Số chuỗi tương lai: Hong Kong Web3 mở ra chiều kích mới cho tài chính toàn cầu
Gần đây, một sự kiện trực tuyến tập trung vào đổi mới thực tiễn của Hồng Kông trong lĩnh vực Web3 và tài chính toàn cầu đã thành công diễn ra. Sự kiện xoay quanh chủ đề "Cuộc cách mạng RWA - Tài sản trị giá hàng triệu tỷ lên chuỗi tại Hồng Kông", quy tụ các chuyên gia trong ngành, thảo luận về cơ hội và thách thức của việc đưa tài sản thế giới thực (RWA) lên chuỗi.
RWA thúc đẩy chuyển đổi số tài chính tại Hồng Kông
Một giám đốc chiến lược của một nền tảng giao dịch phân tích từ góc độ vĩ mô, chỉ ra rằng việc thực thi các dự luật về stablecoin ở Mỹ và Hồng Kông đã gây ra cơn sốt đầu tư tài sản ảo từ các ngân hàng truyền thống và công ty chứng khoán Trung Quốc, phản ánh xu hướng hợp pháp hóa và thể chế hóa tài sản ảo. Ông định vị chiến lược của Mỹ là "thuộc địa kỹ thuật số trên chuỗi", tăng cường quyền lực đồng đô la thông qua việc phân phối stablecoin và trái phiếu Mỹ; trong khi Hồng Kông được định vị là "cảng thương mại trên chuỗi", tận dụng lợi thế một quốc gia, hai chế độ để trở thành cửa ngõ thu hút vốn ngoại cho tài sản đại lục, khám phá các giải pháp thanh toán không sử dụng đô la. Ông nhấn mạnh rằng stablecoin và RWA lần lượt đại diện cho việc phản ánh đầu tư và tài sản trên chuỗi, Hồng Kông thúc đẩy quốc tế hóa đồng nhân dân tệ và xây dựng mạng lưới thanh toán độc lập thông qua RWA, chiếm vị trí độc đáo trong đổi mới tài chính toàn cầu.
Tính tuân thủ pháp lý và cơ hội của RWA
Giám đốc pháp lý của một công ty quản lý đầu tư chỉ ra rằng thái độ của Hồng Kông đối với tài sản ảo đã chuyển từ "rửa tiền" sang hỗ trợ quản lý kể từ năm 2017. Ba điểm quan tâm pháp lý trong phát triển RWA bao gồm: các tổ chức tài chính truyền thống ưa chuộng chuỗi riêng để đảm bảo tuân thủ; việc lưu ký cần có kế hoạch rõ ràng, đáp ứng yêu cầu của Ủy ban Chứng khoán; hồ sơ giao dịch cần phù hợp với "tiêu chuẩn vàng" ngoài chuỗi của tài chính truyền thống. RWA bất động sản gặp thách thức do yêu cầu đăng ký ngoài chuỗi, nhưng có thể tránh các hạn chế thông qua quỹ thu nhập cho thuê; trái phiếu và quỹ dễ được phê duyệt hơn do tính chuẩn hóa. Ông cũng làm rõ rằng tính tuân thủ của RWA phụ thuộc vào việc tài sản cơ sở có nằm dưới sự quản lý của "Quy định về Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai" hay không. Thị trường thứ cấp của Hồng Kông có tiềm năng lớn, nhưng cơ sở hạ tầng còn thiếu, nếu Hồng Kông phát hành đồng stablecoin có thể hỗ trợ quốc tế hóa nhân dân tệ thì thị trường càng mở rộng hơn.
