Labubu và Moutai: Cuộc chiến giữa các thế hệ của đồng tiền xã hội cũ và mới

Một ngân hàng ở Mỹ gần đây đã phát hành một báo cáo so sánh IP Labubu mới nổi trong lĩnh vực đồ chơi với các ông lớn rượu trắng truyền thống, cố gắng khám phá xem đây có phải là sự tái diễn lịch sử của chu kỳ tiêu dùng hay là một sự chuyển đổi mô hình sâu sắc.

Báo cáo chỉ ra rằng, mặc dù Labubu và Mao Đài đều có thuộc tính tiền tệ xã hội, nhưng hai bên có sự khác biệt rõ rệt. Thuộc tính xã hội của Labubu chủ yếu dựa trên sở thích và giá trị chung của nhóm thanh niên, trong khi chức năng xã hội của Mao Đài lại phụ thuộc nhiều hơn vào quyền lực và mối quan hệ cấp bậc. Sự khác biệt này phản ánh sự khác biệt căn bản giữa "tiêu dùng mới" và "tiêu dùng truyền thống".

Các nhà phân tích cho rằng, giống như Moutai, nhà sản xuất Labubu cũng đang phải đối mặt với hai thách thức do chu kỳ IP và thuộc tính đầu tư mang lại. Nếu có một khoảng thời gian trống dài giữa Labubu và IP hot tiếp theo, tăng trưởng toàn cầu của công ty có thể sẽ chậm lại.

Ngoài ra, rủi ro quản lý và sự đông đúc của thị trường là hai rủi ro mà nhà đầu tư không thể bỏ qua. Báo cáo cảnh báo rằng hiện tượng vốn tập trung đổ vào "tiêu dùng mới" hiện nay khá giống với việc vốn tụ tập vào các cổ phiếu blue-chip tiêu dùng, điển hình là Moutai trước đây, sự yếu đuối của giao dịch đông đúc này có thể ảnh hưởng lớn đến định giá.

!7378492

Sự khác biệt giữa các thế hệ trong tiền tệ xã hội

Nhóm nghiên cứu cho rằng, Labubu và Moutai tuy đều có thuộc tính tiền tệ xã hội, nhưng có sự khác biệt rõ rệt giữa các thế hệ:

1. Sự khác biệt về thuộc tính xã hội: Thuộc tính xã hội của Moutai phụ thuộc nhiều hơn vào quyền lực và hệ thống cấp bậc, chủ yếu phục vụ cho các dịp kinh doanh; Labubu đại diện cho thế hệ trẻ dựa trên sở thích và giá trị, nhấn mạnh giá trị cảm xúc và sự thỏa mãn ngay lập tức.

2. Động lực tiêu dùng: Moutai có thể được xem như "công cụ sản xuất" (bôi trơn thương mại), trong khi Labubu đáp ứng nhu cầu về giá trị cảm xúc và tiêu dùng kiểu "dopamine" của giới trẻ trong môi trường xã hội hóa số, phản ánh xu hướng chuyển đổi của Trung Quốc từ mô hình tăng trưởng dựa trên đầu tư sang mô hình dựa trên tiêu dùng.

3. Quá trình toàn cầu hóa: Maotai ăn sâu vào văn hóa truyền thống Trung Quốc, toàn cầu hóa vẫn đang ở giai đoạn đầu; Labubu đã đạt được thành công đáng kể trên toàn cầu, phù hợp với xu hướng toàn cầu.

Rủi ro chu kỳ IP và thuộc tính đầu tư của thanh kiếm hai lưỡi

Trong khi tăng trưởng nhanh chóng, nhà sản xuất Labubu cũng phải đối mặt với những thách thức tương tự như Moutai, đó là thử thách kép từ vòng đời IP và thuộc tính đầu tư sản phẩm.

1. Rủi ro vòng đời IP: Moutai có lịch sử trăm năm và được chính thức chứng thực, đã chứng minh khả năng vượt qua chu kỳ. Trong khi đó, lịch sử của nhà sản xuất Labubu còn ngắn, vòng đời IP vẫn là rủi ro cốt lõi.

2. Lợi ích và bất lợi của thuộc tính đầu tư: Lịch sử của Moutai cho thấy, "tính khả thi đầu tư" là một con dao hai lưỡi, trong chu kỳ tăng trưởng là một động lực, trong chu kỳ suy thoái thì trở thành một bộ khuếch đại.

Báo cáo lưu ý rằng, nhà sản xuất Labubu đang tích cực quản lý giá trên thị trường thứ cấp, để đảm bảo sức hấp dẫn của nó đối với người tiêu dùng trẻ tuổi và tạo ra môi trường thuận lợi cho việc ra mắt IP và sản phẩm mới.

Rủi ro về quản lý và thị trường đông đúc

1. Rủi ro quy định: Moutai luôn chịu ảnh hưởng của việc kiểm soát giá cả và các chính sách chống tham nhũng. Tương tự, nhà sản xuất Labubu cũng không nằm trong khu vực không có quy định. Với nhóm tiêu dùng ngày càng đa dạng, việc "chuẩn hóa" đã giảm thiểu rủi ro tiếp xúc với thanh thiếu niên trên thị trường Trung Quốc. Đồng thời, sự phát triển không ngừng của các hoạt động kinh doanh quốc tế cũng giúp giảm thiểu rủi ro quy định từ một thị trường đơn lẻ.

2. "Sự dễ bị tổn thương của giao dịch "đoàn kết": Hiện tại, vốn đang tập trung vào lĩnh vực "tiêu dùng mới" với Labubu là trung tâm, tương tự như việc vốn trước đây đổ vào các cổ phiếu blue-chip tiêu dùng với đại diện là Moutai. Sự thay đổi của dòng tiền và vị thế có thể gây ra ảnh hưởng lớn đến định giá. Mặc dù gần đây sự thay đổi dòng tiền đã gây áp lực nhất định lên các cổ phiếu "tiêu dùng mới", nhưng trong bối cảnh khan hiếm các mục đầu tư chất lượng, tình trạng "đông đúc" này có thể sẽ tiếp tục trong một khoảng thời gian.