Tâm Lý Học của Chu Kỳ Thị Trường: Hiểu Hành Vi Nhà Đầu Tư để Giao Dịch Thông Minh Hơn

Wall St Cheat Sheet là gì?

Bảng Cheat Sheet của Wall St về Tâm lý của Chu kỳ Thị Trường là một khung phân tích giá trị, vẽ ra hành trình cảm xúc mà các nhà đầu tư trải qua trong suốt các chu kỳ thị trường tài chính. Mô hình này minh họa cách các trạng thái tâm lý tương quan với hành động giá trong các giai đoạn thị trường khác nhau, cung cấp cái nhìn sâu sắc về cách cảm xúc thúc đẩy quyết định mua và bán trong cả thị trường truyền thống và thị trường tiền điện tử.

13 Giai đoạn Tâm lý Thị trường

1. Sự không tin

Mô tả: Thị trường bắt đầu phục hồi sau một thời gian dài suy giảm, nhưng hầu hết các nhà đầu tư vẫn hoài nghi về tính bền vững của sự phục hồi này.

Đặc điểm:

• Xu hướng tăng giá ban đầu sau một thời gian giảm kéo dài
• Phần lớn các nhà đầu tư duy trì triển vọng giảm giá
• Khối lượng giao dịch thấp mặc dù giá có cải thiện
• Cảm xúc chiếm ưu thế: nghi ngờ, cẩn trọng, thiếu tin tưởng

Chỉ báo Kỹ thuật: Ở giai đoạn này, Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) thường cho thấy sự phân kỳ sớm so với giá, trong khi các chỉ số sợ hãi của thị trường vẫn ở mức cao mặc dù giá có sự cải thiện.

Ví dụ về tiền điện tử: Sau thị trường gấu 2018-2019, sự phục hồi của Bitcoin từ $3,200 lên $5,000 đã gặp phải sự hoài nghi rộng rãi, với nhiều người mong đợi một sự giảm giá khác xuống mức thấp mới.

2. Hy vọng

Mô tả: Khi giá tiếp tục tăng lên một cách nhất quán, một số nhà đầu tư bắt đầu nhận ra cơ hội tiềm năng, mặc dù sự không chắc chắn vẫn còn đó.

Tính năng:

• Sự tăng giá ổn định hơn trở nên rõ ràng.
• Những người áp dụng sớm thận trọng quay trở lại thị trường
• Khối lượng giao dịch bắt đầu tăng dần
• Cảm xúc chủ đạo: hy vọng thận trọng, lạc quan thận trọng

Chỉ Báo Kỹ Thuật: Các đường trung bình bắt đầu phẳng lại và có khả năng giao nhau ( như đường trung bình 50 ngày vượt lên trên đường trung bình 200 ngày), trong khi cấu trúc thị trường hình thành các đáy cao hơn.

Ví dụ về Crypto: Khi Ethereum phục hồi từ dưới $100 vào đầu năm 2019 lên trên 200 đô la, các nhà đầu tư bắt đầu thể hiện sự quan tâm trở lại trong khi vẫn thận trọng về triển vọng dài hạn.

3. Lạc quan

Mô tả: Với hành động giá tích cực tiếp tục, tâm lý nhà đầu tư chuyển sang tích cực hơn rõ rệt.

Tính năng:

• Tăng cường tham gia thị trường
• Sự phủ sóng của truyền thông trở nên thuận lợi hơn
• Khối lượng giao dịch tăng đáng kể
• Cảm xúc chiếm ưu thế: sự tự tin ngày càng tăng, lạc quan

Chỉ báo Kỹ thuật: Giá liên tục giao dịch trên các đường trung bình động chính, các chỉ báo động lượng như MACD cho thấy động lượng tích cực đang tăng cường, và các chỉ số trên chuỗi trong crypto cho thấy hoạt động mạng gia tăng.

Ví dụ về Crypto: Trong quý 2 năm 2020, sự phục hồi của Bitcoin sau COVID lên trên 10.000 đô la đã khơi dậy sự lạc quan mới về khả năng phục hồi và tiềm năng tăng trưởng của tài sản kỹ thuật số.

4. Niềm tin

Mô tả: Các nhà đầu tư phát triển niềm tin chân thật rằng thị trường đã bước vào một xu hướng tăng trưởng bền vững.

