#加密市场回调 $BTC $ETH Dữ liệu trên chuỗi có nói dối không? Lần này có thể thật sự không.

Gần đây, tôi đã xem qua các chỉ số on-chain và phát hiện ra một hiện tượng thú vị: những người nắm giữ Bitcoin mới vào thị trường không lâu đang diễn ra một "cảnh cắt lỗ" tập thể. Hơn nữa, quy mô không nhỏ, có thể là lần mạnh nhất trong chu kỳ này.

Bạn đoán sao? Dữ liệu lịch sử cho chúng ta biết rằng mỗi khi xảy ra tình huống này, thường không xa lắm so với đáy thực sự.

Hãy xem một vài con số đau lòng —

Trước tiên, nói về chỉ số giá bán của người nắm giữ ngắn hạn (STH-SOPR), bây giờ đã giảm xuống dưới 0.97. Điều này có ý nghĩa gì? Có nghĩa là hầu hết mọi người hiện đang bán coin với mức lỗ. Con số này liên tục thấp hơn 1.0 cơ bản chính là "thua cuộc".

Xem lại tỷ lệ lãi lỗ vốn hóa của người nắm giữ ngắn hạn (STH-MVRV), chắc chắn thấp hơn 1.0. Dịch như sau: Những người mua coin trong vài tháng gần đây hầu như đều đang trong trạng thái thua lỗ trên giấy. Tâm lý thị trường? Không đủ để mô tả bằng từ đóng băng.

Cái gì là tồi tệ nhất? Đến 6,52 vạn đồng Bitcoin đã bị chuyển vào sàn giao dịch trong trạng thái thua lỗ. Những đồng coin này hoặc đã được bán, hoặc sẽ sớm được bán. Nỗi sợ hãi không còn chỉ là cảm xúc, mà đã trở thành áp lực bán bằng tiền thật.

Xem lại các diễn biến trong quá khứ, chúng ta sẽ thấy rằng khi mức thua lỗ cực kỳ mở rộng, việc bán tháo do hoảng sợ trở thành chủ đề chính, và khả năng sinh lời giảm xuống mức thấp kỷ lục - ba điều này xảy ra đồng thời, thì thường thì đợt điều chỉnh đã đi đến hồi kết. Những tay chơi yếu bị loại ra khỏi cuộc chơi, ngược lại, đã dọn đường cho đợt phục hồi tiếp theo.

Tất nhiên, điều này không có nghĩa là giá sẽ ngay lập tức tăng vọt. Giai đoạn tích lũy có thể còn kéo dài một thời gian nữa, nhưng các điều kiện định lượng dữ liệu đã bắt đầu báo hiệu: những ngày khó khăn nhất có lẽ sắp kết thúc.

(Dựa trên quan sát dữ liệu trên chuỗi, không được coi là cơ sở đầu tư)