CeFi so với DeFi: Một so sánh toàn diện

Trong bối cảnh tài chính đang thay đổi nhanh chóng ngày nay, hai thuật ngữ đã thu hút được sự chú ý đáng kể: CeFi và DeFi. Tài chính tập trung (CeFi), một hình thức tài chính truyền thống, đã là nền tảng của hệ thống tài chính toàn cầu trong nhiều thế kỷ. Nó thường hoạt động dưới sự kiểm soát của một cơ quan trung ương. Ngược lại, Tài chính phi tập trung (DeFi), được hỗ trợ bởi công nghệ blockchain, đại diện cho một mô hình tài chính mới hoạt động mà không có một thực thể quản lý duy nhất.

Hiểu về CeFi

Tài chính tập trung (CeFi) có nhiều điểm tương đồng với tài chính truyền thống (TradFi) ở chỗ người dùng tương tác với các trung gian đáng tin cậy. Tuy nhiên, điều quan trọng là lưu ý rằng CeFi và TradFi là những khái niệm khác biệt.

TradFi bao gồm các tổ chức lâu đời đã gần đây thể hiện sự quan tâm đến tài sản kỹ thuật số. Ngược lại, CeFi đề cập đến các công ty chuyên về các sản phẩm và dịch vụ liên quan đến crypto.

Nguyên tắc cốt lõi của CeFi trong không gian crypto xoay quanh các sàn giao dịch tập trung (CEXs). Những nền tảng này phục vụ như là trung tâm cho tất cả các hoạt động giao dịch tiền điện tử. Gate, chẳng hạn, là một công ty CeFi nổi bật. Người dùng tạo tài khoản trên những sàn giao dịch này để giao dịch các loại tiền điện tử khác nhau. Ngoài ra, những nền tảng này còn cung cấp các dịch vụ như cho vay, vay và giao dịch ký quỹ.

Trong khi các quỹ được lưu trữ trên sàn giao dịch, chúng vẫn nằm ngoài sự kiểm soát trực tiếp của người dùng, có khả năng làm họ dễ bị rủi ro bảo mật nếu các biện pháp bảo vệ của sàn giao dịch thất bại. Do đó, các sàn giao dịch tập trung đã trở thành mục tiêu của nhiều vụ vi phạm bảo mật khác nhau. Mặc dù có những rủi ro này, khách hàng thường cảm thấy thoải mái khi chia sẻ thông tin cá nhân và giao phó quỹ của họ cho những tổ chức này, tin tưởng vào độ tin cậy của các sàn giao dịch tập trung.

Khám Phá DeFi

Trong khi CeFi phụ thuộc vào sự tin tưởng của người dùng vào các trung gian, DeFi loại bỏ những người trung gian này, thay thế họ bằng các giao thức hợp đồng thông minh.

Sự ra đời của công nghệ blockchain, với tính chất phi tập trung và không cần sự cho phép, đã tạo ra những hình thức tiền tệ kỹ thuật số mới. Một trong những đặc điểm mạnh mẽ nhất của blockchain là khả năng tạo điều kiện cho việc chuyển nhượng và giao dịch các tài sản tài chính mà không cần những trung gian đáng tin cậy. Hơn nữa, DeFi, một lĩnh vực đang phát triển trong blockchain, tập trung vào việc phát triển các công nghệ và dịch vụ tài chính trên các sổ cái phân tán này bằng cách sử dụng hợp đồng thông minh.

DeFi cho phép giao dịch ngang hàng các sản phẩm tài chính thông qua các ứng dụng phi tập trung dựa trên blockchain (DApps). Các sản phẩm và dịch vụ này được cung cấp bởi các ứng dụng được xây dựng trên các mạng blockchain đã được thiết lập như Ethereum, BNB Chain, Tron và Solana. Các ứng dụng này được quản lý bởi các hợp đồng thông minh, quy định các tham số vận hành của giao thức DeFi.

Giống như CeFi và TradFi, DeFi cung cấp dịch vụ giao dịch, cho vay và vay mượn. Tuy nhiên, có một số điểm khác biệt chính.

