Ethereum Mainnet và Layer 2 đang tái định hình DeFi. Nhưng tương lai vốn thông minh sẽ chọn ở đâu? Mainnet an toàn hay L2 tốc độ?
Thị trường DeFi trên Ethereum đang chứng kiến sự phân chia rõ ràng giữa các giải pháp Mainnet và Layer 2 (L2), với mỗi layer đảm nhận một vai trò chuyên biệt trong hệ sinh thái. Dưới đây là phân tích toàn diện về các động lực, điểm mạnh, rủi ro và triển vọng 6–12 tháng 🖱️👇🏻
1. Động lực Macro: Phân chia chức năng
Ethereum mainnet: Hoạt động như một "công cụ tin cậy", được tối ưu hóa cho bảo mật cấp cao và thanh khoản sâu, phục vụ các giao dịch giá trị lớn (RWA, treasury, major DeFi pools). Tuy nhiên, phí gas trung bình (5–20$, theo Dune Analytics 2025) khiến các hoạt động tần suất cao (trading, yield farming) trở nên kém hấp dẫn hơn.
Lớp 2: Hoạt động như một “công cụ hiệu suất”, cung cấp mức phí thấp (dưới 0,1$) và khả năng hoàn tất nhanh chóng, lý tưởng cho các sàn giao dịch phi tập trung (DEX), hợp đồng tương lai, ứng dụng mạng xã hội và trò chơi. Người dùng mới thường tham gia qua L2 và chỉ quay lại mạng chính khi họ cần thanh khoản sâu.
Mô hình phân lớp: Mạng chính đóng vai trò là trung tâm thanh toán và thanh khoản, trong khi L2 hoạt động như lớp thực thi cho các giao dịch khối lượng lớn và tần suất cao. Mô hình phân lớp này được cộng đồng Ethereum (bao gồm cả Vitalik Buterin) ủng hộ mạnh mẽ như một chiến lược mở rộng quy mô dài hạn.
2. Tại sao khối lượng dApp giảm trên Mainnet nhưng hệ sinh thái vẫn mạnh mẽ
Chất lượng hơn số lượng: Mainnet vẫn là cốt lõi của DeFi quy mô lớn. Theo DeFiLlama (tháng 8 năm 2025), khoảng 65% TVL của Ethereum tập trung vào mainnet (Aave, MakerDAO, Uniswap V3), nhờ tính bảo mật vượt trội và cơ sở hạ tầng được chuẩn hóa (Chainlink oracle, dịch vụ lưu ký cấp tổ chức).
Retail transactions (Giao dịch bán lẻ): Các giao dịch lặp lại (trading, NFT minting) đã chuyển sang L2 để tiết kiệm chi phí, làm giảm khối lượng dApp trên mainnet. Tuy nhiên, giá trị tài sản được bảo đảm (TVL ~ 80B$) và vai trò chiến lược của mainnet vẫn vững chắc.
3. L2 chiếm ưu thế ở đâu?
Perpetuals & high-speed DEXs: Arbitrum (GMX, Gains Network) và Mantle dẫn đầu nhờ phí thấp và thông lượng cao, phù hợp cho việc tạo lập thị trường, giao dịch lưới và giao dịch sao chép. Ví dụ, khối lượng giao dịch trên Arbitrum chiếm khoảng 30% tổng khối lượng giao dịch trên Ethereum (Dune Analytics).
Ứng dụng dành cho người tiêu dùng: Base (baseapp, thị trường NFT) và Optimism mạnh về mặt xã hội/trò chơi nhờ UX mượt mà và phí thấp, thu hút người dùng bán lẻ.
Practical yield farming: Short-term strategies (points, liquidity mining, flexible vaults) phát triển mạnh trên L2, nơi chi phí giao dịch không làm xói mòn lợi nhuận.
4. Rủi ro của việc phụ thuộc quá nhiều vào L2
Bridges & sequencers: Rủi ro tập trung hóa (sequencer downtime, như trong Arbitrum 2024) và MEV vẫn là những thách thức. Tuy nhiên, các L2 chính đã cải thiện độ ổn định (thời gian hoạt động 99,9%, L2Beat).
Fragmented liquidity (Thanh khoản bị phân mảnh): Độ trượt giá cao ở các cặp giao dịch long-tail trên các L2 nhỏ hơn. Aggregators and cross-chain RFQ đang giảm thiểu tình trạng này.
Cơ sở hạ tầng dữ liệu: Các Oracle và công cụ lập chỉ mục trên L2 vẫn chưa được chuẩn hóa như trên mạng chính, nhưng Chainlink CCIP và các giải pháp như Redstone đang thu hẹp khoảng cách.