Quan điểm của Crypto Native về RWA tại Hồng Kông
Một chuyên gia trong ngành cho biết, với tư cách là "cổ đông lâu năm trong lĩnh vực tiền mã hóa", anh ta quan tâm đến khái niệm RWA, đặc biệt là trong việc nghiên cứu hoặc đầu tư dự án, nhưng giữ thái độ thận trọng đối với việc giao dịch token RWA tại Hồng Kông. Anh ta thiên về việc đầu tư vào các lĩnh vực quen thuộc để tăng tỷ lệ thắng, vì sống ở đại lục, anh ta hiểu biết hạn chế về bất động sản, tác phẩm nghệ thuật và các tài sản RWA khác tại Hồng Kông, lo ngại bị "cắt lúa". Anh ta công nhận rằng RWA thông qua việc token hóa có thể giảm ngưỡng đầu tư vào tài sản có giá trị cao và tăng tính thanh khoản, nhưng đầu tư cá nhân cần phải có sự dẫn dắt đáng tin cậy.
Đối tượng người dùng mục tiêu của RWA
Giám đốc điều hành của một tập đoàn cho rằng, sự thành công của RWA cần sự hỗ trợ từ việc mua vào, và người dùng của nó được chia thành hai loại: nhà đầu tư Crypto Native, có xu hướng phân bổ lợi nhuận vào tài sản truyền thống thông qua RWA; và những người giàu có trong tài chính truyền thống, sẵn sàng phân bổ một tỷ lệ nhỏ vốn vào RWA để phân tán rủi ro và theo đuổi tiềm năng lợi nhuận cao. Ông nhấn mạnh rằng thị trường RWA tại Hồng Kông có thể kết nối giữa tài chính tiền điện tử và tài chính truyền thống, thúc đẩy việc token hóa tài sản chất lượng, thu hút vốn toàn cầu.
Vai trò của stablecoin trong việc thúc đẩy RWA và triển vọng token hóa cổ phiếu Hồng Kông
Một chuyên gia trong ngành chỉ ra rằng, quy định về quản lý stablecoin có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8 năm 2025 đánh dấu khuôn khổ quản lý stablecoin fiat đầu tiên trên toàn cầu. Hồng Kông có thể phát hành stablecoin bằng USD hoặc HKD, nhưng stablecoin USD do tính thanh khoản cao hơn nên thu hút hơn. Stablecoin cung cấp hỗ trợ thanh toán xuyên biên giới hiệu quả cho RWA, sự phát triển của RWA chia thành ba giai đoạn: Đô la hóa tiền tệ, Đô la hóa trái phiếu/hàng hóa, Đô la hóa cổ phiếu. Mỹ dẫn đầu trong việc đô la hóa cổ phiếu, trong khi việc đô la hóa cổ phiếu Hồng Kông gặp khó khăn do quyền hạn độc quyền của Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông. Ông cho rằng, Hồng Kông cần tăng tốc đổi mới, khám phá đô la hóa REIT và ABS, tận dụng lợi thế một quốc gia, hai chế độ để thu hút tài sản xuyên biên giới, nhưng cần cảnh giác trước áp lực cạnh tranh từ Mỹ.
Ý nghĩa của việc phát hành stablecoin tuân thủ RWA
Một KOL cho rằng quy định về stablecoin ở Hồng Kông thúc đẩy sự phát triển của RWA từ góc độ quản lý và tuân thủ. Về mặt quản lý, các nhà phát hành cần phải có giấy phép và thành lập thực thể địa phương, tài sản dự trữ cần có tính thanh khoản cao và được quản lý bởi một quỹ tín thác có giấy phép, đảm bảo tính minh bạch và an toàn. Về mặt tuân thủ, stablecoin sẽ rút ngắn chu kỳ thanh toán RWA xuống mức giây, giao dịch xuyên chuỗi không bị ảnh hưởng bởi rủi ro biến động giá trị, tài sản có thể xác minh và theo dõi, đáp ứng tiêu chuẩn của ngân hàng trung ương, thuận lợi cho kiểm toán và tính toán thuế. Stablecoin cung cấp môi trường giao dịch hiệu quả và minh bạch cho RWA, thúc đẩy việc phát hành và lưu thông tài sản kỹ thuật số.