Các hoạt động của giao thức DeFi hoàn toàn dựa trên mã, và người dùng có thể tương tác với các giao thức này bằng cách sử dụng ví không lưu ký. Cách tiếp cận này cho phép người dùng giữ toàn quyền kiểm soát tài sản tiền điện tử của họ. Hơn nữa, các dịch vụ DeFi có thể được truy cập mà không cần phải tạo tài khoản hoặc thực hiện các thủ tục Biết Khách Hàng (KYC).

CeFi so với DeFi: So sánh từng thuộc tính

Hãy xem xét những đặc điểm nổi bật nhất phân biệt CeFi và DeFi:

1. Khả năng xác minh công khai

Mặc dù mã ứng dụng DeFi không phải lúc nào cũng mã nguồn mở, nhưng việc thực thi và bytecode của nó phải có thể được xác minh công khai trên một blockchain để được phân loại là DeFi không giám sát. Sự minh bạch này cho phép bất kỳ người dùng DeFi nào quan sát và xác minh rằng các thay đổi trạng thái đang được thực hiện kịp thời. Mức độ minh bạch này là không thể so sánh với các hệ thống CeFi.

2. Tính nguyên tử

Các giao dịch blockchain cho phép thực hiện các hành động tuần tự, có thể liên quan đến nhiều giao dịch tài chính. Sự kết hợp này có thể được thực hiện theo kiểu nguyên tử, đảm bảo rằng giao dịch hoặc hoàn thành tất cả các hoạt động của nó hoặc hoàn toàn thất bại. CeFi thiếu tính năng nguyên tử lập trình này.

3. Lưu ký tài sản

DeFi cho phép người dùng kiểm soát trực tiếp tài sản của họ bất cứ lúc nào, loại bỏ nhu cầu phải chờ đợi giờ làm việc của ngân hàng truyền thống. Tuy nhiên, quyền lực này đi kèm với trách nhiệm gia tăng. Người dùng phải chịu hầu hết các rủi ro công nghệ trừ khi mua bảo hiểm cụ thể. Do đó, các sàn giao dịch tập trung, hoạt động tương tự như các người giữ tài sản truyền thống, đã trở nên phổ biến để lưu trữ tài sản tiền điện tử.

4. Chi phí giao dịch

Phí giao dịch đóng vai trò quan trọng trong DeFi và các hệ thống blockchain để ngăn chặn spam. Ngược lại, các tổ chức CeFi thường có thể cung cấp dịch vụ giao dịch miễn phí do sự phụ thuộc của họ vào việc xác minh Chống Rửa Tiền (AML) của khách hàng.

5. Hoạt động thị trường liên tục

Phần lớn các thị trường DeFi hoạt động 24/7. Do đó, DeFi không có các khoảng thời gian giao dịch trước và sau thị trường, trong khi CeFi thường gặp phải tình trạng thanh khoản mỏng cho nhiều sản phẩm trong các khoảng thời gian này.

6. Cân nhắc về quyền riêng tư

DeFi hoạt động trên các blockchain sử dụng hợp đồng thông minh không bảo vệ quyền riêng tư. Do đó, các blockchain này cung cấp tính ẩn danh giả thay vì ẩn danh thực sự. Vì các sàn giao dịch tập trung với chính sách AML thường là phương tiện chính để chuyển đổi tiền tệ fiat thành tài sản tiền điện tử, các sàn giao dịch này có quyền tiết lộ quyền sở hữu địa chỉ cho các cơ quan thực thi pháp luật.

7. Rủi ro Chênh lệch Giá

Arbitrage giữa hai sàn giao dịch phi tập trung trên cùng một blockchain là không có rủi ro nhờ vào tính nguyên tử của blockchain, cho phép các nhà giao dịch tạo ra các hợp đồng thông minh thực hiện arbitrage và hoàn trả nếu nó không mang lại lợi nhuận. Khi thực hiện arbitrage giữa hai DEX trên các blockchain khác nhau, rủi ro tương đương với rủi ro giữa một CEX và một sàn giao dịch lai.