Đặc điểm:

• Chiến lược đầu tư dài hạn thay thế giao dịch ngắn hạn
• Sự quan tâm của các tổ chức tăng lên đáng kể
• Dòng vốn đầu tư tăng tốc trên toàn thị trường
• Cảm xúc chi phối: sự tự tin mạnh mẽ, định vị chiến lược

Chỉ báo kỹ thuật: Thị trường giữ trên các mức hỗ trợ quan trọng ngay cả trong các đợt điều chỉnh, biểu đồ khối lượng cho thấy các mô hình tích lũy, và tỷ lệ tài trợ trên các thị trường phái sinh liên tục chuyển sang dương.

Ví dụ về Crypto: Vào cuối năm 2020, khi Bitcoin vượt qua mức cao nhất mọi thời đại trước đó gần $20,000, các câu chuyện về việc chấp nhận của các tổ chức đã củng cố niềm tin vào một thị trường tăng trưởng bền vững.

5. Hồi hộp

Mô tả: Khi lợi nhuận tăng nhanh chóng, các nhà đầu tư trải qua sự hài lòng cảm xúc cao hơn và bắt đầu chấp nhận những rủi ro lớn hơn.

Tính năng:

• Kích thước vị trí và đòn bẩy tăng cường
• Đánh giá rủi ro trở nên ít nghiêm ngặt hơn
• Hành vi theo đuổi hiệu suất xuất hiện
• Cảm xúc chủ đạo: phấn khích, tự hào, khẩu vị rủi ro

Chỉ báo Kỹ thuật: Hành động giá parabolic bắt đầu xuất hiện trên biểu đồ, với nến liên tục đóng cửa cao hơn nhiều so với các đường trung bình động; các chỉ số biến động tăng lên trong khi vẫn giữ xu hướng tăng.

Ví dụ về Crypto: Đầu năm 2021, Bitcoin đã tăng nhanh chóng từ $20,000 lên hơn $40,000 chỉ trong vài tuần, tạo ra sự hào hứng to lớn và nỗi sợ bỏ lỡ (fear of missing out) trong số các nhà đầu tư.

6. Euphoria

Mô tả: Đây đại diện cho đỉnh thị trường, nơi niềm tin của nhà đầu tư đạt mức tối đa và giá thường tách rời khỏi giá trị cơ bản.

Tính năng:

• Đánh giá tài sản đạt mức cực kỳ cao trong lịch sử
• Những người tham gia thị trường mới đổ vào với nghiên cứu tối thiểu
• Nhận thức về rủi ro gần như biến mất
• Cảm xúc chủ đạo: tham lam, hưng phấn, bất khả chiến bại

Chỉ báo Kỹ thuật: Đọc giá cực kỳ mua quá mức trên RSI, các chỉ số hoạt động mạng xã hội chưa từng có, và tỷ lệ cấp vốn tối đa trên thị trường hợp đồng tương lai.

Ví dụ về Crypto: Trong tháng 4-5 năm 2021, thị trường crypto đã thể hiện sự hưng phấn cổ điển, với các đồng meme tăng hàng nghìn phần trăm, giá NFT đạt hàng triệu, và đòn bẩy đạt mức cao nhất mọi thời đại.

⚠️ Điểm nguy hiểm: Sự sụp đổ thị trường thường bắt đầu ngay sau giai đoạn này, thường là với ít cảnh báo.

7. Sự tự mãn

Mô tả: Sau khi giá giảm ban đầu, các nhà đầu tư lý giải sự suy giảm là một sự điều chỉnh tạm thời thay vì là một sự đảo ngược xu hướng.

Tính năng:

• Bỏ qua các dấu hiệu cảnh báo là "sự điều chỉnh lành mạnh"
• Tiếp tục tâm lý mua khi giá giảm
• Kỳ vọng hồi phục nhanh chóng về các mức cao trước đó
• Cảm xúc chiếm ưu thế: sự an ủi giả, sự cảnh giác giảm sút

Chỉ báo Kỹ thuật: Phân tích ban đầu về cấu trúc thị trường, sự phân kỳ giữa giá và các chỉ báo động lượng, khối lượng giao dịch giảm trong các đợt phục hồi giá.

Ví dụ về Crypto: Sau khi Bitcoin giảm từ 64.000 đô la xuống 50.000 đô la vào tháng 5 năm 2021, nhiều nhà đầu tư vẫn giữ thái độ thờ ơ, coi đó là một sự điều chỉnh thông thường trong một thị trường tăng giá đang diễn ra.

8. Lo âu

Mô tả: Khi giá tiếp tục giảm xuống dưới các khoảng sửa chữa mong đợi, các nhà đầu tư bắt đầu cảm thấy lo lắng hơn.