5. Triển vọng 6–12 tháng
Trong năm tới, Mainnet Ethereum vẫn là nơi giữ dòng tiền lớn và bảo mật cao, trong khi Layer 2 sẽ tăng tốc mạnh ở các mảng giao dịch tần suất cao, gaming và ứng dụng tiêu dùng. Người dùng thông minh sẽ học cách “sống song song”: giữ vốn lớn trên Mainnet, còn giao dịch linh hoạt thì dùng L2.
6. Bài học rút ra (Takeaway) • Người dùng retail: L2 = phí rẻ + UX nhanh → phù hợp trading, NFT, app giải trí. • Người nắm vốn lớn: Mainnet = thanh khoản sâu + an toàn → phù hợp staking và RWA. • Người linh hoạt: Kết hợp cả 2 → tối ưu lợi nhuận, giảm rủi ro.
7. Góc nhìn investor
Đầu tư cơ sở hạ tầng: $ETH là lớp tin cậy, L2 là động lực tăng trưởng. Chúng bổ sung cho nhau chứ không triệt tiêu lẫn nhau.
Ethereum giống như trái tim giữ máu lưu thông, còn L2 là đôi chân giúp hệ sinh thái chạy nhanh hơn. Ai biết tận dụng cả hai, sẽ đi trước một bước trong chu kỳ tới.
Phần kết luận Mạng chính Ethereum đang củng cố vai trò là trung tâm của thanh khoản và bảo mật, trong khi L2 đang bứt phá về hiệu suất và trải nghiệm người dùng. Dòng vốn thông minh sẽ được luân chuyển tương ứng: giá trị lớn được neo giữ trên mainnet, giao dịch tần suất cao được thực hiện trên L2. Những ai xây dựng sản phẩm và chiến lược phù hợp với những đặc điểm độc đáo này trải nghiệm người dùng (UX) được tối ưu hóa trên L2, thanh khoản sâu trên mainnet sẽ dẫn đầu chu kỳ tăng trưởng tiếp theo. Với cơ sở hạ tầng ngày càng hoàn thiện và sự phối hợp giữa mainnet và L2 ngày càng được củng cố, Ethereum vẫn là hệ sinh thái DeFi mạnh mẽ nhất, sẵn sàng cho làn sóng đổi mới tiếp theo vào năm 2026.
📌 Nguồn dữ liệu: DeFiLlama, Dune Analytics, L2Beat (tính đến tháng 8/2025).
Theo bạn, chu kỳ tới sẽ thuộc về Mainnet hay L2? Comment góc nhìn của bạn nhé.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Ethereum Mainnet và Layer 2 đang tái định hình DeFi. Nhưng tương lai vốn thông minh sẽ chọn ở đâu? Mainnet an toàn hay L2 tốc độ?
Thị trường DeFi trên Ethereum đang chứng kiến sự phân chia rõ ràng giữa các giải pháp Mainnet và Layer 2 (L2), với mỗi layer đảm nhận một vai trò chuyên biệt trong hệ sinh thái.
Dưới đây là phân tích toàn diện về các động lực, điểm mạnh, rủi ro và triển vọng 6–12 tháng 🖱️👇🏻
1. Động lực Macro: Phân chia chức năng
Ethereum mainnet: Hoạt động như một "công cụ tin cậy", được tối ưu hóa cho bảo mật cấp cao và thanh khoản sâu, phục vụ các giao dịch giá trị lớn (RWA, treasury, major DeFi pools). Tuy nhiên, phí gas trung bình (5–20$, theo Dune Analytics 2025) khiến các hoạt động tần suất cao (trading, yield farming) trở nên kém hấp dẫn hơn.
Lớp 2: Hoạt động như một “công cụ hiệu suất”, cung cấp mức phí thấp (dưới 0,1$) và khả năng hoàn tất nhanh chóng, lý tưởng cho các sàn giao dịch phi tập trung (DEX), hợp đồng tương lai, ứng dụng mạng xã hội và trò chơi. Người dùng mới thường tham gia qua L2 và chỉ quay lại mạng chính khi họ cần thanh khoản sâu.
Mô hình phân lớp: Mạng chính đóng vai trò là trung tâm thanh toán và thanh khoản, trong khi L2 hoạt động như lớp thực thi cho các giao dịch khối lượng lớn và tần suất cao. Mô hình phân lớp này được cộng đồng Ethereum (bao gồm cả Vitalik Buterin) ủng hộ mạnh mẽ như một chiến lược mở rộng quy mô dài hạn.
2. Tại sao khối lượng dApp giảm trên Mainnet nhưng hệ sinh thái vẫn mạnh mẽ
Chất lượng hơn số lượng: Mainnet vẫn là cốt lõi của DeFi quy mô lớn. Theo DeFiLlama (tháng 8 năm 2025), khoảng 65% TVL của Ethereum tập trung vào mainnet (Aave, MakerDAO, Uniswap V3), nhờ tính bảo mật vượt trội và cơ sở hạ tầng được chuẩn hóa (Chainlink oracle, dịch vụ lưu ký cấp tổ chức).
