Chỉ số Giá-Triệu lợi nhuận (P/B) có ý nghĩa gì?

Điểm chính

• Chỉ số P/B cho thấy những gì nhà đầu tư sẵn sàng trả cho mỗi đô la lợi nhuận doanh nghiệp. Một loại nhiệt kế để đo lường xem một thứ gì đó có đắt hay rẻ.

• Có nhiều loại P/B: trailing, forward, tuyệt đối và tương đối. Mỗi loại kể một câu chuyện khác nhau. Không loại nào hoàn hảo khi đứng một mình.

• Đối với các loại tiền điện tử, P/B không phù hợp lắm. Chúng không tạo ra lợi nhuận giống như các công ty truyền thống. Mặc dù các phương pháp tương tự đang được thử nghiệm trong một số dự án DeFi.

Giới thiệu

Bạn đã nghe nói về chỉ số P/B chưa? Nó thường xuất hiện khi bạn nghiên cứu về cổ phiếu. Đây là công cụ mà các nhà đầu tư sử dụng để quyết định xem một cổ phiếu có xứng đáng với số tiền của họ hay không. Nhưng còn nhiều điều hơn nữa đằng sau hai chữ cái đó.

Chỉ số P/B là gì?

P/B kết nối hai thế giới: giá cả và lợi nhuận. Không có gì phức tạp. Nó cho thấy bao nhiêu tiền mà mọi người sẵn sàng chi cho mỗi euro mà một công ty kiếm được.

Nó giống như khi bạn mua trái cây. Bạn có sẵn sàng trả 5€ cho một quả táo không? Nó phụ thuộc vào nhiều thứ.

Công thức P/B

P/B = Giá cổ phiếu / Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu

Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu được tính bằng cách chia những gì công ty kiếm được cho tất cả các cổ phiếu có sẵn của nó. Toán học đơn giản.

Loại chỉ số P/B

Không phải mọi thứ đều trắng và đen với P/B:

• P/B trailing: nhìn về phía sau. Nó dựa trên những gì đã xảy ra trong 12 tháng qua. Dữ liệu thực.

• P/B forward: nhìn về tương lai. Sử dụng dự đoán cho năm tới. Đôi khi chính xác, đôi khi không đến nỗi.

• P/B tuyệt đối: đây là cơ bản. Những gì bạn thấy là những gì có.

• P/B tương đối: so sánh với những người khác. Với ngành hoặc với lịch sử của chính nó.

Diễn giải chỉ số P/B

Một P/B cao không phải lúc nào cũng có nghĩa là "đắt đỏ". Đôi khi nó phản ánh sự lạc quan. Mọi người mong đợi rằng công ty đó sẽ phát triển rất nhiều.

Một P/B thấp có thể là một món hời. Hoặc một cái bẫy. Có thể có điều gì đó không ổn với công ty đó.

Các công ty công nghệ thường có P/B cao hơn. Có vẻ không hợp lý cho đến khi bạn hiểu tiềm năng tăng trưởng của chúng.

Tại sao chỉ số P/B lại quan trọng

Nó nhanh chóng và trực tiếp. Nó cho bạn một ấn tượng đầu tiên. Như khi bạn gặp gỡ ai đó mới.

Dùng để:

• Lọc: tìm kiếm các cổ phiếu có thể bị định giá thấp.

• Xem xu hướng: Nhận thức về công ty này đã thay đổi như thế nào?

• So sánh: Nó có phù hợp với các đối thủ của mình không?

Hạn chế của chỉ số P/B

Không hoàn hảo. Nó có những lỗi của nó.

Không hoạt động với những công ty thua lỗ. Chia cho tổn thất? Toán học kỳ lạ.

Không phân biệt tốc độ tăng trưởng. Một startup và một công ty trăm tuổi nên có P/B khác nhau. Điều đó là hợp lý.

Một số công ty "làm đẹp" số liệu của họ. P/B không phát hiện những thủ thuật kế toán này.

Bỏ qua nợ nần và dòng tiền. Đôi khi, những yếu tố này là rất quan trọng.

So sánh chỉ số P/B giữa các ngành

So sánh P/B của một công ty công nghệ với một công ty điện là như so sánh táo với cam. Nó không có ý nghĩa.

Các công ty công nghệ thường có P/B cao hơn. Chúng phát triển nhanh.

Các công ty dịch vụ công thường có P/B thấp hơn. Chúng ổn định, có thể dự đoán.

Chỉ số P/B và tiền điện tử

P/B có dùng cho Bitcoin không? Thực ra thì không. Bitcoin không có báo cáo hàng quý cũng như không có "lợi nhuận" theo nghĩa truyền thống.

Mặc dù một số nhà phân tích đang điều chỉnh các khái niệm tương tự cho DeFi. Họ nhìn vào các khoản phí mà những nền tảng này tạo ra. Đây là một cái gì đó thử nghiệm. Một loại phòng thí nghiệm tài chính.

Những lưu ý cuối cùng

P/B là một công cụ hữu ích, nhưng không phải là phép màu. Nó cung cấp manh mối về giá trị của một cổ phiếu bằng cách so sánh giá và lợi nhuận.

Đó là một điểm khởi đầu tốt. Nhưng nó cần bối cảnh. Và nó phải được sử dụng cùng với các chỉ số khác để có được bức tranh toàn diện.

Như nhiều thứ trong đầu tư, P/B vừa là nghệ thuật vừa là khoa học.