Vai trò và lợi thế của RWA trong hệ sinh thái Web3 tại Hồng Kông
Một KOL tỏ ra thận trọng với khái niệm RWA, cho rằng hiện tại chủ yếu là sự thổi phồng, có nhiều nhược điểm, đặc biệt là trong nước và Hồng Kông, các trường hợp lừa đảo liên quan đã tăng đáng kể. Anh đã tra cứu dữ liệu và phát hiện rằng số vụ báo cáo lừa đảo ở Hồng Kông đã tăng mạnh so với cùng kỳ. Mặc dù vậy, anh cho rằng RWA kết hợp với tài sản thực có một ý nghĩa nhất định, đặc biệt trong bối cảnh chính sách "Một quốc gia, hai chế độ" của Hồng Kông và việc lập pháp về tiền ảo gần đây, Hồng Kông đã thu hút nhiều dự án tiền mã hóa và nguồn lực quốc tế. Anh chỉ ra rằng việc quản lý hiện tại vẫn chưa minh bạch, vấn đề lừa đảo nổi bật, nhưng đây cũng là thời kỳ thịnh vượng của ngành. Anh đề xuất rằng nếu Hồng Kông có thể đi đầu trong việc xây dựng khung quản lý rõ ràng, sẽ thu hút nhiều vốn từ phương Tây đổ vào phương Đông.
Vai trò và lợi thế của Hồng Kông trong việc thúc đẩy xây dựng RWA và Web3
Một đối tác của một công ty Web3 cho rằng, mặc dù Hồng Kông khởi đầu chậm trong việc lập pháp về quản lý, nhưng đã thể hiện những tiến triển tích cực thông qua hệ thống cấp phép stablecoin. Ông nhấn mạnh rằng mục tiêu của Hồng Kông là mã hóa tài sản tài chính truyền thống, nâng cao hiệu quả và sự suôn sẻ của giao dịch thông qua công nghệ blockchain, đặc biệt trong việc phát hành sản phẩm tài chính trên thị trường sơ cấp, kết hợp với sự phát triển của stablecoin để mở ra các kênh bán hàng quốc tế. Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông đã cung cấp hỗ trợ tuân thủ cho các sản phẩm tài chính được mã hóa dựa trên khung luật chứng khoán hiện có, và trong tương lai có thể mở ra giao dịch quốc tế của tài sản nội địa thông qua stablecoin đồng nhân dân tệ offshore. Ông nhấn mạnh rằng thị trường RWA cần hoàn thiện trước tiên việc phát hành trên thị trường sơ cấp, sau đó thị trường thứ cấp mới có thể phát triển dần dần. Mặc dù còn nhiều vấn đề như quản lý và thanh khoản cần thời gian để giải quyết, nhưng thông qua việc mã hóa, Hồng Kông có thể đa dạng hóa việc bán sản phẩm tài chính, tăng cường sức cạnh tranh toàn cầu.
Quy định mới về stablecoin tại Hong Kong và lĩnh vực RWA: Tạo dựng cơ sở hạ tầng thanh toán toàn cầu mới
Quy định mới về stablecoin tại Hồng Kông tập trung vào dự trữ 100% và cơ chế cấp phép rõ ràng, nâng cao đáng kể tính minh bạch trong quản lý, thu hút các tổ chức tài chính truyền thống tham gia. Quy định mới giảm thiểu sự không chắc chắn trong quản lý, tăng cường niềm tin của thị trường, hỗ trợ mở rộng thanh toán xuyên biên giới, DeFi và thị trường RWA, nhưng chi phí tuân thủ cao hạn chế sự tham gia của các tổ chức nhỏ và vừa. Vào quý 2 năm 2024, khối lượng chuyển tiền stablecoin toàn cầu đạt 40.000 tỷ USD, Hồng Kông có thể tận dụng lợi thế trung tâm tài chính để thu hút các ngân hàng và doanh nghiệp internet, nhưng trong ngắn hạn bị hạn chế bởi quy mô thị trường và sự thống trị của stablecoin USD. Nhiều ông lớn đã tham gia vào sandbox quản lý, nhắm đến thị trường thanh toán thương mại điện tử B2B trị giá 30-60 nghìn tỷ USD, thách thức hệ thống Swift truyền thống.