Retail transactions (Giao dịch bán lẻ): Các giao dịch lặp lại (trading, NFT minting) đã chuyển sang L2 để tiết kiệm chi phí, làm giảm khối lượng dApp trên mainnet. Tuy nhiên, giá trị tài sản được bảo đảm (TVL ~ 80B$) và vai trò chiến lược của mainnet vẫn vững chắc.
3. L2 chiếm ưu thế ở đâu?
Perpetuals & high-speed DEXs: Arbitrum (GMX, Gains Network) và Mantle dẫn đầu nhờ phí thấp và thông lượng cao, phù hợp cho việc tạo lập thị trường, giao dịch lưới và giao dịch sao chép. Ví dụ, khối lượng giao dịch trên Arbitrum chiếm khoảng 30% tổng khối lượng giao dịch trên Ethereum (Dune Analytics).
Ứng dụng dành cho người tiêu dùng: Base (baseapp, thị trường NFT) và Optimism mạnh về mặt xã hội/trò chơi nhờ UX mượt mà và phí thấp, thu hút người dùng bán lẻ.
Practical yield farming: Short-term strategies (points, liquidity mining, flexible vaults) phát triển mạnh trên L2, nơi chi phí giao dịch không làm xói mòn lợi nhuận.
4. Rủi ro của việc phụ thuộc quá nhiều vào L2
Bridges & sequencers: Rủi ro tập trung hóa (sequencer downtime, như trong Arbitrum 2024) và MEV vẫn là những thách thức. Tuy nhiên, các L2 chính đã cải thiện độ ổn định (thời gian hoạt động 99,9%, L2Beat).
Fragmented liquidity (Thanh khoản bị phân mảnh): Độ trượt giá cao ở các cặp giao dịch long-tail trên các L2 nhỏ hơn. Aggregators and cross-chain RFQ đang giảm thiểu tình trạng này.
Cơ sở hạ tầng dữ liệu: Các Oracle và công cụ lập chỉ mục trên L2 vẫn chưa được chuẩn hóa như trên mạng chính, nhưng Chainlink CCIP và các giải pháp như Redstone đang thu hẹp khoảng cách.
5. Triển vọng 6–12 tháng
Trong năm tới, Mainnet Ethereum vẫn là nơi giữ dòng tiền lớn và bảo mật cao, trong khi Layer 2 sẽ tăng tốc mạnh ở các mảng giao dịch tần suất cao, gaming và ứng dụng tiêu dùng.
Người dùng thông minh sẽ học cách “sống song song”: giữ vốn lớn trên Mainnet, còn giao dịch linh hoạt thì dùng L2.
6. Bài học rút ra (Takeaway)
• Người dùng retail: L2 = phí rẻ + UX nhanh → phù hợp trading, NFT, app giải trí.
• Người nắm vốn lớn: Mainnet = thanh khoản sâu + an toàn → phù hợp staking và RWA.
• Người linh hoạt: Kết hợp cả 2 → tối ưu lợi nhuận, giảm rủi ro.
7. Góc nhìn investor
Đầu tư cơ sở hạ tầng: $ETH là lớp tin cậy, L2 là động lực tăng trưởng. Chúng bổ sung cho nhau chứ không triệt tiêu lẫn nhau.
Ethereum giống như trái tim giữ máu lưu thông, còn L2 là đôi chân giúp hệ sinh thái chạy nhanh hơn. Ai biết tận dụng cả hai, sẽ đi trước một bước trong chu kỳ tới.
Phần kết luận
Mạng chính Ethereum đang củng cố vai trò là trung tâm của thanh khoản và bảo mật, trong khi L2 đang bứt phá về hiệu suất và trải nghiệm người dùng.
Dòng vốn thông minh sẽ được luân chuyển tương ứng: giá trị lớn được neo giữ trên mainnet, giao dịch tần suất cao được thực hiện trên L2.
Những ai xây dựng sản phẩm và chiến lược phù hợp với những đặc điểm độc đáo này trải nghiệm người dùng (UX) được tối ưu hóa trên L2, thanh khoản sâu trên mainnet sẽ dẫn đầu chu kỳ tăng trưởng tiếp theo. Với cơ sở hạ tầng ngày càng hoàn thiện và sự phối hợp giữa mainnet và L2 ngày càng được củng cố, Ethereum vẫn là hệ sinh thái DeFi mạnh mẽ nhất, sẵn sàng cho làn sóng đổi mới tiếp theo vào năm 2026.
📌 Nguồn dữ liệu: DeFiLlama, Dune Analytics, L2Beat (tính đến tháng 8/2025).
Theo bạn, chu kỳ tới sẽ thuộc về Mainnet hay L2? Comment góc nhìn của bạn nhé.