Quản lý Kho bạc DAO: Xu hướng Đa dạng hóa và Tối ưu hóa Chiến lược

Cảnh Quan Ngân Khố Hiện Tại

Hiệu quả hoạt động và tuổi thọ của Tổ chức Tự trị Phi tập trung (DAOs) phụ thuộc cơ bản vào cách quản lý kho bạc của họ. Cách sử dụng kho bạc định nghĩa bản chất của một DAO: Có sự tham gia rộng rãi của các thành viên trong các đề xuất và bỏ phiếu cho việc phân phối kho bạc không? Kho bạc có duy trì sự đa dạng hóa hợp lý không? Các mục đích chiến lược nào mà các quỹ này được phân bổ cho?

Theo dữ liệu toàn diện được thu thập bởi DeepDAO, bức tranh cho thấy sự tập trung đáng kể: từ 10,863 DAO nắm giữ một quỹ chung trị giá 11.3 tỷ đô la, chỉ có 2,311 DAO (21.3%) quản lý tài sản quan trọng, với chỉ 123 DAO (1.1%) nắm giữ quỹ vượt quá $1 triệu. Hoạt động quản trị cho thấy những mẫu tập trung tương tự, với hơn 9.3 triệu phiếu bầu được bỏ trên 94,000+ quyết định, phân bố rất không đồng đều trong toàn hệ sinh thái.

Sử Dụng Kho Bạc Chiến Lược

Cung cấp thanh khoản

Vì quỹ DAO chủ yếu nắm giữ các token quản trị gốc của mình, một ứng dụng chiến lược chính liên quan đến việc nâng cao tính thanh khoản của token thông qua việc triển khai chiến lược. Điều này thường được thể hiện như việc cung cấp thanh khoản cho các cặp giao dịch khác nhau trên nhiều sàn giao dịch, tạo ra các thị trường sâu hơn cho token quản trị và có khả năng giảm sự biến động giá.

Tạo ra lợi nhuận

Các DAO thường triển khai phân phối token chiến lược thông qua phần thưởng farming năng suất để nâng cao khả năng hiển thị và sự hấp dẫn của token. Cách tiếp cận này đòi hỏi phải điều chỉnh cẩn thận—phân phối token quá mức có nguy cơ làm loãng giá trị, trong khi các ưu đãi không đủ có thể không thu hút được sự tham gia đầy đủ. Sự cân bằng giữa phát thải khai thác và việc bảo tồn giá trị token lâu dài đại diện cho một quyết định quản lý kho bạc quan trọng.

Tiếp thị Chiến lược

Việc phân bổ ngân quỹ cho các sáng kiến tiếp thị đại diện cho một trường hợp sử dụng quan trọng khác. Các chiến lược tiếp thị DAO thường nhấn mạnh các quan hệ đối tác trong hệ sinh thái, các chương trình gắn kết cộng đồng và các tài trợ chiến lược—tốt nhất nên được định danh bằng token quản trị để mở rộng cơ sở người nắm giữ và củng cố sự liên kết cộng đồng.

Bồi thường cho người đóng góp

Trái phiếu cung cấp nền tảng tài chính để bồi thường cho các thành viên cốt lõi và những người đóng góp thông qua lương có cấu trúc và các chương trình thưởng. Việc xác định các tham số bồi thường một cách minh bạch và dựa vào cộng đồng thông qua việc nộp đề xuất và cơ chế bỏ phiếu thể hiện sự quản trị phi tập trung và tự trị đặc trưng của những tổ chức này.

Khung Đa Dạng Hóa Kho Bạc

Việc duy trì các vị trí kho bạc lớn trong token quản trị gốc thể hiện một cách tiếp cận hợp lý—nó cho thấy sự tự tin của tổ chức vào giá trị và tính hợp pháp của token. Tuy nhiên, chiến lược này cũng mang lại rủi ro tập trung đáng kể do sự tiếp xúc với độ biến động của tài sản đơn lẻ.

Các phương pháp giảm thiểu rủi ro:

1. Phân bổ Stablecoin: Nhiều DAO duy trì dự trữ stablecoin chiến lược ( thường gắn với $1) để thiết lập các mức ổn định giá trong kho bạc của họ.

2. Đa dạng hóa cổ phiếu blue-chip: Phân bổ vào các loại tiền điện tử đã được thiết lập như bitcoin (BTC) và ethereum (ETH) cung cấp sự tiếp xúc với các biến động của thị trường rộng lớn hơn thay vì chỉ dựa vào các động lực cụ thể của dự án.

