Phân tích so sánh giữa IP đồ chơi mới nổi và các ông lớn rượu trắng truyền thống

Gần đây, một báo cáo phân tích đã so sánh các IP đồ chơi mới nổi được yêu thích với các ông lớn rượu trắng truyền thống, khám phá xem điều này có phản ánh sự tái diễn lịch sử của chu kỳ tiêu dùng hoặc một sự chuyển đổi mô hình sâu sắc hay không.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng mặc dù cả hai đều có các thuộc tính của tiền tệ xã hội, nhưng các đặc điểm xã hội của các IP đồ chơi mới nổi dựa trên sở thích và giá trị chung của những người trẻ tuổi, trong khi các chức năng xã hội của baijiu truyền thống phụ thuộc nhiều hơn vào quyền lực và các mối quan hệ thứ bậc. Sự khác biệt này phản ánh sự khác biệt cơ bản giữa "tiêu dùng mới" và "tiêu dùng truyền thống".

Theo báo cáo, các thương hiệu đồ chơi mới nổi cũng đang phải đối mặt với những thách thức kép về chu kỳ IP và thuộc tính đầu tư. Nếu có một khoảng thời gian dài giữa IP nóng hiện tại và hit tiếp theo, tăng trưởng toàn cầu của công ty có thể chậm lại.

Ngoài ra, các nhà đầu tư cũng cần chú ý đến hai rủi ro lớn là quy định và sự chật chội của thị trường. Báo cáo nhắc nhở rằng, hiện tượng vốn tập trung đổ vào lĩnh vực "tiêu dùng mới" tương tự như việc vốn từng tập trung vào các cổ phiếu blue-chip tiêu dùng truyền thống, sự chật chội trong giao dịch này có thể ảnh hưởng lớn đến định giá.

!7378492

Sự khác biệt giữa các thế hệ của tiền tệ xã hội

Nhóm phân tích cho rằng, IP đồ chơi mới nổi và rượu trắng truyền thống mặc dù đều có thuộc tính tiền tệ xã hội, nhưng có sự khác biệt rõ rệt giữa các thế hệ. Chức năng xã hội của rượu trắng truyền thống chủ yếu thể hiện như một công cụ sản xuất "chất bôi trơn xã hội / kinh doanh", trong khi IP đồ chơi mới nổi đại diện cho sự theo đuổi giá trị cảm xúc của thế hệ trẻ, cung cấp cho người tiêu dùng trải nghiệm "dopamine" ngay lập tức, tinh tế và có thể chi trả trong kỷ nguyên truyền thông xã hội kỹ thuật số.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng, trong một thế giới số hóa mà người tiêu dùng đang đối mặt với "sự thiếu hụt ý nghĩa" và áp lực gia tăng, các IP đồ chơi mới nổi gợi ý rằng Trung Quốc đang chuyển đổi dần từ mô hình kinh tế dựa trên đầu tư sang mô hình kinh tế dựa trên tiêu dùng. Rượu trắng truyền thống đã ăn sâu vào văn hóa truyền thống của Trung Quốc, quá trình toàn cầu hóa của nó vẫn đang ở giai đoạn đầu, trong khi các IP đồ chơi mới nổi phù hợp cao với tinh thần toàn cầu hiện nay đã đạt được thành công lớn trên toàn cầu.

Sự khác biệt về thuộc tính xã hội: Các thuộc tính xã hội của baijiu truyền thống dựa nhiều hơn vào quyền lực và thứ bậc, chủ yếu phục vụ kinh doanh và các dịp khác. IP đồ chơi mới nổi đại diện cho sự tương tác xã hội của thế hệ trẻ dựa trên sở thích và giá trị, nhấn mạnh giá trị cảm xúc và sự hài lòng tức thì.

Động lực tiêu dùng: Baijiu truyền thống có thể được sử dụng như một "công cụ năng suất" (chất bôi trơn kinh doanh), trong khi IP đồ chơi mới nổi đáp ứng việc theo đuổi giá trị cảm xúc và tiêu dùng "dopamine" của những người trẻ tuổi trong môi trường xã hội kỹ thuật số, phản ánh sự chuyển đổi của Trung Quốc từ đầu tư sang tiêu dùng.

Quá trình toàn cầu hóa: Rượu trắng truyền thống đã ăn sâu vào văn hóa truyền thống Trung Quốc, toàn cầu hóa vẫn còn ở giai đoạn đầu; các IP đồ chơi mới nổi đã đạt được thành công đáng kể trên toàn cầu, phù hợp với xu hướng toàn cầu.

Con dao hai lưỡi của các thuộc tính rủi ro và đầu tư chu kỳ IP

Trong khi tăng trưởng nhanh chóng, báo cáo phân tích cũng chỉ ra những thách thức tương tự giữa các thương hiệu đồ chơi mới nổi và rượu trắng truyền thống, đó là thử thách kép do vòng đời IP và thuộc tính đầu tư sản phẩm mang lại.

