Cuộc chiến của Ethereum: Tiền lãi từ các tổ chức so với thực tế thị trường

Tôi đã theo dõi Ether một cách chặt chẽ trong vài tuần qua, và thật sự, tôi không ấn tượng. Mặc dù đã đạt mức cao nhất mọi thời đại tạm thời là $4,956 vào ngày 24 tháng 8, ETH đã bị mắc bẫy một cách thật đáng thất vọng giữa $4,200 và $4,500 trong suốt hai tuần qua. S&P 500 đang phá kỷ lục trong khi ETH chỉ... ngồi đó. Hành vi điển hình của tiền điện tử khi bạn cần nó hoạt động.

Nhìn vào thị trường hợp đồng tương lai, chỉ có một mức phí bảo hiểm khiêm tốn 5% so với giá giao ngay. Sự phấn khích ở đâu? Tất cả những người mua có đòn bẩy tự tin chỉ cách đây vài tuần ở đâu? Đợt tăng giá tháng 8 trên $4,800 hóa ra chỉ là những lời nói suông, khiến mục tiêu $5,000 cho năm 2025 trông ngày càng giống như một giấc mơ viển vông.

Thị trường phái sinh đã chuyển sang chiều hướng giảm, và việc dòng vốn ETF rút ra trong 10 ngày liên tiếp thật đáng buồn khi theo dõi. Chắc chắn, chúng ta đã thấy $216 triệu đô la vào thứ Ba và thứ Tư, nhưng điều đó không tạo ra tác động gì cho động lực. Tôi bắt đầu nghĩ rằng những nhà đầu tư tổ chức này không có ảnh hưởng như mọi người đã tuyên bố.

Điều làm tôi thực sự tức giận là sự giảm sút trong phí mạng. Ethereum chỉ thu về $42 triệu phí trong tháng qua—giảm 7% so với trước. Tron giảm 12% và Solana giảm 2%. Còn gì cho những cuộc nói chuyện về "tiện ích" đó nữa! Và những giải pháp layer-2 mà mọi người đã quảng bá? Base, Arbitrum, Polygon—tất cả đều chứng kiến sự giảm sút lớn về hoạt động. Còn gì cho những giải pháp mở rộng thúc đẩy việc áp dụng!

Thật sự hài hước khi chứng kiến các công ty như Bitmine Immersion Tech tích trữ ETH trong khi các nhà giao dịch bình thường bị siết chặt. Họ vừa bổ sung thêm 202,500 ETH trị giá $880 triệu vào kho của họ. Thật tuyệt vời khi có 9,1 tỷ đô la trong tiền điện tử trong khi những người còn lại chúng ta chỉ biết nhìn danh mục đầu tư của mình chảy máu.

Thị trường chứng khoán đang bắt chước vàng bây giờ—tất cả là cổ tức và mua lại—trong khi crypto vẫn là miền tây hoang dã. Với số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ở mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2021, Fed có khả năng sẽ cắt giảm lãi suất, nhưng điều đó chưa chắc đã cứu được crypto. Thật lòng mà nói, việc ETH chạm mốc $5,000 phụ thuộc nhiều hơn vào việc nền kinh tế toàn cầu ổn định hơn là bất kỳ sự tiến bộ nào trong blockchain hay sự chấp nhận của các tổ chức.

Có lẽ đã đến lúc chúng ta ngừng giả vờ rằng giá ETH là về công nghệ và thừa nhận rằng nó chỉ là một tài sản rủi ro khác trong một nền kinh tế không ổn định.