Cả Spotify Technology S.A. SPOT và MARA Holdings MARA đều là những công ty đang tận dụng các công nghệ tiên phong để biến đổi cách người dùng tiếp cận giá trị, cho dù thông qua phương tiện truyền thông hay tài sản kỹ thuật số. Spotify Technology là một trong những nhà cung cấp dịch vụ phát trực tuyến âm thanh và truyền thông dẫn đầu, hoạt động theo mô hình kinh doanh freemium. MARA Holdings là một công nghệ tài sản kỹ thuật số, chủ yếu tham gia vào việc khai thác Bitcoin và các dịch vụ liên quan khác.
Phân tích so sánh của chúng tôi sẽ hỗ trợ các nhà đầu tư trong việc xác định cổ phiếu nào có tiềm năng tăng giá nhiều hơn trong những năm tới.
Lập luận cho Giao ngay
Công ty Spotify Technology đã duy trì vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực phát trực tuyến âm thanh toàn cầu, với tổng số người dùng hoạt động hàng tháng (MAUs) tăng 11% so với năm trước và số lượng người dùng cao cấp tăng 12% trong quý tháng Sáu. SPOT đã thành công trong việc thu hút một cơ sở người đăng ký rất năng động, với doanh thu trung bình trên mỗi người dùng tăng 3% so với năm trước ở tỷ giá hằng năm ổn định khi giá cả tăng đã được hấp thụ mà không làm cản trở sự tăng trưởng.
Ban quản lý lạc quan về nền tảng nội dung đa dạng bao gồm âm nhạc, sách nói và podcast, được thúc đẩy bởi các tính năng như AI-Playlist, các thuật toán gợi ý tiên tiến và các phần đọc sách nói bằng 29 ngôn ngữ. Spotify Technology đã đạt được những tiến bộ đáng kể trong việc sử dụng công nghệ quảng cáo sáng tạo của mình, được chứng minh bằng mức tăng trưởng 10% năm trên năm trong số lượng người dùng hoạt động hàng tháng (MAUs) hỗ trợ quảng cáo.
Biên lợi nhuận gộp của Giao ngay là 31,5% trong quý thứ hai của năm 2025 đã tăng 230 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước, cho thấy một chiến lược quản lý chi phí hiệu quả. Tình hình thanh khoản của công ty mạnh, với tỷ lệ hiện hành là 1,47, cho thấy khả năng trang trải nợ ngắn hạn hiệu quả. Một vị thế thanh khoản vững chắc đi kèm với khả năng tạo ra tiền mặt mạnh mẽ sẽ cho phép Spotify Technology thực hiện các khoản đầu tư chủ động và chiếm lĩnh một phần lớn thị trường phát trực tuyến âm thanh, được dự đoán sẽ mở rộng với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm kép (CAGR) là 14,9% từ năm 2025 đến năm 2030.
Tuy nhiên, con đường hướng tới lợi nhuận bền vững của công ty vẫn còn nhiều bấp bênh. Trong một thị trường cạnh tranh khốc liệt, khoản lỗ 86 triệu euro trong quý tháng Sáu đã làm dấy lên lo ngại từ các nhà đầu tư. Trong khi việc mở rộng biên lợi nhuận gộp trông ấn tượng, tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu 13,7% vẫn thấp hơn mức trung bình của ngành là 33,4%. Với chi phí hoạt động ngày càng tăng và sự phụ thuộc nặng nề vào một chiến lược kiếm tiền mới, rủi ro thực hiện tăng lên khi công ty va chạm trực tiếp với Apple và Amazon.
Lập luận cho MARA
Doanh thu của MARA Holdings tăng vọt 64% so với năm trước trong quý thứ hai của năm 2025, với thu nhập ròng tăng vọt lên 808 triệu đô la từ khoản lỗ ròng 200 triệu đô la của quý năm trước. Lượng Bitcoin nắm giữ của MARA tăng mạnh 170% so với năm trước, đạt gần 18,500 coin. Đầu tư cơ sở hạ tầng, phần mềm khai thác và công nghệ làm mát ngâm của công ty đã nâng cao tỷ lệ băm năng lượng lên 82% so với năm trước. MARA xếp hạng là một trong những người nắm giữ Bitcoin lớn nhất tại Mỹ, và khả năng tăng cường năng lực trực tuyến của nó cải thiện hiệu quả và thị phần.