RWA và stablecoin hỗ trợ lẫn nhau, tuân thủ và đa dạng hóa hệ sinh thái trở thành chìa khóa
Quy định mới về stablecoin thúc đẩy sự tăng tốc của lĩnh vực RWA, hai yếu tố này hỗ trợ lẫn nhau, đặt nền tảng cho cơ sở hạ tầng thanh toán toàn cầu mới tại Hồng Kông. Stablecoin cung cấp khả năng thanh toán hiệu quả cho RWA, rút ngắn chu kỳ tài chính, Goldman Sachs dự đoán sự tăng trưởng của stablecoin 1 tỷ USD sẽ thúc đẩy 320 triệu USD RWA được đưa lên chuỗi, và thị trường có thể đạt 16 nghìn tỷ USD vào năm 2030. RWA thu hút vốn ngoài thị trường, sự tham gia của các tổ chức tạo ra hiệu ứng lăn cầu tuyết, stablecoin giảm chi phí tuân thủ, tăng khả năng giao dịch. Hợp tác quản lý xuyên biên giới là thách thức lớn nhất, việc lưu thông stablecoin trên chuỗi công cộng cần phải đáp ứng các yêu cầu thực thi pháp luật của nhiều quốc gia, và việc phong tỏa tài sản là phức tạp. Về các yếu tố chủ đạo trong tương lai, các chuyên gia cho rằng giấy phép chỉ là rào cản đầu vào, Hồng Kông cần nổi bật trong blockchain toàn cầu; mô hình lợi nhuận phân biệt là yếu tố quan trọng hơn; cạnh tranh cấp phép mang lại lợi thế cho những người đi đầu, sự đa dạng sinh thái quyết định khả năng sinh lợi.
Kết luận
Hồng Kông nhờ vào khuôn khổ quy định rõ ràng về stablecoin và lợi thế độc đáo của "một quốc gia, hai chế độ", đã thu hút nhiều ông lớn tham gia, nhắm đến thị trường thanh toán xuyên biên giới và token hóa tài sản trị giá hàng ngàn tỷ, thách thức cấu trúc tài chính do đô la Mỹ thống trị. Stablecoin và RWA bổ sung cho nhau, mang lại cho tài chính truyền thống một hệ sinh thái trên chuỗi hiệu quả và minh bạch, hỗ trợ quốc tế hóa đồng Nhân dân tệ và dòng chảy vốn toàn cầu. Tuy nhiên, chi phí tuân thủ cao, sự phức tạp trong quản lý xuyên biên giới và chu kỳ phát triển thị trường vẫn cần phải vượt qua. Nếu Hồng Kông có thể tăng tốc đổi mới lập pháp, hoàn thiện cơ sở hạ tầng và mở rộng các kịch bản ứng dụng đa dạng, sẽ chuyển mình từ "người theo đuổi" thành "người tạo ra gió" trong làn sóng Web3, dẫn dắt một chương mới trong chuyển đổi số tài chính toàn cầu, viết nên bức tranh vĩ đại cho tương lai của chuỗi số.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
19 thích
Phần thưởng
19
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
fren_with_benefits
· 16giờ trước
Hồng Kông lần này thật sự rất mạnh mẽ.
Xem bản gốcTrả lời0
TrustMeBro
· 08-06 10:17
Đừng có làm mấy cái ảo tưởng này, khi nào mới có thể phát hành coin cho dự án?
Xem bản gốcTrả lời0
ForkItAllDay
· 08-06 05:01
Hồng Kông vẫn còn chơi được bẫy này sao?
Xem bản gốcTrả lời0
GateUser-0717ab66
· 08-06 04:51
Ha ha, vòng đầu tư trước đã xong, Hồng Kông lại có trò mới.
