Sự sụp đổ 1,5 tỷ USD của Builder.ai: Cảnh báo đầu tư và bài học

Sự Trỗi Dậy và Sụp Đổ của Một Kỳ Lân AI

Builder.ai, từng được định giá 1,5 tỷ đô la và được hỗ trợ bởi các nhà đầu tư lớn bao gồm Microsoft và Quỹ Đầu tư Qatar, đã nộp đơn xin phá sản giữa những cáo buộc về việc trình bày sai sự thật và bất thường tài chính. Công ty, vốn tuyên bố cung cấp phát triển phần mềm powered by AI, đã bị phơi bày là "tất cả đều là con người, không có trí tuệ" - tiết lộ một câu chuyện cảnh báo cho các nhà đầu tư công nghệ.

Sự lừa đảo tài chính kích hoạt sự sụp đổ

Nguyên nhân ngay lập tức dẫn đến việc Builder.ai phá sản là hành động nhanh chóng từ nhà đầu tư Viola Credit, khi họ đóng băng số tiền còn lại $37 triệu trong tổng số $50 triệu đầu tư sau khi phát hiện ra những sai lệch tài chính nghiêm trọng. Builder.ai được cho là đã cung cấp "dự báo tài chính phóng đại" cho các chủ nợ, báo cáo sai về tình hình doanh thu của mình. Điều này đã để lại chỉ $5 triệu trong tài khoản công ty, không đủ để đáp ứng chi phí vận hành và nghĩa vụ lương.

Đến tháng 5 năm 2025, công ty không còn lựa chọn nào khác ngoài việc tuyên bố phá sản. Manpreet Ratia, người đã thay thế nhà sáng lập Sachin Dev Duggal làm CEO vào tháng 2 trong nỗ lực cứu vãn công ty, đã thừa nhận thất bại trong một cuộc gọi toàn công ty trước khi nộp đơn phá sản vào ngày 20 tháng 5.

Sự Lừa Dối "Giặt AI"

Vấn đề cơ bản của Builder.ai là một khoảng cách đáng kể giữa những tuyên bố tiếp thị của nó và thực tế kỹ thuật. Được thành lập vào năm 2016 (ban đầu là Engineer.ai), công ty này tuyên bố rằng nền tảng của nó cho phép người dùng không có kỹ thuật xây dựng các ứng dụng phức tạp thông qua công nghệ AI "dễ như đặt hàng một chiếc pizza."

Tuy nhiên, nhiều cuộc điều tra đã tiết lộ rằng hoạt động của Builder.ai chủ yếu dựa vào các nhà phát triển con người thay vì trí tuệ nhân tạo tinh vi mà họ đã quảng cáo. Tờ Wall Street Journal đã phơi bày thực tế này từ năm 2019, báo cáo rằng hầu hết công việc được thực hiện bằng tay bởi nhân viên, với một số tính toán về giá cả và lịch trình cơ bản được xử lý bằng phần mềm thông thường thay vì trí tuệ nhân tạo tiên tiến.

Các cựu nhân viên và người trong cuộc xác nhận rằng Builder.ai thực chất đang sử dụng các lập trình viên giá rẻ để "giả vờ là AI" trong khi tiếp thị mình như một nền tảng AI cách mạng. Một người đã mô tả nó là "tất cả đều là con người, không có trí thông minh."

Cờ đỏ đầu tư bị phớt lờ

Mặc dù có những dấu hiệu cảnh báo sớm, Builder.ai đã huy động được hơn $445 triệu USD trong nhiều vòng gọi vốn, bao gồm các khoản đầu tư từ:

• Cơ quan Đầu tư Qatar ( dẫn đầu một vòng $250 triệu trong 2023)
• Đầu tư chiến lược và quan hệ đối tác của Microsoft ( trong 2023)
• SoftBank ( thông qua công ty con Deepcore Inc. )
• Lakestar (nhà đầu tư sớm của Facebook và Airbnb)
• Jungle Ventures

Điều này đặt ra những câu hỏi quan trọng về sự thận trọng trong đầu tư, đặc biệt là trong lĩnh vực AI. Định giá của công ty đã vượt qua 1,3 tỷ đô la mặc dù bài báo điều tra của The Wall Street Journal năm 2019 đã đặt câu hỏi về những tuyên bố công nghệ cốt lõi của nó.

