USDT: Hình bóng kỹ thuật số của Đô la – Một cái nhìn quan trọng

USDT, hay Tether, thống trị là stablecoin hàng đầu của thị trường cryptocurrency. Khác với Bitcoin hay Ethereum với những biến động giá như tàu lượn, USDT được cho là duy trì tỷ lệ 1:1 ổn định với đồng đô la Mỹ. Tôi nói "được cho là" vì, à, chúng ta sẽ sớm đến với vấn đề khó khăn đó.

Khi tôi lần đầu tiên thử nghiệm với lĩnh vực tiền điện tử, USDT dường như như một bến cảng an toàn kỳ diệu. Một thứ có thể mang lại cho tôi những lợi ích của tài sản kỹ thuật số mà không có sự biến động chóng mặt. Nhưng khi tôi theo dõi sự phát triển của lĩnh vực này, tôi đã phát triển một cái nhìn tinh tế hơn và đôi khi là hoài nghi về những gì thực sự đang xảy ra phía sau bức màn.

Sự Ra Đời Của Một Bản Sao Đồng Đô La

Tether bắt đầu cuộc sống vào năm 2014 với cái tên hoàn toàn quên lãng "RealCoin" trước khi ai đó có óc tiếp thị đổi thương hiệu thành "Tether." Khái niệm này vừa cách mạng vừa đơn giản - tạo ra các token kỹ thuật số phản ánh giá trị của đồng đô la, được hỗ trợ bởi các đồng đô la thực trong quỹ dự trữ.

Thời điểm thật hoàn hảo. Các nhà giao dịch tiền điện tử rất cần một điểm tham chiếu ổn định, và Tether đã bước vào để lấp đầy khoảng trống đó. Đến năm 2019, nó đã đạt được điều gì đó đáng chú ý - vượt qua Bitcoin về khối lượng giao dịch và khẳng định vị thế của nó như là lớp thanh khoản nền tảng của thế giới tiền điện tử.

Nhưng luôn có điều gì đó kỳ lạ không rõ ràng về hoạt động này. Đối với một sản phẩm mà toàn bộ giá trị của nó phụ thuộc vào niềm tin, công ty đứng sau nó dường như rất dị ứng với sự minh bạch.

Cách mà trò ảo thuật gắn kết đồng đô la này hoạt động (Hoặc không hoạt động)

Về lý thuyết, cơ chế của Tether rất đơn giản: cho mỗi token USDT được tạo ra, Tether Limited được cho là giữ một đô la Mỹ trong dự trữ. Người dùng gửi đô la, nhận USDT và có thể đổi những token đó lấy đô la sau.

Nhưng đây là lúc tôi bắt đầu cảm thấy không thoải mái. Mặc dù là một gã khổng lồ tài chính trị giá hơn 100 tỷ USD, Tether vẫn liên tục chần chừ trong việc cung cấp các cuộc kiểm toán toàn diện. Thay vì các cuộc kiểm toán đúng nghĩa, chúng ta nhận được "giấy chứng nhận" - về cơ bản là một bức tranh cho thấy "hãy tin chúng tôi, số tiền đã có ở đó khi chúng tôi kiểm tra."

Tôi đã chuyển USDT của mình qua các mạng khác nhau - Ethereum, Tron, Solana - và trong khi công nghệ hoạt động hoàn hảo, câu hỏi khó chịu đó vẫn còn: có thật sự có một đô la hỗ trợ mỗi token, hay tôi chỉ đang đặt niềm tin mù quáng vào một hệ thống có thể sụp đổ bất kỳ lúc nào?

Sự Dominance Thị Trường của USDT: Cần Thiết hay Hội Chứng Stockholm?

Với hơn 350 triệu người dùng trên toàn thế giới và khoảng 70% thị phần trong số các stablecoin, sự thống trị của USDT thật đáng kinh ngạc. Gần như mọi cặp giao dịch trên mọi sàn giao dịch đều có USDT.