Xem bản gốcTrả lời0
RektRecorder
· 08-06 04:47
hk lại phải lên chuỗi đếm tỷ rồi phải không
Xem bản gốcTrả lời0
TokenomicsTherapist
· 08-06 04:34
Cuối cùng đã có hành động thật sự, Hong Kong đã ổn định lại.
Chính sách Web3 mới của Hồng Kông: RWA và Stablecoin đồng hành thúc đẩy xây dựng trung tâm tài chính kỹ thuật số trị giá hàng nghìn tỷ.
Số chuỗi tương lai: Hong Kong Web3 mở ra chiều kích mới cho tài chính toàn cầu
Gần đây, một sự kiện trực tuyến tập trung vào đổi mới thực tiễn của Hồng Kông trong lĩnh vực Web3 và tài chính toàn cầu đã thành công diễn ra. Sự kiện xoay quanh chủ đề "Cuộc cách mạng RWA - Tài sản trị giá hàng triệu tỷ lên chuỗi tại Hồng Kông", quy tụ các chuyên gia trong ngành, thảo luận về cơ hội và thách thức của việc đưa tài sản thế giới thực (RWA) lên chuỗi.
RWA thúc đẩy chuyển đổi số tài chính tại Hồng Kông
Một giám đốc chiến lược của một nền tảng giao dịch phân tích từ góc độ vĩ mô, chỉ ra rằng việc thực thi các dự luật về stablecoin ở Mỹ và Hồng Kông đã gây ra cơn sốt đầu tư tài sản ảo từ các ngân hàng truyền thống và công ty chứng khoán Trung Quốc, phản ánh xu hướng hợp pháp hóa và thể chế hóa tài sản ảo. Ông định vị chiến lược của Mỹ là "thuộc địa kỹ thuật số trên chuỗi", tăng cường quyền lực đồng đô la thông qua việc phân phối stablecoin và trái phiếu Mỹ; trong khi Hồng Kông được định vị là "cảng thương mại trên chuỗi", tận dụng lợi thế một quốc gia, hai chế độ để trở thành cửa ngõ thu hút vốn ngoại cho tài sản đại lục, khám phá các giải pháp thanh toán không sử dụng đô la. Ông nhấn mạnh rằng stablecoin và RWA lần lượt đại diện cho việc phản ánh đầu tư và tài sản trên chuỗi, Hồng Kông thúc đẩy quốc tế hóa đồng nhân dân tệ và xây dựng mạng lưới thanh toán độc lập thông qua RWA, chiếm vị trí độc đáo trong đổi mới tài chính toàn cầu.
Tính tuân thủ pháp lý và cơ hội của RWA
Giám đốc pháp lý của một công ty quản lý đầu tư chỉ ra rằng thái độ của Hồng Kông đối với tài sản ảo đã chuyển từ "rửa tiền" sang hỗ trợ quản lý kể từ năm 2017. Ba điểm quan tâm pháp lý trong phát triển RWA bao gồm: các tổ chức tài chính truyền thống ưa chuộng chuỗi riêng để đảm bảo tuân thủ; việc lưu ký cần có kế hoạch rõ ràng, đáp ứng yêu cầu của Ủy ban Chứng khoán; hồ sơ giao dịch cần phù hợp với "tiêu chuẩn vàng" ngoài chuỗi của tài chính truyền thống. RWA bất động sản gặp thách thức do yêu cầu đăng ký ngoài chuỗi, nhưng có thể tránh các hạn chế thông qua quỹ thu nhập cho thuê; trái phiếu và quỹ dễ được phê duyệt hơn do tính chuẩn hóa. Ông cũng làm rõ rằng tính tuân thủ của RWA phụ thuộc vào việc tài sản cơ sở có nằm dưới sự quản lý của "Quy định về Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai" hay không. Thị trường thứ cấp của Hồng Kông có tiềm năng lớn, nhưng cơ sở hạ tầng còn thiếu, nếu Hồng Kông phát hành đồng stablecoin có thể hỗ trợ quốc tế hóa nhân dân tệ thì thị trường càng mở rộng hơn.