3. Tài sản được đặt cọc tạo ra lợi suất: Một số DAO kết hợp sTokens ( đại diện cho các loại tiền điện tử đã được đặt cọc ) vào cấu thành kho bạc của họ, đặc biệt là các stablecoin đã được đặt cọc, tạo ra lợi ích kép: sự ổn định giá trị tương đối cộng với việc tạo ra lợi suất liên tục.

Thành phần tạo ra lợi suất này là yếu tố thiết yếu cho tính bền vững của quỹ, khi các khoản chi tiêu vận hành liên tục làm cạn kiệt dự trữ. Nếu không có các nguồn doanh thu mới—dù là thông qua lợi suất, thu phí, hay các nguồn thay thế—việc cạn kiệt quỹ trở nên không thể tránh khỏi.

Giải pháp Quản lý Kho bạc Nâng cao

Cải thiện hiệu quả hoạt động

Nhiều DAO tận dụng cơ sở hạ tầng Gnosis Safe làm nền tảng quản lý kho bạc của họ. Các công cụ chuyên biệt như Coinshift xây dựng các lớp chức năng bổ sung trên cơ sở hạ tầng này, cung cấp dịch vụ quản lý kho bạc toàn diện và quy trình thanh toán đơn giản. Mặc dù những cải tiến về hiệu suất này đại diện cho những tiến bộ gia tăng, nhưng những đổi mới cơ bản hơn đang xuất hiện.

Đổi mới khái niệm

Quản lý kho bạc mang tính cách mạng đòi hỏi phải tái cấu trúc lại những gì mà các kho bạc có thể đạt được một cách độc đáo. Ví dụ, ngoài các cấu trúc phần thưởng thông thường cho những người tham gia cuộc thi, các DAO tiến bộ đang triển khai các cơ chế khuyến khích mà thưởng cho các hoạt động quản trị cốt lõi: nộp đề xuất, tham gia bỏ phiếu và thực hiện theo dõi.

Giao thức Quản lý Kho bạc DAO đang được phát triển bởi DeXe DAO là một ví dụ cho cách tiếp cận này với sự dự kiến có sẵn trên thị trường vào năm 2023. Hệ thống này cung cấp khả năng cấu hình phần thưởng linh hoạt và các công cụ quản lý kho bạc đơn giản. Sự khác biệt của nó bắt đầu từ khi thành lập DAO, cung cấp nhiều tùy chọn token quản trị: sử dụng tài sản hiện có như ETH, tạo token tùy chỉnh mà không cần mã hóa, hoặc triển khai quản trị dựa trên NFT để phân bổ quyền quyết định nâng cao cho các thành viên cộng đồng cam kết.

Tích hợp đa giao thức

Một hạn chế đáng kể trong các phương pháp quản lý kho bạc hiện tại là tính chất tách biệt của chúng—các DAO thường chỉ tập trung vào các giải pháp nội bộ hoặc sản phẩm trong hệ sinh thái của họ. Cách tiếp cận này hạn chế không cần thiết các cơ hội tối ưu hóa kho bạc tiềm năng.

Khung DeXe giải quyết hạn chế này bằng cách cho phép bất kỳ thành viên DAO nào đề xuất các tương tác với các giao thức bên ngoài. Sau khi đề xuất được phê duyệt, các hợp đồng thông minh sẽ tự động thực hiện việc tích hợp. Điều này tạo ra các con đường cho các DAO tạo ra lợi nhuận thông qua các chiến lược như cho vay trên Compound hoặc các giao thức DeFi khác, mở rộng đáng kể các tùy chọn tối ưu hóa kho bạc.

Sự kiên cường của quỹ như nền tảng tổ chức

Khả năng hoạt động của một DAO tương trực tiếp với sức mạnh quỹ của nó. Việc tài trợ cho các hoạt động quan trọng—các sáng kiến nghiên cứu, phát triển sản phẩm, mở rộng cộng đồng—cần một quỹ thể hiện các đặc điểm chính: đa dạng hóa mạnh mẽ, phân bổ tài sản chiến lược, và tính linh hoạt để tận dụng cơ hội thị trường—tất cả trong khi duy trì các quy trình quản trị phi tập trung trên chuỗi. Cách tiếp cận cân bằng này thiết lập nền tảng tài chính cho sự phát triển và tăng trưởng bền vững của DAO.