#美联储利率政策 Lần này tiến trình cắt giảm lãi suất của Fed đột ngột bị treo lại, thật sự khiến người ta cảm xúc ngổn ngang. Nhớ lại sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, vòng chính sách tiền tệ siêu nới lỏng đó đã mang lại ảnh hưởng sâu rộng cho thị trường, đến nay vẫn còn in đậm trong ký ức. Giờ đây, có vẻ như bất đồng nội bộ Fed còn gay gắt hơn trước. Việc chính phủ đóng cửa dẫn đến khoảng trống dữ liệu, càng khiến cuộc tranh luận này thêm phần căng thẳng.

Nhìn lại kinh nghiệm lịch sử, quyết sách của Fed thường dẫn đến tác động dây chuyền toàn diện. Mỗi lần thay đổi chính sách đều có thể gây ra biến động mạnh trên thị trường. Nhớ năm 2013 với “nỗi sợ cắt giảm” (taper tantrum), các thị trường mới nổi đã chịu ảnh hưởng không nhỏ. Tình hình hiện tại có lẽ còn phức tạp hơn, phía sau có thể còn ẩn chứa cuộc đấu đá quyền lực ở cấp cao.

Điều này khiến tôi không khỏi nhớ lại những lần điều chỉnh lớn về chính sách tiền tệ trong vài thập kỷ qua. Từ thời kỳ lãi suất cao của Volcker, đến “tưới nhỏ giọt” dưới thời Greenspan, rồi nới lỏng định lượng của Bernanke, mỗi bước ngoặt đều ảnh hưởng sâu sắc đến cục diện kinh tế toàn cầu. Thách thức mà Powell đối mặt hiện nay e rằng chẳng hề nhẹ nhàng hơn các vị tiền nhiệm.

Với những người từng trải qua nhiều chu kỳ kinh tế như chúng ta, điều quan trọng nhất là giữ được sự tỉnh táo và kiên nhẫn. Thị trường luôn lặp lại, nhưng mỗi lần đều có chút khác biệt. Mấu chốt là rút ra bài học từ lịch sử, nhìn thấu bản chất ẩn sau tình hình hiện tại. Bất kể Fed cuối cùng quyết định thế nào, cơ hội và rủi ro luôn song hành. Giữ thái độ thận trọng lạc quan, chuẩn bị sẵn sàng mọi thứ, có lẽ là cách tốt nhất để ứng phó với sự bất định này.