Câu chuyện tiếp tụcSự biến động của thị trường crypto không ngăn cản công ty nắm giữ cả tiền mặt và gia tăng kho Bitcoin của mình, điều này mang lại cho công ty sự linh hoạt với vốn hóa thị trường đạt 5.7 tỷ đô la. Công ty còn thu được sự tăng trưởng bổ sung từ AI và điện toán hiệu suất cao (AI/HPC), phục vụ như một cơ hội để đa dạng hóa ngoài các hoạt động khai thác crypto của mình. Chúng tôi tin rằng lợi thế cạnh tranh của MARA nằm ở chi phí khai thác Bitcoin thấp hơn. Khả năng thu hút vốn từ các tổ chức và thương lượng các mức giá năng lượng thuận lợi mang lại một lợi thế kinh tế đáng kể về khả năng chống chịu hoạt động và mở rộng biên lợi nhuận.
Mặc dù lợi nhuận nổi bật của Nắm giữ MARA trong quý hai năm 2025, biên lợi nhuận ròng là âm 2,1% trên cơ sở kéo dài, điều này đặt ra câu hỏi về chất lượng thu nhập. Về mặt thanh khoản, tỷ lệ hiện hành của MARA là 0,56, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình của ngành là 1,26, cho thấy sự yếu kém trong việc trang trải các nghĩa vụ ngắn hạn.
Hơn nữa, công ty phải đối mặt với những rủi ro vốn có từ sự biến động giá của Bitcoin, quy định và chi phí năng lượng, trong khi hoạt động trong lĩnh vực tiền điện tử. Việc thiếu sự đa dạng hóa là một thách thức lớn mặc dù đã mở rộng sang AI/HPC, vì việc tập trung vào một loại tài sản biến động duy nhất làm tăng hồ sơ rủi ro của MARA bằng cách giới hạn bất kỳ sự bảo vệ nào cho phía giảm.
Dự đoán của SPOT và MARA so sánh như thế nào?
Dự báo đồng thuận của Zacks cho doanh thu của Spotify Technology trong năm 2025 là 19,9 tỷ USD, phản ánh mức tăng 17,4% so với năm trước. Đối với năm 2025, mức đồng thuận cho lợi nhuận được giữ ở mức 5,77 USD mỗi cổ phiếu, giảm 3%. Trong 60 ngày qua, bảy dự báo cho năm 2025 đã giảm xuống, không có sự điều chỉnh tăng nào.
Nghiên cứu Đầu tư Zacks Nguồn hình ảnh: Nghiên cứu Đầu tư Zacks
Ước tính đồng thuận của Zacks cho doanh thu của MARA Holdings trong năm 2025 được ước lượng ở mức 1 tỷ USD, tương đương với mức tăng trưởng 56% so với năm trước. Ước tính đồng thuận cho khoản lỗ được dự đoán là 17 cent mỗi cổ phiếu, trong khi công ty đã báo cáo lợi nhuận 1,72 USD một năm trước đây. Hai ước tính cho năm 2025 đã tăng lên trong 60 ngày qua so với không có điều chỉnh nào giảm.
Zacks Investment Research Nguồn hình ảnh: Zacks Investment Research
MARA Trông Rẻ Hơn Giao ngay
Công ty Spotify Technology hiện đang giao dịch với tỷ lệ Giá/Bán 12 tháng dự phóng là 6.56X, cao hơn một chút so với mức trung vị 12 tháng là 5.78X, cho thấy sự định giá quá cao. MARA Holdings có vẻ bị định giá thấp với tỷ lệ giá/bán 12 tháng là 4.95X, thấp hơn mức trung vị 12 tháng là 6.06X. Các nhà đầu tư có thể sẽ thấy MARA hấp dẫn hơn vì nó giao dịch với mức chiết khấu so với các định giá lịch sử của nó và bị định giá thấp so với SPOT.
