Mạng lưới từng sôi động giờ đây đang nhanh chóng biến thành một nghĩa trang của hoạt động trên chuỗi.
Phí giao dịch hàng ngày trên Bitcoin đã giảm hơn 80% kể từ tháng 4 năm 2024, theo báo cáo ngày 20 tháng 8 từ Galaxy Digital.
Trong khi đó, các thợ mỏ Bitcoin, những máy tính chuyên biệt dành cho việc bảo mật mạng lưới, đang chứng kiến doanh thu của họ giảm mạnh khi phí giao dịch giảm xuống.
“Hiện tại tình hình đối với các thợ đào là rất ảm đạm và không có yếu tố kích thích thực sự nào ở phía chân trời,” Nick Hansen, Giám đốc điều hành của nền tảng khai thác Luxor, nói với DL News. “Trên thực tế, tôi sẽ nói rằng chủ yếu là ngược lại.”
Sự sụp đổ diễn ra hơn một năm sau khi sự kiện halving Bitcoin 2024 cắt giảm phần thưởng khối xuống một nửa, khiến các thợ đào ngày càng phụ thuộc vào phí giao dịch mà phần lớn đã biến mất.
Điều gì đang làm cạn kiệt hoạt động của blockchain lớn nhất thế giới?
Trớ trêu thay, đó chính là sự xuất hiện của những gì mà những người đam mê đã mong chờ một thời gian: các tổ chức.
BlackRock và những tổ chức tương tự, đã tích lũy hơn 1,2 triệu Bitcoin thông qua các quỹ giao dịch trao đổi của họ, không thực sự quan tâm đến việc sử dụng mạng lưới. Thay vào đó, họ chỉ muốn Bitcoin, mua qua kênh phi tập trung, và sau đó bảo vệ thay mặt cho tài sản của họ.
Và trong khi việc mua bán đã rất mạnh mẽ, nhưng vẫn không đủ để nâng cao phí giao dịch cho mạng lưới hoặc doanh thu cho các thợ đào của nó.
Các lực lượng khác cũng đang đẩy giảm biên lợi nhuận cho thợ mỏ, bao gồm cả chế độ thuế quan hiếu chiến của Tổng thống Mỹ Donald Trump, mặc dù không có lực lượng nào mạnh mẽ bằng Phố Wall.
Một vấn đề tồn tại
Trong khi ngành công nghiệp Bitcoin luôn gắn liền với những mức thấp trầm trồ và những mức cao hưng phấn, việc gọi tình trạng khai thác Bitcoin là tồn tại không phải là một sự phóng đại.
Khi các khối không đạt công suất tối đa và hoạt động giảm dần, các thợ mỏ mất đi phí giao dịch mà họ cần để bù đắp chi phí vận hành, chẳng hạn như điện, nước và bảo trì. Với phần thưởng khối đã giảm một nửa — và được lập trình để tiếp tục giảm một nửa — những khoản phí đó được dự định là một phao cứu sinh.
Cho đến nay, điều đó vẫn chưa diễn ra. Để Bitcoin có một nền kinh tế bền vững lâu dài, nó cần một thị trường phí mạnh mẽ sẽ thay thế phần thưởng khối đang giảm dần.
Giả thuyết đó ngày càng trở nên không ổn định khi các sản phẩm "Bitcoin giấy" chiếm ưu thế và hoạt động onchain suy giảm.
Gần một nửa số khối Bitcoin là "không đầy đủ", theo như Galaxy Digital viết, có nghĩa là chúng không đạt được công suất tối đa của mình. Hơn nữa, khoảng 15% các khối hiện đang xử lý các giao dịch đang trả mức phí thấp nhất có thể.
"Đây là một vấn đề tồn tại đối với Bitcoin mà tôi không thấy có giải pháp rõ ràng trong ngắn đến trung hạn," Hansen nói với DL News.
Câu chuyện tiếp tục Mempool của mạng lưới, từng là một nơi nhộn nhịp và cạnh tranh nơi người dùng đấu thầu phí để có giao dịch của họ được xác nhận trước người khác, giờ đây vẫn nằm yên trong nhiều giờ liền với hầu như không có hoạt động.
“Hoạt động trên chuỗi của Bitcoin đã rơi vào tình trạng yên ắng,” viết Will Owens, tác giả của báo cáo Galaxy Digital.
Khi hoạt động xung quanh Runes, phiên bản memecoin của Bitcoin, tăng vọt vào mùa hè năm ngoái, các token đầu cơ chiếm 60% khối lượng giao dịch hàng ngày.
Theo Owens, hôm nay nó dao động khoảng 20%.
