Phân tích dữ liệu CPI: Những tác động đối với quyết định lãi suất của Fed và triển vọng thị trường

Chỉ số giá tiêu dùng mới nhất (CPI) được công bố hôm nay cho thấy lạm phát ở mức 2.7%, trong khi CPI cơ bản đã vượt qua ngưỡng 3% quan trọng, đạt 3.1%. Từ góc độ lý thuyết kinh tế, những con số này khiến việc cắt giảm lãi suất trở nên không thể biện minh về mặt kỹ thuật.

Nhìn lại lịch sử gần đây, vào tháng 9 năm ngoái, Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản khi lạm phát ở mức 2.4% và CPI lõi ở mức 3.3% - một động thái được nhiều người hiểu là bị ảnh hưởng bởi chính trị trước chu kỳ bầu cử. Các chỉ số lạm phát hôm nay đưa ra một tình huống tương tự. Mặc dù dữ liệu gợi ý sự thận trọng, các tổ chức tài chính lớn đang dự báo xác suất 90% về một đợt cắt giảm lãi suất, về cơ bản báo hiệu rằng kỳ vọng của thị trường đã được định giá cho kết quả này. Mô hình từ năm ngoái dường như sẵn sàng lặp lại dưới những áp lực tương tự.

Thay vì tranh luận xem liệu lãi suất có bị cắt giảm hay không, phân tích giá trị hơn tập trung vào động lực thị trường sau quyết định. Nếu Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất hiện tại trái với mong đợi, thị trường có khả năng sẽ hiểu đây như một tín hiệu giảm giá, kích hoạt một giai đoạn điều chỉnh. Phản ứng này là có thể dự đoán được vì thị trường đã định vị cho việc nới lỏng tiền tệ.

Tôi đã phân tích các báo cáo từ UBS, xem xét các yếu tố cơ bản đứng sau đợt tăng trưởng gần đây của thị trường chứng khoán Mỹ, xem xét các báo cáo thu nhập từ các công ty công nghệ lớn và đánh giá hiệu suất hoạt động của họ. Thêm vào đó, tôi đã xem xét các yếu tố chính trị ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ, bao gồm những hiểu biết từ bình luận của Luis về cấu trúc thanh toán và các thỏa thuận mua hàng của Nvidia.

Những yếu tố liên kết này đã tạo ra một môi trường thị trường phức tạp mà cần được phân tích sâu hơn. Khối lượng các điểm dữ liệu và mối quan hệ tài chính liên quan đòi hỏi một cuộc kiểm tra toàn diện, điều mà tôi dự định phát triển thành một phân tích chuyên biệt khi có thời gian.

Kết luận của tôi dựa trên dữ liệu hiện tại chỉ ra sự biến động thị trường đáng kể trong suốt phần còn lại của năm. Chứng khoán Mỹ có vẻ như đang chuẩn bị cho một giai đoạn điều chỉnh trước khi thiết lập một nền tảng cho động lực tăng trưởng mới. Đến năm 2026, các thị trường có khả năng đạt mức cao kỷ lục mới dựa trên các xu hướng kinh tế hiện tại.

Sự phát triển của thị trường này đại diện cho một quá trình chuyển đổi dần dần từ giai đoạn tăng giá sang giai đoạn giảm giá, theo các mô hình tương tự như các chu kỳ thị trường trước đây. Tuy nhiên, giai đoạn thị trường giảm giá sắp tới có thể sẽ thể hiện những đặc điểm khác biệt hơn so với các tiền lệ lịch sử, phản ánh các điều kiện kinh tế độc đáo mà chúng ta đang phải đối mặt.