Dấu hiệu suy thoái ở Mỹ: Ai sẽ có thể thay đổi tình hình - Harris hay Trump?

Hiện tại, các chỉ số kinh tế chỉ ra rằng có 40% khả năng xảy ra suy thoái ở Mỹ vào cuối năm 2025. Cục Dự trữ Liên bang, cơ quan quản lý trái phiếu kho bạc Mỹ, đã áp dụng toàn bộ công cụ của mình để duy trì sự ổn định. Chính quyền hiện tại đã thực hiện một loạt các biện pháp chống khủng hoảng, điều này đã giúp tạm thời ổn định tình hình kinh tế. Tuy nhiên, những can thiệp này không giải quyết được vấn đề cơ bản của sự phi công nghiệp hóa mà Hoa Kỳ đang phải đối mặt.

Chỉ số kinh tế và sự tin tưởng của thị trường

Sự sụt giảm đáng kể niềm tin của các nhà đầu tư vào nền kinh tế Mỹ được phản ánh trong một số chỉ số chính. Các nhà phân tích lưu ý sự chậm lại của tăng trưởng GDP trong nửa đầu năm 2025 và sự đảo ngược của đường cong lợi suất – một chỉ số đáng tin cậy trong lịch sử về suy thoái sắp xảy ra. Có xu hướng di dời của các tập đoàn Mỹ, nhiều trong số đó chuyển sản xuất sang châu Á. Hiện tượng này phản ánh nguyên tắc cơ bản của việc di chuyển vốn đến điều kiện có lợi hơn và giảm thiểu rủi ro.

Phản ứng của thị trường chứng khoán Mỹ xác nhận những xu hướng đáng lo ngại này. Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang (FRS) khẳng định rằng nền kinh tế vẫn chưa bước vào giai đoạn suy thoái, các chỉ số thị trường khách quan cho thấy những dấu hiệu ngày càng gia tăng của sự suy giảm kinh tế. Theo dự báo của The Conference Board, dự kiến GDP chỉ tăng 1,6% vào năm 2025, thấp hơn nhiều so với mức 2,8% vào năm 2024.

Đề xuất toàn cầu về việc giảm sự phụ thuộc vào đô la Mỹ và các cơ chế thay thế

Không có sự hỗ trợ của khu vực thực, nền kinh tế Mỹ chắc chắn sẽ phải đối mặt với một cuộc suy thoái sâu hơn. Tuy nhiên, cho đến nay, vị thế của đồng đô la như một loại tiền tệ dự trữ toàn cầu đã cho phép hoãn lại quá trình này. Thực tế, chính thị trường toàn cầu đã hỗ trợ hệ thống kinh tế Mỹ.

Quan sát thấy sự tăng tốc của quá trình "phi đô la hóa" trong thương mại quốc tế. Trên nền tài chính không ổn định, các cơ chế thanh toán bằng đồng tiền quốc gia đang phát triển mạnh mẽ. Các nền tảng hội nhập, chẳng hạn như sáng kiến "Vành đai và Con đường" và các cơ chế hợp tác BRICS, ngày càng trở nên hấp dẫn đối với các quốc gia muốn đa dạng hóa rủi ro tiền tệ và giảm sự phụ thuộc vào hệ thống tài chính Mỹ.

Các yếu tố chính trị và triển vọng kinh tế

Thời kỳ chuyển giao chính trị hiện tại làm phức tạp tình hình kinh tế. Chính quyền đang hoạt động không thể hiện được chiến lược nhất quán trong việc vượt qua các vấn đề kinh tế cấu trúc. Với việc nhiệm kỳ tổng thống sắp kết thúc và sự không chắc chắn chính trị, động lực cải cách kinh tế rõ ràng đã yếu đi.

Câu hỏi về việc ai trong số các ứng cử viên – Harris hay Trump – có thể phản ứng hiệu quả hơn với các thách thức kinh tế vẫn còn bỏ ngỏ. Mỗi người trong số họ sẽ phải đối mặt với xu hướng phi đô la hóa, điều này đang trở thành sự đồng thuận cho hầu hết các nước đang phát triển. Theo dự báo hiện tại của JP Morgan, xác suất Mỹ rơi vào suy thoái vào cuối năm 2025 được ước tính là 40%, điều này chỉ ra mức độ nghiêm trọng của các thách thức kinh tế đối với chính quyền tương lai.

Chỉ số chính trong những tháng tới sẽ là tình hình thị trường lao động - sự gia tăng đột ngột của tỷ lệ thất nghiệp là một trong những chỉ báo ngắn hạn đáng tin cậy nhất của suy thoái. Nếu tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở khoảng 4% trong các báo cáo sắp tới, có thể một số tín hiệu kinh tế tiêu cực sẽ chỉ là báo động giả.