Quan điểm của Crypto Native về RWA tại Hồng Kông
Một chuyên gia trong ngành cho biết, với tư cách là "cổ đông lâu năm trong lĩnh vực tiền mã hóa", anh ta quan tâm đến khái niệm RWA, đặc biệt là trong việc nghiên cứu hoặc đầu tư dự án, nhưng giữ thái độ thận trọng đối với việc giao dịch token RWA tại Hồng Kông. Anh ta thiên về việc đầu tư vào các lĩnh vực quen thuộc để tăng tỷ lệ thắng, vì sống ở đại lục, anh ta hiểu biết hạn chế về bất động sản, tác phẩm nghệ thuật và các tài sản RWA khác tại Hồng Kông, lo ngại bị "cắt lúa". Anh ta công nhận rằng RWA thông qua việc token hóa có thể giảm ngưỡng đầu tư vào tài sản có giá trị cao và tăng tính thanh khoản, nhưng đầu tư cá nhân cần phải có sự dẫn dắt đáng tin cậy.
Đối tượng người dùng mục tiêu của RWA
Giám đốc điều hành của một tập đoàn cho rằng, sự thành công của RWA cần sự hỗ trợ từ việc mua vào, và người dùng của nó được chia thành hai loại: nhà đầu tư Crypto Native, có xu hướng phân bổ lợi nhuận vào tài sản truyền thống thông qua RWA; và những người giàu có trong tài chính truyền thống, sẵn sàng phân bổ một tỷ lệ nhỏ vốn vào RWA để phân tán rủi ro và theo đuổi tiềm năng lợi nhuận cao. Ông nhấn mạnh rằng thị trường RWA tại Hồng Kông có thể kết nối giữa tài chính tiền điện tử và tài chính truyền thống, thúc đẩy việc token hóa tài sản chất lượng, thu hút vốn toàn cầu.
Vai trò của stablecoin trong việc thúc đẩy RWA và triển vọng token hóa cổ phiếu Hồng Kông
Một chuyên gia trong ngành chỉ ra rằng, quy định về quản lý stablecoin có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8 năm 2025 đánh dấu khuôn khổ quản lý stablecoin fiat đầu tiên trên toàn cầu. Hồng Kông có thể phát hành stablecoin bằng USD hoặc HKD, nhưng stablecoin USD do tính thanh khoản cao hơn nên thu hút hơn. Stablecoin cung cấp hỗ trợ thanh toán xuyên biên giới hiệu quả cho RWA, sự phát triển của RWA chia thành ba giai đoạn: Đô la hóa tiền tệ, Đô la hóa trái phiếu/hàng hóa, Đô la hóa cổ phiếu. Mỹ dẫn đầu trong việc đô la hóa cổ phiếu, trong khi việc đô la hóa cổ phiếu Hồng Kông gặp khó khăn do quyền hạn độc quyền của Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông. Ông cho rằng, Hồng Kông cần tăng tốc đổi mới, khám phá đô la hóa REIT và ABS, tận dụng lợi thế một quốc gia, hai chế độ để thu hút tài sản xuyên biên giới, nhưng cần cảnh giác trước áp lực cạnh tranh từ Mỹ.