Bỏ qua phí giao dịch
Trong khi đó, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã mua 1,3 triệu đồng tiền trị giá lên tới 144 tỷ đô la.
Để so sánh, các quỹ ETF vàng đã thu về 10 tỷ đô la trong vòng ba năm kể từ khi ra mắt vào năm 2004.
Vấn đề là mỗi Bitcoin bị khóa trong một ETF là một Bitcoin ít hơn tạo ra phí giao dịch.
Đó là vì các nhà cung cấp ETF gộp mọi giao dịch vào một lô lớn, thanh toán tài khoản vào cuối ngày, điều này dẫn đến việc chỉ phải trả một khoản phí giao dịch duy nhất.
Các quỹ ETF Bitcoin không phải là những người chơi lớn duy nhất đang thu mua coin. 100 kho bạc Bitcoin hàng đầu nắm giữ gần 1 triệu Bitcoin, trị giá khoảng 112 tỷ đô la.
Giống như quỹ Bitcoin, các công ty kho bạc này cũng đang bỏ qua phí giao dịch.
Quỹ kho bạc được quản lý chủ động
Vẫn còn hy vọng.
Hansen chỉ thấy một yếu tố tiềm năng có thể hồi sinh thị trường phí: các quỹ Bitcoin được quản lý chủ động.
Nếu các công ty như MicroStrategy — hiện được biết đến với tên Strategy — bắt đầu giao dịch tích cực lượng Bitcoin khổng lồ của họ thay vì chỉ tích trữ, điều này có thể khơi dậy hoạt động trên chuỗi mới.
Đối với Hansen, các công ty kho bạc Bitcoin đang di chuyển hoạt động kinh tế ra ngoài chuỗi và giữ cho phí thấp.
"Nếu [công ty kho bạc] bắt đầu được quản lý chủ động hơn, điều đó có thể là một yếu tố thúc đẩy phí lớn," Hansen nói.
Cho đến lúc đó, các thợ mỏ phải đối mặt với một thực tế u ám: Sự thành công của Bitcoin như một tài sản tổ chức đã làm cho blockchain thực tế ngày càng trở nên không liên quan.
Pedro Solimano là phóng viên thị trường của* DL News* tại Buenos Aires. Có thông tin gì không? Gửi email cho anh ấy tạipsolimano@dlnews.com.*
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Tại sao các thợ mỏ Bitcoin nói rằng thời gian đang ‘u ám’ khi hạn hán phí đặt ra mối đe dọa tồn vong cho mạng lưới
Mạng lưới từng sôi động giờ đây đang nhanh chóng biến thành một nghĩa trang của hoạt động trên chuỗi.
Phí giao dịch hàng ngày trên Bitcoin đã giảm hơn 80% kể từ tháng 4 năm 2024, theo báo cáo ngày 20 tháng 8 từ Galaxy Digital.
Trong khi đó, các thợ mỏ Bitcoin, những máy tính chuyên biệt dành cho việc bảo mật mạng lưới, đang chứng kiến doanh thu của họ giảm mạnh khi phí giao dịch giảm xuống.
“Hiện tại tình hình đối với các thợ đào là rất ảm đạm và không có yếu tố kích thích thực sự nào ở phía chân trời,” Nick Hansen, Giám đốc điều hành của nền tảng khai thác Luxor, nói với DL News. “Trên thực tế, tôi sẽ nói rằng chủ yếu là ngược lại.”
Sự sụp đổ diễn ra hơn một năm sau khi sự kiện halving Bitcoin 2024 cắt giảm phần thưởng khối xuống một nửa, khiến các thợ đào ngày càng phụ thuộc vào phí giao dịch mà phần lớn đã biến mất.
Điều gì đang làm cạn kiệt hoạt động của blockchain lớn nhất thế giới?
Trớ trêu thay, đó chính là sự xuất hiện của những gì mà những người đam mê đã mong chờ một thời gian: các tổ chức.
BlackRock và những tổ chức tương tự, đã tích lũy hơn 1,2 triệu Bitcoin thông qua các quỹ giao dịch trao đổi của họ, không thực sự quan tâm đến việc sử dụng mạng lưới. Thay vào đó, họ chỉ muốn Bitcoin, mua qua kênh phi tập trung, và sau đó bảo vệ thay mặt cho tài sản của họ.
Và trong khi việc mua bán đã rất mạnh mẽ, nhưng vẫn không đủ để nâng cao phí giao dịch cho mạng lưới hoặc doanh thu cho các thợ đào của nó.
Các lực lượng khác cũng đang đẩy giảm biên lợi nhuận cho thợ mỏ, bao gồm cả chế độ thuế quan hiếu chiến của Tổng thống Mỹ Donald Trump, mặc dù không có lực lượng nào mạnh mẽ bằng Phố Wall.
