JLP và Neutral: Khám phá chiến lược đầu tư tài sản mã hóa sinh lời cao mới

Trong thị trường mã hóa, JLP (Jupiter Perpetual Liquidity Provider Token) đã trở thành một trong những tài sản chất lượng cao được chú ý nhiều nhất. Kể từ khi ra mắt, hiệu suất của JLP thật đáng chú ý, với mức tăng gấp 3 lần trong vòng một năm, mức giảm tối đa chỉ 30%, trong khi quy mô vốn của nó vượt quá 1 tỷ USD, thể hiện sức hấp dẫn mạnh mẽ trên thị trường.

Lợi thế cốt lõi của JLP nằm ở nguồn thu đa dạng của nó. Là một mã thông báo cung cấp thanh khoản cho hợp đồng vĩnh viễn, người nắm giữ JLP thực sự đóng vai trò là bên đối tác giao dịch hợp đồng. Về lâu dài, các nhà giao dịch hợp đồng thường ở trong trạng thái thua lỗ, điều này mang lại cho JLP nguồn thu ổn định. Hơn nữa, 75% phí giao dịch hợp đồng vĩnh viễn của Jupiter sẽ được hoàn lại cho người nắm giữ JLP, giúp tỷ lệ lợi suất hàng năm của JLP thường duy trì trên 30%, đôi khi thậm chí có thể đạt tới 50%.

Cấu trúc tài sản của JLP cũng là một trong những nguồn sức hấp dẫn của nó. Nó bao gồm 47% SOL, 8% ETH, 13% BTC và 32% USDC, danh mục đầu tư đa dạng này không chỉ giữ cho nhà đầu tư có sự tiếp xúc với rủi ro của mã hóa mà còn cung cấp một mức độ phân tán rủi ro cho các nhà đầu tư. Tính năng này đặc biệt nổi bật trong thời gian giá SOL tăng mạnh vào năm 2024.

Tuy nhiên, JLP không hoàn toàn không có rủi ro. Các rủi ro tiềm ẩn chủ yếu đến từ hai khía cạnh: thứ nhất là các nhà giao dịch hợp đồng có thể thu lợi trong các tình huống cực đoan ngắn hạn; thứ hai là giá tài sản mã hóa có thể giảm yếu trong thời gian dài. Để giải quyết những rủi ro này, đã xuất hiện một số giải pháp đổi mới trong hệ sinh thái Solana.

Một quỹ đầu tư phòng ngừa rủi ro trên chuỗi của một tổ chức đã đưa ra một chiến lược đầu tư mới: Người dùng gửi USDC, đổi nó thành JLP, sau đó thế chấp JLP trong giao thức cho vay để vay USDC và một lần nữa đổi thành JLP. Đồng thời, thông qua hợp đồng vĩnh viễn để bán khống tỷ lệ tương ứng của tài sản mã hóa nhằm đạt được sự trung lập về rủi ro. Chiến lược này hiện đã thu hút hơn 12 triệu USD tổng giá trị bị khóa, với tỷ suất sinh lời hàng năm vượt quá 15%, và mức giảm tối đa được kiểm soát dưới 2%.

Đối với các nhà đầu tư thông thường, việc tự thực hiện các chiến lược phức tạp như vậy có nhiều thách thức. Việc bán khống để phòng ngừa có thể đối mặt với rủi ro phá sản và rủi ro lãi suất vốn bất thường, trong khi phần vay mượn có thể gặp phải tình trạng lãi suất đảo ngược lâu dài dẫn đến thua lỗ. So với đó, quỹ phòng hộ cấp tổ chức có đội ngũ giám sát 24 giờ, kinh nghiệm phong phú trong việc xử lý rủi ro và các kế hoạch ứng phó đầy đủ, có thể quản lý tốt hơn các rủi ro hệ thống khác nhau.

Trong hệ sinh thái Solana, một dự án quỹ đầu cơ trên chuỗi đang hợp tác với cộng đồng tiếng Trung để quảng bá, đã nhận được một số sự ủng hộ. Dự án này không chỉ cung cấp chiến lược trung tính JLP mà còn bao gồm nhiều chiến lược sinh lời khác, bao gồm cả việc chênh lệch phí trên một nền tảng giao dịch phái sinh. Đáng chú ý, dự án này còn thiết lập hệ thống điểm, có khả năng có cơ hội airdrop token, cung cấp động lực đầu tư bổ sung cho người dùng.

Dự án này ban đầu xuất phát từ hackathon Solana Radar, hiện đã phát triển thành một giao thức mới đáng kể với tổng giá trị khóa gần 36 triệu USD, tạo ra gần 2,5 triệu USD lợi nhuận cho người dùng. Đội ngũ sáng lập của nó có nền tảng nổi bật, đến từ các ngân hàng đầu tư và quỹ phòng hộ hàng đầu thế giới. Vào tháng 6 năm nay, dự án cũng đã thông báo nhận được 2 triệu USD vốn tài trợ, trong đó có các công ty giao dịch mã hóa nổi tiếng và nhiều người tham gia dự án trong hệ sinh thái Solana.

Đối với những nhà đầu tư quan tâm đến việc khám phá các chiến lược này, điều quan trọng là phải nhận thức rằng không phải tất cả các chiến lược đều mang tính rủi ro trung lập. Một số chiến lược được ghi nhãn là "Directional" có thể dao động mạnh theo diễn biến thị trường. Trước khi tham gia bất kỳ hoạt động đầu tư nào, bạn nên hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên khả năng chấp nhận rủi ro cá nhân.