các chi tiết kỹ thuật của L1, L2 hoặc chuỗi phụ. Họ chỉ mong muốn có thể truy cập liền mạch vào các ứng dụng phi tập trung (DApps), trò chơi và dịch vụ tài chính. Nếu trải nghiệm trên chuỗi mới tương tự như khi hoạt động trên mạng quen thuộc, thì tỷ lệ chấp nhận sẽ tăng lên.

Hướng tới một tương lai thống nhất và thanh khoản

Sự quan tâm của cộng đồng mã hóa đối với việc nâng cao thông lượng giao dịch đã tiết lộ một nghịch lý bất ngờ: càng nhiều chuỗi được tạo ra để tăng tốc độ, thì lợi thế của hệ sinh thái càng bị phân tán, trong khi lợi thế này chính là thanh khoản chia sẻ của nó. Mỗi chuỗi mới nhằm nâng cao hiệu suất đều có thể tạo ra một bể vốn cô lập khác.

Việc tích hợp khả năng tương tác trực tiếp vào cơ sở hạ tầng blockchain cung cấp một con đường rõ ràng để giải quyết thách thức này. Khi các giao thức tự động xử lý kết nối giữa các chuỗi và định tuyến tài sản một cách hiệu quả, các nhà phát triển có thể mở rộng mà không làm phân tán người dùng hoặc vốn của họ. Sự thành công của mô hình này phụ thuộc vào cách đo lường và cải thiện mức độ trôi chảy của giá trị trong toàn bộ hệ sinh thái.

Cơ sở kỹ thuật để hiện thực hóa tầm nhìn này đã tồn tại. Chìa khóa là thực hiện nghiêm túc các biện pháp này, đồng thời chú trọng đến việc tối ưu hóa tính bảo mật và trải nghiệm người dùng.