Một vấn đề tồn tại
Trong khi ngành công nghiệp Bitcoin luôn gắn liền với những mức thấp trầm trồ và những mức cao hưng phấn, việc gọi tình trạng khai thác Bitcoin là tồn tại không phải là một sự phóng đại.
Khi các khối không đạt công suất tối đa và hoạt động giảm dần, các thợ mỏ mất đi phí giao dịch mà họ cần để bù đắp chi phí vận hành, chẳng hạn như điện, nước và bảo trì. Với phần thưởng khối đã giảm một nửa — và được lập trình để tiếp tục giảm một nửa — những khoản phí đó được dự định là một phao cứu sinh.
Cho đến nay, điều đó vẫn chưa diễn ra. Để Bitcoin có một nền kinh tế bền vững lâu dài, nó cần một thị trường phí mạnh mẽ sẽ thay thế phần thưởng khối đang giảm dần.
Giả thuyết đó ngày càng trở nên không ổn định khi các sản phẩm "Bitcoin giấy" chiếm ưu thế và hoạt động onchain suy giảm.
Gần một nửa số khối Bitcoin là "không đầy đủ", theo như Galaxy Digital viết, có nghĩa là chúng không đạt được công suất tối đa của mình. Hơn nữa, khoảng 15% các khối hiện đang xử lý các giao dịch đang trả mức phí thấp nhất có thể.
"Đây là một vấn đề tồn tại đối với Bitcoin mà tôi không thấy có giải pháp rõ ràng trong ngắn đến trung hạn," Hansen nói với DL News.
Câu chuyện tiếp tục Mempool của mạng lưới, từng là một nơi nhộn nhịp và cạnh tranh nơi người dùng đấu thầu phí để có giao dịch của họ được xác nhận trước người khác, giờ đây vẫn nằm yên trong nhiều giờ liền với hầu như không có hoạt động.
“Hoạt động trên chuỗi của Bitcoin đã rơi vào tình trạng yên ắng,” viết Will Owens, tác giả của báo cáo Galaxy Digital.
Khi hoạt động xung quanh Runes, phiên bản memecoin của Bitcoin, tăng vọt vào mùa hè năm ngoái, các token đầu cơ chiếm 60% khối lượng giao dịch hàng ngày.
Theo Owens, hôm nay nó dao động khoảng 20%.
Bỏ qua phí giao dịch
Trong khi đó, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã mua 1,3 triệu đồng tiền trị giá lên tới 144 tỷ đô la.
Để so sánh, các quỹ ETF vàng đã thu về 10 tỷ đô la trong vòng ba năm kể từ khi ra mắt vào năm 2004.
Vấn đề là mỗi Bitcoin bị khóa trong một ETF là một Bitcoin ít hơn tạo ra phí giao dịch.
Đó là vì các nhà cung cấp ETF gộp mọi giao dịch vào một lô lớn, thanh toán tài khoản vào cuối ngày, điều này dẫn đến việc chỉ phải trả một khoản phí giao dịch duy nhất.
Các quỹ ETF Bitcoin không phải là những người chơi lớn duy nhất đang thu mua coin. 100 kho bạc Bitcoin hàng đầu nắm giữ gần 1 triệu Bitcoin, trị giá khoảng 112 tỷ đô la.
Giống như quỹ Bitcoin, các công ty kho bạc này cũng đang bỏ qua phí giao dịch.
Quỹ kho bạc được quản lý chủ động
Vẫn còn hy vọng.
Hansen chỉ thấy một yếu tố tiềm năng có thể hồi sinh thị trường phí: các quỹ Bitcoin được quản lý chủ động.
Nếu các công ty như MicroStrategy — hiện được biết đến với tên Strategy — bắt đầu giao dịch tích cực lượng Bitcoin khổng lồ của họ thay vì chỉ tích trữ, điều này có thể khơi dậy hoạt động trên chuỗi mới.
Đối với Hansen, các công ty kho bạc Bitcoin đang di chuyển hoạt động kinh tế ra ngoài chuỗi và giữ cho phí thấp.
"Nếu [công ty kho bạc] bắt đầu được quản lý chủ động hơn, điều đó có thể là một yếu tố thúc đẩy phí lớn," Hansen nói.
Cho đến lúc đó, các thợ mỏ phải đối mặt với một thực tế u ám: Sự thành công của Bitcoin như một tài sản tổ chức đã làm cho blockchain thực tế ngày càng trở nên không liên quan.
Pedro Solimano là phóng viên thị trường của* DL News* tại Buenos Aires. Có thông tin gì không? Gửi email cho anh ấy tạipsolimano@dlnews.com.*
Xem bình luận