Tính năng:

• Nhận thức rằng sự điều chỉnh nghiêm trọng hơn mong đợi
• Đặt câu hỏi ban đầu về luận điểm đầu tư
• Tăng cường giám sát các vị trí và tin tức thị trường
• Cảm xúc chủ đạo: lo lắng, không chắc chắn, hồi hộp

Chỉ báo Kỹ thuật: Giá giảm xuống dưới các mức hỗ trợ chính và các trung bình động, sự tương quan tăng giữa các tài sản khi rủi ro toàn thị trường gia tăng.

Ví dụ về tiền điện tử: Khi Bitcoin giảm xuống dưới $40,000 vào giữa năm 2021 sau đợt điều chỉnh ban đầu, tâm lý thị trường đã chuyển từ sự thỏa mãn sang mối lo ngại thực sự về khả năng giảm thêm.

9. Phủ nhận

Mô tả: Mặc dù xu hướng giảm vẫn tiếp diễn, các nhà đầu tư từ chối chấp nhận rằng hướng đi của thị trường đã thay đổi về mặt cơ bản.

Tính năng:

• Bám lấy những khoản lỗ chưa thực hiện thay vì thoát khỏi các vị trí
• Diễn giải chọn lọc dữ liệu thị trường để hỗ trợ xu hướng tăng giá
• Đổ lỗi cho các yếu tố bên ngoài thay vì thừa nhận sự thay đổi xu hướng
• Cảm xúc chi phối: phủ nhận, phòng thủ, thiên lệch xác nhận

Chỉ báo Kỹ thuật: Các đợt hồi phục không thành công ở các mức kháng cự (các mức cao hơn ), vốn hóa thị trường giảm, độ rộng thị trường xấu đi.

Ví dụ về Crypto: Trong mùa hè năm 2021, nhiều nhà đầu tư vẫn tin tưởng rằng thị trường tăng giá sẽ tiếp tục bất chấp việc Bitcoin gặp khó khăn trong việc lấy lại các mức trên $50,000.

10. Hoảng loạn

Mô tả: Xu hướng giảm kéo dài cuối cùng kích hoạt sự đầu hàng cảm xúc và bán tháo không theo kế hoạch, dựa trên nỗi sợ hãi.

Tính năng:

• Giá giảm nhanh hơn với khối lượng cao hơn
• Quyết định cảm xúc thay thế lập kế hoạch chiến lược
• Sự thanh lý rộng rãi và bán buộc
• Cảm xúc chiếm ưu thế: sợ hãi, hoảng loạn, mất kiểm soát

Chỉ số Kỹ thuật: Tăng đột biến khối lượng vào những ngày giảm, chỉ số bán quá mức cực đoan, chuỗi thanh lý trong các vị thế đòn bẩy, chỉ số biến động tăng vọt.

Ví dụ về Crypto: Tháng 11- tháng 12 năm 2022 chứng kiến sự bán tháo hoảng loạn sau sự sụp đổ của FTX, với Bitcoin nhanh chóng giảm từ $18,000 xuống dưới $16,000 giữa nỗi lo ngại về sự lây lan trong ngành.

11. Giận dữ

Mô tả: Sau những khoản lỗ lớn, các nhà đầu tư chuyển sự thất vọng ra bên ngoài đối với những người tham gia thị trường, các cơ quan quản lý hoặc cố vấn.

Tính năng:

• Quy trách nhiệm cho các bên bên ngoài
• Phê bình cấu trúc thị trường hoặc thao túng
• Đặt câu hỏi về giá trị cơ bản của các khoản đầu tư
• Cảm xúc chiếm ưu thế: tức giận, đắng cay, oán hận

Chỉ báo kỹ thuật: Các chỉ số cảm xúc xã hội đạt mức tiêu cực cực đoan, nội dung truyền thông chủ yếu trở nên tiêu cực.

Ví dụ về Crypto: Đầu năm 2022 đã chứng kiến sự tức giận lan rộng nhắm vào các nhà sáng lập dự án crypto, những người có ảnh hưởng và các nền tảng khi nhiều nhà đầu tư trải qua những khoản thua lỗ đáng kể do sự suy giảm của thị trường.

12. Trầm cảm

Mô tả: Giai đoạn cảm xúc cuối cùng của thị trường gấu, đặc trưng bởi sự tuyệt vọng và rút lui khỏi việc tham gia thị trường.

