TVL trong tiền điện tử là gì và nó cần thiết để làm gì?

Chết tiệt, kể từ khi bùng nổ DeFi vào năm 2020, chúng ta đều đau đầu suy nghĩ về cách đánh giá những món đồ tài chính mới này. Vốn hóa thị trường? Khối lượng giao dịch? Tất cả những điều đó, tất nhiên, là quan trọng, nhưng Cố lên, hãy nói về TVL - chỉ số mà cá nhân tôi cảm thấy khó chịu vì sự đơn giản và đồng thời phức tạp của nó.

TVL, hay Tổng Giá Trị Khóa - đơn giản là tổng giá trị của các tài sản tiền điện tử bị mắc kẹt trong các hợp đồng thông minh. Về cơ bản, đó là số tiền mà mọi người quyết định "khóa" trong các giao thức DeFi. Và bạn biết không? Chỉ trong vài năm, chỉ số này đã biến từ không quan trọng thành quan trọng!

Tôi nhớ vào đầu năm 2020, TVL của toàn bộ thị trường DeFi chỉ là 6,3 triệu đô la. Đến quý đầu tiên của năm 2022, nó đã vượt quá 172 tỷ! Và tất cả những "chuyên gia" trên thị trường vẫn tiếp tục kêu gọi về tầm quan trọng của TVL, như thể đó là thánh graal của phân tích tiền điện tử.

Nếu nhìn vào các nhà lãnh đạo về TVL - hiện tại là Curve với 17 tỷ đô la (9,7% thị trường), theo sau là Lido với 15,4 tỷ và Anchor với 12,6 tỷ. Còn các mạng lưới thì sao? Ethereum, tất nhiên, đứng đầu toàn cầu với 73 tỷ (64% thị trường). BSC với 8,74 tỷ (7,7%) trông thật nhỏ bé bên cạnh nó.

Nhưng Cố lên, tôi sẽ nói với bạn một cách chân thành - chỉ số này thường nói dối! Giá ETH đã tăng vọt từ năm 2020? TVL tự động tăng lên, ngay cả khi không có người dùng mới nào tham gia DeFi! Và còn những khoản tiền "tái sử dụng" bị nguyền rủa này - khi cùng một số tiền được tính nhiều lần trong các giao thức khác nhau.

Khi một giao thức mới nào đó với TVL thấp bé đưa ra lợi suất trên trời - hãy chạy đi! Đây hoặc là một nỗ lực tuyệt vọng để thu hút sự chú ý, hoặc là một trò lừa đảo rõ ràng. Không ai tin tưởng giao cho họ tài sản của mình, và điều này không phải là ngẫu nhiên.

TVL cao thường có nghĩa là nhiều tính thanh khoản hơn và trải nghiệm người dùng tốt hơn. Nhưng đừng tin vào chỉ số này một cách mù quáng! Tôi đã thấy những dự án với TVL khổng lồ sụp đổ, trong khi những giao thức ít nổi tiếng với TVL nhỏ lại bay lên những vì sao.

Hệ số TVL (vốn hóa thị trường/TVL) có thể gợi ý xem tài sản có bị định giá quá cao hay không. Dưới 1 - có khả năng bị định giá thấp, trên - có thể là một bong bóng. Nhưng một lần nữa, đây chỉ là một trong những công cụ, không phải là chân lý cuối cùng.

Cuối cùng, TVL chỉ là một trong nhiều chỉ số. Tốt? Có thể. Hoàn hảo? Chắc chắn là không. Đừng đưa ra quyết định đầu tư chỉ dựa vào nó nếu bạn không muốn mất tiền.

Vốn của bạn trong tiền điện tử luôn bị đe dọa, và không có TVL nào có thể cứu bạn khỏi sự biến động của thị trường điên rồ này.