Thị trường Yield Token và Principal Token—chúng thực sự hoạt động như thế nào trong các kịch bản giao dịch thực tế?

Nó hơi phức tạp nhưng xứng đáng để phân tích. Khi bạn tham gia vào những thị trường này, bạn thực chất đang chia một tài sản có lợi suất thành hai thành phần: vốn (PT) và lợi suất tương lai (YT). Mỗi thành phần sẽ được giao dịch riêng biệt.

Cơ chế trở nên thú vị trong môi trường lãi suất biến động. Những người nắm giữ PT khóa một khoản lợi nhuận cố định, trong khi những người nắm giữ YT đặt cược vào sự biến động của lợi suất. Động lực định giá giữa họ tạo ra những cơ hội chênh lệch độc đáo mà các thị trường trái phiếu cố định truyền thống không cung cấp.

Cấu trúc này mở ra những chiến lược tinh vi cho cả các vị thế tránh rủi ro và đầu cơ trong DeFi.