Nhà tạo lập thị trường hỗ trợ thị trường tiền điện tử như thế nào?

Không có nhà tạo lập thị trường, giao dịch của bạn sẽ khó khăn như thế nào?

Hãy tưởng tượng: bạn muốn mua 10 BTC, nhưng trên thị trường không có đủ lệnh bán, lệnh mua của bạn có thể ngay lập tức đẩy giá đồng tiền lên 10%. Đây chính là điều sẽ xảy ra tại sàn giao dịch không có nhà tạo lập thị trường.

Vai trò cốt lõi của các nhà tạo lập thị trường chỉ có một: thực hiện các lệnh mua bán hai chiều liên tục, để giao dịch diễn ra suôn sẻ. Họ kiếm lợi từ chênh lệch giá mua và giá bán - chẳng hạn như cùng lúc đặt lệnh mua $100,000 và lệnh bán $100,010, thông qua việc thực hiện giao dịch với tần suất cao để tích lũy lợi nhuận.

Theo dữ liệu từ Keyrock, các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp thực hiện hơn 550.000 giao dịch mỗi ngày, bao phủ hơn 1300 cặp giao dịch và 85 sàn giao dịch. Quy mô này lớn đến mức nào? Có nghĩa là hầu hết các giao dịch trên thị trường đều có sự hiện diện của các nhà tạo lập thị trường.

Tại sao nhà tạo lập thị trường lại quan trọng như vậy?

1. Tính thanh khoản dồi dào → Giá tiền tệ sẽ không biến động mạnh

• Không có nhà tạo lập thị trường: độ sâu của thị trường nông, các lệnh lớn dễ dàng làm sụt giá.
• Có nhà tạo lập thị trường: Luôn có đủ đối thủ giao dịch vào mọi thời điểm, chênh lệch mua bán (spread) được kiểm soát trong khoảng mili.

2. Cung cấp liên tục 24/7

• Thị trường chứng khoán có giới hạn thời gian giao dịch, còn thị trường tiền điện tử thì không.
• Các nhà tạo lập thị trường duy trì tính thanh khoản 24/7, ngăn chặn sự tăng giảm đột ngột của giá trong các khoảng thời gian đêm hoặc có khối lượng giao dịch thấp.

3. Bộ khởi động của đồng tiền mới

• Khi dự án mới vừa lên sàn giao dịch, tính thanh khoản bằng không
• Nhà tạo lập can thiệp, cung cấp lệnh mua bán ban đầu, để cả nhà đầu tư nhỏ lẻ và tổ chức đều dám tham gia.

Ai đang chơi làm nhà tạo lập thị trường năm 2025?

So sánh các người chơi hàng đầu (tính đến tháng 2 năm 2025):

Các tổ chức lớn này kiếm tiền như thế nào? Thông qua tối ưu hóa thuật toán chênh lệch giá, giao dịch tần suất cao, arbitrage giữa các sàn giao dịch và phòng ngừa rủi ro. Nói đơn giản, đó là kiếm tiền từ mỗi giao dịch trong hàng triệu giao dịch.

Nhà tạo lập thị trường vs nhà giao dịch thông thường

• Nhà tạo lập thị trường: Chủ động đặt lệnh, chờ người thực hiện → kiếm chút chênh lệch (lợi nhuận ổn định)
• Nhà giao dịch thông thường: Lệnh thị trường được thực hiện ngay → Kiếm lời từ chênh lệch tăng giảm (Đầu cơ vào biến động ngắn hạn)

Nhà tạo lập thị trường không quan tâm đến việc giá coin tăng hay không, mà là khối lượng giao dịch. Khối lượng giao dịch càng cao, họ càng kiếm được nhiều.

Giá trị của sàn giao dịch

Nhà tạo lập thị trường giúp sàn giao dịch có được:

• ✅ Khối lượng giao dịch cao hơn → Doanh thu phí giao dịch cao hơn
• ✅ Chênh lệch giá chặt chẽ hơn → Trải nghiệm người dùng tốt hơn → Thu hút nhiều nhà giao dịch hơn
• ✅ Coin mới có tính thanh khoản → Nhà dự án sẽ sẵn lòng niêm yết hơn
• ✅ Giá coin tương đối ổn định → Giảm bớt lo lắng trong tình huống thị trường cực đoan

Hiểu đơn giản: Nhà tạo lập thị trường giúp sàn giao dịch từ “chợ vắng vẻ” trở thành “phố thương mại sầm uất”.

Họ đối mặt với những rủi ro gì?

1. Giá tiền giảm mạnh

• Nắm giữ một lượng lớn hàng tồn kho để làm thị trường, nếu giá giảm nhanh, hàng tồn kho sẽ mất giá nhanh chóng.
• Một số nhà tạo lập thị trường đã chịu tổn thất nặng nề trong vài lần sụt giảm vào năm 2024.

2. Sự cố kỹ thuật

• Thuật toán gặp lỗi → Giá thị trường đột ngột thay đổi, cài đặt chênh lệch không chính xác → Gây thua lỗ trực tiếp
• Độ trễ hệ thống → Giá thực hiện thấp hơn nhiều so với dự kiến

3. Bẫy thanh khoản

• Làm thị trường cho các đồng tiền nhỏ, một ngày nào đó đột nhiên không có ai giao dịch → Hàng tồn kho bị dồn lại trong tay.

4. Sự không chắc chắn trong quản lý

• Một số quốc gia coi hoạt động của nhà tạo lập thị trường là " thao túng thị trường ".
• Chi phí tuân thủ cao, rủi ro hoạt động lớn

Kết luận

Nhà tạo lập thị trường = dầu bôi trơn của thị trường tiền điện tử. Nếu không có họ, sàn giao dịch sẽ trở nên trì trệ; có họ, thị trường mới có thể hoạt động trơn tru.

Khoản chênh lệch mà họ kiếm được mang lại sự ổn định và nâng cao hiệu quả cho toàn bộ thị trường. Đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ, việc có thể giao dịch nhanh chóng với giá hợp lý chính là nhờ những nhà tạo lập thị trường này đang âm thầm duy trì trật tự.

Khi thị trường tiền điện tử trở nên trưởng thành, vai trò của các nhà tạo lập thị trường sẽ chỉ trở nên quan trọng hơn - nhưng họ cũng đang phải chịu nhiều áp lực về công nghệ và quy định hơn.