Về động thái tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang (FED), tôi muốn nói vài điểm tôi đã quan sát được:

Nói về dữ liệu phi nông nghiệp tháng 9 trước đã, trong ngắn hạn thì đúng là có thể tạo ra nhịp điệu, nhưng đã qua hai tháng rồi, thật sự nghĩ rằng nó có thể ảnh hưởng đến quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (FED) hay sao? Không thực tế lắm.

Bây giờ vấn đề trở nên phức tạp hơn khi dữ liệu quan trọng của tháng 11 đã bị hoãn lại - dữ liệu phi nông nghiệp phải đến ngày 16 tháng 12 mới công bố, thời gian công bố CPI vẫn đang lơ lửng. Thiếu những chỉ số cứng này làm điểm neo, trong nội bộ Cục Dự trữ Liên bang (FED) vốn đã không đồng nhất ý kiến, trong tình huống này có khả năng cao sẽ chọn cách giữ ổn định, không hành động liều lĩnh. Vì vậy, khả năng cuộc họp chính sách tháng 12 sẽ giữ nguyên hiện trạng, không giảm lãi suất là khá cao. Nhưng thị trường dường như vẫn chưa hoàn toàn nhận ra điều này, tối qua khi dữ liệu phi nông nghiệp tháng 9 vừa công bố, kỳ vọng giảm lãi suất lại tăng lên, điều này thực sự là do bị ảnh hưởng bởi dữ liệu ngắn hạn.

Tiếp theo, cần phải chú ý đến dữ liệu PCE tháng 10 vào thứ Năm tuần tới có được công bố đúng hạn hay không. Dù sao đây là thông tin từ Bộ Thương mại, không phải từ Bộ Lao động với CPI. Chìa khóa là PCE mới là chỉ số lạm phát mà Cục Dự trữ Liên bang (FED) theo dõi chặt chẽ nhất, dữ liệu này ra sao sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến các đánh giá sau đó.

Sau đó, hãy xem thị trường khi nào có thể định giá việc không giảm lãi suất trong tháng 12. Làm thế nào để xác định thị trường đã định giá đầy đủ chưa? Hãy xem xác suất không giảm lãi suất vào tháng 12 trên CME hoặc Polymarket; nếu giảm xuống một chữ số hoặc thậm chí về không, thì cơ bản có thể nói rằng thị trường đã chấp nhận thực tế này. Tất nhiên, quá trình định giá này thường cũng là giai đoạn khó khăn nhất của thị trường.

Trước đây đã đề cập rằng mặc dù cuộc khủng hoảng đóng cửa chính phủ Mỹ đã được giải quyết, nhưng để hoàn toàn phục hồi hoạt động bình thường...