Bộ Tài chính Mỹ vẫn tiếp tục thúc đẩy câu chuyện về hoàn lại thuế $2K . Bạn biết đấy, ý tưởng về các khoản kiểm tra gửi cho công dân. Thế nhưng, thông điệp của Bộ trưởng Tài chính Bessent thì lại không hoàn toàn phù hợp.

Điều gây căng thẳng là: Chính quyền đang tăng cường các khoản thanh toán trực tiếp được tài trợ từ doanh thu thuế quan. Một động thái theo phong cách dân túy điển hình. Nhưng các bình luận gần đây của Bessent lại gợi ý một cách tiếp cận thận trọng hơn... Người ta ám chỉ về hạn chế tài chính, động thái của trần nợ. Đọc giữa các dòng? Ông ấy chưa thực sự đồng thuận.

Tại sao điều này lại quan trọng đối với thị trường: Sự không chắc chắn về chính sách. Khi Nhà Trắng và Bộ Tài chính không cùng chung tiếng hát, sự biến động sẽ xuất hiện. Các tài sản rủi ro trở nên lo lắng. Vị thế của đồng đô la thay đổi. Và đúng vậy, điều đó cũng ảnh hưởng đến dòng chảy tiền điện tử.

Con số $2K gần như không còn quan trọng ở thời điểm này. Những gì các nhà giao dịch quan tâm là khoảng cách trong phối hợp chính sách. Hoặc thiếu sự phối hợp đó. Bởi vì nếu chính sách thuế quan trở thành một quả bóng chính trị thay vì chiến lược kinh tế rõ ràng, chúng ta sẽ chứng kiến các khoảng thời gian không chắc chắn kéo dài.

Hồ sơ của Bessent cho thấy ông thiên về chính thống. Điều này mâu thuẫn với các chính sách dân túy trong chiến dịch tranh cử. Vì vậy, hoặc ai đó sẽ nhường bước, hoặc chúng ta sẽ nhận được các tín hiệu mâu thuẫn cho đến khi cuộc bầu cử giữa kỳ buộc phải có lời giải.

Thị trường ghét sự mơ hồ hơn cả tin xấu. Hãy chú ý đến lợi suất trái phiếu kho bạc và chỉ số DXY trong các phiên tới. Chúng sẽ truyền tải rõ ràng hơn về câu chuyện nào sẽ chiến thắng.