Khi quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (FED) đến gần, thị trường trái phiếu toàn cầu đã rơi vào bầu không khí chờ đợi căng thẳng. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn dài gần đây đã có xu hướng giảm, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đang dần tiến gần đến ngưỡng tâm lý quan trọng 4%, phản ánh kỳ vọng của thị trường về việc giảm lãi suất và triển vọng kinh tế yếu đi. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn ngắn giữ ổn định tương đối, cho thấy thị trường đã tiêu hóa kỳ vọng giảm lãi suất 25 điểm cơ bản.

Hiện tại, tâm điểm của thị trường trái phiếu đã chuyển từ việc có giảm lãi suất hay không sang chỉ dẫn về xu hướng lãi suất trong tương lai. Như một nhà phân tích đã chỉ ra, các nhà đầu tư trái phiếu giữ thái độ thận trọng, bất kỳ phát ngôn nào về con đường chính sách dài hạn cũng có thể gây ra biến động mạnh về lợi suất. Sự biến động này không chỉ ảnh hưởng đến xu hướng của đô la Mỹ, mà còn có thể truyền qua kỳ vọng thanh khoản đến thị trường tiền điện tử, gián tiếp ảnh hưởng đến các tài sản số đang hoạt động mạnh gần đây.

Thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ hiện đang thể hiện đặc điểm phân hóa giữa lợi suất ngắn hạn và dài hạn, sự phân hóa này phản ánh bản chất khác nhau trong quan điểm của thị trường về sự chắc chắn của chính sách ngắn hạn và sự không chắc chắn của kinh tế dài hạn. Về lợi suất dài hạn, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm gần đây đạt gần 4%, bị ảnh hưởng kép từ dự báo kinh tế giảm và kỳ vọng giảm lãi suất. Tính đến dữ liệu mới nhất, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm ghi nhận ở mức 4.02%, giảm 5 điểm cơ bản so với một tuần trước, đã rất gần mức 4% quan trọng.

Hiện tượng phân hóa trên thị trường trái phiếu này làm nổi bật tâm lý phức tạp của các nhà đầu tư trong bối cảnh kinh tế hiện tại. Trong ngắn hạn, thị trường có kỳ vọng tương đối rõ ràng đối với chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED); nhưng trong dài hạn, xu hướng kinh tế vẫn có nhiều yếu tố không chắc chắn. Khi quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (FED) đến gần, các thành viên thị trường sẽ theo dõi sát sao tuyên bố của ngân hàng trung ương để tìm kiếm manh mối về xu hướng kinh tế và chính sách trong tương lai. Dù kết quả ra sao, quyết định lần này có thể tác động sâu rộng đến thị trường tài chính toàn cầu.