Gần đây, khi có tin Nhật Bản tăng lãi suất, không ít người bắt đầu lo lắng về ảnh hưởng đến thị trường tiền mã hóa. Nói thật, chuyện này đúng là đáng bàn, vì chuỗi logic đằng sau khá rõ ràng.

Đầu tiên là điểm này – tiền bỗng nhiên trở nên “đắt” hơn. Bạn cần biết, rất nhiều vốn lưu thông trong thị trường crypto thực chất là tiền đi vay. Những năm qua, lãi suất ở Nhật thấp đến mức khó tin, gần như là cho không tiền. Những chuyên gia quốc tế chơi arbitrage rất thích vay một đống yên với lãi suất thấp, rồi đổi sang đô la Mỹ để mua Bitcoin, Ethereum – những tài sản rủi ro cao. Chiêu này gọi là “giao dịch chênh lệch giá”, và họ chơi rất mượt.

Nhưng giờ Nhật vừa tăng lãi suất, luật chơi thay đổi rồi. Chi phí vay tiền tăng lên, những người chơi arbitrage tất nhiên phải tính toán lại: hoặc giảm hạn mức vay, hoặc bán bớt crypto trong tay, đổi lại yên để trả nợ. Người bán ra nhiều, người mua ít đi, giá có thể nào không giảm được không?

Tiếp theo là tác động thứ hai – biến động tỷ giá yên Nhật. Yên yếu lâu nay, nhiều người được hưởng lợi. Cùng một số đô la Mỹ đổi được nhiều yên hơn, đi mua hàng hóa trên thị trường rất hời. Nhưng Nhật vừa tăng lãi suất, yên rất có thể sẽ tăng giá, tiền trở nên giá trị hơn. Điều này với nhà đầu tư nước ngoài nghĩa là gì? Đổi yên lấy đô để mua coin, chi phí lập tức tăng vọt, khoản lời từ chênh lệch tỷ giá trước đây cũng có thể bốc hơi. Như vậy, dòng vốn yên chảy vào thị trường crypto tự nhiên sẽ nguội đi.

Cuối cùng là tác động về mặt tâm lý. Nhật Bản là nền kinh tế lớn cuối cùng trên thế giới còn giữ lãi suất âm, giờ mà họ thay đổi thì coi như đặt dấu chấm hết cho “kỷ nguyên tiền rẻ”. Chi phí vốn toàn cầu đồng loạt tăng, sức hấp dẫn của tài sản rủi ro giảm – vì gửi ngân hàng, mua trái phiếu chính phủ, mấy kênh an toàn này cũng bắt đầu có lãi cao hơn. Tâm lý nhà đầu tư sẽ thận trọng hơn, mà đây thì chẳng phải tin tốt cho thị trường crypto.

Tóm lại, chuyện Nhật tăng lãi suất đúng là chạm đâu động đó. Với thị trường tiền mã hóa, ngắn hạn chắc sẽ phải đối mặt với một làn sóng áp lực về vốn.