Sự gia tăng lạm phát ở Nhật Bản có thể kích hoạt cuộc thảo luận về lãi suất của BOJ trong những tháng tới

Dữ liệu gần đây cho thấy các quan chức ngân hàng trung ương Nhật Bản đã quan sát thấy tỷ lệ lạm phát vượt quá dự báo ban đầu của họ cho năm 2025, có thể mở ra cơ hội cho các điều chỉnh lãi suất nếu căng thẳng thương mại toàn cầu ổn định, theo các nguồn tài chính.

Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) dự kiến các nhà hoạch định chính sách sẽ duy trì lãi suất cơ bản ở mức 0,5% sau cuộc họp kéo dài hai ngày sắp tới vào tuần tới. Quyết định này phản ánh một cách tiếp cận thận trọng khi các quan chức tiếp tục theo dõi các diễn biến trong các cuộc đàm phán thuế quan toàn cầu và đánh giá tác động kinh tế tiềm năng của chúng.

Chiến lược chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương, đã chuyển từ lãi suất âm và kiểm soát đường cong lợi suất vào tháng 3 năm 2024, hiện tập trung vào việc duy trì sự ổn định giá cả trong khi hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Các quan chức đã chỉ ra rằng nếu các biện pháp thuế quan quốc tế chứng minh ít gây rối hơn cho các xu hướng giá cốt lõi so với lo ngại ban đầu, điều này có thể củng cố lập luận cho việc thảo luận về các điều chỉnh lãi suất tiềm năng.

Bối cảnh kinh tế toàn cầu và các hệ lụy trên thị trường

Cách tiếp cận của BOJ phù hợp với con đường bình thường hóa tiền tệ thận trọng của nó bắt đầu vào năm 2024, khi Nhật Bản trải qua sự tăng lương lớn nhất đã được đồng ý trong 33 năm. Sự tăng trưởng lương này đã đóng vai trò quan trọng trong quyết định của BOJ thoát khỏi chính sách lãi suất âm vào đầu năm đó.

Các nhà phân tích tài chính lưu ý rằng Thống đốc BOJ Ueda đã nhấn mạnh sự cần thiết phải cảnh giác đối với các rủi ro lạm phát, đặc biệt là về cách mà sự gia tăng giá kéo dài có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát và tâm lý công chúng. Vị thế hiện tại của ngân hàng trung ương phản ánh một sự cân bằng tinh tế giữa việc hỗ trợ phục hồi kinh tế thông qua chính sách tiền tệ tương đối nới lỏng trong khi vẫn chuẩn bị sẵn sàng để giải quyết các mối quan tâm về lạm phát.

Các nhà quan sát thị trường cho rằng nếu căng thẳng thương mại toàn cầu dịu bớt và cung cấp sự rõ ràng kinh tế hơn, Ngân hàng Nhật Bản có thể xem xét thực hiện một đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản khác trước khi kết thúc năm, tiếp tục quá trình bình thường hóa dần dần trong khi theo dõi cẩn thận các chỉ số kinh tế và sự ổn định của thị trường.