Đôi khi tôi tự hỏi liệu chúng ta có đang tham gia vào một ảo tưởng tập thể hay không. Thị trường crypto cần USDT để hoạt động trơn tru, vì vậy chúng ta đồng ý không đặt câu hỏi quá sâu về các nguyên tắc cơ bản của nó. Nếu USDT thất bại, toàn bộ hệ sinh thái crypto có thể sẽ sụp đổ - vì vậy một cách nghịch lý, tầm quan trọng hệ thống đó đã trở thành sự bảo vệ mạnh mẽ nhất của nó.

Tại Sao Tôi Vẫn Sử Dụng USDT Mặc Dù Có Những Lo Ngại Của Mình

Dù có sự hoài nghi, tôi thấy mình thường xuyên sử dụng USDT cho:

• Di chuyển nhanh chóng giữa các vị trí tiền điện tử biến động
• Chuyển tiền quốc tế mà không phải chịu đựng các khoản phí và độ trễ vô lý của ngân hàng truyền thống
• Tham gia vào các giao thức DeFi yêu cầu tài sản ổn định

Sự tiện lợi thật sự quá hấp dẫn để có thể bỏ qua, ngay cả khi có những rủi ro. Nó giống như việc biết rằng đồ ăn nhanh không tốt cho bạn nhưng vẫn chọn ăn vì nó nhanh chóng và hoàn thành công việc.

Những Bộ Xương Trong Tủ Đồ Của Tether

Chúng ta đừng ngụy biện - Tether có một quá khứ đầy rắc rối:

Vào năm 2021, họ đã trả một khoản tiền phạt ( triệu cho các cơ quan quản lý của Mỹ vì những tuyên bố gây hiểu lầm về dự trữ của họ. Họ cũng đã chi 18,5 triệu USD để giải quyết với các cơ quan ở New York về các vấn đề tương tự.

Cơ cấu dự trữ của họ đã thay đổi theo thời gian từ "100% được hỗ trợ bởi đô la" sang "được hỗ trợ bởi các tài sản tương đương đô la" - một sự khác biệt tinh tế nhưng quan trọng giúp họ có thêm không gian để nắm giữ giấy thương mại và các công cụ ít thanh khoản hơn.

Và thế nhưng, bất chấp những dấu hiệu đỏ này, thị trường vẫn tiếp tục chấp nhận USDT. Các stablecoin thay thế như USDC, mà một số người cho là minh bạch hơn, vẫn chưa thể lật đổ vị vua mặc dù đã thử trong nhiều năm.

Nhìn về phía trước: Tương lai không chắc chắn của USDT

Khi các cơ quan quản lý trên toàn thế giới ngày càng xem xét kỹ lưỡng các stablecoin, USDT đang đứng trước ngã ba đường. Cá nhân tôi nghĩ rằng Tether sẽ buộc phải trở nên minh bạch hơn hoặc có nguy cơ mất thị phần vào tay các lựa chọn tuân thủ hơn.

Cuộc cạnh tranh ngày càng trở nên khốc liệt, và các tổ chức tài chính truyền thống cùng chính phủ đang phát triển các loại tiền tệ kỹ thuật số của riêng họ. Liệu USDT có thích nghi và phát triển, hay cuối cùng sẽ bị thay thế bởi một cái gì đó minh bạch hơn?

Tôi đã thấy đủ mùa đông tiền kỹ thuật số để biết rằng không có gì trong lĩnh vực này thực sự "quá lớn để thất bại." Tương lai của USDT sẽ phụ thuộc vào việc Tether Limited có thể thuyết phục người dùng và các nhà quản lý rằng ngôi nhà của họ thực sự được xây dựng trên nền tảng vững chắc, không chỉ là tiếp thị thông minh và lợi thế người tiên phong.

Cho đến lúc đó, tôi sẽ tiếp tục sử dụng USDT một cách thận trọng, luôn nhận thức rằng token gắn với đô la trong ví của tôi có thể không ổn định như những người tạo ra nó muốn tôi tin.