Zacks Investment Research Nguồn hình ảnh: Zacks Investment Research
Phán quyết
Cả Spotify Technology và MARA Holdings đều phục vụ một thị trường rộng lớn, tận dụng các tiến bộ công nghệ nổi bật. Sự tăng trưởng mạnh mẽ về số lượng thành viên của SPOT, đổi mới dựa trên AI và vị thế thanh khoản vững chắc đã cải thiện khả năng điều hướng của nó qua một thị trường cạnh tranh khốc liệt. Ngược lại, MARA đã thể hiện sự cải thiện đáng kể trong lợi nhuận dù thị trường có sự biến động. Nói vậy có nghĩa là, việc quản lý chi phí hiệu quả và mức giá năng lượng thuận lợi đã giúp nó đứng vững giữa những biến động giá Bitcoin.
Mặc dù cả hai công ty đều thể hiện sức mạnh dồi dào và những điểm yếu đáng kể, chúng tôi khuyên các nhà đầu tư nên đặt cược vào Nắm giữ MARA vì nó thể hiện sức mạnh tốt về mặt cơ bản, sửa đổi dự báo lợi nhuận lạc quan, và nó là một cổ phiếu rẻ hơn so với Công nghệ Spotify.
Giao ngay và MARA mang xếp hạng Zacks #3 (Hold) at present. You can see the complete list of today’s Zacks #1 Xếp hạng (Mua mạnh) cổ phiếu tại đây.
Bạn muốn nhận được những khuyến nghị mới nhất từ Zacks Investment Research? Hôm nay, bạn có thể tải xuống 7 Cổ phiếu Tốt nhất cho 30 Ngày tới. Nhấp vào đây để nhận báo cáo miễn phí này.
Marathon Digital Nắm giữ, Inc. (MARA) : Báo cáo phân tích cổ phiếu miễn phí
Báo cáo phân tích cổ phiếu miễn phí Spotify Technology (SPOT)
Bài viết này được xuất bản lần đầu trên Zacks Investment Research (zacks.com).
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Spotify so với Nắm giữ MARA: Cổ phiếu nào có tiềm năng tăng trưởng cao hơn?
Cả Spotify Technology S.A. SPOT và MARA Holdings MARA đều là những công ty đang tận dụng các công nghệ tiên phong để biến đổi cách người dùng tiếp cận giá trị, cho dù thông qua phương tiện truyền thông hay tài sản kỹ thuật số. Spotify Technology là một trong những nhà cung cấp dịch vụ phát trực tuyến âm thanh và truyền thông dẫn đầu, hoạt động theo mô hình kinh doanh freemium. MARA Holdings là một công nghệ tài sản kỹ thuật số, chủ yếu tham gia vào việc khai thác Bitcoin và các dịch vụ liên quan khác.
Phân tích so sánh của chúng tôi sẽ hỗ trợ các nhà đầu tư trong việc xác định cổ phiếu nào có tiềm năng tăng giá nhiều hơn trong những năm tới.
Lập luận cho Giao ngay
Công ty Spotify Technology đã duy trì vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực phát trực tuyến âm thanh toàn cầu, với tổng số người dùng hoạt động hàng tháng (MAUs) tăng 11% so với năm trước và số lượng người dùng cao cấp tăng 12% trong quý tháng Sáu. SPOT đã thành công trong việc thu hút một cơ sở người đăng ký rất năng động, với doanh thu trung bình trên mỗi người dùng tăng 3% so với năm trước ở tỷ giá hằng năm ổn định khi giá cả tăng đã được hấp thụ mà không làm cản trở sự tăng trưởng.
Ban quản lý lạc quan về nền tảng nội dung đa dạng bao gồm âm nhạc, sách nói và podcast, được thúc đẩy bởi các tính năng như AI-Playlist, các thuật toán gợi ý tiên tiến và các phần đọc sách nói bằng 29 ngôn ngữ. Spotify Technology đã đạt được những tiến bộ đáng kể trong việc sử dụng công nghệ quảng cáo sáng tạo của mình, được chứng minh bằng mức tăng trưởng 10% năm trên năm trong số lượng người dùng hoạt động hàng tháng (MAUs) hỗ trợ quảng cáo.