Chứng chỉ ấn tượng của Duggal và các dấu hiệu cảnh báo

Người sáng lập Sachin Dev Duggal đã trình bày một bản lý lịch ấn tượng có khả năng giúp thu hút đầu tư:

• Lắp ráp máy tính ở tuổi 14
• Tạo hệ thống giao dịch chênh lệch giá tiền tệ tự động cho Deutsche Bank bởi 17
• Thành lập công ty điện toán đám mây Nivio, được định giá $100 triệu trong khi học tại Imperial College

Tuy nhiên, các dấu hiệu cảnh báo cuối cùng đã xuất hiện. Theo Financial Times, Duggal đã liên quan đến một cuộc điều tra rửa tiền ở Ấn Độ. Trong khi ban đầu được mô tả chỉ là một nhân chứng, tranh cãi đã dẫn đến việc ông từ chức CEO vào tháng 2 năm 2025, mặc dù ông vẫn giữ vị trí trong hội đồng với danh hiệu "phù thủy."

Tác động đến Khách hàng và Thị trường

Đối với khách hàng - chủ yếu là các công ty khởi nghiệp và doanh nghiệp nhỏ đến vừa - sự sụp đổ của Builder.ai có nghĩa là phải lao đao để xây dựng lại hoặc di chuyển các ứng dụng. Điều này làm nổi bật những rủi ro khi phụ thuộc vào các nhà cung cấp mới nổi cho cơ sở hạ tầng phần mềm quan trọng.

Theo các báo cáo tài chính, các khoản nợ chưa thanh toán của Builder.ai bao gồm $85 triệu đô la nợ Amazon và $30 triệu đô la nợ Microsoft.

Ý nghĩa toàn ngành

Sự sụp đổ của Builder.ai đại diện cho thất bại lớn nhất trong hệ sinh thái startup AI kể từ khi ChatGPT ra mắt vào năm 2022. Công ty này là ví dụ điển hình cho "AI washing" - thực tiễn tái đóng gói các dịch vụ công nghệ truyền thống thành AI để thu hút vốn đầu tư và tăng giá trị định giá.

Mặc dù gặp phải trở ngại này, thị trường low-code/no-code rộng lớn hơn vẫn giữ vững. Gartner dự đoán rằng đến năm 2028, 60% các ứng dụng doanh nghiệp mới sẽ được phát triển bằng cách sử dụng các nền tảng như vậy, với thị trường toàn cầu dự kiến sẽ đạt $26 tỷ vào cuối năm 2025.

Bài học đầu tư từ Builder.ai

Câu chuyện của Builder.ai phản ánh những yếu tố của vụ bê bối Theranos - khi những lời hứa về công nghệ vượt xa khả năng thực tế, khoảng cách cuối cùng trở nên không bền vững. Trong bối cảnh đầu tư AI, trường hợp này cho thấy rằng quy mô, định giá và tính khả thi không nhất thiết tương đương với nền tảng kinh doanh bền vững.

Sự sụp đổ nhấn mạnh tầm quan trọng của việc thẩm định kỹ thuật trong các khoản đầu tư vào AI, đặc biệt là việc xác thực các tuyên bố công nghệ cốt lõi trước khi cam kết vốn. Khi ngày càng nhiều vốn chảy vào các startup AI, việc phân biệt giữa đổi mới thực sự và sự thổi phồng tiếp thị trở nên ngày càng quan trọng cho sự bảo vệ nhà đầu tư.

Đối với các nhà đầu tư trong các thị trường công nghệ mới nổi, quỹ đạo của Builder.ai cung cấp những dấu hiệu cảnh báo quý giá để theo dõi trong các cơ hội tương lai, bất kể hồ sơ ấn tượng của người sáng lập hay các nhà đầu tư hiện có uy tín.