8. Động lực lạm phát

Trong CeFi, các ngân hàng trung ương vẫn giữ khả năng tạo ra tiền fiat, với lạm phát thường được đo lường dựa trên chỉ số giá tiêu dùng (CPI). Trong hệ sinh thái DeFi, nguồn cung tài sản của nhiều loại tiền điện tử có thể thay đổi. Bitcoin (BTC), chẳng hạn, đối mặt với thách thức độc đáo với giới hạn nguồn cung cứng, có khả năng dẫn đến sự khan hiếm tiền tệ khi hoạt động kinh tế tăng trưởng. Hơn nữa, sự thiếu hụt phần thưởng khối và lạm phát trong một số loại tiền điện tử có thể dẫn đến các lỗ hổng bảo mật. Vẫn còn phải xem liệu các loại tiền điện tử có thể giải quyết các vấn đề bất bình đẳng thu nhập hiện diện trong các hệ thống fiat hay không.

Cân nhắc ưu và nhược điểm của CeFi và DeFi

• CeFi:

Lợi ích

Sự quen thuộc: Các nền tảng CeFi hoạt động tương tự như các nhà cung cấp dịch vụ tài chính truyền thống, khiến chúng dễ tiếp cận với hầu hết người dùng.

Hỗ trợ chuyển đổi fiat sang crypto: Người dùng có thể dễ dàng mua crypto bằng các loại tiền tệ địa phương trên các sàn giao dịch crypto tập trung, chấp nhận nhiều loại tiền fiat khác nhau tùy thuộc vào khu vực hoạt động của họ.

Nhược điểm

Bản chất lưu ký: CEX kiểm soát tài sản kỹ thuật số của người dùng bằng cách giữ khóa riêng, có thể hạn chế quyền truy cập nếu nền tảng tạm ngừng rút tiền và gửi tiền.

Yêu cầu thông tin cá nhân: Người dùng phải cung cấp thông tin cá nhân như tên, địa chỉ và tài liệu nhận dạng để sử dụng các sàn giao dịch CEX.

Độ minh bạch hạn chế: Các công ty CeFi thường đưa ra quyết định trong bí mật, khiến người dùng không biết về các thực tiễn giao dịch của họ. Thêm vào đó, hệ thống ngoài chuỗi của họ có nghĩa là các giao dịch trao đổi không được ghi lại trên blockchain.

Hạn chế địa lý: CEX có thể không truy cập được với mọi người do các hạn chế dựa trên vị trí, thường là do yêu cầu quy định.

• DeFi:

Ưu điểm

Tự quản lý: Người dùng duy trì quyền kiểm soát tài sản của họ bằng cách giữ khóa riêng, đảm bảo quyền truy cập không bị hạn chế vào quỹ của họ.

Riêng tư: Người dùng DeFi tận hưởng quyền riêng tư nâng cao vì không cần thông tin cá nhân, và ví không liên kết với danh tính thế giới thực.

Truy cập không cần phép: Bất kỳ ai có ví và kết nối internet đều có thể sử dụng các sản phẩm DeFi mà không có giới hạn.

Minh bạch: Các giao dịch DeFi có thể nhìn thấy công khai trên blockchain, cung cấp cho người dùng sự minh bạch vô song.

Nhược điểm

Rủi ro hợp đồng thông minh: Các lỗ hổng trong hợp đồng thông minh có thể bị kẻ tấn công khai thác để đánh cắp tài sản tiền điện tử bị khóa trong các giao thức DeFi.

Đường cong học tập: Các giao thức DeFi có thể khó khăn cho người mới bắt đầu để hiểu và sử dụng do tính chất mới lạ và không theo quy ước của chúng.

Vấn đề khả năng mở rộng: Các giao thức DeFi thừa hưởng những hạn chế về khả năng mở rộng của các mạng blockchain nền tảng của chúng, có thể dẫn đến tốc độ giao dịch thấp và phí cao trong thời gian mạng bị tắc nghẽn.

Lựa chọn giữa CeFi và DeFi

Sự lựa chọn giữa CeFi và DeFi cuối cùng phụ thuộc vào yêu cầu và sở thích của từng người dùng. Những người ưu tiên chủ quyền tài chính và quyền riêng tư có thể nghiêng về các giao thức DeFi, trong khi các nhà đầu tư tổ chức thường ưa chuộng các nền tảng CeFi được quản lý. Sự đa dạng trong nhu cầu của người dùng giải thích cho sự đồng tồn tại lâu dài của CeFi và DeFi trong hệ sinh thái tiền điện tử.