Mặc dù mạng Solana gần đây đạt được cột mốc 100.000 TPS và xử lý IPO stablecoin 1,15 tỷ USD của sàn giao dịch Bullish, trở thành L1 công khai đầu tiên hỗ trợ lưu lượng cấp thị trường vốn, nhưng mức tăng hàng tháng chỉ là 5%, thấp hơn nhiều so với 15% của Ethereum. Bài viết này sẽ phân tích sâu về hiện tượng chênh lệch giữa sức mạnh trên chuỗi của SOL và định giá thị trường từ góc độ dữ liệu trên chuỗi, hiệu suất giá và sự áp dụng của tổ chức.
Sự phân hóa giữa cột mốc on-chain của Solana và hiệu suất thị trường
Từ góc độ chỉ số kỹ thuật, mức tăng hàng tháng của Solana là 5% rõ ràng thấp hơn nhiều so với 15% của Ethereum, nhưng hiệu suất on-chain vượt trội: không chỉ đạt được thông lượng xác minh đầu tiên 100,000 TPS, mà còn xử lý hoàn chỉnh IPO stablecoin 1.15 tỷ USD của sàn giao dịch Bullish, trở thành blockchain cơ sở đầu tiên mang lại dòng vốn cấp phố Wall. Điều này đánh dấu rằng khả năng thông lượng của Solana đang thu hút sự chú ý của các tổ chức tài chính truyền thống, và giá trị hỗ trợ của nó đã vượt qua câu chuyện đầu cơ ETF đơn thuần.
Tỷ lệ SOL/ETH yếu và hoạt động on-chain mâu thuẫn
Biểu đồ tuần cho thấy, tỷ lệ SOL/ETH đã giảm gần 50% kể từ tháng 4, hình thành ba đáy thấp hơn, sự hỗ trợ phục hồi liên tục bị mất. Mặc dù tuần này tăng nhẹ 0.73% cố gắng tạo đáy, nhưng dữ liệu on-chain có xu hướng giảm: Số địa chỉ hoạt động hàng ngày của Solana giảm 18% trong tuần (Ethereum chỉ giảm 4.2%), phản ánh sự thu hẹp hoạt động mạng. Đáng chú ý, trong ba ngày gần đây, số địa chỉ hoạt động của SOL đã phục hồi từ 3.1 triệu lên 3.6 triệu, mức tăng hàng ngày tương đương với hoạt động toàn mạng của Ethereum, cho thấy thị trường vẫn giữ sự công nhận đối với khả năng mạng của nó.
Cơ hội ứng dụng cấp tổ chức và phát hiện giá trị
Bằng chứng giải quyết toàn chuỗi IPO của Bullish chứng minh Solana có khả năng xử lý giao dịch cấp thị trường vốn, dòng vốn thực chất này (không chỉ đơn thuần là độ nóng của chủ đề) tạo thành tín hiệu tăng lên. Mặc dù giá ngắn hạn bị áp lực, nhưng sự quan tâm của Phố Wall đối với chuỗi công cộng có throughput cao gia tăng, tạo ra sự hỗ trợ giá trị phân biệt với sự thổi phồng ETF. Khoảng cách định giá hiện tại giữa SOL và ETH có thể xuất phát từ việc vốn vẫn tập trung vào Ethereum, chứ không phải do những thiếu sót cơ bản của Solana.
Kết luận
Solana đang trải qua sự lệch lạc rõ rệt giữa khả năng on-chain và định giá thị trường: một mặt xử lý các giao dịch tổ chức cấp tỷ, chứng minh sức mạnh kỹ thuật, mặt khác giá liên tục thua kém Ethereum. Các nhà đầu tư cần chú ý xem tỷ lệ SOL/ETH có thể giữ vững hỗ trợ hiện tại hay không, cũng như việc các tổ chức áp dụng có chuyển thành nhu cầu nắm giữ lâu dài hay không. Nếu độ sâu on-chain tiếp tục phục hồi và các trường hợp thanh toán lớn gia tăng, SOL có thể đón nhận cơ hội định giá lại.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Phân tích sức mạnh trên chuỗi Solana: Xử lý IPO 1.15 tỷ USD Bullish vẫn thua kém Ethereum, SOL có bị định giá thấp không?