Tính năng:

• Tâm lý chấp nhận thua lỗ
• Ngừng theo dõi tin tức và cập nhật thị trường
• Tuyên bố rút lui vĩnh viễn khỏi thị trường
• Cảm xúc phổ biến: tuyệt vọng, thờ ơ, đầu hàng

Chỉ báo Kỹ thuật: Khối lượng giao dịch đạt mức thấp nhất trong nhiều năm, tỷ lệ bán của những người nắm giữ lâu dài tăng lên, vị thế giảm cực đoan trên thị trường phái sinh.

Ví dụ về Crypto: Thời gian sau khi Bitcoin giảm xuống dưới $16,000 vào cuối năm 2022 đã chứng kiến nhiều nhà đầu tư bán lẻ hoàn toàn rời bỏ thị trường, với các chỉ số tương tác xã hội đạt mức thấp nhất trong nhiều năm.

13. Sự hoài nghi ( Khởi đầu vòng mới )

Mô tả: Khi giá bắt đầu hình thành đáy và thể hiện những dấu hiệu phục hồi ban đầu, hầu hết các nhà đầu tư vẫn giữ tâm lý hoài nghi sâu sắc, tạo điều kiện cho chu kỳ bắt đầu một lần nữa.

Đặc điểm:

• Những dấu hiệu sớm của sự ổn định giá hầu như không được chú ý
• Các nhà đầu tư trên thị trường coi tín hiệu phục hồi là "những cú bật chết"
• Sự tham gia thị trường cực kỳ thấp mặc dù các chỉ số kỹ thuật đang cải thiện
• Cảm xúc chủ yếu: hoài nghi, thận trọng, thiếu tin tưởng

Chỉ báo kỹ thuật: Mô hình tích lũy trên hồ sơ khối lượng, sự phân kỳ tăng giá trên các chỉ báo động lượng, dòng chảy ra khỏi sàn giao dịch đang gia tăng.

Ví dụ về Crypto: Sự phục hồi của Bitcoin từ $15,500 vào đầu năm 2023 ban đầu đã gặp phải sự hoài nghi cực kỳ lớn, với nhiều người dự đoán sự sụt giảm thêm xuống $10,000 hoặc thấp hơn mặc dù các yếu tố cơ bản đang cải thiện.

Tiến Trình Cảm Xúc Qua Các Chu Kỳ Thị Trường

Cảm xúc xu hướng tăng

Hy vọng → Lạc quan → Niềm tin → Hứng thú → Hưng phấn

Cảm xúc xu hướng giảm

Thỏa mãn → Lo âu → Phủ nhận → Hoảng loạn → Tức giận → Trầm cảm

Áp dụng tâm lý chu kỳ thị trường trong giao dịch

Hiểu biết về chu kỳ thị trường tâm lý mang lại một số lợi thế:

Quản lý rủi ro: Nhận thức các giai đoạn cảm xúc giúp các nhà đầu tư tách biệt cảm xúc khỏi quyết định lý trí, tránh những cạm bẫy phổ biến như mua ở đỉnh cao hưng phấn hoặc bán ở đáy trầm cảm.

Xác định cơ hội chiến lược: Xác định giai đoạn tâm lý hiện tại cho phép định vị ngược chu kỳ - mua vào trong các giai đoạn hoài nghi/khủng hoảng và giảm bớt rủi ro trong các giai đoạn phấn khích/hưng phấn.

Điều chỉnh danh mục đầu tư: Các tài sản và chiến lược khác nhau hoạt động tốt nhất trong các giai đoạn chu kỳ khác nhau; hiểu chúng ta đang ở đâu trong chu kỳ cho phép điều chỉnh phân bổ tài sản phù hợp.

Tự điều chỉnh cảm xúc: Nhận thức về tâm lý thị trường tạo ra một khuôn khổ để xác định và quản lý các phản ứng cảm xúc của bản thân, dẫn đến các quyết định giao dịch có kỷ luật hơn.

Bản chất chu kỳ của các thị trường vẫn nhất quán giữa các thị trường truyền thống và thị trường tiền điện tử, mặc dù các chu kỳ tiền điện tử thường thể hiện khung thời gian ngắn hơn và độ biến động cao hơn. Bằng cách ánh xạ các điều kiện thị trường hiện tại vào khung tâm lý này, các nhà đầu tư có thể phát triển các phương pháp đánh giá khách quan hơn và tránh bị cuốn trôi bởi cảm xúc tập thể của thị trường.