Phân tích và triển vọng xu hướng thị trường Tài sản tiền điện tử

Cuối tuần này, tôi có nhiều thời gian hơn để suy nghĩ về xu hướng thị trường, và ở đây tôi chia sẻ một số hiểu biết.

Diễn biến tổng thể của thị trường tài sản tiền điện tử có thể sẽ rõ ràng hơn sau tháng Chín. Với sự cản trở từ kinh tế vĩ mô, hạn chế thanh khoản mùa hè và điều chỉnh vị thế vào cuối quý, động lực thực sự của thị trường có thể chỉ xuất hiện sau khi kỳ nghỉ tháng Tám kết thúc và các nhà tham gia thị trường trở lại. Hoạt động thị trường gần đây cho thấy, hầu hết các đồng coin nhỏ tăng giá chủ yếu do sự siết chặt từ các nhà đầu cơ. Các nhà giao dịch bị ảnh hưởng bởi sự phục hồi trước đó, đuổi theo đà tăng nhưng thiếu sự hỗ trợ từ các nhà đầu tư lâu dài. Như dự kiến, hầu hết các token tăng giá mạnh sau đó đã trải qua sự giảm giá mạnh mẽ tương tự.

Ethereum đã bất ngờ phục hồi, với các lĩnh vực như AI và một số đồng tiền trước đây chịu tổn thất nặng nề dẫn đầu đợt phục hồi này. Ngược lại, các token có ứng dụng thực tế, nền tảng mạnh mẽ hoặc cơ chế mua lại thể hiện sức đề kháng tốt hơn, không chỉ ổn định hơn trong thời gian giảm mà còn phục hồi nhanh hơn. Syrup, Hype và AAVE là những ví dụ điển hình. SPX mặc dù thuộc về danh mục đồng tiền, nhưng cấu trúc của nó hoàn toàn khác biệt. Từ những hiện tượng này, chúng ta có thể rút ra những hiểu biết sau đây:

1. Nhu cầu về Bitcoin là thực tế và bền vững

Vốn truyền thống đang dần bước vào thị trường thông qua các kênh được quản lý như ETF. Tính chất của vốn hỗ trợ BTC hiện nay hoàn toàn khác biệt so với trước đây, đây cũng là lý do tại sao việc thanh lý BTC quy mô lớn khó có thể xảy ra, trừ khi bị kích hoạt bởi các sự kiện vĩ mô quan trọng.

2. Sự phân hóa nội bộ của các đồng coin nhỏ gia tăng

Về lâu dài, vốn sẽ quay trở lại các đồng coin nhỏ, nhưng sẽ không được triển khai toàn diện. Chỉ những token có mục đích rõ ràng và ứng dụng thực tế mới có khả năng thu hút vốn này. Đó là lý do tại sao tôi tin rằng Ethereum sẽ vượt trội hơn một số chuỗi công cộng khác. Độ rõ ràng trong quy định, tỷ lệ sử dụng tài chính phi tập trung đang tăng, cấu trúc giảm phát và nhu cầu staking cùng nhau tạo thành một vòng lặp tích cực mạnh mẽ. Hơn nữa, do ETH đã không đạt được kỳ vọng trong thời gian dài, vẫn còn những người mua ở lề đang chờ đợi ngoài thị trường.

3. Các mã hóa được hỗ trợ bởi vốn đầu tư mạo hiểm tồn tại rủi ro cấu trúc

Việc mở khóa token sẽ tiếp tục gây áp lực lên xu hướng giá. Trong trường hợp thanh khoản kém, áp lực bán liên tục từ các validator và nhà đầu tư sớm đã hạn chế không gian tăng trưởng. Đây cũng là lý do tại sao tôi nghĩ rằng các token được định giá cao khi niêm yết trên sàn giao dịch tập trung có triển vọng không tốt trong tương lai. Các token của một số hệ sinh thái đặc biệt đang đối mặt với áp lực bán liên tục, điều này xuất phát từ cấu trúc phần thưởng cho các validator.

4. Ưu điểm cấu trúc của các loại coin phổ biến

Loại tiền này thường có những lợi thế cấu trúc: mở khóa đầu tư không rủi ro, phát hành công bằng, hoàn toàn dựa trên sự quan tâm. Đây là cơ chế đầu cơ thuần túy, giống như trong các chu kỳ ban đầu.

Tuy nhiên, tôi nghĩ rằng giai đoạn này đang kết thúc. Các sự kiện phát hành mã thông báo của một số nền tảng và sự ra mắt của các loại coin cụ thể đánh dấu đỉnh điểm của sự quan tâm đối với các loại coin này. Sau đó, sự quan tâm của mọi người đối với các loại coin này bắt đầu giảm sút. Ngay cả trong sự phục hồi vào tháng Tư, hiệu suất của một số chuỗi công khai cũng không bằng ETH - nếu mọi người đã nắm giữ những mã thông báo này, thì khi sự nóng sốt giảm, ai sẽ trở thành người mua bên lề?

Một số đồng coin nổi bật có thể vẫn có hiệu suất tốt, đặc biệt là những đồng coin nổi lên nhờ những người nổi tiếng trên các nền tảng xã hội ngoài tiền điện tử, như nền tảng video ngắn hoặc nền tảng xã hội hình ảnh. Những đồng coin này vẫn có thể mang lại hiệu ứng tài sản không đối xứng. Nhưng thời kỳ của "đồng coin động vật dễ thương" với tư cách là alpha đã kết thúc. Chỉ những đồng coin có câu chuyện mạnh mẽ và nhận thức thị trường rộng rãi - những thứ mà mọi người có thể đồng tình tập thể - mới có giá trị đầu cơ thực sự.

5. Xu hướng thị trường trong tương lai

Nếu các loại coin phổ biến không còn là cơ hội, thì cơ hội tiếp theo ở đâu?

Quan điểm của tôi là: sự kết hợp giữa trí tuệ nhân tạo và tài sản tiền điện tử.

Nếu bạn đã theo dõi động thái của tôi, bạn sẽ biết rằng hầu hết các hoạt động của tôi trong chu kỳ này - sau một số chuỗi công khai và các mã thông báo được hỗ trợ bởi đầu tư mạo hiểm - đều tập trung vào các loại tài sản tiền điện tử hot và AI.

Giống như cơn sốt tài chính phi tập trung, hầu hết các dự án AI sớm đều thất bại sau khi bị thổi phồng. Nhưng những dự án thực sự dựa trên tính thực dụng đang âm thầm được xây dựng trong thị trường gấu này. Chúng ta đã thấy một số dự án trong số đó nổi bật trên chuỗi.

Khi lợi nhuận từ các đồng coin phổ biến đã cạn kiệt, sự chú ý tự nhiên sẽ chuyển sang những câu chuyện mới. AI với tính hữu dụng rõ ràng của nó, rất có thể sẽ trở thành tiêu điểm tiếp theo.

Nhiều dự án kết hợp AI và mã hóa áp dụng mô hình phát hành công bằng, phản ánh câu chuyện của một số dự án thành công.

Đó là lý do tại sao tôi nghiên cứu và chuẩn bị sẵn sàng cho lĩnh vực này trong thời gian thị trường yên tĩnh. Hiện tại không cần phải vội vàng xây dựng toàn bộ vị thế, nhưng tôi tin rằng nếu thị trường một lần nữa tăng mạnh, lĩnh vực này sẽ chứa đựng cơ hội không đối xứng lớn nhất.