Biên lợi nhuận gộp của Giao ngay là 31,5% trong quý thứ hai của năm 2025 đã tăng 230 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước, cho thấy một chiến lược quản lý chi phí hiệu quả. Tình hình thanh khoản của công ty mạnh, với tỷ lệ hiện hành là 1,47, cho thấy khả năng trang trải nợ ngắn hạn hiệu quả. Một vị thế thanh khoản vững chắc đi kèm với khả năng tạo ra tiền mặt mạnh mẽ sẽ cho phép Spotify Technology thực hiện các khoản đầu tư chủ động và chiếm lĩnh một phần lớn thị trường phát trực tuyến âm thanh, được dự đoán sẽ mở rộng với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm kép (CAGR) là 14,9% từ năm 2025 đến năm 2030.
Tuy nhiên, con đường hướng tới lợi nhuận bền vững của công ty vẫn còn nhiều bấp bênh. Trong một thị trường cạnh tranh khốc liệt, khoản lỗ 86 triệu euro trong quý tháng Sáu đã làm dấy lên lo ngại từ các nhà đầu tư. Trong khi việc mở rộng biên lợi nhuận gộp trông ấn tượng, tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu 13,7% vẫn thấp hơn mức trung bình của ngành là 33,4%. Với chi phí hoạt động ngày càng tăng và sự phụ thuộc nặng nề vào một chiến lược kiếm tiền mới, rủi ro thực hiện tăng lên khi công ty va chạm trực tiếp với Apple và Amazon.
Lập luận cho MARA
Doanh thu của MARA Holdings tăng vọt 64% so với năm trước trong quý thứ hai của năm 2025, với thu nhập ròng tăng vọt lên 808 triệu đô la từ khoản lỗ ròng 200 triệu đô la của quý năm trước. Lượng Bitcoin nắm giữ của MARA tăng mạnh 170% so với năm trước, đạt gần 18,500 coin. Đầu tư cơ sở hạ tầng, phần mềm khai thác và công nghệ làm mát ngâm của công ty đã nâng cao tỷ lệ băm năng lượng lên 82% so với năm trước. MARA xếp hạng là một trong những người nắm giữ Bitcoin lớn nhất tại Mỹ, và khả năng tăng cường năng lực trực tuyến của nó cải thiện hiệu quả và thị phần.
Câu chuyện tiếp tụcSự biến động của thị trường crypto không ngăn cản công ty nắm giữ cả tiền mặt và gia tăng kho Bitcoin của mình, điều này mang lại cho công ty sự linh hoạt với vốn hóa thị trường đạt 5.7 tỷ đô la. Công ty còn thu được sự tăng trưởng bổ sung từ AI và điện toán hiệu suất cao (AI/HPC), phục vụ như một cơ hội để đa dạng hóa ngoài các hoạt động khai thác crypto của mình. Chúng tôi tin rằng lợi thế cạnh tranh của MARA nằm ở chi phí khai thác Bitcoin thấp hơn. Khả năng thu hút vốn từ các tổ chức và thương lượng các mức giá năng lượng thuận lợi mang lại một lợi thế kinh tế đáng kể về khả năng chống chịu hoạt động và mở rộng biên lợi nhuận.
Mặc dù lợi nhuận nổi bật của Nắm giữ MARA trong quý hai năm 2025, biên lợi nhuận ròng là âm 2,1% trên cơ sở kéo dài, điều này đặt ra câu hỏi về chất lượng thu nhập. Về mặt thanh khoản, tỷ lệ hiện hành của MARA là 0,56, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình của ngành là 1,26, cho thấy sự yếu kém trong việc trang trải các nghĩa vụ ngắn hạn.
Hơn nữa, công ty phải đối mặt với những rủi ro vốn có từ sự biến động giá của Bitcoin, quy định và chi phí năng lượng, trong khi hoạt động trong lĩnh vực tiền điện tử. Việc thiếu sự đa dạng hóa là một thách thức lớn mặc dù đã mở rộng sang AI/HPC, vì việc tập trung vào một loại tài sản biến động duy nhất làm tăng hồ sơ rủi ro của MARA bằng cách giới hạn bất kỳ sự bảo vệ nào cho phía giảm.
