Mấy ngày nay cộng đồng xôn xao – tỷ giá USDT phá mốc 7, không ít người bắt đầu hoang mang.

Nhưng đồng thời, ETH tăng vọt 10% chỉ trong một ngày, toàn bộ thị trường crypto tràn đầy hưng phấn. Mâu thuẫn chăng? Nhìn bề ngoài thì đúng là kỳ lạ, nhưng đào sâu hơn, đằng sau là hai thế lực đang giằng co.

**Biến số thứ nhất: Kỳ vọng chính sách Fed thay đổi mạnh**

Có tin đồn về nhân sự của Fed có thể thay đổi, người mới được cho là sẽ ủng hộ chính sách tiền tệ nới lỏng mạnh hơn. Dữ liệu đã bắt đầu phản ánh kỳ vọng này: xác suất Fed hạ lãi suất vào tháng 12 gần 90%, năm sau thị trường đặt cược ít nhất giảm 50 điểm cơ bản. Đồng USD yếu đi gần như là điều chắc chắn, đồng Nhân dân tệ bị động tăng giá, giá U chịu áp lực cũng không có gì lạ.

**Biến số thứ hai: Kênh giao dịch stablecoin bị siết chặt**

Gần đây việc trấn áp USDT dùng cho chuyển đổi ngoại tệ trái phép và rửa tiền rõ rệt mạnh hơn. Các kênh vốn xám xuyên biên giới bị cắt đứt, nhiều dòng tiền buộc phải bán tháo USDT để tránh rủi ro, nguồn cung tăng đột biến trong ngắn hạn, tỷ giá tất yếu đi xuống.

**Tại sao U giảm mà coin lại tăng?**

Đây mới là điểm mấu chốt. Một khi kỳ vọng USD mất giá được xác lập, dòng tiền toàn cầu sẽ tìm kiếm kênh trú ẩn và gia tăng giá trị mới, crypto là một trong số đó. Việc siết chặt quản lý tuy gây biến động ngắn hạn, nhưng về lâu dài lại giúp thanh lọc thị trường, mở đường cho vốn hợp pháp tham gia.

Trong lịch sử, mỗi lần bull run bắt đầu, tỷ giá stablecoin đều chịu áp lực ngắn hạn – đây thường là dấu hiệu tiền đề cho sự xoay chuyển tâm lý, chứ không phải dấu hiệu sụp đổ.

**Hai tâm lý, hai kết quả**

Người mới chỉ nhìn vào biến động tỷ giá mà lo lắng, dân lâu năm đã bắt đầu tính toán cơ hội arbitrage: giờ mua U ở mức 7.0, đợi về lại 7.5 rồi đổi ngược, lợi nhuận lý thuyết 10%.

Logic thị trường đã thay đổi. Bạn sẽ tiếp tục loay hoay với con số tỷ giá, hay nhìn rõ xu hướng để chuẩn bị vào vị thế? Hãy chia sẻ nhận định của bạn ở phần bình luận: U sẽ tiếp tục dò đáy, hay sớm bật lại?