QE và QT là gì? 📊

QE—đó là Nới lỏng định lượng—xảy ra khi các ngân hàng trung ương Thả tiền vào nền kinh tế. Họ mua trái phiếu. Họ cũng mua các tài sản tài chính khác. Thanh khoản tăng lên. Tiền lãi giảm. Mọi người vay nhiều hơn. Các khoản đầu tư nở rộ. Nền kinh tế phát triển, và thị trường chứng khoán có xu hướng mỉm cười 📈

QT đảo ngược tình thế. Đó là Thắt chặt định lượng. Các ngân hàng trung ương rút lui. Họ bán tài sản. Hoặc họ chỉ để chúng đáo hạn. Không có sự thay thế. Tiền lãi tăng lên. Việc cho vay chậm lại. Thị trường hạ nhiệt. Còn cả lạm phát, có vẻ như 📉

Nhìn về phía trước đến năm 2025, các ngân hàng trung ương lớn có thể giữ lãi suất khá thấp. Một số sẽ cắt giảm. Những ngân hàng khác vẫn đang thu hẹp bảng cân đối kế toán của họ. Bảng cân đối kế toán của Fed? Thật bất ngờ—dự kiến sẽ thu hẹp xuống khoảng 4,2 nghìn tỷ đô la. Đó là một sự giảm lớn so với mức đỉnh $9 nghìn tỷ.

Khi QE xảy ra, giá tài sản thường tăng lên. Thị trường ăn mừng. QT? Không nhiều lắm. Giá cả phải đối mặt với áp lực giảm. Cả hai chính sách này định hình lạm phát, tiền lãi, hoạt động kinh tế. Rất lớn.

Những công cụ tiền tệ này không chỉ dành cho các tập đoàn. Chúng lan tỏa đến mọi thứ. QT đặc biệt cố gắng chống lạm phát. Không hoàn toàn rõ ràng nếu nó luôn hoạt động hoàn hảo, nhưng đó là mục tiêu—loại bỏ tiền mặt thừa khỏi hệ thống khi nền kinh tế trở nên quá nóng.