Ý nghĩa của việc phát hành stablecoin tuân thủ RWA
Một KOL cho rằng quy định về stablecoin ở Hồng Kông thúc đẩy sự phát triển của RWA từ góc độ quản lý và tuân thủ. Về mặt quản lý, các nhà phát hành cần phải có giấy phép và thành lập thực thể địa phương, tài sản dự trữ cần có tính thanh khoản cao và được quản lý bởi một quỹ tín thác có giấy phép, đảm bảo tính minh bạch và an toàn. Về mặt tuân thủ, stablecoin sẽ rút ngắn chu kỳ thanh toán RWA xuống mức giây, giao dịch xuyên chuỗi không bị ảnh hưởng bởi rủi ro biến động giá trị, tài sản có thể xác minh và theo dõi, đáp ứng tiêu chuẩn của ngân hàng trung ương, thuận lợi cho kiểm toán và tính toán thuế. Stablecoin cung cấp môi trường giao dịch hiệu quả và minh bạch cho RWA, thúc đẩy việc phát hành và lưu thông tài sản kỹ thuật số.
Vai trò và lợi thế của RWA trong hệ sinh thái Web3 tại Hồng Kông
Một KOL tỏ ra thận trọng với khái niệm RWA, cho rằng hiện tại chủ yếu là sự thổi phồng, có nhiều nhược điểm, đặc biệt là trong nước và Hồng Kông, các trường hợp lừa đảo liên quan đã tăng đáng kể. Anh đã tra cứu dữ liệu và phát hiện rằng số vụ báo cáo lừa đảo ở Hồng Kông đã tăng mạnh so với cùng kỳ. Mặc dù vậy, anh cho rằng RWA kết hợp với tài sản thực có một ý nghĩa nhất định, đặc biệt trong bối cảnh chính sách "Một quốc gia, hai chế độ" của Hồng Kông và việc lập pháp về tiền ảo gần đây, Hồng Kông đã thu hút nhiều dự án tiền mã hóa và nguồn lực quốc tế. Anh chỉ ra rằng việc quản lý hiện tại vẫn chưa minh bạch, vấn đề lừa đảo nổi bật, nhưng đây cũng là thời kỳ thịnh vượng của ngành. Anh đề xuất rằng nếu Hồng Kông có thể đi đầu trong việc xây dựng khung quản lý rõ ràng, sẽ thu hút nhiều vốn từ phương Tây đổ vào phương Đông.
Vai trò và lợi thế của Hồng Kông trong việc thúc đẩy xây dựng RWA và Web3
Một đối tác của một công ty Web3 cho rằng, mặc dù Hồng Kông khởi đầu chậm trong việc lập pháp về quản lý, nhưng đã thể hiện những tiến triển tích cực thông qua hệ thống cấp phép stablecoin. Ông nhấn mạnh rằng mục tiêu của Hồng Kông là mã hóa tài sản tài chính truyền thống, nâng cao hiệu quả và sự suôn sẻ của giao dịch thông qua công nghệ blockchain, đặc biệt trong việc phát hành sản phẩm tài chính trên thị trường sơ cấp, kết hợp với sự phát triển của stablecoin để mở ra các kênh bán hàng quốc tế. Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông đã cung cấp hỗ trợ tuân thủ cho các sản phẩm tài chính được mã hóa dựa trên khung luật chứng khoán hiện có, và trong tương lai có thể mở ra giao dịch quốc tế của tài sản nội địa thông qua stablecoin đồng nhân dân tệ offshore. Ông nhấn mạnh rằng thị trường RWA cần hoàn thiện trước tiên việc phát hành trên thị trường sơ cấp, sau đó thị trường thứ cấp mới có thể phát triển dần dần. Mặc dù còn nhiều vấn đề như quản lý và thanh khoản cần thời gian để giải quyết, nhưng thông qua việc mã hóa, Hồng Kông có thể đa dạng hóa việc bán sản phẩm tài chính, tăng cường sức cạnh tranh toàn cầu.
