Diễn biến của A-share hôm nay khá thú vị — mở cửa tăng mạnh rồi nhanh chóng điều chỉnh, gap mở cửa lập tức được lấp đầy. Gap phía trên mốc 3927 điểm vẫn là một ngưỡng cản, nhưng nhìn theo dòng tiền thì việc vượt qua chỉ là vấn đề thời gian.

**Vì sao tin tốt cuối tuần không kéo thị trường tăng mạnh?**

Trước tiên phải thừa nhận vùng 3927 điểm thực sự có áp lực, lực lượng chủ đạo không muốn “đâm thẳng”. Quan trọng hơn, dòng tiền đang cố ý kiểm soát nhịp độ — khi giảm thì có động thái đỡ giá, khi tăng lại đạp phanh. Năm nay chỉ số đã từng chạm mốc 4000 điểm, nên rất có khả năng tháng cuối cùng sẽ là giai đoạn đi ngang củng cố thành quả. Như nhóm bảo hiểm và chứng khoán tăng mạnh cuối tuần trước thì hôm nay đã trả lại một phần mức tăng. Hai nhóm trụ này không dẫn dắt, thị trường khó tăng nhanh.

**Nhưng logic lấp gap phía trên vẫn không đổi**

Lý do rất đơn giản: dòng tiền thật vẫn còn ở trong thị trường, các nhịp rung lắc là cơ hội cho họ gom hàng. Khối lượng giao dịch cũng cho thấy điều này — sau khi rơi xuống dưới 1,6 nghìn tỷ, nay đã phục hồi, thanh khoản và giá phối hợp khá tốt. Về tâm lý, hôm nay số lượng cổ phiếu giảm sàn không nhiều, dù chỉ số điều chỉnh kéo theo nhiều mã giảm, nhưng hai chủ đề tài chính và công nghệ vẫn cho thấy xu hướng rõ ràng của bên mua. Về kỹ thuật, đường MA5 và MA10 đều đang hướng lên, chỉ còn chờ vượt MA20 để xác nhận xu hướng.

**Lo lắng bỏ lỡ nhịp tăng? Đừng quá lo**

Đặc điểm của thị trường cuối năm là “vắt kiệt kiên nhẫn”, dù có ngày tăng mạnh mà không kịp vào, thì sau đó nhiều cơ hội sẽ xuất hiện khi rung lắc điều chỉnh. Kiểu tăng chậm này thực ra là đang dọn đường cho sóng xuân sang năm. Giờ vào chưa muộn.

**Quy định mới về lương thưởng quỹ sẽ củng cố hiệu ứng “ôm nhóm”**

Chính sách cuối tuần qua rất đáng chú ý — khi lương của quản lý quỹ gắn chặt với hiệu quả đầu tư, hiện tượng các quỹ “ôm nhóm” sẽ rõ nét hơn. Hiệu quả kém ảnh hưởng trực tiếp tới thu nhập, nên tổ chức chắc chắn sẽ ưu tiên kéo chỉ số NAV cùng nhau. Hôm nay dòng tiền vào nhóm công nghệ rất rõ, chứng khoán, bảo hiểm được hỗ trợ chính sách, các phân khúc nhỏ như mỏ lithium trong nhóm năng lượng mới cũng là trọng điểm của tổ chức.

Chỉ số cổ phiếu trăm đồng hôm nay tăng 2%, nhóm cổ phiếu giá cao đang dẫn dắt, đó là kết quả của việc “ôm nhóm” của tổ chức. Xu hướng “giảm vai trò nhà đầu tư cá nhân” trên A-share ngày càng rõ nét. Với nhà đầu tư cá nhân, hoặc mua sản phẩm chỉ số theo xu hướng lớn, hoặc tìm cổ phiếu có xu hướng trong các nhóm công nghệ, tài chính, năng lượng mới. Không nhất thiết phải chạy theo cổ phiếu trăm đồng, chọn đúng ngành mới là điều quan trọng.

**Tóm lại:** Thị trường không có vấn đề gì, mục tiêu lấp gap phía trên vẫn còn, bây giờ chỉ cần kiên nhẫn nắm giữ cổ phiếu chờ đợi. Sóng xuân đã bắt đầu khởi động, hãy nắm lấy các chủ đề tổ chức “ôm nhóm”, chấp nhận rung lắc là được.