Dự đoán của SPOT và MARA so sánh như thế nào?
Dự báo đồng thuận của Zacks cho doanh thu của Spotify Technology trong năm 2025 là 19,9 tỷ USD, phản ánh mức tăng 17,4% so với năm trước. Đối với năm 2025, mức đồng thuận cho lợi nhuận được giữ ở mức 5,77 USD mỗi cổ phiếu, giảm 3%. Trong 60 ngày qua, bảy dự báo cho năm 2025 đã giảm xuống, không có sự điều chỉnh tăng nào.
Nghiên cứu Đầu tư Zacks Nguồn hình ảnh: Nghiên cứu Đầu tư Zacks
Ước tính đồng thuận của Zacks cho doanh thu của MARA Holdings trong năm 2025 được ước lượng ở mức 1 tỷ USD, tương đương với mức tăng trưởng 56% so với năm trước. Ước tính đồng thuận cho khoản lỗ được dự đoán là 17 cent mỗi cổ phiếu, trong khi công ty đã báo cáo lợi nhuận 1,72 USD một năm trước đây. Hai ước tính cho năm 2025 đã tăng lên trong 60 ngày qua so với không có điều chỉnh nào giảm.
Zacks Investment Research Nguồn hình ảnh: Zacks Investment Research
MARA Trông Rẻ Hơn Giao ngay
Công ty Spotify Technology hiện đang giao dịch với tỷ lệ Giá/Bán 12 tháng dự phóng là 6.56X, cao hơn một chút so với mức trung vị 12 tháng là 5.78X, cho thấy sự định giá quá cao. MARA Holdings có vẻ bị định giá thấp với tỷ lệ giá/bán 12 tháng là 4.95X, thấp hơn mức trung vị 12 tháng là 6.06X. Các nhà đầu tư có thể sẽ thấy MARA hấp dẫn hơn vì nó giao dịch với mức chiết khấu so với các định giá lịch sử của nó và bị định giá thấp so với SPOT.
Zacks Investment Research Nguồn hình ảnh: Zacks Investment Research
Phán quyết
Cả Spotify Technology và MARA Holdings đều phục vụ một thị trường rộng lớn, tận dụng các tiến bộ công nghệ nổi bật. Sự tăng trưởng mạnh mẽ về số lượng thành viên của SPOT, đổi mới dựa trên AI và vị thế thanh khoản vững chắc đã cải thiện khả năng điều hướng của nó qua một thị trường cạnh tranh khốc liệt. Ngược lại, MARA đã thể hiện sự cải thiện đáng kể trong lợi nhuận dù thị trường có sự biến động. Nói vậy có nghĩa là, việc quản lý chi phí hiệu quả và mức giá năng lượng thuận lợi đã giúp nó đứng vững giữa những biến động giá Bitcoin.
Mặc dù cả hai công ty đều thể hiện sức mạnh dồi dào và những điểm yếu đáng kể, chúng tôi khuyên các nhà đầu tư nên đặt cược vào Nắm giữ MARA vì nó thể hiện sức mạnh tốt về mặt cơ bản, sửa đổi dự báo lợi nhuận lạc quan, và nó là một cổ phiếu rẻ hơn so với Công nghệ Spotify.
Giao ngay và MARA mang xếp hạng Zacks #3 (Hold) at present. You can see the complete list of today’s Zacks #1 Xếp hạng (Mua mạnh) cổ phiếu tại đây.
Bạn muốn nhận được những khuyến nghị mới nhất từ Zacks Investment Research? Hôm nay, bạn có thể tải xuống 7 Cổ phiếu Tốt nhất cho 30 Ngày tới. Nhấp vào đây để nhận báo cáo miễn phí này.
Marathon Digital Nắm giữ, Inc. (MARA) : Báo cáo phân tích cổ phiếu miễn phí
Báo cáo phân tích cổ phiếu miễn phí Spotify Technology (SPOT)
Bài viết này được xuất bản lần đầu trên Zacks Investment Research (zacks.com).
Nghiên cứu Đầu tư Zacks
Xem bình luận