Quy định mới về stablecoin tại Hong Kong và lĩnh vực RWA: Tạo dựng cơ sở hạ tầng thanh toán toàn cầu mới
Quy định mới về stablecoin tại Hồng Kông tập trung vào dự trữ 100% và cơ chế cấp phép rõ ràng, nâng cao đáng kể tính minh bạch trong quản lý, thu hút các tổ chức tài chính truyền thống tham gia. Quy định mới giảm thiểu sự không chắc chắn trong quản lý, tăng cường niềm tin của thị trường, hỗ trợ mở rộng thanh toán xuyên biên giới, DeFi và thị trường RWA, nhưng chi phí tuân thủ cao hạn chế sự tham gia của các tổ chức nhỏ và vừa. Vào quý 2 năm 2024, khối lượng chuyển tiền stablecoin toàn cầu đạt 40.000 tỷ USD, Hồng Kông có thể tận dụng lợi thế trung tâm tài chính để thu hút các ngân hàng và doanh nghiệp internet, nhưng trong ngắn hạn bị hạn chế bởi quy mô thị trường và sự thống trị của stablecoin USD. Nhiều ông lớn đã tham gia vào sandbox quản lý, nhắm đến thị trường thanh toán thương mại điện tử B2B trị giá 30-60 nghìn tỷ USD, thách thức hệ thống Swift truyền thống.
RWA và stablecoin hỗ trợ lẫn nhau, tuân thủ và đa dạng hóa hệ sinh thái trở thành chìa khóa
Quy định mới về stablecoin thúc đẩy sự tăng tốc của lĩnh vực RWA, hai yếu tố này hỗ trợ lẫn nhau, đặt nền tảng cho cơ sở hạ tầng thanh toán toàn cầu mới tại Hồng Kông. Stablecoin cung cấp khả năng thanh toán hiệu quả cho RWA, rút ngắn chu kỳ tài chính, Goldman Sachs dự đoán sự tăng trưởng của stablecoin 1 tỷ USD sẽ thúc đẩy 320 triệu USD RWA được đưa lên chuỗi, và thị trường có thể đạt 16 nghìn tỷ USD vào năm 2030. RWA thu hút vốn ngoài thị trường, sự tham gia của các tổ chức tạo ra hiệu ứng lăn cầu tuyết, stablecoin giảm chi phí tuân thủ, tăng khả năng giao dịch. Hợp tác quản lý xuyên biên giới là thách thức lớn nhất, việc lưu thông stablecoin trên chuỗi công cộng cần phải đáp ứng các yêu cầu thực thi pháp luật của nhiều quốc gia, và việc phong tỏa tài sản là phức tạp. Về các yếu tố chủ đạo trong tương lai, các chuyên gia cho rằng giấy phép chỉ là rào cản đầu vào, Hồng Kông cần nổi bật trong blockchain toàn cầu; mô hình lợi nhuận phân biệt là yếu tố quan trọng hơn; cạnh tranh cấp phép mang lại lợi thế cho những người đi đầu, sự đa dạng sinh thái quyết định khả năng sinh lợi.
Kết luận
Hồng Kông nhờ vào khuôn khổ quy định rõ ràng về stablecoin và lợi thế độc đáo của "một quốc gia, hai chế độ", đã thu hút nhiều ông lớn tham gia, nhắm đến thị trường thanh toán xuyên biên giới và token hóa tài sản trị giá hàng ngàn tỷ, thách thức cấu trúc tài chính do đô la Mỹ thống trị. Stablecoin và RWA bổ sung cho nhau, mang lại cho tài chính truyền thống một hệ sinh thái trên chuỗi hiệu quả và minh bạch, hỗ trợ quốc tế hóa đồng Nhân dân tệ và dòng chảy vốn toàn cầu. Tuy nhiên, chi phí tuân thủ cao, sự phức tạp trong quản lý xuyên biên giới và chu kỳ phát triển thị trường vẫn cần phải vượt qua. Nếu Hồng Kông có thể tăng tốc đổi mới lập pháp, hoàn thiện cơ sở hạ tầng và mở rộng các kịch bản ứng dụng đa dạng, sẽ chuyển mình từ "người theo đuổi" thành "người tạo ra gió" trong làn sóng Web3, dẫn dắt một chương mới trong chuyển đổi số tài chính toàn cầu, viết nên bức tranh vĩ đại cho tương lai của chuỗi số.