Mặc dù mạng Solana gần đây đạt được cột mốc 100.000 TPS và xử lý IPO stablecoin 1,15 tỷ USD của sàn giao dịch Bullish, trở thành L1 công khai đầu tiên hỗ trợ lưu lượng cấp thị trường vốn, nhưng mức tăng hàng tháng chỉ là 5%, thấp hơn nhiều so với 15% của Ethereum. Bài viết này sẽ phân tích sâu về hiện tượng chênh lệch giữa sức mạnh trên chuỗi của SOL và định giá thị trường từ góc độ dữ liệu trên chuỗi, hiệu suất giá và sự áp dụng của tổ chức.
Sự phân hóa giữa cột mốc on-chain của Solana và hiệu suất thị trường
Từ góc độ chỉ số kỹ thuật, mức tăng hàng tháng của Solana là 5% rõ ràng thấp hơn nhiều so với 15% của Ethereum, nhưng hiệu suất on-chain vượt trội: không chỉ đạt được thông lượng xác minh đầu tiên 100,000 TPS, mà còn xử lý hoàn chỉnh IPO stablecoin 1.15 tỷ USD của sàn giao dịch Bullish, trở thành blockchain cơ sở đầu tiên mang lại dòng vốn cấp phố Wall. Điều này đánh dấu rằng khả năng thông lượng của Solana đang thu hút sự chú ý của các tổ chức tài chính truyền thống, và giá trị hỗ trợ của nó đã vượt qua câu chuyện đầu cơ ETF đơn thuần.
Tỷ lệ SOL/ETH yếu và hoạt động on-chain mâu thuẫn
Biểu đồ tuần cho thấy, tỷ lệ SOL/ETH đã giảm gần 50% kể từ tháng 4, hình thành ba đáy thấp hơn, sự hỗ trợ phục hồi liên tục bị mất. Mặc dù tuần này tăng nhẹ 0.73% cố gắng tạo đáy, nhưng dữ liệu on-chain có xu hướng giảm: Số địa chỉ hoạt động hàng ngày của Solana giảm 18% trong tuần (Ethereum chỉ giảm 4.2%), phản ánh sự thu hẹp hoạt động mạng. Đáng chú ý, trong ba ngày gần đây, số địa chỉ hoạt động của SOL đã phục hồi từ 3.1 triệu lên 3.6 triệu, mức tăng hàng ngày tương đương với hoạt động toàn mạng của Ethereum, cho thấy thị trường vẫn giữ sự công nhận đối với khả năng mạng của nó.
Cơ hội ứng dụng cấp tổ chức và phát hiện giá trị
Bằng chứng giải quyết toàn chuỗi IPO của Bullish chứng minh Solana có khả năng xử lý giao dịch cấp thị trường vốn, dòng vốn thực chất này (không chỉ đơn thuần là độ nóng của chủ đề) tạo thành tín hiệu tăng lên. Mặc dù giá ngắn hạn bị áp lực, nhưng sự quan tâm của Phố Wall đối với chuỗi công cộng có throughput cao gia tăng, tạo ra sự hỗ trợ giá trị phân biệt với sự thổi phồng ETF. Khoảng cách định giá hiện tại giữa SOL và ETH có thể xuất phát từ việc vốn vẫn tập trung vào Ethereum, chứ không phải do những thiếu sót cơ bản của Solana.
Kết luận
Solana đang trải qua sự lệch lạc rõ rệt giữa khả năng on-chain và định giá thị trường: một mặt xử lý các giao dịch tổ chức cấp tỷ, chứng minh sức mạnh kỹ thuật, mặt khác giá liên tục thua kém Ethereum. Các nhà đầu tư cần chú ý xem tỷ lệ SOL/ETH có thể giữ vững hỗ trợ hiện tại hay không, cũng như việc các tổ chức áp dụng có chuyển thành nhu cầu nắm giữ lâu dài hay không. Nếu độ sâu on-chain tiếp tục phục hồi và các trường hợp thanh toán lớn gia tăng, SOL có thể đón nhận cơ hội định giá lại.