Phân tích kinh tế vĩ mô và thị trường

Tổng quan chính sách của Trump

1. Giảm đường lạm phát

• Thúc đẩy hòa bình Nga - Ukraine, giải phóng tài nguyên dầu khí của Nga, giảm giá năng lượng toàn cầu
• Tình hình Trung Đông có thể gây ra xung đột mới, làm tăng giá dầu trong ngắn hạn nhưng được kiểm soát thông qua ngoại giao.
• Tăng thuế nhập khẩu, trong ngắn hạn dẫn đến suy thoái kinh tế nhẹ, giảm lạm phát
• Áp dụng áp lực thuế quan đối với Trung Quốc, tiến hành đàm phán hoặc thực hiện phong tỏa kinh tế

2. Đường đi giảm lãi suất

• Gây áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang để giảm lãi suất và mở rộng bảng cân đối kế toán, kích thích tính thanh khoản toàn cầu
• Thúc đẩy lập pháp về tiền tệ kỹ thuật số, tăng tốc sự phát triển của nó, làm giảm quyền kiểm soát tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ

3. Kích thích con đường kinh tế

• Chính sách giảm thuế vĩnh viễn, tăng thu nhập khả dụng cho doanh nghiệp và cá nhân
• Thực hiện thuế quan phân biệt đối với ngành sản xuất, bảo vệ ngành công nghiệp trong nước
• Thông qua chuyến thăm để thu hút đầu tư nước ngoài quy mô lớn
• Mở rộng khai thác dầu khí, tăng thu nhập từ xuất khẩu năng lượng
• Khám phá mở rộng lãnh thổ, mở rộng bản đồ kinh tế

4. Đường dẫn gia đình chính trị

• Tích lũy tài sản gia đình thông qua chính sách tiền điện tử
• Củng cố đội ngũ trung thành, đảm bảo chính sách được tiếp tục

Tóm tắt logic

Chính sách của Trump tập trung vào kích thích kinh tế, giảm lạm phát và lãi suất thông qua nhiều phương thức khác nhau, đồng thời thu hút đầu tư và phát triển năng lượng để thúc đẩy tăng trưởng. Ông cũng củng cố quyền lực và lợi ích gia đình thông qua việc mở rộng lãnh thổ và thanh lọc chính trị. Chiến lược tổng thể ngắn hạn có tính quyết liệt, nhưng hiệu quả dài hạn phụ thuộc vào ngoại giao và thực thi chính sách.

Lãi suất trung tính

Dự đoán thị trường sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào ngày 17 tháng 9 năm 2025, giảm lãi suất hai lần trong suốt năm 2025 xuống còn 4.00%, lãi suất trung lập tăng lên 3.50%. Hiện tại, Cục Dự trữ Liên bang và chính quyền Trump đang có sự cạnh tranh về việc có nên bắt đầu giảm lãi suất sớm hay không. Chính sách thuế quan của Trump đang dần thể hiện tác động, dẫn đến sự suy thoái chậm lại. Đồng thời, gần đây, Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục giảm nắm giữ trái phiếu Mỹ để thắt chặt thanh khoản, dẫn đến chỉ số M2 toàn cầu BTC xuất hiện điều chỉnh tăng.

Sự kiện và dữ liệu quan trọng cần chú ý trong tuần tới

Trong tuần tới sẽ có nhiều chỉ số kinh tế quan trọng được công bố, bao gồm dữ liệu PMI của các quốc gia, tỷ lệ thất nghiệp, dữ liệu lạm phát, v.v. Đồng thời, cũng cần chú ý đến các phát biểu và tuyên bố chính sách của các quan chức ngân hàng trung ương các nước. Những sự kiện và dữ liệu này sẽ có ảnh hưởng quan trọng đến xu hướng thị trường.

Phân tích dữ liệu trên chuỗi

1. Dòng tiền stablecoin

Thị trường trong tuần này rõ ràng giảm khối lượng giao dịch, giảm 76,4% so với tuần trước, lượng phát hành trung bình hàng ngày chỉ đạt 0,78 triệu, đang trong trạng thái thanh khoản thấp. Điều này có thể có nghĩa là thị trường thiếu định hướng, khối lượng giao dịch thu hẹp, các nhà đầu tư lớn và tổ chức đang quan sát, không có ý định đưa vốn vào trên chuỗi. Nếu tuần tới tiếp tục ảm đạm, có thể xác nhận rằng thị trường đã bước vào giai đoạn làm mát.

2. Dòng vốn ETF

Lượng vốn vào ETF trong tuần này đã giảm từ 2,8 tỷ xuống 670 triệu so với tuần trước, tốc độ dòng vốn giảm 76%. Điều này cho thấy sự suy giảm tạm thời trong sự quan tâm đến ETF, giá BTC phụ thuộc vào dòng vốn ETF, thiếu sự hỗ trợ từ những đơn hàng mua tự nhiên trong thị trường.

3. Chênh lệch giá ngoài trời

Giá chênh lệch ngoài thị trường của USDT và USDC duy trì khoảng 100.0%, dao động rất nhỏ, cho thấy tâm lý quan sát rõ ràng của các quỹ, thanh khoản giảm dần. Tổng thể ở trạng thái "không chênh lệch" hoặc "mức chênh lệch âm", cho thấy nhu cầu mua vào ngoài thị trường không đủ, thị trường thiếu động lực để có thêm tiền pháp định tham gia.

4. Số dư sàn giao dịch

Tỷ lệ số dư trên sàn giao dịch BTC tiếp tục giảm xuống còn 15,046%, đạt mức thấp nhất trong gần một năm, áp lực bán trên chuỗi rõ rệt đã giảm. Tỷ lệ số dư trên sàn giao dịch ETH từ 13,52% tăng lên 15,83%, có một số tình trạng bán ra nhất định.

5. Phân bố địa chỉ giữ coin

Địa chỉ nắm giữ BTC từ 1K-10K đã giảm rõ rệt vào ngày 26-27, cho thấy dấu hiệu ngắn hạn của xu hướng giảm, nhưng đã được các địa chỉ nắm giữ từ 100-1K hấp thụ. Trong ngắn hạn có xu hướng giảm, nhưng trong trung và dài hạn, cấu trúc thị trường không có sự thay đổi rõ ràng.

Triển vọng thị trường

Tổng hợp các dữ liệu, thị trường có thể tiếp tục điều chỉnh trong tuần tới, đặc biệt là sau khi ETH tăng trở lại. Tình hình chung thể hiện sự rút lui của vốn và tâm lý chờ đợi, rủi ro điều chỉnh ngắn hạn gia tăng.