Bong bóng AI vỡ: Ý nghĩa đối với Bitcoin và thị trường tiền điện tử

Nguồn: CoinEdition Tiêu đề gốc: Bong bóng AI vỡ: Ý nghĩa đối với Bitcoin và thị trường Crypto Liên kết gốc: Nỗi lo về bong bóng AI đang gia tăng khi các khoản đầu tư hàng nghìn tỷ đô la bắt đầu có dấu hiệu căng thẳng. Định giá công nghệ đang lung lay, tâm lý thị trường hạ nhiệt, và crypto, đặc biệt là Bitcoin, đang chịu tác động khi biến động lan rộng từ các ông lớn công nghệ.

Giờ đây, câu hỏi cốt lõi: Nếu làn sóng AI xì hơi, chuyện gì sẽ xảy ra với crypto?

Từ hưng phấn AI đến lo lắng

Gần hai năm qua, đầu tư ồ ạt vào AI đã đẩy các công ty như Nvidia, Alphabet và Microsoft lên mức định giá kỷ lục. Riêng Nvidia đã tăng hơn 13 lần kể từ đầu 2023. Nhưng những phát biểu gần đây từ các lãnh đạo ngành cho thấy kỳ vọng có thể đang vượt xa thực tế.

CEO Google Sundar Pichai cảnh báo lĩnh vực này đang có “yếu tố phi lý,” lưu ý rằng các mô hình kinh doanh bền vững có thể chưa đủ để hỗ trợ các khoản đầu tư hạ tầng hàng nghìn tỷ đô la.

Jamie Dimon của JPMorgan cảnh báo rằng dù nguồn vốn có thể sinh lời về lâu dài, “một số tiền sẽ bị mất.”

Các nhà phân tích chỉ ra lợi nhuận từ AI vẫn còn tụt hậu so với chi phí, trong khi chi phí đào tạo và vận hành tiếp tục tăng, một mô hình bong bóng kinh điển. Khi thị trường trở nên nhạy cảm, crypto là một trong những tài sản rủi ro đầu tiên phản ứng.

Sự biến động của AI lan tỏa tới Crypto như thế nào

Mối tương quan giữa crypto và công nghệ đã tăng lên khoảng 80%, cao nhất trong sáu tháng qua. Khi Nasdaq giảm 4% trong phiên, Bitcoin nhanh chóng rơi xuống dưới $83K. Nhà đầu tư lo ngại ba vấn đề chính:

1. Chi tiêu AI không bền vững: Các công ty lớn, bao gồm OpenAI, đang vay nợ rất lớn để xây dựng trung tâm dữ liệu. Nếu nhu cầu AI chậm lại, các khoản cược vay nợ này có thể kích hoạt tâm lý né tránh rủi ro.
2. Lãi suất cao: Việc Fed cắt giảm lãi suất chậm hơn dự kiến làm giảm khẩu vị với tài sản đầu cơ, tạo áp lực lên cả công nghệ lẫn crypto.
3. Tâm lý thay đổi: Câu chuyện AI từng không thể ngăn cản giờ đây nhường chỗ cho sự thận trọng, và crypto thường phản ánh tâm lý chung của công nghệ.

Liệu có thực sự có bong bóng AI?

Tỷ phú Peter Thiel đã bán toàn bộ cổ phiếu Nvidia, đánh dấu một trong những đợt rút vốn lớn nhất khỏi làn sóng AI quý này giữa lo ngại thị trường quá nóng. Các quỹ ETF Bitcoin cũng chứng kiến dòng rút mạnh, thậm chí các thợ đào cũng chuyển hướng sang AI và điện toán hiệu năng cao.

Thiel Macro LLC đã bán toàn bộ 537.742 cổ phiếu Nvidia và 208.747 cổ phiếu Vista Corp, giảm lượng cổ phiếu nắm giữ từ [image] triệu xuống còn 74,4 triệu đô la, để lại Tesla là vị thế lớn nhất.

Nvidia, từng là công ty ( nghìn tỷ đô la đầu tiên trên thế giới, đã tăng doanh thu 56% lên 46,7 tỷ đô la, nhưng hoài nghi ngày càng tăng. Động thái này theo sau các vị thế bán khống của Michael Burry. SoftBank cũng đã thoái vốn 5,8 tỷ đô la khỏi Nvidia để đầu tư vào OpenAI, càng làm dấy lên nghi ngờ về định giá Nvidia.

Dù tâm lý lo lắng gia tăng, không phải ai cũng tin rằng một vụ sụp đổ AI là sắp xảy ra. CEO Nvidia Jensen Huang cho rằng việc xây dựng AI là hợp lý, được thúc đẩy bởi chuyển dịch cấu trúc từ CPU sang điện toán tăng tốc, AI tạo sinh và hệ thống agentic. Theo ông, nhu cầu GPU là cơ bản, không phải đầu cơ.

Đáng chú ý, các nhà phân tích đưa ra ba kịch bản có thể xảy ra cho chu kỳ AI:

• Hạ cánh mềm: Đầu tư AI duy trì ở mức cao và mang lại giá trị lâu dài thực sự.
• Điều chỉnh nhẹ: Cổ phiếu AI bị định giá quá cao giảm xuống, kéo theo tài sản rủi ro nhưng tránh được khủng hoảng.
• Sụp đổ mạnh: Các nhà xây dựng AI nợ cao không đáp ứng được nhu cầu dự báo, kích hoạt cú sốc thị trường diện rộng.

Cả ba kịch bản đều hàm ý sự biến động tiếp tục đối với crypto.

Chuyện gì xảy ra với Crypto nếu bong bóng vỡ

• Sụt giảm né rủi ro ngay lập tức: Crypto hành xử như phiên bản beta cao của cổ phiếu công nghệ lớn; nếu công nghệ lao dốc, crypto thường giảm mạnh hơn.
• Thắt chặt thanh khoản: Khó khăn tài chính trong AI sẽ đẩy vốn sang các tài sản an toàn như trái phiếu hoặc vàng. Dòng tiền vào crypto sẽ giảm.
• Khả năng tách rời dài hạn: Một đợt điều chỉnh AI nghiêm trọng có thể làm nổi bật sức mạnh của Bitcoin: nguồn cung có thể dự đoán, phi tập trung và không phụ thuộc vào nợ doanh nghiệp.
• Cơ hội mới: Lịch sử cho thấy các vụ nổ bong bóng công nghệ thường dọn đường cho làn sóng đổi mới tiếp theo. Sau điều chỉnh AI, sự hội tụ blockchain-AI có thể trở nên hiệu quả và bền vững hơn.

Tóm lại

Làn sóng AI là có thật, nhưng đang bị kéo căng. Khi thị trường đặt câu hỏi liệu các định giá hàng nghìn tỷ đô la và kế hoạch hạ tầng có hợp lý hay không, crypto đang nằm ngay trong vùng chịu ảnh hưởng.

Nếu bong bóng vỡ, hãy chuẩn bị cho nỗi đau ngắn hạn. Nhưng về dài hạn, Bitcoin và các mạng lưới phi tập trung khác có thể hưởng lợi khi nhà đầu tư phân biệt rõ giữa hệ thống tiền tệ và các dự án AI doanh nghiệp ngập nợ.

Tính đến hôm nay, Bitcoin và thị trường crypto nói chung đang chìm trong sắc đỏ. Bitcoin đã giảm xuống ) và Ethereum trượt về khoảng $2.6K, gây ra hơn $212 tỷ đô la bị thanh lý. Hơn 392.000 nhà giao dịch đã bị xóa sổ.