Thành viên ban điều hành ECB, bà Schnabel, vừa đưa ra tín hiệu hawkish: ngân hàng trung ương dự định giảm toàn bộ danh mục trái phiếu chính sách tiền tệ của họ. Không có biện pháp nửa vời ở đây—họ đang nói về việc hoàn toàn rút khỏi danh mục này.

Điều này có ý nghĩa gì đối với các tài sản rủi ro? Việc ngân hàng trung ương thu hẹp bảng cân đối kế toán thường làm giảm thanh khoản trong hệ thống. Ít thanh khoản hơn thường đồng nghĩa với điều kiện thị trường thắt chặt hơn cho các hoạt động đầu cơ, bao gồm cả tiền điện tử. Cần theo dõi cách điều này diễn ra so với kỳ vọng cắt giảm lãi suất. Rõ ràng ECB không vội vàng nới lỏng chính sách, ngay cả khi các khu vực khác đang chuyển hướng.