Các nhà phân tích cho rằng, con số lợi nhuận ròng cụ thể trong tương lai của các thương hiệu đồ chơi mới nổi không quan trọng, vì nó phụ thuộc vào tốc độ xuất hàng của các IP nổi tiếng. Ngược lại, điều quan trọng là làm thế nào để cân bằng giữa tăng trưởng gần đây và vòng đời của IP.

Rủi ro vòng đời IP: Rượu trắng truyền thống có lịch sử trăm năm và được công nhận chính thức đã chứng minh khả năng vượt qua các chu kỳ. Trong khi đó, các thương hiệu đồ chơi mới nổi và các IP phổ biến của chúng có lịch sử ngắn hơn, vòng đời IP vẫn là rủi ro cốt lõi.

Báo cáo cho rằng, với tư cách là nền tảng IP, sự đa dạng hóa của các thương hiệu đồ chơi mới nổi có thể làm giảm rủi ro, nhưng IP phổ biến của chúng lại rất quan trọng đối với sự thành công toàn cầu. Nếu có một khoảng thời gian dài giữa IP phổ biến và IP bùng nổ tiếp theo, thì sự tăng trưởng toàn cầu có thể sẽ chậm lại. Hơn nữa, việc "chuẩn hóa" văn hóa phụ trong khi thúc đẩy tăng trưởng cũng có thể làm loãng bản sắc xã hội độc đáo của các IP phổ biến, từ đó làm xa rời nhóm người tiêu dùng cốt lõi.

Ưu và nhược điểm của các thuộc tính đầu tư: Lịch sử của baijiu truyền thống cho thấy "khả năng đầu tư" là con dao hai lưỡi, hoạt động như một bộ khuếch đại trong chu kỳ đi lên và một bộ khuếch đại trong chu kỳ đi xuống.

Báo cáo lưu ý rằng, các thương hiệu đồ chơi mới nổi đang tích cực quản lý giá thị trường thứ cấp để đảm bảo sức hấp dẫn đối với người tiêu dùng trẻ tuổi và tạo ra môi trường thuận lợi cho việc phát hành IP và sản phẩm mới. Gần đây, sự giảm giá của các mặt hàng đồ chơi nhồi bông IP nổi tiếng trên thị trường thứ cấp được coi là kết quả của việc quản lý chủ động động thái cung cầu.

Không thể bỏ qua quy định và sự đông đúc của thị trường

Báo cáo cuối cùng nhấn mạnh rằng, quy định và tâm lý thị trường là hai yếu tố rủi ro khác mà nhà đầu tư phải đối mặt.

Rủi ro quản lý: Rượu trắng truyền thống luôn bị ảnh hưởng bởi các chính sách như kiểm soát giá cả và các chiến dịch chống tham nhũng. Tương tự, các thương hiệu đồ chơi mới nổi cũng không nằm trong vùng trống quản lý. Các báo cáo liên quan từ truyền thông gần đây đã cảnh báo về các rủi ro liên quan đến thị trường. Tuy nhiên, các nhà phân tích cho rằng, với việc nhóm tiêu dùng của các thương hiệu đồ chơi mới nổi ngày càng đa dạng, sự "chính thống hóa" đã giảm thiểu rủi ro đối với thanh thiếu niên trên thị trường Trung Quốc. Đồng thời, việc kinh doanh ở nước ngoài ngày càng tăng cũng giúp giảm thiểu rủi ro quản lý từ một thị trường duy nhất. Tuy nhiên, rủi ro này vẫn có thể gây ra ảnh hưởng tiêu cực đến cơ bản của công ty, hoặc gây ra "tiếng ồn tiêu đề" dẫn đến sự biến động giá cổ phiếu.

"Sự yếu kém của giao dịch "ôm nhau": Thị trường vốn có thể xuất hiện những "giao dịch đông đúc" chủ đạo trong mỗi chu kỳ. Việc vốn đổ vào các cổ phiếu tiêu dùng blue-chip, đại diện là rượu trắng truyền thống từ 2016 đến 2021, tương tự như việc vốn hiện tập trung vào các thương hiệu đồ chơi mới nổi trong lĩnh vực "tiêu dùng mới". Sự thay đổi của dòng vốn và vị thế có thể tạo ra ảnh hưởng lớn đến định giá. Mặc dù gần đây, sự thay đổi dòng vốn đã gây áp lực nhất định lên các cổ phiếu "tiêu dùng mới" như các thương hiệu đồ chơi mới nổi, nhưng báo cáo cho rằng, trong bối cảnh khan hiếm các mục đầu tư chất lượng, tình trạng "đông đúc" này có thể sẽ kéo dài một thời gian. Điểm chuyển mình thực sự có thể cần chờ đợi cho đến khi dữ liệu tần suất cao từ thị trường nước ngoài xuất hiện những điểm chuyển biến có ý nghĩa, hoặc khi nền kinh tế Trung Quốc phục hồi mạnh mẽ để cung cấp nhiều lựa chọn hơn cho các nhà đầu tư.